СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 4
Глава 1. Теоретические и методологические аспекты анализа и
управления финансовой устойчивостью предприятия 7
1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия 7
1.2 Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия 13
1.3 Принципы управления и пути укрепления финансовой
устойчивости организации 19
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости деятельности АО «ДРСК» в
современных экономических условиях 27
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «ДРСК» 27
2.2 Анализ финансового состояния АО «ДРСК» 33
2.3 Анализ финансовой устойчивости деятельности АО «ДРСК» 45
Глава 3. Мероприятия, направленные на повышение уровня финансовой
устойчивости деятельности АО «ДРСК» 51
3.1 Планирование затрат как резерв укрепления финансовой
устойчивости организации 51
3.2 Управление дебиторской задолженностью как способ
повышения уровня финансовой устойчивости АО «ДРСК» 56
3.3 Экономическое обоснование предложенных мероприятий 67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 69
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 71
ПРИЛОЖЕНИЯ 76
3
Финансовая устойчивость организации является основой стабильного
положения и гарантией выживаемости в современных условиях. Под понятием
финансовая устойчивость понимают состояние финансовых ресурсов
предприятия, которое имеет следующие возможности: - свободно
распоряжаться денежными средствами; - эффективно использовать денежные
средства, без перебоев в процессе производства и реализации; - а также
учитывать затраты на его расширение и обновление.
В связи с экономическим кризисом произошло банкротство большого
количества отечественных предприятий, и также на грани разорения оказались
многие. На современном этапе развития экономики Российской Федерации,
когда ситуация постепенно стабилизируется, становится актуальным создание
такой системы управления финансовой устойчивостью, способствующей
выходу предприятия из кризиса, а в дальнейшем - превращению их в
эффективных субъектов экономики. Финансовая устойчивость организации
зависит от стабильности экономической среды, в рамках которой
осуществляется деятельность предприятия и результатов ее функционирования,
активного и эффективного реагирования на изменения внешних и внутренних
факторов.
Актуальность темы исследования заключается в том, что залогом
эффективности деятельности и стабильного положения организации в
современных рыночных условиях служит её финансовая устойчивость и
ликвидность.
Если организация финансово устойчива, то она имеет преимущества
перед другими организациями в подборе квалифицированных кадров и в
выборе поставщиков, а так же для получения кредитов и привлечения
инвестиций. Чем выше финансовая устойчивость предприятия, тем более оно
независимо от неожиданных изменений экономики и рынка, тем меньше риск
оказаться банкротом.
ВВЕДЕНИЕ
4
Рассматриваемая тема важна тем что, формирование финансовой
устойчивости - важнейшая задача менеджмента предприятия. Об устойчивом
финансовом состоянии организации можно сказать, когда при неблагоприятных
факторах предприятие способно нормально функционировать, своевременно и
полностью производить расчеты с персоналом, поставщиками, банками, по
платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои
текущие и стратегические планы.
Финансовые возможности организации в большинстве случаев
ограничены. Основная задача обеспечения финансовой устойчивости - не
допустить превышения ограничениями допустимых пределов. Вместе с тем
необходимо соблюдать обязательное требование осмотрительности в
финансовом планировании, также формирования резервов на случай
непредвиденных ситуаций, которые могли бы негативно повлиять на
финансовую устойчивость.
Достаточный объем продаж является одним из условий обеспечения
финансовой устойчивости организации. При выручке от продаж не
покрывающей затрат и не обеспечивающей получения прибыли для
нормального функционирования предприятия, финансовое состояние
организации нельзя назвать устойчивым.
Таким образом, финансовая устойчивость значима в деятельности
предприятия. Поэтому необходимо постоянно поддерживать ее на
определенном благоприятном для организации уровне, и разрабатывать
мероприятия, которые способствуют эффективному росту финансовой
устойчивости компании.
Цель написания выпускной квалификационной работы - оценка
финансовой устойчивости организации и разработка рекомендаций,
направленных на ее укрепление.
Для достижения этой цели предполагается решение следующих задач:
- рассмотреть теоретические аспекты управления финансовой
устойчивостью;
5
- провести анализ и дать оценку финансовой устойчивости АО «ДРСК»;
- разработать мероприятия по укреплению финансовой устойчивости.
