5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ............................................................................................................... 6
Глава 1. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости
коммерческих организаций .................................................................................. 9
1.1 Сущность оценки финансовой устойчивости и его значение в современных условиях
рыночных отношений ................................................................................................................. 9
1.2 Методика оценки финансовой устойчивости предприятия ............................................ 13
1.3 Зависимости финансовой устойчивости от структуры имущества предприятия ......... 20
Глава 2. Анализ финансового состояния ......................................................... 31
ООО «Центринструментсервис-Белгород» ..................................................... 31
2.1 Характеристика деятельности предприятия ..................................................................... 31
2.2 Оценка имущественного положения предприятия .......................................................... 34
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия .............................................................. 38
2.4 Оценка деловой активности предприятия ......................................................................... 44
Глава 3. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия ......... 57
3.1 Рекомендации по укреплению финансовой устойчивости.............................................. 57
3.2 Меры по повышению финансовой устойчивости ............................................................ 65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 73
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ......................................... 77
ПРИЛОЖЕНИЯ .................................................................................................... 81
6
ВВЕДЕНИЕ
Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующих субъектов в
такие жесткие экономические условия, которые объективно обусловливают
проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по
поддержанию и укреплению финансовой устойчивости. Это обусловило
повышение роли финансов предприятий, которые стали основным показателем,
характеризующим конечные результаты их деятельности. Количественные и
качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его
место на рынке и способность функционировать в экономическом
пространстве.
Актуальность исследования методики оценки финансовой
устойчивости предприятий, составляющей тему представленной выпускной
квалификационной работы, обусловлена тем, что финансовая устойчивость в
рыночных условиях является залогом выживаемости предприятия. Она
отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие,
свободно маневрируя денежными средствами, способно обеспечить
бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также
расходы по его расширению и обновлению.
Анализ финансовой устойчивости имеет большое практическое значение,
поскольку обеспечивает выявление резервов ее повышения и принятие
грамотных управленческих решений в целях непрерывности деятельности на
основе минимизации риска.
Объектом исследования, в настоящей работе, является система оценки
финансовой устойчивости, как одна из составляющих системы управления
финансами предприятия в рыночных условиях.
Предмет исследования – экономические отношения, возникающие в
процессе формирования и реализации финансового потенциала предприятия.
Основная цель работы – анализ финансовой устойчивости предприятия,
который заключается в том, чтобы на основе объективной оценки
7
использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы
укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.
Поставленная цель достигается посредством решения следующих
конкретных задач:
1) раскрыть сущность понятия «финансовая устойчивость предприятия»,
провести исследование теоретических основ анализа финансового состояния
предприятия;
2) охарактеризовать основные методы и методики оценки финансового
состояния; проанализировать особенности их применения на практике;
3) провести объективную оценку финансовой устойчивости предприятия
ООО «Центринструментсервис-Белгород», установить его «болевые точки»;
5) наметить основные направления улучшения финансового состояния
предприятия, его финансовой устойчивости, включая платежеспособность;
6) разработать конкретные рекомендации, направленные на эффективное
использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния
предприятия в целом.
Информационной базой для анализа финансовой устойчивости
хозяйствующего субъекта выступают: нормативная информация, плановая
информация, хозяйственный (оперативный, бухгалтерский, статистический)
учет, бухгалтерская отчетность, прочая информация (публикация в прессе и
научных изданиях, экспертная информация), а также исследования
отечественных специалистов в области финансового менеджмента, экономики
предприятия и бухгалтерского учета, практические рекомендации специалистов
по анализу предприятия. Использованные в работе теоретические разработки
основаны на монографиях В.В. Ковалева, А.Д. Шеремета, Негашева Е.В.,
Савицкой С.А., Любшина К.Я. и др. авторов.
Новизна исследования проводимого в работе, заключается в
использовании принципов систематизации известных и новых подходов к
интерпретации и содержательному наполнению аналитических процедур в
приложении к коммерческой организации как наиболее важному элементу
8
любой экономической системы, к оценке ее финансово-хозяйственной
деятельности.
Практическая значимость работы проявляется в том, что во внедрении
оценки эффективности вырабатываемых управленческих решений
хозяйствующего субъекта на основе финансово-аналитических расчетов.
