Система управления запасами предприятия строится на реализации
принципа определения оптимального объема запасов, который позволит
предприятию эффективно обеспечивать свою деятельность.
При этом важным вопросом является необходимая величина страховых
запасов, которые предприятие создает на случай непредвиденных сбоев с
поставкой или возможных сезонных всплесков потребительского спроса.
Очевидно, что страховые резервы ухудшают финансовые результаты
производственной деятельности, но обеспечивают предприятию устойчивость
и ликвидность.
Дефицит запасов вызывает остановку производства, падение объемов
реализации, в некоторых случаях – необходимость срочно приобретать
необходимое сырье и материалы по завышенным ценам.
Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных
подхода к формированию запасов на предприятии с позиции приемлемого
соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.
Консервативный подход предусматривает не только полное
удовлетворение текущей потребности во всех видах запасов, но и создание
больших размеров их резервов на случаи перебоев с поставкой сырья и
материалов, ухудшения условий производства продукции, задержки
инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.
п.
Такой подход отрицательно сказывается на уровне рентабельности и
оборачиваемости. В данном случае минимальны показатели рентабельности,
но минимален и возможный риск.
Умеренный подход направлен на создание резервов на случай наиболее
типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. Расчет
необходимых величин страховых запасов должен проводиться на основании
данных за ряд предыдущих лет, позволяющих выявить виды запасов, в
54
которых могут возникнуть дополнительные потребности и их объемы. В этом
случае предприятие имеет средние показатели рентабельности и риска.
Агрессивный подход заключается в минимизации всех форм страховых
резервов вплоть до полного их отсутствия. Если в ходе операционного
процесса не возникнут сбои, на предприятии будут достигнуты наивысшие
показатели эффективности производства.
Однако любой сбой в осуществлении нормального хода операционной
деятельности влечет за собой серьезные финансовые потери из-за падения
объема производства и реализации продукции. Риск в данном случае
максимален.
Для решения проблемы целесообразно воспользоваться моделью расчета
точки возобновления запасов.
Точка заказа или момент возобновления заказа является таким уровнем
складских остатков, когда должен быть размещен новый заказ на поставку для
пополнения запасов.
3.3 Оценка экономической эффективности мероприятий по
улучшению финансовой устойчивости АО «Ярославский бройлер»
Произведем расчет избытка имеющихся запасов в АО «Ярославский
бройлер». Результаты расчетов предоставлены в таблице 8.
55
Таблица 8 - Расчет точки возобновления запасов и
избыточного объема запасов АО «Ярославский бройлер»
Показатель Оценка
Среднедневной объем расхода запасов, руб. 170014
Время выполнения заказа, дни 7
Страховой объем запасов (10%), руб. 17001
Точка возобновления запасов, руб. 1207101
Необходимый среднегодовой объем запасов, руб. 62941702
Имеющийся объем запасов, руб. 139983372
Избыточный объем запасов, руб. 77041670
Как видно из результатов представленных расчетов, АО «Ярославский
бройлер» характеризуется наличием избыточного объема запасов в размере 77
041 670 рублей.
С учетом графиков поставки товаров и имеющейся возможностью раз в
7 дней получать требуемый товар в необходимом количестве, а также 10%
страховым объемом запасов товаров различных групп, среднегодовой объем
запасов предприятия должен составлять 62 941 702 рублей.
Вместе с тем, предприятие характеризуется запасами в размере 139 983
372 рублей. Соответственно, учитывая особенности оплаты поставленного
товара, предприятие наращивает объем кредиторской задолженности на
соответствующую сумму, поскольку оплата купленного товара происходит с
временной отсрочкой.
Таким образом, АО «Ярославский бройлер» возможно оптимизировать
более 50% объема запасов, сократив таким образом и размер кредиторской
задолженности. В стоимостной оценке это составит 77 041 670 рублей.
Сокращение объемов кредиторской задолженности должно положительно
повлиять на финансовую устойчивость предприятия.
56
Проведем оценку мер по сокращению кредиторской задолженности для
АО «Ярославский бройлер». Данные для оценки сведены и представлены в
таблице 9.
