42
на 31 декабря 2015г.). в таблице 8, приведена оценка финансовой
устойчивости организации за 2013-2015г.
Таблица 8
Оценка финансовой устойчивости за 2013-2015 г.
31.12.2013
31.12.2014
31.12.2015
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
Ко(сос)=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200
-0,45
-0,47
-0,37
Коэффициент автономии
Ка = (1310 + 1340 + 1350 + 1360 + 1370) / 1600
0,30
0,29
0,41
Коэффициент маневренности
собственных средств
Км = (Стр. 1300 + Стр. 1400 + Стр. 1530) — Стр.
1100 / (Стр. 1300 + Стр. 1530).
-0,28
-0,20
-0,16
Для того чтобы получить количественные характеристики финансово
устойчивости организации, мы можем пользоваться такими финансовыми
коэффициентами, как:
- коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины
источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса по
формуле (2):
, где:
Ка – коэффициент автономии.
Нормальный показатель этого коэффициента должен быть на уровне
0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме
активов организации. Взаимосвязь заемных и собственных средств и влияние
этой пропорции на организацию также характеризует коэффициент
43
финансового состояния. Чем выше эта доля, тем выше финансовая
независимость (автономия) организации.
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
рассчитывается как отношение объема собственных оборотных средств к
общему объему оборотных средств по формуле (2):
, где:
Ко – коэффициент обеспеченности собственными средствами
Нормальное ограничение Ко≥0,1. Коэффициент показывает долю
оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала.
- коэффициент маневренности рассчитывается как отношение
собственных оборотных средств к общей величине капитала по формуле (3):
, где:
Км – коэффициент маневренности
Нормальное ограничение Км ≥ 0,5. Коэффициент показывает долю
собственных оборотных средств в собственном капитале. Чем выше доля
средств, тем больше у организации возможности для маневрирования своими
средствами.
Некоторые отдельные показатели не соответствуют значениям,
которые рекомендованы, но, не смотря на то, они изменяются в лучшую
сторону. Коэффициент самофинансирования находится на хорошем уровне,
при том, что коэффициент финансовой напряженности очень низок.
44
При анализе коэффициентов, которые представлены в таблице 7, на
начало отчетного периода и на его конец, можно отметить, что коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами ПАО «Группа
Компаний ПИК» на 31 декабря 2015 г. составил -0,37. За весь анализируемый
период отмечено повышение коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами. На 31.12.2015 значение коэффициента является
крайне неудовлетворительным. В течение всего рассматриваемого периода
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
сохранял значение, не соответствующее нормативному. Если коэффициент
получается отрицательным, то все оборотные, а также часть внеоборотных
активов созданы за счет кредитов и различных займов. В таком случае
устойчивость предприятия будет минимальной.
Коэффициент маневренности указывает на размер собственных
оборотных средств фирмы, которые находятся в движении, а в конечном
итоге позволяет судить, насколько зависимо либо автономна организация от
внешних займов. Если показатель менее 0,3, бизнес-модель фирмы можно
охарактеризовать как не самую эффективную. Но коэффициент с каждым
годом показывает рост, что говорит о том, что компания постепенно
наращивает обороты и закрывает свои долги.[7, с.124]
Проанализировав платежеспособность и финансовую устойчивость
организации, мы делаем такие выводы: первый – организация успешно ведёт
свою деятельность, это говорит о том, что у неё есть постоянные источники,
которые приносят прибыль. Второй вывод – у организации низкие
показатели платежеспособности, потому что хозяйственная деятельность
активного финансируется за счёт заемного капитала. Некоторые показатели
платежеспособности отстают от нормативов, но они имеют стремление к
улучшению, что оказывает положительное влияние на деятельность данной
организации. Для выхода из сложившейся ситуации, руководителю ПАО
45
«Группа Компаний ПИК» нужно обдумать пути повышения коэффициентов
платежеспособности.
Так же проведем анализ финансовой устойчивости по величине
недостатка собственных оборотных средств для точного результата (таблица
9).
Недостаток собственных оборотных средств (СОС) рассчитывается как
разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и
затрат.[34, с. 107]
Таблица 9
Анализ по величине недостатка собственных оборотных средств.
