6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ........................................................................................................ 7
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ ...................... 9
1.1. Понятие, задачи и информационное обеспечение проведения анализа
финансовой устойчивости предприятия ................................................................... 9
1.2. Основные методы оценки финансовой устойчивости предприятия .. 17
1.3. Показатели анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия
..................................................................................................................................... 23
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ АО
«ДИКСИ» ................................................................................................................... 32
2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия
..................................................................................................................................... 32
2.2. Оценка финансовой устойчивости предприятия .................................. 35
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия ................. 51
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ ........................................................................................................ 58
3.1. Основные мероприятия по повышению финансовой устойчивости
предприятия ............................................................................................................... 58
3.2. Направления повышения ликвидности предприятия........................... 75
3.3. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
..................................................................................................................................... 81
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ............................................................................................... 89
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ....................................... 92
ПРИЛОЖЕНИЯ ............................................................................................... 98
7
ВВЕДЕНИЕ
Финансовая устойчивость предприятия определяется превышением
доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными
средствами организаций и бесперебойный процесс производства и реализации
продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным
компонентом общей устойчивости организации, базируется на оптимальном
соотношении между отдельными видами активов организаций (оборотными
или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и
источниками их финансирования (собственными или привлеченными
средствами).
Актуальность выбранной темы выражается в том, что финансовая
устойчивость— это стабильность деятельности компании, один из факторов ее
застрахованности от возможного банкротства, отсюда следуют возможные
направления анализа финансовой устойчивости предприятия.
Цель исследования: провести оценку финансовой устойчивости
организации и разработать мероприятия по ее повышению.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
- проанализировать бухгалтерскую отчетность как информационную
основу проведенияанализа
- рассмотреть методики анализа финансовой устойчивостипредприятий
-охарактеризовать информационные технологии в анализе
финансовойустойчивости
- дать краткую организационно-экономическую характеристику
предприятия
- провести оценку финансовой устойчивостипредприятия
- проанализировать ликвидность предприятия
- предложить пути повышения финансовой устойчивостипредприятия
8
- предложить направления повышения ликвидности предприятия
- проанализировать экономическую эффективность предложенных
мероприятий
Объектом исследования является АО «Дикси». Предметом исследования
являются основные направления анализа и оценки финансовой устойчивости
предприятия.
Теоретической и методологической основой данного исследования
послужили труды отечественных ученых-экономистов, таких как: А.Ф. Ионова,
Н.Н. Селезнева, В.В. Ковалев, В.В. Бочаров, С.В. Дыбаль, Л.А. Чалдаева, В.Я.
Поздняков, В.М. Прудников и других, а также законодательные и нормативные
акты, соответствующие методики, материалы периодической печати, Устав и
финансовая отчетность АО «Дикси» за 2017-2018гг.
В процессе написания работы применялись такие общенаучные методы
исследования, как анализ и синтез, логический подход к оценке экономических
явлений, комплексность и системность, сравнение изучаемых показателей. В
качестве инструментария использован коэффициентный анализ.
Информационной базой исследования платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия послужили отчетность организации и
данные аналитического бухгалтерского учета.
Практическая значимость заключается в разработке практических
рекомендаций, направленных на выявление резервов повышения финансовой
устойчивости предприятия.
В ходе аналитической работы применялись методы группировки и
сравнения, горизонтальный и вертикальный анализ, а также методика оценки
при помощи абсолютных и относительных показателей.
Сформулированные предложения могут быть использованы данным
предприятием для улучшения его финансового состояния.
Работа состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка
использованной литературы и приложений.
9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ
1.1. Понятие, задачи и информационное обеспечение проведения анализа
финансовой устойчивости предприятия
Финансовую устойчивость принято определять в качестве состояния
счетов хозяйствующего субъекта, способного гарантировать ему постоянную
платёжеспособность. В научной литературе финансовую устойчивость принято
рассматривать с двух позиций; в широком смысле; в узкой трактовке.
Финансовая устойчивость – составная часть общей устойчивости
предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств,
позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение
определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты
и производя продукцию. Она во многом определяет финансовое состояние
организации [12, С. 26]. В таблице 1 приложения даны определения понятия
«финансовая устойчивость».
А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев считают, что финансовая устойчивость –
это главная характеристика финансового состояния организации [9, С. 128]. Эта
мысль нашла отражение в классификации финансового состояния организации
по 4-м типа финансового состояния: абсолютная устойчивость организации,
нормальная устойчивость организации, неустойчивое положение организации,
кризисное положение организации.
Г.В. Савицкая по-иному раскрывает сущность финансового состояния
организации, ее финансовой устойчивости [13, С. 100]. Финансовое состояние
может быть, как устойчивым, так и неустойчивым и может быть кризисным.
