Нормальная устойчивость показывает присутствие источников
возникновения запасов, размер которых считается как сложение собственных
оборотных средств, займов, которые используются для запасов, ссуд банка, и
кредиторской задолженности по товарным операциям. Это значит, что
предприятие для покрытия запасов и затрат правильно пользуется
необходимыми источниками средств, такими как собственные [13.с.62].
Нормально устойчивое финансовое состояние обозначается
неравенством:
СК – ВА + З <СК + ДО, (2)
где ДО – долгосрочные обязательства.
Неустойчивое финансовое состояние связано с перебоями
платежеспособности, когда предприятию для покрытия части своих запасов
необходимо искать дополнительные средства, еще больше ухудшающая
финансовую состояние предприятия и не считается в определенном смысле
нормальным и продуманными.
Финансовая неустойчивость будет нормальной, только если размер
приобретаемых для образования запасов, кредитов и займов не более ее
стоимости, состоящей из суммы производственных запасов и готовой
продукции. Неустойчивое финансовое обозначается неравенством:
СК +ДО – ВА +З <СК + ДО + КЗК, (3)
где КЗК – займы и кредиты.
Кризисное, или критическое, финансовое состояние – это то состояние,
когда организация близка к банкротству. В таком состоянии денежных
ресурсов, ценных бумаг дебиторской задолженности недостаточно, чтобы
перекрыть долги по кредитам и не выплаченных своевременно ссуд [11.с.61].
Среди факторов, оказывающие влияние на финансовую устойчивость
можно выделить:
по возникновения – внешние и внутренние;
14
по важности – основные и второстепенные;
по – простые и сложные;
по времени действия постоянные и временные.
Финансовая устойчивость определяется влиянием множеством
внутренних и внешних факторов.
К внешним относятся факторы, находящиеся за пределами предприятия
и оказывающие непосредственное воздействие на него. Внешняя среда, где
работает организация, находится в постоянном движении, вследствие чего
склонна изменениям [18.с.453].
Умение организации правильно реагировать и самостоятельно
справляться с данными изменениями внешней среды, считается одной из
положительных ее качеств.
Остановимся подробнее на внешних факторах, влияющих на
финансовую устойчивость.
К факторам законодательного и государственного характера, влияющих
на имеющихся возможностей и опасностей в работе предприятия, следует
выделить:
– изменения в налоговом законодательстве;
– отношения бизнесом и
– законодательство; денежно-кредитная политика;
– государственное регулирование [22.с.66].
На способность предприятия работать с прибылью непосредственное
влияние оказывает состояние экономики, стадии развития экономического
цикла. Уровень достижения предприятием своих экономических целей в
целом покажет макроэкономический климат. Из-за плохих экономических
условий снизится спрос на товары и услуги, а более благоприятные условия
помогут обеспечить предпосылки для него.
15
При проведении анализа внешней обстановки для необходимой нам
компании требуется оценить некоторые экономических показатели, такие как:
процент ставки, курсы валюты, темпы экономического роста, уровень
инфляции и другие.
Значительное влияние на финансовую устойчивость оказывает то
состояние, в котором на данный момент экономика страны. В период кризиса
происходит уменьшение реализации товара от объемов её производства.
Снижаются вложения средств в товарные запасы, из-за чего ещё больше
падают продажи [15.с.477].
Уменьшаются доходы субъектов экономической деятельности,
сокращаются частично и полностью размеры прибыли. Все это в результате
приводит к понижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В
период кризиса много предприятий становятся банкротами.
Падение платежеспособного спроса, что происходит в период кризиса
приводит не только к росту неплатежей, но также растет конкурентность.
Конкурентная борьба так же является немаловажным внешним фактором
финансовой устойчивости предприятия.
Важными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости
считается налоговая и политика, уровень развития финансового рынка, дела и
внешнеэкономических связей; особенно на нее имеет влияние курс валюты,
позиция сила профсоюзов [12.с.73].
От всей политической стабильности зависит экономическая и
финансовая устойчивость предприятия. Этот фактор очень значимо имеет
влияние на деятельность предпринимателей в России.
Рассмотрим внутренние факторы, воздействующие на финансовую
устойчивость. От правильного выбора продукции, которую выпускают и его
состава, зависит успешной или неудачной будет предпринимательская
деятельность.
16
Для этого необходимо не только первоначально решить, что
изготавливать, но и правильно решить, как производить, т. е. какая технология
и какая модель организации производства и управления необходима
[27.с.374].
Общая величина, но и соотношение между постоянными и переменными
издержками очень важна для устойчивости предприятия.
Затраты на сырье, энергию, товаров и другие, которые пропорциональны
объему производства, относятся к переменным, а затраты на приобретение и
аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление – к постоянным
и не зависят от него.
