32
Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным ве-
сом собственного капитала в начале года, когда их доля в общем объеме
средств составляла порядка 60,5 %, к%. К концу года наблюдается положи-
тельная тенденция снижения заемных средств и увеличения доли собственно-
го капитала в структуре источников финансирования до 68,3%. Таким обра-
зом, основную часть пассива баланса 2015 г. составляет собственный капитал -
68,3%. Следует отметить, что отсутствие долгосрочных заемных средств по-
ложительно характеризует финансовое состояние предприятия. Доля кратко-
срочных обязательств снижается на протяжении всего периода 2014-2016 гг.
2.3 Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости, ликвидно-
сти баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ»
Анализ платежеспособности необходим для любого предприятия, так
как с помощью его инструментов можно охарактеризовать финансовое поло-
жение субъекта хозяйствования. Другими словами, это оценка возможности
своевременного погашения своих платежных обязательств имеющимися в
наличии денежными ресурсами.
Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия осу-
ществляется, основываясь на характеристиках ликвидности оборотных акти-
вов, и определяется промежутком времени, который необходим для преобра-
зования их в денежные средства. При этом необходимо учитывать, что вели-
чина показателя ликвидности зависит от времени на выведение данного актива
из оборота, т.е. чем выше ликвидность, тем меньше времени необходимо для
инкассации этого актива.
33
Таблица 5
Анализ соотношения активов баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ» по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, 2016 гг.
Активы по
степени
ликвид-
ности
2016
год,
тыс.
руб.
Прирост
за ана-
лиз.
период,
%
Норм.
соот-
ноше-
ние
Пасси-
вы по
сроку
погаше-
ния
2016
год,
тыс.
руб.
При-
рост
за
ана-
лиз.
пе-
риод,
%
Излишек/
недоста-
ток
платеж-
ных
средств,
тыс. руб.
(гр.2 -
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1. Высо-
коликвид-
ные активы
8 297
+88,3
≥
П1.
Наибо -
лее
срочные
обязат.
5 957
+38,4
+2 340
А2. Быст-
ро-
реализуе-
мые активы
10067
+69,8
≥
П2.
Средне -
срочные
обязат.
0
–
+10 067
1
2
3
4
5
6
7
8
А3. Мед-
ленно реа-
лизуе -мые
активы
197
-16,5
≥
П3.
Долго -
срочные
обяза-
тельства
0
–
+197
А4. Труд-
нореа-
лизуемые
активы
231
-25,7
≤
П4. По-
сто-
янные
пассивы
12 83
5
+95,1
-12 604
Баланс предприятия ликвиден, этот вывод можно сделать на основании
анализа групп пассивов и активов. Такой вывод можно сделать, так как вы-
полняются неравенства:
1. внешние обязательства ниже фактических активов,
2. наличие у предприятия свободных денежных средств,
34
3. процесс капиталоборота непрерывен.
Иными словами платёжеспособность предприятия высока.
Сопоставив итоги по каждой группе активов и пассивов можно сделать
вывод о том, что в баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ» баланс считается абсо-
лютно ликвидным, так как выполнены все условия неравенств. Выполняются
первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обяза-
тельства предприятия, значит, обязательно выполняется последнее неравен-
ство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия
собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансо-
вой устойчивости. В финансово-хозяйственной деятельности предприятия
происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются струк-
тура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финан-
совых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним
проявлением которого выступает платежеспособность.
Показатели, характеризующие платежеспособность баланса ОКДЦ ПАО
«ГАЗПРОМ», представлены в таблице 6.
Таблица 6
Показатели платежеспособности баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ»,
2015-2016 г.
Показатели
Норм.
значе –
ние
2015
год
2016
год
Измене –
ние
1
2
3
4
5
1.Денежные средства, тыс. руб.
4406
7648
3242
2.Краткосрочные финансовые вложе-
ния, тыс. руб.
0
649
649
Продолжение таблицы 6
1
2
3
4
5
3.Дебиторская задолженность, до 12
месяцев тыс. руб.
5927
10067
4140
4.Оборотные активы (за минусом рас-
ходов будущих периодов) тыс. руб.
10455
9993
-462
35
5.Краткосрочные кредиты и займы
тыс. руб.
0
0
0
6.Кредиторская задолженность, тыс.
руб.
4303
5957
1654
7. Коэффициент абсолютной ликвид-
ности (1+2)/(5+6)
›0,2-
0,25
1,02
1,39
0,37
8. Коэффициент быстрой ликвидности
(промежуточный коэффициент по-
крытия) (1+2+3)/(5+6)
›0,7-1
2,40
3,08
0,68
9.Коэффициент текущей ликвидности
(Общий Коэф. покрытия ) 4/(5+6)
›2
2,43
1,68
-0,75
Представленные в таблице 6 данные свидетельствуют о том, что, коэф-
фициент абсолютной ликвидности как в 2015 г., так и в 2016 г. имеет неплохие
значения – 1,02 и 1,39, при нормативной величине не менее 0,2-0,25, наиболее
жесткого критерия ликвидности – коэффициента абсолютной ликвидности.