Объектом исследования в выпускной квалификационной работе является
АО «ДРСК», основным направлением деятельности которого служит оказание
услуг по передаче, распределению, измерению и учета электрической энергии.
Предметом исследования данной работы является финансово
хозяйственная деятельность предприятия и его финансовая устойчивость.
Теоретической основой данной работы являются труды отечественных
авторов в области менеджмента, экономики, финансов, статистики по
изучаемым вопросам и проблемам, таких как: М.В. Штейкиной, А.Д.
Шеремета, Е.С. Стояновой, А. В. Гутова, В. В. Бочарова, И.Т. Бланка, И. А.
Астраханцевой, М.А. Конищевой, Т.А. Цыркуновой и др.
Методологической основой написания выпускной работы является
использование в процессе проводимого анализа совокупности различных
методов: метода анализа и синтеза, группировки и сравнения экономическо
статистических, нормативных методов, методов факторного анализа.
6
Глава 1. Теоретические и методологические аспекты
анализа и управления финансовой устойчивостью предприятия
1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость возникает при стабильном превышении
доходов над расходами [21].
По мнению А.В. Зимовец: финансовая устойчивость это соотношение
финансовых ресурсов, при котором предприятие, эффективно их используя,
обеспечивает непрерывный процесс производства и реализации продукции, и
покрывает все затраты на его расширение и обновление.
Автор указывает важность определения границ финансовой устойчивости
предприятия, поскольку низкая финансовая устойчивость приводит к
неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для
поддержания и расширения производства, а при избыточной произойдет
торможение развития из-за излишних запасов и резервов [12].
Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется состоянием
финансовых ресурсов, соответствующим требованиям рынка, а также
потребностям необходимым для развития предприятия. Финансовая
устойчивость является главным компонентом общей устойчивости.
Она формируется в процессе всей деятельности организации посредством
стабильного превышения доходов над расходами и свидетельствует о
возможности свободно направлять денежные средства и их эффективно
использовать, а также обеспечивать бесперебойный процесс производства и
реализации продукции. Финансовая устойчивость подразделяется на текущую,
потенциальную, формальную, реальную.
Существуют разные подходы к трактовке понятия «финансовая
устойчивость», что объясняется разными методами анализа бухгалтерского
баланса: традиционного и современного функционального анализа
ликвидности баланса можно назвать финансовую устойчивость организаций,
поскольку именно она служит залогом прочного положения и основой
7
закрепления предприятия в своей сфере деятельности, позволяет рассматривать
предприятие в дальнейшей перспективе.
Финансовая устойчивость организации - это такое состояние ее
финансовых аспектов, благодаря которому организация может развиваться,
беря за основу рост прибыли и капитала, сохраняя платежеспособность и
кредитоспособность в условиях допустимого уровня риска.
Финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников
приобретает важное значение в условиях рыночной экономики, можно
говорить о том, что запас источников собственных средств отождествляется
запасу финансовой устойчивости предприятия, сохраняя условие превышения
собственных средств предприятия над заемными [46].
Таким образом, перед анализом финансовой устойчивости ставится
задача оценки независимости организации от заемных источников
финансирования, это позволяет ответить на следующие вопросы: степень
финансовой независимости с финансовой точки зрения, соответствует ли
состояние активов и пассивов задачам хозяйственной деятельности
предприятия, определить рост или снижение финансовой независимости
предприятия. Рассмотрим несколько подходов к понятию финансовой
устойчивости. В.В. Басовский в своем труде пишет, что сущность финансовой
устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием
денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно
коммерческой деятельности.
Согласно Басовскому, к собственным финансовым ресурсам, которыми
располагает предприятие, относятся, прежде всего, чистая или
нераспределенная прибыль и амортизационные отчисления. Важно, что
внешним признаком финансовой устойчивости можно считать
платежеспособность хозяйствующего субъекта, которую мы рассмотрим в
следующем параграфе. Другой автор - В.Е. Губин, считает, что сущность
финансовой устойчивости заключается в эффективном формировании,
распределении и использовании финансовых средств.
8
Следующее толкование сущности финансовой устойчивости дает А.Д.