Еще одним немаловажным фактором устойчивости предприятия, тесно
взаимосвязано с тем, какую продукцию выпускают и ее технологический
процесс, и это считается приемлемый состав и структура активов и
соответственно правильно сделанный выбор стратегии управления ими.
От качественного управления действующими активами, зависит
устойчивость предприятия и предполагаемая эффективность бизнеса.
Необходимо знать, что если предприятию сократить запасы и ликвидные
средства и направить большую часть капитала в оборот, то предприятие
получит больше прибыли [24.с.395].
Но также соизмеримо вырастит риск неплатежеспособности и
прекращение работы производства из-за недостаточности запасов.
Следующий влияющий фактор финансовой устойчивости — это состав
и структура финансовых ресурсов, правильность управления ими.
Предприятие может чувствовать себя увереннее, если у него большое
количество собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли.
Особенно важна не только общая масса, но и структура её распределения, и
именно – та часть, которая идет на расширение производства.
17
В процессе анализа финансовой устойчивости предприятия на первом
плане оценка политики распределения и распределение прибыли. Очень важно
проанализировать распределение прибыли в двух направлениях: для вложения
в текущую деятельность и для вложения в капитал и ценные бумаги [17.с.223].
Большое влияние на финансовую деятельность организации оказывают
средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем
больше средств может достать предприятие, тем больше его финансовые
перспективы, однако возрастает финансовый риск.
Сможет ли предприятие своевременно рассчитываться со своими
долгами. И здесь роль призваны резервы как из форм гарантии
платежеспособности субъекта.
Финансовая – составная общей устойчивости сбалансированность
финансовых наличие средств, организации поддерживать деятельность в
определенного периода и даже обслуживая полученные займы и производя
товар. Во многом показывает финансовое состояние организации.
Основная задача анализа финансовой устойчивости считается насколько
независимо предприятие от заемных источников. Это необходимо сделать для
ответа на вопросы: растет или падает величина независимости организации с
точки зрения финансов и соответствуют ли активы и пассивы задачам
деятельности предприятия [10.с.514].
Для определения устойчивости организации в финансовом отношении,
существуют показатели, которые показывают, насколько организация не
зависима по всем активам и по имуществу в целом.
Для источников образования запасов применяются показатели, которые
показывают разные виды источников обеспеченности запасов или оборотных
активов собственными, заемными и привлеченными источниками
формирования.
18
Если по сравнению с предыдущим периодом он увеличивается это и
показывает дальнейшее развитие работы ОРГ. В виде формулы можно
записать:
СОС = III - I = 1300 – 1100, (5)
где – III раздел баланса (капитал и резервы);
– I раздел баланса (внеоборотные активы).
Наличие собственных и заемных источников образования запасов и
затрат (СД) или действующий капитал, рассчитываемый путем суммирования
предыдущего показателя на долгосрочные обязательства (ДO):
СД = СОС + ДО = – Iр IVр = 1130 – 1100 + 1400 (6)
общий размер основных источников (ОИ), считается как сумма
предыдущего показателя и краткосрочных кредитов банков (КК):
ОИ = СД +КК = 1300 – 1100 + 1400 + 1500 (7)
Каждый из вышеприведенных показателей источников формирования и
затрат на уменьшение иммобилизации средств. Определить её можно,
проведя внутренний анализ на основе учетных данных.
Особую значимость для организации имеет наличие собственных
средств и источников формирования запасов и затрат. Так как кредиты и
займы на долгий срок используются, в частности, на капитальные вложения и
на покупку основных средств, это значит, что по факту показатель наличия
собственных источников запасов и затратят – это и есть размер собственных
оборотных средств.
В результате наименование «наличие собственных и долгосрочных
источников» обозначает лишь то, что изначальный размер собственных
оборотных средств больше на сумму долгосрочных кредитов заемных средств
[30.c.416].
19
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат
соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками
их формирования:
- излишек (+) недостаток (-) собственных оборотных средств
Фосс = СОС – 3апасы;
- излишек (+) или недостаток (-) и долгосрочных
источников формирования запасов ФСДН = СД – запасы;
- излишек (+) или недостаток (-) общего размера основных источников
образования запасов (Фои): Фои = ОИ – запасы.
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип
финансовой устойчивости:
S =1, если Ф> 0 0, если <0 (8)
Абсолютная независимость финансового состояния попадается очень
редко и показана крайним типом финансовой устойчивости. Этот тип
устойчивости обуславливается тем, что запасы перекрываются оборотными
средствами.
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости имеет
следующий вид: S= {1,1,1}.
Такая ситуация не может рассматриваться как совершенная, потому что
показывает, что руководители организации не умеют, не желают, или не
имеют возможности воспользоваться внешними источниками средств для
работы предприятия [28.с.18].