9
Глава 1. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости
коммерческих организаций
1.1 Сущность оценки финансовой устойчивости и его значение в современных
условиях рыночных отношений
Результаты деятельности предприятия определяются наличием и
эффективностью использования финансовых ресурсов, которые зачастую
сравниваются с кровеносной системой предприятия, обеспечивающей его
жизнедеятельность. В каждый определенный момент состояние капитала
хозяйствующего субъекта в процессе его кругооборота и способность субъекта
хозяйствования к саморазвитию отражает его финансовую устойчивость [18. С.
535]. Поэтому забота о финансовой устойчивости является отправным
моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта
хозяйствования.
Рассмотрим основные подходы, отражающие сущность категории
«финансовое устойчивость предприятия».
А.Д. Шеремет и М.И. Баканов весьма развернуто рассматривают
категорию «финансовая устойчивость предприятия», как характеристику
размещения и использование средств организации, определяемую «…степенью
выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за
счет прибыли и других источников..., а также скоростью оборота
производственных фондов и, особенно, оборотных средств» [41.С.283].
Финансовая устойчивость предприятия проявляется «в платежеспособности
предприятия, в способности вовремя удовлетворять платежные требования
поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными
договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и
служащим, вносить платежи в бюджет» [44. C.286].
В то же время указанными экономистами особо подчеркивается, что
финансовая устойчивость предприятия является наиболее важной
характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Она выражает
10
конкурентоспособность предприятия, его экономический и имущественный
потенциал, является гарантом формирования и реализации всех намеченных
экономических интересов участников хозяйственной деятельности, не только
самого хозяйствующего субъекта, но и его потенциальных партнеров.
Таким образом, исходя из содержания определения финансовой
устойчивости, данного М. И. Бакановым и А.Д. Шереметом, можно сделать
вывод, о том, что финансовой состояние находит отражение в степени
финансовой устойчивости предприятия, которая определяется:
1. рациональной структурой активов хозяйствующего субъекта (средств
предприятия и их источников);
2. эффективным использованием находящегося в распоряжении
предприятия имущества, рентабельностью продукции;
3. уровнем ликвидности и платежеспособности предприятия [41. С.287].
Заметно отличную от рассмотренной трактовки сущности понятия
финансового состояния и финансовой устойчивости, их соотношения
придерживается Г.В.Савицкая. Исследовав сущность финансового состояния и
финансовой устойчивости предприятия, она отмечает тот факт, что
«финансовое состояние предприятия – это экономическая категория,
отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность
субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени»
[32. С.606].
В процессе хозяйственной деятельности предприятия происходит
непрерывный процесс кругооборота капитала, структура капитала и их
источники подвергаются изменениям, потребность в финансовых ресурсах
изменяется, изменяется их наличие, что ведет к изменению степени финансовой
устойчивости предприятия. Г.В. Савицкая отмечает, что финансовое состояние
предприятия может быть устойчивым и неустойчивым (предкризисным) и
кризисным. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия, его
стабильность полностью зависят от результатов производственной и
коммерческой деятельности.
11
Полностью солидарны и разделяют подход к сущности финансового
состояния предприятия, его устойчивости, и взаимосвязи между ними
представленный А.Д. Шереметом и М.И. Бакановой и такие экономисты как
М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев. М.Н. Крейнина отмечает, что «финансовая
устойчивость» является важнейшей характеристикой экономической
деятельности хозяйствующего субъекта, определяющей его
конкурентоспособность и экономический потенциал, позволяющей оценить
насколько гарантированы экономические интересы самого предприятия и его
партнеров по финансовым и другим отношениям [21. С. 11]. М.Н. Крейнина
подчеркивает, что устойчивое финансовое состояние предприятия формируется
в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. В то же время в
ее суждениях присутствует и некоторое смешение сущности финансовой
устойчивости и метода её анализа, т.к. М.Н. Крейнина определяет финансовое
состояние предприятия как «систему показателей, отражающих наличие,
размещение и использование финансовых ресурсов» [21. С.4].
В.В. Ковалев по данному вопросу придерживается более
последовательной позиции. Устойчивое финансовое состояние предприятия,
согласно его точки зрения, определяется, в первую очередь, стабильным
имущественным и финансовым положением предприятия, положительными
финансовыми результаты деятельности. По его определению, вытекает, что
проведение всесторонней оценки финансовой устойчивости является основой
общей оценки финансового положения предприятия [22. С.99].
С позиции финансового управления финансовое состояние предприятия
может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным [18. С.