Таблица 9 - Оценка финансовой устойчивости АО
«Ярославский бройлер»
Показатели 2019 г. Прогноз
1. Источники собственных средств (ИС)
(собственный капитал)
82 087 735 82 087 735
2. Внеоборотные активы (F) 227 702 974 227 702 974
3. Собственные оборотные средства (ЕС) [1-
2]
-145 615 239 -145 615 239
4. Долгосрочные кредиты и заемные
средства (КТ) (долгосрочные обязательства)
181 853 269 181 853 269
5. Наличие собственных оборотных средств
и долгосрочных заемных источников для
формирования запасов и затрат (ЕТ) [3+4]
36 238 030 36 238 030
6. Краткосрочные кредиты и займы (Кt) 149 844 401 25 734 004
7. Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат (EΣ) [5+6]
186 082 431 61 972 034
8. Величина запасов и затрат (Z) 139 983 372 15 872 975
9. Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств для формирования
запасов и затрат (±ЕС) [3-8]
-285 598 611 -161 488 214
10. Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств и долгосрочных заемных
средств для формирования запасов и затрат
(±EТ) [5-8]
-103 745 342 20 365 055
11. Излишек (недостаток) общей величины
основных источников формирования запасов
и затрат (±EΣ) [7-8]
46 099 059 46 99 059
Трехмерный показатель типа финансовой
устойчивости (S) (9;10;11)
0;0;1 0;1;1
Как видно из данных таблицы, в результате
реализации мер повышается финансовая устойчивость.
Таким образом, анализ абсолютных показателей финансовой
57
устойчивости АО «Ярославский бройлер» свидетельствует об
уменьшении нехватки собственных оборотных средств для
формирования запасов и затрат предприятия.
Значения абсолютных показателей финансовой устойчивости
таковы, что компания улучшает свои платежные возможности как в
среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Проведем переоценку финансовой устойчивости АО «Ярославский
бройлер» на основе относительных показателей: коэффициент
автономии, мультипликатор собственного капитала, коэффициент
финансовой зависимости (задолженности), коэффициент маневренности,
коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материально-
производственных запасов величиной собственных оборотных средств.
Таблица 10 – Оценка финансовой устойчивости
АО «Ярославский бройлер»
Коэффициент Норматив 2019 г. Прогноз
Изменен
ие,
(+/-)
Коэффициент автономии ≥0,5 0,20 0,40 0,20
Мультипликатор собственного
капитала
1-2 5,04 2,53 -2,51
Коэффициент финансовой
зависимости (задолженности)
≤1 4,04 0,31 -3,73
Коэффициент маневренности 0,2 – 0,5
(опт 0,5)
-1,77 -0,77
1,00
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов собственными
оборотными средствами
≥(0,1-
0,5)
-0,78 -1,03
-0,24
Коэффициент обеспеченности
материально- производственных
запасов величиной собственных
оборотных средств
0,5-0,8, но
не менее
0,5
-1,04 -4,00
-2,96
Из рассчитанных данных видно, что по итогам реализации
предложенных мер, компания улучшит позиции обеспечения
58
финансовой устойчивости по всем из анализируемых
показателей. Приблизятся к нормативным значения показателей:
- коэффициент автономии;
- мультипликатор собственного капитала.
Также коэффициент финансовой зависимости нормализуется.
Вместе с тем, учитывая сохраняющийся дефицит собственных
оборотных средств, останутся отрицательными значения показателей:
- коэффициент маневренности;
- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами;
-коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов
величиной собственных оборотных средств.
Следует отметить, что несмотря на отрицательные значения, ситуация
с обеспеченностью активов и материально-производственных запасов
величиной собственных оборотных средств улучшится. Так, коэффициент
маневренности, рассчитанный как отношение собственных оборотных
средств к величине собственного капитала, означает, что недостаток
собственных оборотных средств на 77% покрывается собственным
капиталом предприятия.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами, рассчитанный как отношение собственных
оборотных средств к величине оборотных активов, означает, что недостаток
собственных оборотных средств не полностью покрывается величиной
оборотных активов (покрытие на 103%).
Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов
величиной собственных оборотных средств, рассчитанный как отношение
собственных оборотных средств к величине товарно-материальных
59
ценностей (запасов), означает, что величина запасов в 4 раза превышает
объем недостатка собственных оборотных средств.
Таким образом, проведенный анализ относительных показателей
финансовой устойчивости, позволяет сделать вывод о том, что в результате
реализации мер, уровень финансовой устойчивости предприятия возрастет.