Шеремет, который считает, что сущность финансовой устойчивости
заключается в обеспеченности запасов источниками формирования, а
платежеспособность является ее внешним проявлением.
Высшим типом финансовой устойчивости можно назвать способность
предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников
финансирования, для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых
ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то
есть быть кредитоспособным.
За счет прибыли предприятие не только погашает краткосрочную и
долгосрочную кредиторскую задолженность, обязательства перед бюджетом по
налогу на прибыль, но и инвестирует средства в свою капитализацию. Для
развития организации в условиях рынка и недопущения её банкротства нужно
уметь грамотно управлять финансами, знать, какой должна быть структура
капитала по составу и источникам образования, помнить о верном
соотношении заемных и собственных средств, непосредственно учитывая
специфику финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Можно говорить о том, что финансовая устойчивость отражает
стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое
обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и
путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу
производства и реализации, расширению и обновлению, отражает соотношение
собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в
результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение
мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное
обеспечение запасов собственными источниками [26].
Требуется наличие обязательной положительной ликвидности, т. е.
предусматривается запас финансовой прочности как сумма превышения
величины текущих активов над превышением обязательств из-за риска
появления несоответствия в объемах, времени, скорости оборачиваемости
9
краткосрочных элементов актива и пассива баланса; - правило максимальной
задолженности.
Краткосрочные долги должны покрывать кратковременные нужды.
Устанавливается предел устранения задолженности предприятия собственными
источниками средств: долгосрочные и среднесрочные долги не должны быть
больше половины постоянного капитала, включающего в себя собственные
источники средств и приравненные к ним долгосрочные заемные источники
средств; - правило максимального финансирования.
Учитывает выполнение вышеизложенного правила: заемный капитал не
должен превышать определенного процента сумм всех предусмотренных
вложений, процент непостоянный зависит от условий кредитования. Также
автор, используя функциональный анализ ликвидности баланса, определяет
финансовую устойчивость посредством соблюдения следующих требований: -
поддержание финансового равновесия возможно средствами, покрываемыми
постоянным капиталом, в составе стабильных размещений, кроме вложений в
основные и оборотные активы (частично), которые 6 являются частью
собственного капитала, используемого для их формирования.
Так, стабильные ресурсы - собственный капитал и приравненные к нему
средства - должны всецело покрывать стабильно размещенные активы.
Соотношение меньше 100 процентов свидетельствует о том, что часть
размещенных средств была финансирована нестабильными ресурсами,
выступающими в виде краткосрочных обязательств, что указывает на
финансовую уязвимость предприятия [26].
При краткосрочном финансировании, ориентируются на изменение
суммы потребности в оборотных активах в течение отчетного периода (в
размере источников собственных оборотных средств).
Такие изменения способны привести или к чрезмерному обеспечению
оборотными активами, что временно формирует свободные источники
собственных средств, или к снижению удовлетворения потребности в
оборотных активах, в результате чего появляется потребность в использовании
10
заемных средств; - оценка общей задолженности - подходы к анализу
финансовой устойчивости: функциональный и традиционный анализ
ликвидности баланса.
Здесь появляется определение уровня общей задолженности организации,
которая устанавливается соотношением величины всех заемных средств с
величиной собственных.
Для обеспечения основного равенства денежных средств необходимо
соблюдать вышеизложенные требования.
Если организация своевременно производит платежи, финансирует свою
деятельность на расширенной основе, переносит непредвиденные затраты и
поддерживает свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах,
то предприятие финансово устойчивое.
Под платежеспособностью понимают форму внешнего проявления
устойчивости финансового состояния организации. Финансовая устойчивость -
внутренние формы проявления финансовой устойчивости, стабилизирующие
платежеспособность, которая может существовать при сбалансированности
активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных
денежных потоков.
Рисунок 1 показывает взаимосвязь платежеспособности и финансовой
устойчивости [10].
Рисунок 1 - Схема взаимосвязи финансовой устойчивости и
платежеспособности организации [10]
11
Финансовая устойчивость предприятия определяется влиянием
совокупности внутренних и внешних факторов как показано на рисунке 2 [42].
Рисунок 2 - Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
[36]
Если финансовая устойчивость основное свойство оценки реального
финансового состояния организации, а поиск финансово-хозяйственных
12