Иначе говоря, подразумевается, что финансовое состояние организации,
финансовая устойчивость, а также стабильность организации являются
зависимыми от общих результатов производственной и коммерческой
деятельности хозяйствующего субъекта. Данный подход по своему содержанию
10
полностью совпадает с характеристикой финансового состояния и
устойчивости, а также их взаимосвязи.
М.С. Абрютина и А.В. Грачев определяют сущность финансовой
устойчивости как платежеспособность организации и не занимаются
исследованием взаимосвязей между финансовым состоянием и финансовой
устойчивостью. Они считаю, что «финансовая устойчивость организации
представляет собой, надежно гарантированную платежеспособность,
независимо от возможных изменений рыночной конъюнктуры и поведения
партнеров» [9, С. 128].
В.В. Ковалев подразумевает под финансовой устойчивостью предприятия
его способность отвечать лишь по своим долгосрочным обязательствам, в то
время, как И.С. Колчина считает, что сущностью финансовой устойчивости
является обеспечение всех его запасов и затрат источниками их формирования,
т.е. финансовая устойчивость по Колчиной требует большей обеспеченности,
нежели финансовая устойчивость по Ковалеву [16, С. 214].
Обобщенные подходы к классификации финансовой устойчивости
представлена на нижеприведенном рисунке.
Рисунок 1. Классификация видов финансовой устойчивости
организаций
11
С точки зрения узкой трактовки финансовую устойчивость принято
отождествлять с коэффициентами структуры капитала. В данном контексте она
служит мерой финансовой стабильности хозяйствующего субъекта, которая
определяется соответствующим удельным весом собственных средств в общей
структуре капитала. В широком смысле под ней принято понимать не только
показатели, описанные выше, но и иные показатели, определяющие
рентабельность, ликвидность, оборачиваемость и пр. Таким образом, анализу
подвергается не только структура капитала, но и состояние финансов
хозяйствующего субъекта в целом [13, С. 100].
Финансовую устойчивость нередко воспринимают в качестве
своеобразного гаранта эффективности обеспечения экономических интересов,
как самой компании, так и ее партнеров. В то же время она выступает
индикатором финансового риска и позволяет определить эффективность
функционирования субъекта хозяйствования во внешней среде с точки зрения
достижения внешней гибкости.
В настоящее время многие предприятия имеют длительную
просроченную задолженность поставщикам, банковским организациям,
сотрудникам, бюджету и внебюджетным фондам. Происходит ухудшение
пропорций между кредиторской и дебиторской задолженностью. Как результат
– снижение объемов производства, сопровождаемое снижением возможностей
финансирования производственно-коммерческой деятельности из собственных
источников.
Указанные факторы ведут к падению платежеспособности и финансовой
устойчивости хозяйствующего субъекта, новым препятствиям на пути
привлечения финансирования извне, проблемам с привлечением
высококвалифицированных кадров и т.д. [15, С. 312]
Еще одна значимая проблема, которая оказывает негативное воздействие
на финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта, – дефицит денежных
12
ресурсов, требуемых для текущего производственно-коммерческого цикла.
Отсутствие свободных денежных средств на счетах предприятия является, по
сути, индикатором неплатежеспособности данного хозяйствующего субъекта,
то есть, его банкротства.
Если говорить о причинах неплатежеспособности хозяйствующего
субъекта, то их довольно много, причем, как лежащих на поверхности, которые
можно решать на микроэкономическом уровне, так и совершенно «глубинных»,
которые уходят корнями в командно-административную систему, в ее
специфику, в особенности существующей рыночной модели в нашей стране и в
ряде других факторах макроуровня. О причинах хронической
неплатежеспособности многих отечественных предприятий на микроуровне
сказано довольно много. Среди таких причин можно назвать невыполнение
плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости,
невыполнение плана прибыли и как результат – дефицит собственных
источников финансирования деятельности хозяйствующего субъекта [17, С. 68]
«Глубинными причинами» неплатежеспособности многих российских
хозяйствующих субъектов являются проблемы развития многих предприятий,
которые фактически функционируют в рыночной экономике на тех же
принципах, на которых они функционировали в рамках командно-
административной системы. Еще одна проблема состоит в неразвитости
рыночных механизмов финансирования, таких как облигационные займы,
публичное размещение, стратегическое инвестирование, венчурное
финансирование и т. д. Все эти инструменты в той или иной мере доступны для
корпораций, однако для сектора малого и среднего бизнеса такие источники
фактически не приемлемы [19, С. 41].