Фактическое значение этого коэффициента говорит о том, что погасить свои
обязательства в срочном порядке предприятие смогло бы.
Соотношение легко реализуемых активов и краткосрочных обязательств
(промежуточный коэффициент ликвидности) при нормативе не менее 0,7 фак-
тически составило 2,40 : 1 на начало года и 3,08 : 1 на конец года, что свиде-
тельствует об отсутствии финансовых затруднений, значения показателя
находятся на хорошем уровне.
Значение коэффициента покрытия (при нормативе 2) в течение года сни-
зилось с 2,43 до 1,68. Достаточность высоколиквидных средств предприятия
подтверждает уверенную платежеспособность предприятия только в 2015 г. К
2016 г. общий коэффициент покрытия свидетельствует о снижении оптималь-
ности вложений собственных средств баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ».
Финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием
финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям
рынка, а с другой стороны — отвечает потребностям развития организации,
36
т.е. такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация свободно
маневрируя денежными средствами, способна путем их эффективного исполь-
зования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации про-
дукции (работ, услуг).
Отсюда сущность финансовой устойчивости определяется эффективным
формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, и
формы ее проявления могут быть различны.
Темп финансовой устойчивости – это скорость, с которой происходит
увеличение выручки от продаж, а в условиях сохранности ее операционной и
финансовой политики.
Таблица 7
Тип финансовой устойчивости баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ»,
2014-2016 гг.
Показатели
2014 год
2015 год
2016
год
Отн. изм.,
2016 от
2014
гг.,%
Капитал и резервы
10689
6577
12835
120,07
Внеоборотные активы
1674
2238
2298
137,27
Запасы
10325
4236
8197
79,38
Долгосрочные обязательства
-
-
-
-
Краткосрочные кредиты и займы
10370
4303
5957
57,44
Собственные оборотные средства
(СОС)
9015
4339
10537
116,88
Собственные и долгосрочные ис-
точники (СДИ)
9015
4339
10537
116,88
Общая величина источников
(ОВИ)
19385
8642
16494
85,08
Излишек или недостача СОС для
покрытия запасов
-1310
103
2340
-
Излишек или недостача СДИ
-1310
103
2340
-
Излишек или недостача ОВИ
9060
4406
8297
91,57
Тип финансовой устойчивости
III тип
I тип
I тип
-
37
Представленные в таблице 7 данные свидетельствуют о том, что в 2014
году наблюдается неустойчивое финансовое состояние, первый тип. В 2015
году и в 2016 году в баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ» финансовая устойчи-
вость достигла первого типа, абсолютная устойчивость.
Определим финансовую устойчивость баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗ-
ПРОМ», с помощью показателей, которые отражены в таблице 8.
Таблица 8
Анализ показателей финансовой устойчивости баланса ОКДЦ ПАО
«ГАЗПРОМ», 2015-2016 гг.
Показатели
Нор-
матив-
ное
значе –
ние
2015
год,
2016
год
Измене-
ние
1. Активы (1 и 2 разделы баланса,
1600 строка баланса, валюта баланса),
из их:
10880
18792
7912
1а. Внеоборотные активы (1 раздел,
строка 1100);
311
231
-80
1б. Оборотные активы (2 раздел, 1200
строка);
10569
18561
7992
2. Пассивы (3,4 и 5 разделы баланса,
1700 строка баланса), из них:
10880
18972
7912
2а. Капитал и резервы (3 раздел,
1300 строка), собственные средства;
6577
12835
11420
2б. Долгосрочные обязательства (4
раздел, 1400 строка);
0
0
0
2в. Краткосрочные обязательства (5
раздел, 1500 строка).
4303
5957
1654
3. Собственные оборотные средства
(2а-1а)
6266
12604
6338
4. Коэффициент финансовой устойчи-
вости (2а+2б)/1
>0,75
0,60
0,68
0,08
5. Коэффициент финансовой незави-
симости (2а/1)
>0,50
0,60
0,68
0,08
6. Коэффициент привлечения средств
(2б/(2б+2а))
0
0
0
7.Коэффициент соотношения заемных
0,65
0,46
-0,19
38
и собственных средств (2б+2в)/2а
‹1,00
8.Коэффициент маневренности (3/2а)
›0,50
0,95
0,98
0,03
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива
финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников
финансирования, которые организация может использовать в своей деятель-
ности длительное время.
Показатель финансовой устойчивости меньший 0,80 означает, что орга-
низация зависит от внешних источников финансирования и имеет риск хрони-
ческой неплатежеспособности. При положительной тенденции к его увеличе-
нию в 2016 году финансовое состояние предприятия по-прежнему вызывает
тревогу. Также из таблицы 8 следует, что на конец 2016 года финансовое по-
ложение предприятия более устойчивое, это подтверждает коэффициент фи-
нансовой независимости равный 0,68.