49]. Устойчивость финансового состояния выражается в способности
предприятия достаточно доходно функционировать, в поддержание на должном
уровне равновесия своих финансовых активов и пассивов в условиях
изменяющейся внутренней и внешней среды, способностью поддерживать свою
платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах
допустимого уровня риска.
12
Мы можем сделать вывод, что устойчивое финансовое положение не
является простым стечением обстоятельств, а выступает итогом грамотного и
умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты
финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
М.С. Абрютина и А.В. Грачев, определяя сущность финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия отмечают, что «финансовая
устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная
платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и
поведения партнеров» [4. С.20].
Экономистами выделяется несколько видов финансовой устойчивости
предприятия. А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, Р.С. Сайфулин, В.В. Ковалев в
зависимости от соотношения общего объема запасов и затрат предприятий,
источников их формирования проводят разграничение финансовой
устойчивости на четыре типа:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия -
превышение суммы собственных оборотных средств над величиной запасов и
затрат, что на практике встречается крайне редко.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, -
нормальное соотношение величины запасов и затрат и источников их
формирования, при которой платежеспособность предприятия гарантирована
(величина источников, привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме
краткосрочных кредитов и заемных средств, не превышает суммарной
стоимости производственных запасов и готовой продукции).
3. Неустойчивое финансовое состояние - возможно нарушение
платежеспособности предприятия и обеспеченности запасов и затрат за счет
собственных оборотных средств, но финансовое равновесие может быть
восстановлено посредством привлечения краткосрочных кредитов и заемных
средств.
4. Кризисное финансовое состояние - предприятие находится на грани
банкротства, т.к. величина запасов и затрат предприятия не покрывается всей
13
суммой источников их обеспечения. Более того, денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не
покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд [44. С. 58].
Исходя из вышеизложенных соображений, сущность финансовой
устойчивости, по нашему мнению, можно определить следующим образом:
финансовая устойчивость – это экономическая категория, характеризующая
соотношение собственного и заемного капитала предприятия, структуру его
размещения в различных видах имущества, а также степень эффективности
использования капитала, проявляющуюся через платежеспособность,
имущественную и инвестиционную привлекательность предприятия, его
способность к дальнейшему саморазвитию.
1.2 Методика оценки финансовой устойчивости предприятия
Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят
от следующих параметров:
1. оптимальности структуры источников капитала - соотношения
собственных и заемных средств;
2. оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от
соотношения основных и оборотных средств;
3. уравновешенности активов и пассивов предприятия по
функциональному признаку.
Поэтому на первом этапе проведения анализа осуществляется анализ
структуры источников предприятия, оценивается степень финансовой
устойчивости и финансового риска. Для этого применяется метод
коэффициентов и проводится расчет следующих финансовых показателей:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой
автономии, независимости) выражает удельный вес собственного капитала в
общей валюте баланса [32. С. 538]. Он показывает, какая часть активов
предприятия сформирована за счет собственных источников средств.
14
2. Коэффициент концентрации заемного капитала – удельный вес
заемных средств в общей валюте баланса. Показывает, какая часть активов
предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и
краткосрочного характера.
3. Коэффициент финансовой зависимости - показатель обратный
коэффициенту финансовой независимости, рассчитывается как отношение
валюты баланса к величине собственных средств. Он показывает, какая сумма
активов приходится на рубль собственных средств. Если его величина равна 1,
то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счет
собственного капитала. Его значение 1,5 показывает, что на каждые 1,5 руб.,
вложенных в активы, приходится 1 руб. собственных средств и 0,5 руб. – за-
емных.
4. Коэффициент текущей задолженности - удельный вес краткосрочных
обязательств в общей валюте баланса. Данный показатель показывает, какая
часть активов предприятия сформирована за счет привлечения заемных
ресурсов краткосрочного характера.
5. Коэффициент устойчивого финансирования – отношение суммы
собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса.
Показатель показывает ту часть активов предприятия, которая сформирована за
счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными
кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной
коэффициента финансовой независимости.
Для характеристики состава долгосрочных источников финансирования
проводится расчет и анализ следующих финансовых показателей:
- коэффициент финансовой независимости капитализированных
источников – отношение величины собственного капитала к величине
устойчивых пассивов.
- коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников
(коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств) – доля
долгосрочных обязательств в сумме устойчивых пассивов. Рост этого