3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………....
4
Глава 1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости
организации………………………………………………………………………
7
1.1 Сущность, содержание финансовой устойчивости и факторы, ее
определяющие…………………………………………………………………….
7
1.2 Информационная база анализа финансовой устойчивости организации..
20
1.3 Методы и методика анализа финансовой устойчивости организации.......
25
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Уральская сталь»..............
34
2.1 Характеристика организации…………...........................................................
34
2.2 Анализ сбалансированности активов и пассивов………………………......
40
2.3 Анализ финансовой устойчивости в краткосрочном периоде....……….....
47
2.4 Анализ финансовой устойчивости по абсолютным и относительным
показателям..............................................................................................................
52
Глава 3. Проблемы и направления повышения уровня финансовой
устойчивости ОАО «Уральская сталь»……………………………..................
56
3.1 Проблемы и направления оптимизации финансовых ресурсов
организации..............................................................................................................
56
3.2 Резервы повышения финансовой устойчивости……………………...........
60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...
67
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ....…………………………
72
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………..
77
4
ВВЕДЕНИЕ
В современной России многие строят свой бизнес на использовании
привлеченных источников средств, и это - распространенная мировая практика.
Однако, чрезмерное использование заемных средств считается рискованным.
Чтобы обеспечить устойчивое конкурентное преимущество организации в
условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и
целесообразные темпы ее развития с позиции финансового обеспечения,
выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому
положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости
развития коммерческих отношений необходимо не только для самих
организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать
информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего
заказчика или клиента. Поэтому, все большее количество контрагентов
начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной
организации.
Под финансовой устойчивостью организации понимается ее
способность финансировать свою деятельность. Она характеризуется
обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального
функционирования организации, целесообразностью их размещения и
эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими
юридическими и физическими лицами.
Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения
организации, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в
составе источников финансирования. Она зависит от результатов ее
производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если
производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это
положительно влияет на финансовое положение организации. И, наоборот, в
результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции
5
происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы
прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния организации и ее
финансовой устойчивости.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает
положительное влияние на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.
Анализ финансовой устойчивости является важной задачей управления
на всем протяжении существования организации с целью обеспечения
независимости от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость —
устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональности
покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая
устойчивость).
При этом вопрос об анализе финансовой устойчивости имеет для
организации особую важность - финансовая составляющая деятельности
организации является основой не только ее развития, но и существования
вообще. Финансовая устойчивость в данном случае является «гарантом»
экономической самостоятельности и независимости организации.
Таким образом, актуальность данной темы высока, так как анализ
финансовой устойчивости позволяет организации оперативно и качественно
решать любые производственные и инвестиционные вопросы, целью которых
является получение максимальной прибыльности, что является конечной целью
деятельности организации.
Объектом исследования в бакалаврской работе является финансовая
деятельность ОАО «Уральская сталь».
В качестве предмета исследования выступает анализ финансовой
устойчивости организации в современных условиях хозяйствования.
Цель исследования состоит в проведении анализа финансовой
устойчивости организации путем использования концептуальных подходов к
6
методике анализа финансовой устойчивости для повышения эффективности
управления финансовыми ресурсами организации.
Исходя из поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
раскрыть сущность, содержание финансовой устойчивости и факторы
ее определяющие;
определить информационную базу для проведения анализа финансовой
устойчивости организации;
рассмотреть методы и методику анализа финансовой устойчивости
организации;
провести анализ финансовой устойчивости ОАО «Уральская сталь»;
определить мероприятия, позволяющие повысить уровень финансовой
устойчивости исследуемой организации.
В процессе работы при изучении объекта использовались такие приемы,
как системный подход, анализ и синтез, индукция и дедукция. В совокупности
методы, использованные в бакалаврской работе, позволили обеспечить
достоверность экономического анализа и обоснованность выводов.
Теоретическую базу выпускной квалификационной работы составили
труды ведущих отечественных ученых по вопросам анализа финансового
состояния, в том числе финансовой устойчивости: В. В. Ковалева, В. М.
Родионовой, А. Д. Шеремета и др.
Структура выпускной квалификационной работы обусловлена
поставленными задачами и состоит из введения, трех глав, заключения, списка
использованных источников, приложения.