Можно достаточно много полемизировать по поводу поиска путей
повышения финансовой устойчивости предприятий, однако результаты такой
полемики так и останутся на уровне теории: повысить оборачиваемость средств
в расчетах, снижать удельный вес запасов и иных низколиквидных активов в
13
структуре баланса и т. д. Такие рекомендации совершенно верны, однако
далеко не всегда способны решить проблему. Предприятие далеко не всегда
способно обеспечивать свою деятельность за счет собственной прибыли,
причем, это совершенно не обязательно. В условиях дефицита внешних
источников финансирования предприятие рискует оказаться в ситуации
краткосрочной или долгосрочной неплатежеспособности. В первом случае
предприятию требуется эффективный кредитор, а во втором – эффективный
стратегический партнер. В настоящее время вхождение предприятия в состав
финансово-промышленных групп нередко становится единственным выходом
из «замкнутого круга» неплатежеспособности. К сожалению, такой шаг
зачастую является вынужденной мерой, спасением от банкротства предприятия
[21, С. 133].
Можно сказать, что в настоящее время в нашей стране сложно найти
предприятие, которое осталось за пределами интеграционных структур. В
составе холдинга финансовая устойчивость и платежеспособность
хозяйствующей единицы обеспечивается включением иных механизмов
Для оценки финансовой устойчивости предприятия проводят ее
углубленный анализ на базе изучения абсолютных и относительных
показателей.
Методика определения абсолютных показателей финансовой
устойчивости заключается в определении степени обеспеченности запасов
источниками формирования, что является сущностью финансовой
устойчивости. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является
излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов
[9, С. 128].
Можно выделить четыре типа финансовой устойчивости предприятия:
абсолютная финансовая устойчивость, которая имеется в случае, если
имеется излишек собственных средств для формирования запасов;
нормальная финансовая устойчивость, когда имеется излишек
14
собственных и долгосрочных заемных источников для формирования
запасов;
неустойчивое финансовое состояние, когда имеется излишек общих
источников для формирования запасов;
кризисное финансовое состояние, когда имеется недостаток общих
источников для формирования запасов [25, С. 63].
В таблице 2 приложения приведены формулы анализа финансовой
устойчивости.
Анализ типа финансовой устойчивости нужен для определения у
предприятия недостатка собственных и привлеченных источников средств для
формирования запасов.
Помимо абсолютных показателей для оценки финансовой устойчивости
предприятия применяется ряд относительных показателей, среди которых
необходимо выделить [9, С. 128]:
коэффициент автономии, который характеризует долю собственных
оборотных средств в общей структуре источников финансирования;
коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо
финансового рычага) показывает величину заемного капитала в расчете
на 1 рубль собственного капитала;
коэффициент мобильности (маневренности) собственного капитала
характеризует долю собственного капитала, направленного на
финансирование текущей деятельности фирмы;
коэффициент обеспеченности показывает долю оборотных средств,
финансируемых за счет долгосрочных и собственных источников.
Программное обеспечение системы финансового менеджмента
обеспечивает функционирование ее технического комплекта, решение
функциональных задач и взаимодействие специалистов с ЭВМ.
В ходе исследования были выделены наиболее известные компании по
разработке систем поддержки ведения бизнеса и их продукты, которые
15
используются для принятия управленческих решений в области финансового
менеджмента [24, с. 250].
Анализируя отзывы пользователей и информацию от разработчиков,
можно сделать вывод, что каждая из рассмотренных систем поддержки
принятия управленческих решений на основе финансового анализа имеет свои
достоинства и недостатки, которые формируют особенности данных
программных продуктов.
Программный продукт «Audit Expert» от разработчика «Про-Ивест»
обладает следующими достоинствами: большой выбор встроенных методик
финансового анализа от общих до ведомственных; совместимость со многими
известными бухгалтерскими системами; проверка корректности введенных
данных; возможность разработки собственной методики анализа и
дополнительных расчетов финансовых показателей; возможность сравнения
финансовых показателей организации с среднеотраслевыми. Главными
недостатками продукта являются: размытость разработки стратегии развития
предприятия в долгосрочной перспективе.
Преимуществами программного продукта «Project Expert» от
разработчика «Про-Инвест» являются: большой функционал; понятный
интерфейс; возможность экспорта отчетов в MS Word; многоязычность.
Пользователями системы выделяются следующие ее недостатки: отсутствие
готовых решений; большое внимание уделяется деталям, из-за чего в процессе
решения используется много диалоговых окон.
Программный комплекс «Бизнес-Аналитик» от компании-разработчика
«ИНЭК» обладает следующими достоинствами: детально проработанная
методика расчетов; финансовое заключение, получаемое в результате работы
программы, обладает высоким качеством для заключения, разработанного не
экспертом.
К достоинствам программного продукта «Альт-финансы» от компании-
разработчика «Альт» можно отнести: открытость и адаптивность системы,