14
пассивами, требующими срочного погашения. Такой метод называется
«Оценка ликвидности баланса предприятия».
Отметим, что ликвидность – это способность активов быть быстро
проданными по цене, близкой к рыночной
13
. Имея недостаточный объем
наличности и средств на расчетных счетах, предприятие может реализовать
неиспользуемое оборудование или излишек запасов на складе, чтобы
оплатить счета поставщиков, выплатить заработную плату, погасить
задолженность по налогам и пр.
Активы по степени ликвидности делятся на группы, перечисленные в
таблице 1.
Таблица 1
Разделение активов по степени ликвидности
14
Символ
Наименование
группы
Состав группы
Символ
Наименование
группы
Состав группы
А1
Наиболее
ликвидные
Денежные
средства и
краткосрочные
финансовые
вложения
П1
Наиболее
срочные
Кредиторская
задолженность
А2
Быстро
реализуемые
Краткосрочная
дебиторская
задолженность
П2
Краткосрочные
Краткосрочные
обязательства
А3
Медленно
реализуемые
Дебиторская
задолженность
более 12 мес.,
запасы, НДС,
незавершенное
производство
П3
Долгосрочные
Долгосрочные
обязательства
А4
Труднореализу
емые активы
Внеоборотные
средства
П4
Постоянные
Собственный
капитал
Оценка структуры активов с помощью таблицы 1 позволяет сделать
вывод о достаточности ликвидных активов для погашения наиболее срочных
обязательств в краткосрочном периоде и о дальнейших перспективах.
Если А1>П1, предприятие может погасить наиболее срочные
обязательства с помощью абсолютно ликвидных активов.
13
Улюкаев А.В. Финансы: учебник. – 2015. С.59
14
Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ А.Н. Савиных. – М.:
КноРус, 2015. С.247
15
Если А2>П2, предприятие может рассчитать по краткосрочным
обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами.
Если А3>П3, предприятие может погасить долгосрочные займы с
помощью медленно реализуемых активов.
Неравенство А4≤ П4 выполняется автоматически, если соблюдены все
три неравенства. Предприятие обладает высокой степенью
платежеспособности и может погасить различные виды обязательств
соответствующими активами.
Оценка платежеспособности предприятия также может производиться
с помощью следующих коэффициентов платежеспособности:
-коэффициент абсолютной ликвидности;
-коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент промежуточного
покрытия);
-коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия).
Коэффициенты платежеспособности, отражают возможность
предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных
элементов оборотных средств
15
.
Коэффициент абсолютной ликвидности (К
абс.л
) показывает, какая
часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее
ликвидными оборотными активами денежными средствами и
краткосрочными финансовыми вложениями:
К
абс.л
=Д/КП, (1)
где Д - денежные средства и финансовые вложения;
КП - краткосрочные пассивы.
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной
ликвидности должен находиться в диапазоне от 0,3 до 0,8. Критическое
значение – 0,2.
15
Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ А.Н. Савиных. – М.:
КноРус, 2015. С.92
16
Коэффициент быстрой ликвидности (К
б.л
) показывает, какую часть
краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет
денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских
долгов (по срокам погашения не более 12 месяцев):
К
б.л
=(ДС+ДБ)/КП, (2)
где ДБ - расчеты с дебиторами.
Нормальный уровень коэффициента быстрой ликвидности должен
быть не менее 0,7.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени
оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные
обязательства:
К
т.л
=ОА/КП, (3)
где ОА – оборотные активы.
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента
текущей ликвидности должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже
1.
Чем выше коэффициент текущей ликвидности, тем больше доверия
вызывает предприятие у кредиторов.
Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие
неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и
средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств,
реализовав товарно-материальные ценности и основные средства
(оборудование, автотранспорт, здания и пр.).
В завершении анализа платежеспособности может быть найден общий
коэффициент платежеспособности:
ПЛ
общ
=ЗК/В (4)
где ЗК – заемный капитал, равный сумме долгосрочных и
краткосрочных обязательств.