7
Глава 1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости
организации
1.1 Сущность, содержание финансовой устойчивости и факторы, ее
определяющие
Финансовая устойчивость играет чрезвычайно важную роль в
обеспечении устойчивого развития как отдельных организаций, так и общества
в целом. Значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих
субъектов для экономики и общества в целом слагается из его значения для
каждого отдельного элемента этой системы:
для государства в лице налоговых и других органов аналогичного
назначения - своевременная и полная уплата всех налогов и сборов в бюджеты
различных уровней. От этого зависит использование доходной части бюджета,
а также возможность в полной мере реализовать свои функции и выполнить
обязательства, что, в конечном счете, может привести к разным негативным
последствиям на государственном и региональном уровнях;
для внебюджетных фондов, образующихся под эгидой государства, -
своевременное и полное погашение задолженности по отчислениям в данные
фонды. Невыполнение предприятиями своих обязательств влечет нарушения в
их работе, в частности в области выплат пенсий, пособий по уходу за детьми,
пособий по безработице и т.д.;
для работников организации и прочих заинтересованных лиц -
своевременная выплата заработной платы, обеспечение дополнительных
рабочих мест. Кроме того, увеличение доходов организации приводит к
увеличению фондов потребления, а значит, и к улучшению материального
благополучия работников данной организации;
для поставщиков и подрядчиков - своевременное и полное выполнение
обязательств. Для них эти моменты чрезвычайно важны, так как их доход от
основной деятельности формируется из поступлений со стороны покупателей и
8
заказчиков. Изъятие финансовых ресурсов из оборота из-за несвоевременности
расчетов ослабляет их финансовое состояние, заставляет для обеспечения
нормального функционирования привлекать дополнительные заемные
средства, что связано с дополнительными расходами;
для обслуживающих коммерческих банков - своевременное и полное
выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора.
Невыполнение его условий, неплатежи по выданным ссудам могут привести к
сбоям в функционировании банков. Банкротство хотя бы одного банка из-за
вытекающей отсюда неплатежеспособности многих его клиентов влечет за
собой цепную реакцию неплатежей и банкротств;
для собственников - доходность, величина прибыли, направляемой на
выплату дивидендов. Для владельцев организации значение финансовой
устойчивости проявляется как фактор, определяющий ее прибыльность и
стабильность в будущем. Кроме того, прибыльность, устойчивость
финансового положения организации влияют на курсовую стоимость ее акций,
что немаловажно для акционеров со спекулятивной точки зрения;
для инвесторов (в том числе и потенциальных) - выгодность и степень
риска вложений в организацию. Чем она устойчивее в финансовом отношении,
тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в нее.
1
Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, так как
включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.
Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия
«финансовая устойчивость».
По мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость
выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния
предприятия и проявляется в обеспеченности запасов источниками
1
Аскеров, П. Ф. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности
организации: Учебное пособие / П.Ф.Аскеров, И.А.Цветков и др.; Под общ. ред.
П.Ф.Аскерова - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 176 с.
9
формирования, платежеспособность же выступает лишь ее внешним
проявлением.
2
Особенно яркое отражение эта мысль нашла в предложенной ими
классификации по степени финансовой устойчивости организации. Они
выделили четыре типа финансовой устойчивости, которые могут быть присущи
организациям в том или иной момент их деятельности. Следует обратить
внимание на то, что для оценки финансовой устойчивости организации ими
рекомендована определенная, только ей присущая система показателей, в
которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности,
рациональности размещения и использования имущества.
Позицию, почти полностью совпадающую с вышеназванными авторами,
занимает профессор О.В. Ефимова.
3
Несколько иную позицию по раскрытию сущности финансовой
устойчивости организации занимает Г.В. Савицкая. «Финансовая устойчивость
организации - это способность субъекта хозяйствования функционировать и
развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся
внутренней и внешней среде, гарантирующее ее постоянную
платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах
допустимого уровня риска». И далее: «Следовательно, устойчивое финансовое
состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого
управления всем комплексом факторов, определяющих результаты
хозяйственной деятельности организации».
4
2
Шеремет, А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности
коммерческих организаций : практич. пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. — 2-е изд.,
перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2017. — 208 с.
3
Ефимова О.В. Финансовый анализ –современный инструментарий для принятия
экономических решений Учебник. 5-е изд., испр. Рекомендован УМО в качестве учебника
для подготовки магистров М.:Омега-Л, 2014
4
Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - 4-е
изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 640 с.
10
Следует подчеркнуть, что ряд ученых экономистов, например, М.Н.
Крейнина, В.В. Ковалев разделяют подход А.Д. Шеремета, М.И. Баканова и
Н.М. Негашева к раскрытию сущности финансовой устойчивости организации.
Например, М.Н. Крейнина дает определение финансовой устойчивости,
близкое позиции М.И. Баканова и А.Д. Шеремета.
Согласно Крейниной М.Н. финансовая устойчивость является одной из
характеристик соответствия структуры источников финансирования в
структуре активов. Финансовая устойчивость - это стабильность финансового
положения организации, обеспечиваемая достаточной долей собственного
капитала в составе источников финансирования.
М.Н. Крейнина подчеркивает, что финансовая устойчивость формируется
в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности организации.
