5
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………….
6
Глава 1. Анализ финансовой устойчивости организации как элемент
финансового анализа……………………………………………………….
9
1.1 Понятие и задачи анализа финансовой устойчивости…………
9
1.2 Методы и показатели финансовой устойчивости
организации……………………………………………………………………
15
1.3 Показатели платежеспособности и ликвидности организации..
21
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Калининградская
генерирующая компания»………………………………………………….
30
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия.
30
2.2 Показатели ликвидности и платежеспособности организации..
37
2.3 Анализ финансовой устойчивости организации………………..
43
Глава 3. Разработка мероприятий по повышению финансовой
устойчивости………………………………………………………………….
53
3.1 Перспективные направления повышения финансовой
устойчивости…………………………………………………………………..
53
3.2 Прогнозный бухгалтерский баланс организации……………...
58
Заключение……………………………………………………………………
64
Список использованной литературы……………………………………...
67
Приложения……………………………………………………………………
70
6
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время финансовое положение многих российских
предприятий является неустойчивым. Поэтому проблема управлению их
устойчивостью приобрела очень большое значение. однако, несмотря на свою
практическую значимость, многие вопросы, связанные с решением данной
проблемы, до настоящего времени комплексно не решены и требуют
проведения дальнейших исследований. Этим и обусловлена актуальность темы
выпускной квалификационной работы.
Финансовые проблемы, с которыми сталкивается большинство
российских компаний, по своей экономической сущности во многом идентичны
и поэтому их решение возможно при использовании универсального
инструментария и типовых мероприятий, которые в совокупности образуют
механизм управления финансовой устойчивостью организации.
Важнейшим элементом данного механизма является оценка финансовой
устойчивости предприятия, в основе которой лежит расчет абсолютных и
относительных показателей, определяющих прибыль и убытки организации,
изменения в структуре ее активов и пассивов, а также в расчетах с дебиторами
и кредиторами.
Показатели финансовой устойчивости позволяют определить: за счет
чего обеспечивается устойчивость организации и насколько эффективно
осуществляется управление ею.
В современных условиях хозяйствования финансовая устойчивость
является одним из главных условий обеспечения деятельности, развития и
высокой конкурентоспособности компании.
Для раскрытия экономической сущности понятия «финансовая
устойчивость» как зарубежные, так и отечественные ученые, используют
разные подходы, вследствие чего возникло большое количество трактовок
данной категории, которые отражают разные стороны этого понятия.
Несогласованность категориального аппарата генерирует разные подходы к
7
определению финансовой устойчивости организации. Как следствие, эти
подходы являются тяжело сравнимыми, а поэтому проблема относительно
трактовки данной категории остается открытой.
На финансовую устойчивость компании оказывают влияние ряд
факторов, которые полностью или частично зависят от деятельности
организации, к ним относятся операционные, инвестиционные, финансовые
факторы, или являются независимыми от нее, например, внешнеэкономические,
рыночные, другие факторы.
Для того, обеспечения стабильного развития, организации необходимо
уметь поддерживать финансовую устойчивость при любых рыночных
колебаниях, на любых этапах ее циклического развития, то есть в условиях
рисков.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является
бухгалтерская отчетность открытого акционерного общества «Калининградская
генерирующая компания».
Предметом исследования выступает финансовая устойчивость
организации.
Цель выпускной квалификационной работы – анализ и оценка
финансовой устойчивости ОАО «Калининградская генерирующая компания» и
разработка рекомендаций, направленных на повышение финансовой
устойчивости организации.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
- раскрыть теоретические аспекты финансовой устойчивости
организации;
- выполнить анализ финансовой устойчивости ОАО «Калининградская
генерирующая компания» в 2015-2017 годах;
- разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости
организации.
Теоретической базой исследования являются работы таких видных
8
российских ученых в области финансового анализа и менеджмента как И.Т.
Абдукаримов, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет, М.С. Абрютина, А.В. Грачев и
других, а также статьи по теме работы, опубликованные в периодической
печати.
В качестве практического материала при выполнении выпускной
квалификационной работы использованы нормативные правовые акты
Российской Федерации, а также данные бухгалтерской (финансовой)
отчетности ОАО «Калининградская генерирующая компания» за 2015-2017
годы.
9
ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ОРГАНИЗАЦИИ КАК ЭЛЕМЕНТ ФИНАНОВОГО АНАЛИЗА
1.1 Понятие и задачи анализа финансовой устойчивости
В настоящее время финансовый анализ деятельности любой
организации является важной составляющей финансового менеджмента,
который представляет собой механизм управления финансами организации, в
связи с чем, появляется необходимость в проведении финансового анализа
деятельности организации. Финансовый анализ деятельности организации
позволяет определить устойчива ли компания с финансовой точки зрения.