Коэффициент финансовой независимости за исследуемый период увели-
чился на 0,08 по сравнению с началом года и составил 0,68. Существует мне-
ние, что, если значение коэффициента независимости больше или равно 0,50,
то риск кредиторов минимален, так как, реализовав половину имущества,
сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить
свои обязательства.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало
года равен 0,65. Это говорит о том, что предприятие на 1 руб.рублей соб-
ственных средств привлекало на конец года 0,65 руб. заемных. К концу года
этот показатель снизился до 0,46, что является положительной тенденцией со-
отношения заемных и собственных источников, средств предприятия.
Коэффициент маневренности характеризует способность предприятия
поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять обо-
ротные средства в случае необходимости за счет собственного источников.
Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно ме-
няется в пределах от 0,2 до 0,5 и больше. При прочих равных условиях рост
39
показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Абсо-
лютное значение этого показателя для баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ» как
на начало, так и на конец года больше норматива.
Деловая активность (оборачиваемость) организации – это спектр дей-
ствий, направленных на продвижение организации на рынке сбыта продукции,
финансовой деятельности, рынке труда и т.д. Деловая активность коммерче-
ской организации измеряется с помощью системы количественных и каче-
ственных показателей. Показатели деловой активности позволяют проанали-
зировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Ана-
лиз деловой активности позволяет оценить, насколько эффективно предприя-
тие использует свои (или привлеченные средства) в процессе хозяйственной
деятельности. Анализ деловой активности заключается в исследовании уров-
ней и динамики коэффициентов оборачиваемости.
Проведем оценку деловой активности, полученные данные сведем в таб-
лицу 9.
Таблица 9
Показатели деловой активности баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ»,
2015-2016 гг.
Показатели
Формула расчета
2015 год
2016
год
Изме-
нение
Коэффициент оборачи-
ваемости активов
Выручка/средняя
сумма активов
1,17
2,45
1,28
Коэффициент оборачи-
ваемости текущих акти-
вов
Выручка/средняя
стоимость оборот-
ных активов
1,20
2,49
1,29
Фондоотдача
Выручка/средняя
стоимость основных
средств
44,04
133,91
89,87
Коэффициент оборачи-
ваемости собственного
капитала
Выручка/средняя
величина собствен-
ного капитала
2,16
3,74
1,58
Коэффициент оборачи-
Выруч-
2,19
4,54
2,35
40
ваемости дебиторской
задолженности
ка/Дебиторская за-
долженность
Коэффициент оборачи-
ваемости кредиторской
задолженности
Выруч-
ка/Кредиторская за-
долженность
2,55
7,07
4,52
За последний год коэффициент оборачиваемости активов увеличился на
1,28, этот показатель определяет скорость оборота мобильных средств органи-
зации, соответственно этот показатель тоже увеличился на 1,29.
Такой показатель, как фондоотдача устанавливает эффективность ис-
пользования основных производственных фондов. За 2015 год она выросла на
89,87. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает ско-
рость оборота собственного капитала, в 2015 году увеличился на 1,58.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает
скорость оборота дебиторской задолженности, измеряет скорость погашения
дебиторской задолженности организации, демонстрирует, насколько быстро
компания получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих по-
купателей, в 2016 году увеличился на 2,35.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - это пока-
затель скорости погашения предприятием своей задолженности перед постав-
щиками и подрядчиками. Коэффициент оборачиваемости кредиторской за-
долженности показывает, сколько раз (обычно, за год) предприятие оплачива-
ет среднюю величину своей кредиторской за-долженности, иными словами
коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита,
предоставляемого предприятию, в 2015 году он увеличился на 4,52.
41
Таблица 10
Оценка показателей рентабельности баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗ-
ПРОМ» 2014-2016 гг.
Показатель
2014 год
2015 год
2016
год
Изменение
2016 от 2014
гг.
1
2
3
4
5
Рентабельность с позиции всех заинтересованных пользователей,%
Коэффициент генерирования
дохода
1,59
0,54
1,82
0,23
Рентабельность с позиции инвесторов %
Продолжение таблицы 10
1
2
3
4
5
Рентабельность инвестиро-
ванного капитала
1,21
0,47
0,99
-0,22
Рентабельность с позиции собственников предприятия,%
Рентабельность собственно-
го капитала
1,15
0,36
1,32
0,17
Рентабельность продаж,%
Норма валовой прибыли
0,49
0,16
0,47
-0,02
Норма операционной при-
были
0,49
0,16
0,47
-0,02
Норма чистой прибыли
0,38
0,16
0,35
-0,03
Оценка показателей рентабельности баланса ОКДЦ ПАО «ГАЗПРОМ»,
2014-2016 гг. показала, что показатели рентабельности снижаются в 2016 году,
относительно 2014 года, за исключением коэффициента генерирования дохода
и рентабельности собственного капитала, которые возросли.
Основным критерием эффективности работы компании является ее ре-
зультативность и прибыльность. Результативность бизнеса оценивается по
темпам роста его основных показателей (продажи, прибыль, активы) и скоро-
сти оборота денежных средств. Для этого сравниваются два и более периода, и
анализируется их изменения в динамике.
Оптимальным является соотношение, при котором:
Тбп > Топ > Та > 100%, где
Тбп — темп изменения балансовой прибыли.