17
Финансовые возможности предприятия могут быть расширены за счет
привлечения заемных средств, поэтому в дополнение к анализу ликвидности
целесообразно оценить кредитоспособность. Следует учесть, что
кредитоспособность - это не только наличие у предприятия возможности
вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.
Для оценки кредитоспособности предприятия применяются
различные методы. Основными показателями для оценки
кредитоспособности предприятия являются следующие
16
:
-отношение объема реализации к чистым ликвидным активам;
-отношение объема реализации к собственному капиталу;
-отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу;
-отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации;
-отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам
предприятия.
Отношение объема реализации к чистым ликвидным активам
рассчитывается по следующей формуле:
К
1
=В/ЛА
чт
, (5)
где В – выручка;
ЛА
чт
– чистые ликвидные активы.
К чистым ликвидным активам относятся денежные средства на счетах
и в кассе, финансовые вложения и дебиторская задолженность за минусом
краткосрочных обязательств.
Коэффициент К
1
показывает эффективность использования
оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно
характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случаях, когда он
очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что
деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных
16
Васильева Л.С., Петровская М.В. Анализ финансовой отчетности учебник. – М.: КноРус, 2018. С.84
18
активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости
задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого -
затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.
Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности может быть
вызвано неготовностью дебиторов к оплате возрастающих объемов поставок:
может возникать и просроченная дебиторская задолженность.
Падение объема продаж является результатом недостаточности
материальных оборотных активов для продолжения бесперебойной
деятельности в прежних масштабах.
Отношение объема реализации к собственному капиталу можно
вычислить следующим образом:
К
2
=В/СК (6)
где СК- собственный капитал.
Отношение объема реализации к собственному капиталу
характеризует оборачиваемость собственных источников средств. Однако
необходимо реально оценить величину собственного капитала. В активе
баланса собственным источникам покрытия соответствуют, в частности,
нематериальные активы и запасы. При оценке стоимости собственного
капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных
активов, которые практически ничего бы не стоили, например, при
вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия. Кроме того,
запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по какой они
числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.
Далее представим формулу отношения краткосрочной задолженности
к собственному капиталу:
К
3
=КП/СК (7)
Коэффициент К
3
показывает долю краткосрочной задолженности в
собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность
меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми
19
кредиторами полностью. На практике существуют первоочередные
кредиторы, долги которым должны быть оплачены прежде, чем предъявят
претензии остальные кредиторы.
Также рассчитывают отношение дебиторской задолженности к
выручке от реализации:
К
4
=ДЗ/В, (8)
где ДЗ – дебиторская задолженность.
Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации
отражает величину среднего периода времени, затрачиваемого на получение
причитающихся с покупателей денег. Ускорение оборачиваемости
дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя К
4
можно
рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия и
расширения его финансовых возможностей поскольку долги покупателей
быстрее превращаются в деньги.
Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам
рассчитывают следующим образом:
К
5
=ЛА/КП (9)
где ЛА - ликвидные активы (денежные средства на счетах и в кассе,
финансовые вложения и дебиторская задолженность).
Если в составе оборотных активов преобладает дебиторская
задолженность, для оценки кредитоспособности предприятия важно,
существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.
В идеальном случае наилучшим способом повышения
кредитоспособности явился бы рост объема реализации при одновременном
снижении чистых текущих активов, собственного капитала и дебиторской
задолженности.
Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности
предприятия и о его финансовых возможностях необходимо принимать в
расчет следующие факторы:
20
-характер деятельности предприятия. Например, у предприятий
промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал
удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока
доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для
перепродажи; у научно-исследовательских предприятий велика доля
основных средств, но могут практически отсутствовать запасы;
-условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской
задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров
(работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов
долгов покупателей, и наоборот;
-состояние запасов. У предприятия может быть излишек или
недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для
бесперебойной деятельности;
-состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее
составе просроченных и безнадежных долгов.
Выводы:
Под платежеспособностью следует понимать способность
предприятия и управления своевременно и полностью погашать свои
платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных
операций, в случае одновременного предъявления требований о платежах со
стороны всех кредиторов за счет возможности превращения активов в
денежные средства.