Понятие «финансовая устойчивость организации» частоиспользуется
как в экономической литературе, так и в средствах периодической печати
экономического направления, однако однозначного определения данного
понятия до настоящего времени не выработано. Одни авторы наряду с
понятием «финансовая устойчивость организации» используют понятие
«рыночная устойчивость». Вместе с тем понятие «рыночная устойчивость»
является более широким, так как кроме финансовой устойчивости охватывает
устойчивость ценовой стратегии организации, конкурентоспособности
продукции, производимой организацией, устойчивость хозяйственных связей и
т.д. Другие авторы отождествляют понятие «финансовая устойчивость» с
такими понятиями, как финансовая независимость, ликвидность и
платежеспособность, прибыльность и рентабельность. Данный подход более
полно характеризует понятие «финансовая устойчивость».
Рассмотрим трактовки понятия «финансовая устойчивость
организации», данные наиболее известными российскими учеными-
экономистами, которые наиболее точно отражают его экономическую сущность
и содержание. Так, например, А.В. Грачев и М.С. Абрютина считают, что
финансовая устойчивость организации возникает, когда организация может
обеспечить надежно обеспеченную платежеспособность, которая проявляется
10
независимо от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.
1
В.В. Бочаров определяет финансовую устойчивость организации, как
состояние ее денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие организации
преимущественно за счет собственных средств при условии, что она сохраняет
платежеспособность и кредитоспособность при минимальном уровне
предпринимательского риска.
2
О.Н. Волкова считает, что финансовая устойчивость организации
характеризуется соотношением собственных и заемных средств.
3
А.В. Быкадоров и П.Д. Алексеев считают, что финансовая устойчивость
компании заключается в степени обеспеченности запасов и затрат
собственными и привлеченными источниками формирования, соотношением
собственных и заемных средств, а также системой относительных и
абсолютных показателей.
4
По мнению О.В. Ефимовой финансовая устойчивость организации -
финансовое состояние, при котором она способна путем рационального
управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать
превышение доходов над расходами, обеспечивающее стабильный приток
денежных средств, позволяющий организации обеспечить текущую и
долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные
ожидания собственников.
5
В.В. Ковалев считает, что финансовая устойчивость организации во
многом зависит от правильности и целесообразности вложения финансовых
ресурсов в активы.
6
А.Н. Жилкина утверждает, что финансовая устойчивость организации
1
Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учеб. пособие / М.С. Абрютина,
А.В. Грачев. – М.: Дашков и К, 2012. – 272 с.
2
Бочаров В.В. финансовый анализ: учеб. пособие / В.В. Бочаров. – СПб.: Питер, 2014. – 432 с.
3
Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия :учебник / О.Н. Волкова. – М.: Проспект,
2010. – 424 с.
4
Быкадоров А.В. Финансово-экономическое состояние предприятия: практическ. пособие / А.В. Быкадоров,
П.Д. Алексеев.- М.: Приор, 2013.- 396 с.
5
Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / О.В. Ефимова. – М.: Омега-Л, 2015. – 388 с.
6
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2013 – 560
с.
11
заключается в ее способности рассчитываться по своим долгам в целях
обеспечения непрерывного производственного процесса, то есть, это
способность организации рассчитываться за свои основные и оборотные
производственные фонды нормальными источниками формирования. К
нормальным источникам формирования автор относит совокупность
собственного капитала, краткосрочных и долгосрочных заемных средств.
7
М.В. Мельник и Е.Б. Герасимова придерживаются мнения, что
предприятие, располагающее объемом капитала, достаточным для обеспечения
непрерывного процесса производства и реализации продукции в заданном
объеме, а также способного своевременно и в полном объеме погашать все
свои обязательства, формировать средства для пополнения и роста
внеобортных активов является финансово устойчивым.
8
Ф.Б. Риполь-Сарагоси считает, что финансовую устойчивость
организации определяет такое состояние ее счетов, которое гарантирует ее
постоянную платежеспособность.
9
А по мнению Г.В. Савицкой, финансовая
устойчивость организации заключается в ее способности развиваться,
сохранять равновесие своих активов и пассивов в условиях постоянной
изменяющейся внутренней и внешней среды, гарантирующей ее постоянную
платежеспособность, а также инвестиционную привлекательность в
допустимых границах риска.
10
По мнению С.Е. Кована финансовая устойчивость организации
обеспечивается «постоянным наличием в необходимых размерах денежных
средств на счетах в банках, отсутствием просроченной задолженности,
оптимальным объемом и структурой оборотных активов, их
оборачиваемостью, ритмичным развитием выпуска продукции, товарооборота,
7
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: учебник / А.Н. Жилкина.- М.:
ИНФРА-М, 2014.- 426 с.
8
Мельник М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова.
– М.: Форум, 2012. – 293 с.
9
Риполь-Сарагоси Ф.Б. Финансовый и управленческий анализ / Ф.Б. Риполь-Сарагоси.- М.: Приор, 2007. – 451
с.
10
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА-М,
2013. – 378 с.
12
ростом прибыли и т.д.»
11
Подводя итог проведенного исследования различных трактовок понятия
«финансовая устойчивость предприятия», можно сделать вывод, что
большинство авторов соотносят данное понятие с понятием
«платежеспособность предприятия». Вместе с тем, нельзя не согласиться с
мнением Л.Т. Гиляровской, которая утверждает, что понятие «финансовая
устойчивость» шире, чем понятие «платежеспособность» или
«кредитоспособность», так как кроме данных понятий включает в себя оценку
различных сторон деятельности организации.