60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовая устойчивость предприятия — это оценка рисков,
связанных с финансированием его работы, благодаря привлеченным
источникам средств. Любое предприятие обладает двумя источниками
финансирования деятельности: собственными и привлеченными.
Собственный источник финансирования деятельности является
кредитом, который предоставляется предприятию его собственником на
период, во время которого будет осуществляться его деятельность.
Соответственно, собственный источник финансирования — это та сумма,
которую предприятие не отдает кредитору.
Кроме этого, финансовая устойчивость предприятия - определяется
как мера обеспечения предприятия необходимым финансовым ресурсом,
чтобы осуществлять хозяйственную деятельность и своевременное
проведение своего обязательства.
Привлеченный источник средств, наоборот, характеризуется точно
определенными сроками существования - до периода, когда должна быть
погашена кредиторская задолженность, в смысле, возвращаются
существующие кредиты.
Предоставляется кредит со стороны контрагента предприятия,
учитывая (контрагенты) в общем, это означает, будет ли контрагент
заниматься кредитованием вашего предприятия. Отсюда, финансовая
устойчивость предприятия (когда существует такой источник
финансирования деятельности как кредиторские долги) связана с
постоянными рисками того, что кредитор прекратит кредитование
предприятия, и оно останется без источников финансирования.
В рамках исследования была проведен анализ финансовой
устойчивости предприятия АО «Ярославский бройлер».
61
Анализ финансовой устойчивости предприятия проводился на основе
методов: горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса,
анализ показателей выручки, прибыли и рентабельности, анализ
абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости,
расчет вероятности угрозы банкротства с помощью модели Э. Альтмана.
Горизонтальный и вертикальный анализ активов и пассивов баланса
предприятия применительно к оценке его финансового состояния позволил
сделать вывод о том, что в исследуемом периоде отмечается тенденция
наращивания более ликвидных активов в сравнении с низко ликвидными
активами.
Вместе с тем, отмечается сокращение объемов наиболее ликвидных
активов – денежных средств и эквивалентов, дебиторской задолженности.
Это негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия.
Кроме того, компания характеризуется высокими значениями доли
заемного капитала в сравнении с источниками собственных средств.
Соотношение заемного и собственного капитала оценивается как 80% к
20%.
Анализ данных отчета о финансовых результатах позволил
заключить, что деятельность в области продаж не является основной для
предприятия, поскольку размеры чистой прибыли существенно превышают
размеры прибыли от основной деятельности предприятия – продаж.
Деятельность предприятия характеризуется низкой финансовой
эффективностью, рентабельность ее деятельности снижается, показатель
нормы прибыли оценивается на уровне 3,1%.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости АО
«Ярославский бройлер» свидетельствует о нехватке собственных
оборотных средств для формирования запасов и затрат предприятия.
62
В исследуемом периоде абсолютные показатели недостатка
собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат
увеличились и к концу 2019 г. достигли размера 285 598 611 рублей.
Вместе с тем, значения абсолютных показателей финансовой
устойчивости таковы, что она соответствует тому положению, что
компания не может обеспечить платежеспособность и в среднесрочной
перспективе. В исследуемом периоде абсолютные показатели недостатка
собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для
формирования запасов и затрат увеличились и к концу 2019 г. Достигли
размера 103 745 342 рублей.
Проведенный анализ относительных показателей финансовой
устойчивости, позволяет сделать аналогичный ранее сделанному вывод о
том, что компания в исследуемом периоде характеризуется
неудовлетворительными финансовыми позициями.
Проведя анализ финансовой устойчивости АО «Ярославский
бройлер» за 2017 – 2019 гг. были выявлены следующие проблемы:
Размеры чистой прибыли существенно превышают размеры прибыли
от основной деятельности предприятия – продаж.
Деятельность предприятия характеризуется низкой финансовой
эффективностью, рентабельность ее деятельности снижается, показатель
нормы прибыли оценивается на уровне 3,1%.
Недостаток собственных оборотных средств для формирования
запасов и затрат предприятия в размере 285 598 611 рублей по итогам 2019
г.
Высокие значения доли заемного капитала. Предприятие
характеризуется высокими значениями доли заемного капитала в
сравнении с источниками собственных средств. Соотношение заемного и
собственного капитала оценивается как 80% к 20%;
63