Следует различать текущую и общую платежеспособность. Текущая
платежеспособность - это способность предприятия погашать свои
платежные обязательства за счет оборотных активов, а общая
платежеспособность - за счет оборотных и внеоборотных активов
Подход руководства предприятия к планированию
платежеспособности, распоряжению его финансами, наравне с
21
производственно-сбытовой программой, определяет финансовые
возможности компании - текущие и потенциальные ресурсы предприятия.
Имущественные, временные и трудовые ресурсы, которыми
располагает предприятие и которые ожидает получить в ближайшее время,
могут быть использованы для приращения стоимости активов, что и является
сутью финансовых возможностей.
Платежеспособность предприятия может быть оценена с помощью
анализа абсолютных и относительных показателей, отражающих наличие у
компании денежных средств и имущества, которое, при необходимости,
может быть обращено в денежные средства. Обязательно оценивается
ликвидность активов и ликвидность бухгалтерского баланса.
Оценка финансовых строится на данных анализа финансовой
устойчивости предприятия и показателях кредитоспособности.
22
2. Анализ финансовых возможностей и платежеспособности
АО «НИПТБ «Онега»
2.1 Краткая характеристика деятельности АО «НИПТБ «Онега»
Полное фирменное наименование анализируемого Общества -
Акционерное общество «Научно-исследовательское проектно-
технологическое бюро «Онега».
Местонахождение: 164509, Архангельская область, г. Северодвинск,
проезд Машиностроителей, 12.
Основной вид деятельности Общества – научные исследования и
разработки в области естественных и технических наук.
Основным направлением разработок и исследований Общества
является создание и совершенствование организационно-технической и
ремонтной документации для атомных и неатомных подводных лодок.
Для технического сопровождения ремонта АПЛ на Дальнем Востоке в
1976 году создан Дальневосточный филиал НИПТБ «Онега» (ДВФ НИПТБ
«Онега») на Дальневосточном заводе «Звезда», г. Большой Камень.
Высокий технический уровень разработок и квалификация инженеров
Общества получили признание многочисленных партнёров, среди которых
предприятия и организации ВМФ, судостроительной и атомной
промышленности.
В 1999 году коллектив специалистов Общества удостоен премии
Правительства РФ в области науки и техники за работу «Совершенствование
технологии и повышение экономической эффективности ремонта АПЛ за
счет продления срока службы и ресурса оборудования».
23
В 2008 году Генеральным директором Общества назначен – Куликов
Константин Николаевич, награждён большим количеством грамот, в том
числе, таких как: Почётная грамота Министерства промышленности и
торговли РФ, Почётная грамота Министерства развития Архангельской
области, за вклад в развитие науки и производства Архангельской области -
Почётная грамота Северного (Арктического) федерального университета
имени М.В. Ломоносова, Благодарственное письмо ФГУП «Крыловский
государственный научный центр» и т.д. В 2009 году коллектив специалистов
Общества удостоен премии имени М. В. Ломоносова за научно-
внедренческую работу «Экран биологической защиты для нормализации
радиационной обстановки в блоках сухого хранения отработавшего ядерного
топлива на технической территории филиала ФГУП «СевРАО››.
Многочисленные разработки Общества защищены в качестве объектов
интеллектуальной собственности патентами на изобретения, полезные
модели, промышленные образцы, свидетельствами о регистрации программ
для ЭВМ, баз данных.
Система менеджмента качества организации сертифицирована на
соответствие требованиям стандартов ГОСТ ISO 9001-2011, СРПП ВТ,
ГОСТ РВ 0015-002-2012. На протяжении всей своей деятельности Общество,
совместно с судоремонтными и судостроительными предприятиями России
решает задачи по поддержанию технической готовности кораблей ВМФ на
протяжении всего жизненного цикла, а также обеспечивает технологическое
развитие российских верфей.
Сегодня Общество занимается следующими видами деятельности:
- разработка технологии ремонта и модернизации кораблей и судов
ВМФ;
- военно-техническое сотрудничество;
- технологии вывода из эксплуатации и реабилитации объектов ВМФ;