2
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................. Ошибка! Закладка не определена.
ГЛАВА 1 Сущность анализа финансовой устойчивости предприятия. ............ 6
1.1 Цели, задачи анализа финансовой устойчивости .......................................... 6
1.2 Характеристика основных методов и инструментов проведения анализа
финансовой устойчивости ...................................................................................... 8
1.3 Анализ платежеспособности организации и ликвидности бухгалтерского
баланса. ................................................................................................................... 14
ГЛАВА 2 Анализ финансовой устойчивости корпорации на примере ПАО
«Транснефть» ....................................................................................................... 333
2.1 Общие сведения и краткая экономическая характеристика ..................... 333
2.2 Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса
................................................................................................................................. 39
2.3 Оценка движения денежных потоков, эффективности управления ими
................................................................................................................................. 50
2.4 Выявление основных факторов влияния на финансовую устойчивость .. 60
ГЛАВА 3 Направления совершенствования деятельности корпораций для
повышения финансовой устойчивости.............................. ................................. 67
3.1. Поиск инструментов повышения финансовой устойчивости....................67
3.2. Экономическая эффективность предложенных мероприятий...................72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 75
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ........................................... 78
ПРИЛОЖЕНИЯ ..................................................................................................... 82
3
ВВЕДЕНИЕ
Финансовая устойчивость – это итоговый показатель, который
характеризует финансовое состояние хозяйствующего субъекта в целом.
Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-
хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей
устойчивости предприятия.
Финансовый анализ компании является ключевым звеном финансового
менеджмента. С его помощью, руководство оценивает текущее экономическое
состояния предприятия, основываясь на доскональном изучении различных
показателей финансовой отчетности и динамики их изменений. Исходя из этого
можно определить, как одну из важнейших задач финансового анализа, получение
наиболее достоверного и четкого понятия о состоянии финансово-хозяйственной
деятельности организации за несколько предыдущих отчетных периодов, а также
определение основных факторов, влияющих на него, с целью прогнозирования
финансового состояния на последующие периоды. На основе полученных
результатов анализа компания может принимать управленческие решения
относительно дальнейшей деятельности.
Актуальность темы связана с тем, что финансовая устойчивость
предприятия является важнейшей характеристикой его деловой активности и
надежности. Она определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал
в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной деятельности, как
самого предприятия, так и его партнеров. В современных условиях правильное
определение финансового состояния предприятия имеет огромное значение не
только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных
акционеров, особенно потенциальных инвесторов. Поэтому серьезное значение
приобретает аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и
прогнозированием его финансового состояния, в том числе его финансовой
устойчивости.
Схемы и методика проведения анализа финансовой отчетности
раскрывается в работах отечественных и зарубежных финансистов, таких как:
4
Бариленко В.И., Ефимoвa О.В., Шеpемет, Л.В., Кoвaлев В.В., Гиляpoвскaя Л.Т,
Бpaун М., Нидлз Б., Беpнстaйн Л.А.. Работы этих авторов использовались для
теоретического и практического изложения изучаемой темы в данной выпускной
квалификационной работе.
Объектом исследования данной работы является Публичное акционерное
общество «Транснефть» (далее ПАО «Транснефть»).
Предметом исследования выступают показатели финансовой отчетности, на
основании которых будет построен анализ финансовой устойчивости компании, а
так же разработаны возможные управленческие решения.
Сложность в проведении анализа данного предприятия состоит в том, что
ПАО «Транснефть» является естественным монополистом на российском рынке.
Соответственно все нормативные значения по данной отрасли задаются самой
компанией и их использование возможно лишь для рассмотрения деятельности в
динамике.
Целью дипломной работы является разработка мероприятий по укреплению
финансовой устойчивости ПАО «Транснефть».
Для достижения этой цели необходимо решение следующих задач:
1. Определить цели, задачи, а также источники, на основе которых
будет проводиться анализ финансового состояния.
2. Изучение методики проведения анализа финансового состояния.
3. Определить структуру имущества и его источников
рассматриваемой организации.
4. Проанализировать ПАО «Транснефть» на предмет финансовой
устойчивости, ликвидности, платежеспособности.
5. Разработать процедуры, выполнение которых будет способствовать
укреплению финансовой устойчивости ПАО «Транснефть».
Научная новизна исследования заключается в:
- выявлении основных факторов влияния на финансовую устойчивость;
- определении инструментов повышения финансовой устойчивости и
оценке экономический эффективности этих инструментов.
5
В работе будут рассмотрены теоретические основы и методы анализа
финансового состояния предприятия, а так же практическое применение данных
методов на анализе данных ПАО «Транснефть». Данный анализ содержит в себе
анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности
организации, а также анализ денежных потоков. Результаты такого анализа
помогут выявить слабые стороны в управлении компании, а так же разработать
пути их устранения. На основе проведенного изучения финансовой устойчивости
организации будут предложены рекомендации по ее укреплению.