Показатель собственных
оборотных средств
(СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
на начало
анализируемого
периода
(31.12.2013)
на конец
анализируемого
периода
(31.12.2015)
на
31.12.2013
на
31.12.2014
на 31.12.2015
1
2
3
4
5
6
СОС
1
(рассчитан без
учета долгосрочных и
краткосрочных пассивов)
-28 241 875
-19 517 562
-39 533 634
-40 197 310
-28 599 414
СОС
2
(рассчитан с
учетом долгосрочных
пассивов; фактически
равен чистому
оборотному капиталу,
Net Working Capital)
10 097 724
-7 926 762
-1 194 035
-18 490 166
-17 008 614
СОС
3
(рассчитанные с
учетом как
долгосрочных пассивов,
так и краткосрочной
задолженности по
кредитам и займам)
28 486 910
10 344 188
17 195 151
2 731 836
1 262 336
Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов
собственными оборотными средствами ПАО «Группа Компаний ПИК» на
31.12.2015 положительное значение имеет только рассчитанный по
46
последнему варианту (СОС
3
), финансовое положение организации по
данному признаку можно характеризовать как неустойчивое. При этом
нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия
собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период
ухудшили свои значения.
На рисунке 12, отобразим динамику изменения собственных
оборотных средств.
Рис. 12 Динамика собственных оборотных средств
Финансовое положение организации негативно характеризует
отрицательный показатель собственных оборотных средств. Но есть примеры
отраслей, где организация может успешно работать даже с отрицательным
показателем. Классическим примером выступает отрасль быстрого питания
(McDonalds), где данное негативное соотношение перекрывается
сверхбыстрым операционным циклом, когда запасы практически сразу
превращаются в денежную выручку.
Стабильность финансового положения организации в условиях
рыночной экономики обуславливается его деловой активностью, которая
проявляется в динамичном развитии организации, что отражают натуральные
и стоимостные показатели, эффективность использования экономического
потенциала и расширение рынков сбыта продукции.
47
В результате сравнения деятельности данной организации и схожих по
сфере приложения капитала компаний может быть получена оценка деловой
активности на качественном уровне.[40, с.101]
При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей
деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному
соотношению, получившему название «золотое правило экономики
организации», формула (5):
, где:
ТрЧП - темп роста чистой прибыли;
ТрВР- темп роста выручки от продаж;
ТрА - темп роста средней величины активов.
Основываясь на результаты, приведенные в приложении 5 (отчет о
финансовых результатах), мы можем понять, что динамика роста деловой
активности положительная.
В таблице 10 проведем анализ оборачиваемости основных показателей:
Таблица 10
Анализ деловой активности ПАО «Группа Компаний ПИК»
Наименование
2014
2015
Изменение
Отдача (оборачиваемость) активов
К=2110/((1600н+1600к)/2)
0,07
0,14
0,07
Отдача (оборачиваемость) оборотных активов
К=2110/16200
0,14
0,32
0,18
Отдача (оборачиваемость) дебиторской задолженности
К=2110/((1230нг+1230кг)/2)
0,18
0,40
0,22
Отдача (оборачиваемость) кредиторской задолженности
К=2110/((1520нг+1520кг)/2)
0,21
0,37
0,16
Отдача (оборачиваемость) собственного капитала
К=2110/((1300нг+1300кг)/2)
0,23
0,39
0,16
Отдача (оборачиваемость) запасов и затрат
К = Себестоимость / Среднегодовая стоимость запасов
-0,35
-0,94
-0,59
48
Данные в таблице 10, свидетельствуют о том, что динамика деловой
активности положительная, но все же имеются отрицательные результаты,
касающиеся оборачиваемости запасов и затрат.
Оборачиваемость оборотных средств (активов) показывает, сколько раз
за анализируемый период организация использовала средний имеющийся
остаток оборотных средств.
Одним из финансовых показателей деловой активности является
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, он показывает,
сколько за анализируемый период дебиторская задолженность
оборачивается.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
показывает, сколько раз в отчетном периоде предприятие погасило свои
долги перед кредиторами.[14, с.192]
Скорость прохождения финансовыми средствами стадий производства
и обращения – оборачиваемость капитала. Если коэффициент
оборачиваемости собственного капитала снизился это значит, что
недостаточно эффективно используют капитал, в нашем случае (+0,16), это
говорит о том, что капитал используется достаточно эффективно.