Нормальная финансовая устойчивость обозначается показателем типа
финансовой устойчивости, которому свойственен следующий вид: S= {0,1,1}.
В данной ситуации организации для покрытия собственных запасов
кроме собственных оборотных средств использует также и долгосрочные
привлеченные средства. С точки зрения финансового менеджмента такой вид
финансирования запасов считается «нормальным».
20
Нормальная финансовая устойчивость наиболее предпочтительной для
предприятия. Для восполнения запасов используются источники покрытия
(НИП).
НИП = СОС + Запасы + Расчеты кредиторами за товар.
Для неустойчивого финансового положения типично сохранение
возможности воссоздания баланса за счет восполнения образования
собственных средств, увеличение оборачиваемости запасов, уменьшения
дебиторской задолженности.
1.2 Подходы к оценке финансовой устойчивости организации
Проблемы, с которыми сталкиваются организации в своей деятельности,
в большинстве случаев однотипны, поэтому очень важно разработать систему
выявления факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации и
решений, которые позволят улучшить и стабилизировать финансовое
положение.
В основном авторы учебных пособий, научных статей делят
вышеупомянутые факторы по следующим признакам
по месту возникновении (внутренние и внешние);
по важности результата (первостепенные и вторичные);
по структуре (простые и сложные);
по времени действия (постоянные и временные).
Среди внутренних факторов выделяют величину, структуру, динамику
издержек; производственный потенциал предприятия, финансовое состояние
предприятия, его конкурентоспособность, а также состав и структуру запасов
и резервов, размер уставного капитала и др. [21.c.488].
Увеличение издержек организации может быть связано с изменением
объема производства продукции/услуг, их структуры, изменением уровня
переменных затрат, изменением суммы постоянных расходов.
21
Производственный потенциал организации так же зависит от различных
составляющих, это и основные производственные фонды, персонал,
оборотные средства, технико-технологическая составляющая,
информационная оснащенность [15.c.49].
Степень комплексного влияния на финансовую устойчивость зависит не
только от соотношения вышеуказанных факторов, но и от качества его
управляющего персонала. В большинстве случаев слабые показатели
деятельности предприятия напрямую связаны с неопытностью и
некомпетентностью менеджеров, с их неумением анализировать постоянные
изменения внутренней и внешней среды.
Что касается внешней среды, то ее особенность состоит в том, что она
влияет на внутреннее функционирование предприятия, а также на его
финансовую устойчивость, однако повлиять на внешние факторы,
хозяйствующие субъекты не могут, их основная задача – адаптироваться к их
влиянию.
К внешним факторам, влияющих на финансовую устойчивость,
первостепенно относят налоговую и финансово-кредитную политику
государства, спрос на производимые товары и услуги, уровень доходов
населения, степень монополизации отрасли, региональная локализация
рынков, коммерческий риск, внешнеэкономические связи, уровень инфляции,
экономическая среда и уровень конкуренции и пр. [26.c.38].
Нельзя отрицать, что будущее коммерческих организаций напрямую
зависит от налоговой и финансовой политики государства, в котором они
ведут свою хозяйственную деятельность, особенно актуален данный вопрос
для «молодых», только начавших свою деятельность предприятий.
Финансовая деятельность любого субъекта экономики представляет
собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и
разнообразных факторов.
22
И в рамках этой концепции импонирует классификация факторов,
представленная Божко В.П., в которой он показывает внешние и внутренние
факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятий, с точки
зрения доходности и риска, который за ней стоит [25.c.133].
Примечательно, что одним из внутренних факторов, относящихся к
доходности, автор относит финансовое состояние предприятия. В данном
контексте автор имеет в виду достаточность капитала, качество и количество
источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия,
широту спектра инвесторов и кредиторов.
Но ведь немало примеров, когда в достаточно агрессивной
экономической среде, с высоким уровнем конкуренции и совсем небольшим
количеством ресурсов и источников финансирования организация не только
сохраняла свое существование, но и развивалась.
Отсюда напрашивается вывод – что все-таки основным фактором,
влияющим на развитие организации и ее финансовую устойчивость, является
экономически продуманная бизнес-стратегия.
В качестве дополнительного аргумента можно использовать точку
зрения Рязанова И.Е., автор раскрывает проблему финансовой устойчивости
не с точки зрения влияния внешних или внутренних факторов, а с точки
зрения финансовой устойчивости коммерческой организации как социально-
экономической системы [14.c.377].
И действительно, многие менеджеры на предприятии принимают те или
иные управленческие решения, основываясь на опыте предыдущих лет или
опыте более «взрослых» организаций, функционирующих в той же сфере
деятельности.
Но не всегда такие решения приводят к желаемому результату, иногда
все происходит ровным счетом наоборот: организация теряет прибыль,
23