6
ГЛАВА 1. Сущность анализа финансовой устойчивости предприятия.
1.1 Цели, задачи анализа финансовой устойчивости
Анализ финансовой отчетности заключается в использовании различных
аналитических инструментов и методов для оценки финансового состояния
предприятия и результатов его хозяйственной деятельности, а так же определения
его места на рынке и направлений развития.
При проведении анализа финансового состояния можно выделить две
основные цели:
1. Формирование информации о способности организации приносить
прибыль по результатам его хозяйственной деятельности.
2. Формирование справедливого представления об имущественном и
финансовом состоянии организации. [16, с. 24]
В результате финансового анализа должно быть сформировано мнение о
финансовой устойчивости и эффективности функционирования организации.
Так же цели могут различаться в зависимости от информационных
потребностей различных групп пользователей данной информацией.
Например, кредиторов, предоставляющих денежные средства организации,
интересует информация о рыночной стоимости активов, предоставленных в виде
гарантии по ссудам, а так же прогноз будущих потоков средств, их надежность и
стабильность для оценки вероятности возврата не только основной суммы долга,
но и процентов по полученному кредиту.
Анализ, проводимый кредитором при выдаче ссуды организации,
основывается на подробном рассмотрении структуры капитала.
Для инвестора прибыль является источником его будущего вознаграждения,
в результате этого, он заинтересован во всех аспектах, оказывающих влияние на
результативный показатель деятельности организации, таких как: рентабельность,
структура капитала, а так же финансовое состояние.
Основными задачами проведения финансового анализа являются:
оценка имущественного состояния организации;
7
анализ ликвидности отдельных групп активов;
изучение состава и структуры источников формирования
имущества организации;
характеристика обеспеченности обязательств имуществом;
анализ взаимосвязи отдельных групп активов и пассивов;
оценка сохранения и прироста капитала;
анализ способности генерировать денежные средства.
При проведении анализа финансового состояния, используется 2 вида
анализа бухгалтерского баланса [16,с. 26]:
1. Анализ бухгалтерского баланса в узком смысле.
Такой анализ представляет собой формально-технический анализ. Его цель
состоит в рассмотрении и изучении различных статей баланса, их изменении и
взаимоотношений между ними. При данном анализе изучению подвергаются
только статьи баланса. Для этого необходимо и обязательно знать методологию
расчетов данных показателей, а так же оценки их динамики и расчета влияния
факторов, определяющих данные изменения. Анализ в узком смысле
соответствует внешнему анализу бухгалтерского баланса.
2. Анализ бухгалтерского баланса в широком смысле.
Целью такого анализа является рассмотрение бухгалтерского баланса с
точки зрения отражения хозяйственных процессов и их экономического
содержания. Для полного и достоверного понимания таких хозяйственных
процессов используется информация, которая раскрывает содержание, состав и
риски, связанные с использованием активов и пассивов организации.
Существенные уточнения может вносить дополнительная информация, которая
будет влиять на итоговое заключение о финансовой устойчивости организации и
эффективности ее деятельности. Анализ в широком смысле соответствует
внутреннему анализу бухгалтерского баланса.
Основным и самым доступным источником информации для проведения
анализа финансового состояния является публикуемая финансовая отчетность. Так
же на ее основании получают сравнительную информацию об аналогичной
8
организации в отрасли. Но помимо финансовой отчетности необходимо
использовать дополнительную информацию, характеризующую состояние
внешней и внутренней среды анализируемой организации. [28, с. 34]
Информация, используемая для проведения анализа, должна раскрывать
следующие вопросы:
основные направления деятельности организации;
стратегия развития организации;
прогноз основных показателей деятельности организации;
финансово-экономическое состояние конкурентов;
степень монополизации, возможность воздействия на цены
выпускаемой продукции;
и др.
1.2 Характеристика основных методов и инструментов проведения
анализа финансовой устойчивости
Методика проведения анализа финансовой устойчивости включает в себя
следующие этапы:
1 этап. Предварительная оценка.
Данный этап включает в себя оценку надежности собранной информации,
которая позволяет определить риск использования данной информации. Так же на
этом этапе проводится первоначальное чтение бухгалтерского баланса, которое
позволяет сделать выводы об основных показателях, таких как внеоборотных и
оборотных активах, собственном и заемном капитале организации. Могут быть
выявлены основные тенденции поведения данных показателей.
2 этап. Экспресс-анализ текущего финансового состояния организации.
Данный анализ основывается на расчете финансовых коэффициентов и их
характеристике. На этом этапе выделяются существенные моменты,
характеризующие финансовое состояние организации.
3 этап. Углубленный анализ финансового состояния.