12
Часто платежеспособность рассматривают как внешнее проявление
финансовой устойчивости предприятия.
Необходимо отметить, что финансовая устойчивость организации
зависит от результатов всей его деятельности: хозяйственной, финансовой,
инвестиционной и т.д. Организации, которые обеспечивают выполнение своих
производственных, финансовых, инвестиционных и других планов, более
финансово устойчивы в сравнении с предприятиями, на которых данные планы
выполняются частично, вследствие чего у них снижаются объемы производства
и реализации продукции, увеличивается себестоимость, уменьшается выручка и
прибыль, соответственно снижается финансовая устойчивость, что, в конечном
итоге, может привести к ухудшению финансового состояния организации.
Таким образом, финансовая устойчивость служит одним из внешних
проявлений надежной конкурентной позиции предприятия на рынке.
Финансовая устойчивость организации зависит как от состояния
внешней экономической среды, в рамках которой осуществляется ее
деятельность, так и от конечных результатов ее финансов-хозяйственной
деятельности, ее активного и эффективного реагирования на изменения
внешних и внутренних факторов.
11
Кован С.Е. Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения банкротства / С.Е. Кован
// Экономический анализ: теория и практика. – 2014. - №15. – С.52-59.
12
Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций: учеб. пособие / Л.Т.
Гиляровская. -–М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 378 с.
13
Основными признаками, характеризующими устойчивое финансовое
состояние субъекта хозяйствования, являются:
- своевременность погашения своих долговых обязательств;
- достаточная доля собственного капитала в формировании
внеоборотных активов (не менее 50%) и текущих активов (не менее 30%).
В практической деятельности иногда имеет место ситуация, когда
организация, имеющая высокую степень финансовой независимости от
кредиторов, в связи с низким уровнем платежеспособности, не может
своевременно погасить свои долговые обязательства, В данном случае сделать
вывод о финансовой устойчивости организации непозволительно, так как
нарушение сроков погашения долговых обязательств приводит к накоплению
просроченной задолженности, штрафов и пени, и, следовательно, к снижению
финансовой устойчивости. Более того, это приводит к подрыву деловой
репутации предприятия. Следовательно, можно сделать вывод, что
платежеспособность характеризует уровень текущей финансовой
устойчивости, а степень финансовой независимости - будущей или
долгосрочной.
Анализ финансовой устойчивости является одним из наиболее важных
аспектов финансового анализа, так как организация имеющая стабильное
финансовое состояние имеет преимущества в сравнении с другими
организациями отрасли. Это и возможность в получении кредитов и
привлечении инвестиций, в выборе наиболее выгодных поставщиков и
квалифицированных кадров. Кроме того, финансово устойчивое предприятие
имеет возможность своевременно и в полном объеме уплачивать налоги в
бюджет и взносы в социальные фонды, погашать свои долговые обязательства
перед поставщиками и подрядчиками, банками и другими кредитными
учреждениями, а также перед работниками организации и собственниками.
13
Исходя из вышеизложенного, цель анализа финансовой устойчивости
13
Кирьянова З.В. Анализ финансовой отчетности: учебник / З.В. Кирьянова, Е.И. Седова. – М.: Юрайт, 2014. –
428 с.
14
организации заключается в выявлении и своевременном устранении
нарушений в финансовой деятельности организации и структуре ее активов и
пассивов.
Задачами анализа финансовой устойчивости являются:
-определение общего уровня финансовой устойчивости организации;
- расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов,
влияющих на ее динамику;
- оценку финансовой устойчивости в части формирования запасов и
затрат;
- определение типа финансовой устойчивости;
- выявление резервов укрепления финансовой устойчивости;
- разработка вариантов управленческих решений для мобилизации
выявленных резервов.
14
Анализ финансовой устойчивости компании позволяет оценить
насколько грамотно она управляла своими финансовыми ресурсами в
анализируемом периоде, соответствовало ли состояние ее ресурсов
требованиям рынка и потребностям организации. При этом важно понимать,
что недостаточная финансовая устойчивость может стать причиной
неплатежеспособности организации, а избыточная будет препятствовать ее
развитию.
Таким образом, проведение анализа и оценки финансовой устойчивости
организации позволяет своевременно выявить наметившиеся проблемы и
причины их образования, а также принять меры по их локализации,
предотвращению ее экономической несостоятельности.
15
В современных условиях, для обеспечения стабильного
функционирования предприятия его управленческому персоналу необходимо
уметь реально оценивать не только собственную финансовую устойчивость, но
14
Матанцева О.Ю. Финансовая устойчивость – да, банкротство – нет!/ О.Ю. Матанцева, Л.П. Попова /
Аудиторские ведомости. – 2014. – №10. – С. 85-90.
15
Рублева Т.А. Аспекты антикризисной политики обеспечения устойчивого развития предприятия / Т.А.
Рублева //Журнал правовых и экономических исследований. – 2013. – №1. – с. 205-210.