Чем выше значение коэффициента, тем ликвидность предприятия
лучше. Именно поэтому зачастую этот коэффициент используется в анализе
кредиторами.
Так как на балансе организации есть весомая по величине стоимость
оборотных активов, ей необходимы собственные оборотные средства в
большей величине.
Проведение анализа структуры и динамики прибыли, а так же расчет и
оценка показателей рентабельности – это оценка прибыльности деятельности
предприятия.[18, с.285]
Одним из важных показателей коммерческой и хозяйственной
деятельности компании – это прибыль. Расчет прибыли организации
49
осуществляется в стоимостном выражении (денежные средства, ресурсы,
фонды).
Прибыль и рентабельность компании напрямую связаны друг с
другом.
В условиях рыночной экономики задачами компании является:
добиться таких результатов, которые позволят ей закрепить свои позиции на
рынке, производить конкурентоспособную продукцию и обеспечить
динамичное развитие своей деятельности.
Прибыль является самым важным экономическим показателем работы
организации, но она не способна окончательно охарактеризовать
эффективность её деятельности. Организация может получить одинаковую
прибыль, но с разными затратами. Из этого следует, чтобы окончательно и
эффективно оценить эффективность деятельности производства, нужно
учитывать эту прибыль с затратами, другими словами, определить
рентабельность.[30, с.18]
Рентабельность организации – это использование средств, при котором
организация покрывает свои затраты доходами, а так же получает
прибыль.[17, с.257] Она показывает эффективность использования всего
имущества, которое находится в распоряжении компании.
Рассмотрим показатели финансово-экономической деятельности ПАО
«Группа Компаний ПИК» (см. таблицу 11).
50
Таблица 11
Основные финансовые результаты деятельности
ПАО «Группа Компаний ПИК»
Показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Изменение
показателя
Средне-
годовая
величина,
тыс. руб.
2014 г.
2015 г.
тыс. руб.
(гр.3 -
гр.2)
± %
((3-2)
: 2)
1
2
3
4
5
6
1. Выручка
8 494 751
16 819 008
8 324 257
98
12 656 880
2. Расходы по обычным видам деятельности
6 796 991
12 531 514
5 734 523
84,4
9 664 253
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2)
1 697 760
4 287 494
2 589 734
152,5
2 992 627
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов
к уплате
2 518 023
-638 517
-3 156 540
↓
939 753
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и
налогов) (3+4)
4 215 783
3 648 977
-566 806
-13,4
3 932 380
6. Проценты к уплате
3 899 809
3 092 933
-806 876
-20,7
3 496 371
7. Изменение налоговых активов и
обязательств, налог на прибыль и прочее
-375 800
146 400
522 200
↑
-114 700
8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7)
-59 826
702 444
762 270
↑
321 309
Справочно:
Совокупный финансовый результат периода
-59 826
702 444
762 270
↑
321 309
Изменение за период нераспределенной
прибыли (непокрытого убытка) по данным
бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)
-152 900
18 419 673
18 572 573
↑
Исходя из анализа финансово-экономической деятельности Группы
Компаний ПИК, можно сделать вывод о том, что на 2015 год значение
выручки составило 16 819 008 тыс. руб.; это намного (на 8 324 257 тыс. руб.,
или на 98%) превышает значение за 2014 год.
За период с 01.01.2015 по 31.12.2015 прибыль от продаж равнялась
4 287 494 тыс. руб. Финансовый результат от продаж за весь анализируемый
период возрос на 152,5%.
51
Изменение выручки наглядно представим на рисунке 13:
Рис. 13 Динамика выручки и чистой прибыли
Акцентируя внимание на строку 2220 формы №2 можно сказать о том,
что ПАО «Группа Компаний ПИК» учитывает общехозяйственные
(управленческие) расходы как условно-постоянные, относя их по итогам
отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).
Формальное исследование правильности отражения в Балансе и
"Отчете о финансовых результатах" за последний отчетный период
отложенных налоговых активов и обязательств подтвердила взаимосвязь
показателей отчетности.
Вычислим показатели прибыльности и рентабельности
предприятия (см. таблицу 12).