На данном этапе может привлекаться необходимая внешняя и внутренняя
информация. Перед проведением углубленного анализа необходимо определить,
9
за счет каких статей расхода произошли негативные изменения в финансовом
состоянии организации. В процессе самого углубленного анализа, производится
характеристика и изучение причин негативных изменений на основе детального
изучения внутренней информации.
4 этап. Прогнозный анализ основных финансовых показателей.
Прогноз осуществляется с учетом принимаемых решений и нацелен на
отражение влияния изменений на устойчивость финансового состояния
организации.
Процедуры предварительной оценки, как правило, включают в себя:
1. Оценку надежности информации. Оценка надежности информации
наиболее важна при проведении анализа банком, потенциальным кредитором
организации, а так же другими внешними пользователями информации, например:
поставщиками, инвесторами, подрядчиками. Обоснованность и адекватность
принимаемых решений будет сильно зависеть от уровня достоверности
предоставляемой информации бухгалтерской отчетности.
Достоверность предоставленных данных зависит от полноты и
содержательности, раскрываемых в отчетности существенных данных, которые
могут дать четкое представление о финансовом состоянии организации. А от
качества ведения бухгалтерского учета и эффективного проведения процедур
внутреннего контроля зависит надежность предоставляемой информации.
При проведении оценки надежности информации и подготовке ее к анализу
следует обязательно изучить учетную политику организации, а так же изменения и
причины этих изменений за предшествующие периоды.
Перед началом расчета финансовых коэффициентов необходимо
удостовериться в надежности информации, содержащейся в отчетных формах,
соответствии показателей между этими формами отчетности. Необходимо
провести проверку взаимной увязки финансовых показателей бухгалтерской
отчетности.
Так же может быть выполнена проверка сбалансированности показателей
управленческой отчетности.
10
2. Чтение информации. При проведении данной процедуры формируется
первоначальное мнение о деятельности компании, а так же изменениях в ее
имущественном положении и источниках финансирования, выявляются
взаимосвязи между показателями бухгалтерского баланса.
При проведении анализа баланса используется прием сравнения показателей
различный периодов. Для правильности проведения сравнения необходимо
удостовериться в однообразности методов составления данной отчетности, а так
же правил оценки статей.
На данном этапе определяют удельный вес статей в общем итоге баланса,
соотношения статей актива, статьям пассива, а так же выявляют существенные
отклонения статей баланса отчетного периода, по сравнению с предшествующими
периодами.
При проведении анализа, общую сумму изменения показателя валюты
баланса можно расчленить на составляющие, что поможет понять характер
изменений в активах организации, источниках формирования этих активов, а так
же их взаимосвязанности. Такие изменения, как изменения во внеоборотных и
оборотных активах, обычно, возникают в связи с изменениями статьи
обязательств предприятия.
При чтении информации необходимо:
хорошо изучить учетную политику организации, а так же
выявить все факты ее изменения;
определить, какой тип отчетности будет анализироваться:
консолидированная отчетность группы предприятий или
индивидуальная отчетность;
определить, к какой отрасли относится предприятие, и
какое влияние может оказывать данная отрасль на строение баланса;
определить и оценить масштаб изменения валюты баланса,
а так же его основных групп, как в активе, так и в пассиве.
удостовериться в соответствии изменения статей капитала
с отчетом о движении капитала и отчетом о финансовых результатов.
11
Аналитический баланс.
При проведении предварительной оценки финансового состояния одной из
важных процедур является формирования аналитического баланса (уплотненного
аналитического баланса-нетто), для дальнейшего его использования в расчетах
показателей финансового состояния. Данная процедура необходима в связи с тем,
что бухгалтерский баланс нуждается в некоторой перегруппировке статей и
уточнения показателей, в результате аналитического рассмотрения внеоборотных
и оборотных активов, а так же собственного и заемного капитала.
Аналитический баланс позволяет не производить корректировки при расчете
финансовых показателей и коэффициентов.
Такой баланс составляется при помощи перегруппировки статей
внеоборотных и оборотных активов, капитала, обязательств и устраняется влияние
на итог баланса регулирующих статей.[27, с. 68]
Основным критерием для определения оборотных активов является
возможность их реализации в течение года, а для определения оборотных
обязательств, критерием является способность погашения данной задолженности,
так же в течение одного года. Но бывают и частные случаи, в которых срок может
быть превышен. Примером таких случаев могут быть производства,
операционный цикл которых занимает более одного года.
Операционный цикл – средний промежуток времени между моментом
заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной
продукции (товаров) или оказанных услуг. [10, стр. 87]
В результате этого, можно сделать вывод, что активы могут признаваться
оборотными, если срок их оборота не превышает одного года, или занимает
меньше времени, чем операционный цикл компании, при условии, что
операционный цикл занимает более одного года.
Внеоборотные активы включают такие активы, срок полезного
использования которых превышает 12 месяцев и организация планирует получить
экономическую выгоду за счет использования данного актива.