Более последовательную позицию по этому вопросу занимает В.В.
Ковалев. По его мнению под финансовой устойчивостью организации следует
понимать обеспеченность запасов источниками формирования.
5
Например, М.С. Абрютина и А.В. Грачев сводят сущность финансовой
устойчивости к платежеспособности организации. По их мнению, «финансовая
устойчивость организации есть не что иное, как надежно гарантированная
платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и
поведения партнеров».
6
В.В. Бочаров считает, что финансовая устойчивость определяется на
основе анализа платежеспособности, ликвидности и обеспеченности
организации собственными оборотными средствами.
7
Финансовую устойчивость организации, с одной стороны, можно
определить через показатель превышения величины доходов над величиной
5
Крейнина, М. Н. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятий / М. Н. Крейнина // Экономика и жизнь. - 2014. - № 6.- С. 34 - 37
6
Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятий: учеб.
пособ./ М.С. Абрютина, А.В. Грачев.-2-е изд., испр.– М.:Дело и сервис, 2013. – 256 с.
7
Бочаров, В. В. Финансовый анализ : Учеб. пособие / В. В. Бочаров – СПб. : Питер,
2014. – 240 с.
11
расходов, что, в конечном итоге, обеспечивает свободное маневрирование
денежными средствами и бесперебойный производственный процесс, с другой
стороны, как гарант платежеспособности и кредитоспособности организации
при эффективном формировании, распределении и использовании финансовых
ресурсов.
8
Азрилиян А.Н. определяет финансовую устойчивость как стабильность
финансового положения, выражающуюся в сбалансированности финансов,
достаточной ликвидности активов, наличии необходимых резервов Обобщая
вышеизложенное, можно дать следующее определение финансовой
устойчивости.
9
В мировой практике различие трактовки понятия «финансовая
устойчивость» объясняется наличием двух подходов к анализу баланса:
традиционного и современного функционального анализа ликвидности баланса.
С учетом наличия этих двух разных подходов аналитики по-разному
раскрывают понятие финансовой устойчивости.
На основе традиционного анализа ликвидности баланса финансовая
устойчивость организации определяется правилами, направленными
одновременно на поддержание равновесия ее финансовых структур и на
избежание рисков для инвесторов и кредиторов, т. е. рассматриваются
традиционные правила финансового стандарта, которые включают в себя:
10
правило минимального финансового равновесия, которое основано на
наличии обязательной положительной ликвидности, т. е. необходимо
предусматривать запас финансовой прочности, выступающий в сумме
превышения величины текущих активов над превышением обязательств в связи
8
Герасимова Е. Б., Бариленко В. И., Петрусевич Т. В. Теория экономического анализ
Учебное пособие - М.: Инфра-М, Форум, 2014. - 368 с
9
Азрилиян А. Н. Новый экономический словарь / А. Н. Азрилиян, О. М. Азрилиян, Е.
В. Калашникова. - М.: Институт новой экономики, 2015. - 152 с.
10
Мельник, М. В. Комплексный экономический анализ: Учебное пособие / М.В.
Мельник, А.И. Кривцов, О.В. Горлова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 368 с.
12
с риском возникновения несоответствия в объемах времени, скорости
оборачиваемости краткосрочных элементов актива и пассива баланса;
правило максимальной задолженности - краткосрочные долги
покрывают кратковременные нужды; традиционный финансовый стандарт
устанавливает предел покрытия задолженности предприятия собственными
источниками средств: долго- и среднесрочные долги не должны превосходить
половины постоянного капитала, который включает в себя собственные
источники средств и приравненные к ним долгосрочные заемные источники
средств;
правило максимального финансирования учитывает осуществление
предыдущего правила: обращение к заемному капиталу не должно
превосходить определенного процента сумм всех предусмотренных вложений,
а процент колеблется в зависимости от разных условий кредитования.
На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая
устойчивость определяется при соблюдении следующих требований:
11
поддержание финансового равновесия путем включения в состав
стабильных размещений средств, покрываемых за счет постоянного капитала,
помимо вложений в основные и частично в оборотные активы, под которыми
понимается часть собственного капитала, используемого для их формирования;
оценка общей задолженности - подходы (функциональный и
традиционный анализ ликвидности баланса) к анализу финансовой
устойчивости одинаковы. Но здесь добавляется определение уровня общей
задолженности организации, установленной путем соотношения величины всех
заемных средств с величиной собственных. Соблюдение вышеуказанных
требований позволяет обеспечить так называемое основное равенство
денежных средств.
Таким образом, формирование финансовой устойчивости происходит в
11
Мазурина, Т. Ю. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Т.Ю. Мазурина,
Л.Г. Скамай, В.С. Гроссу. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 528 с.