13
процессе всей финансовой деятельности организации и является одним из
главных компонентов устойчивости финансовой деятельности организации.
Рассмотрим классификацию финансовой устойчивости.
Так, А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, Р.С. Сайфулин и В.В. Ковалев
проводят классификацию финансовой устойчивости по четырем типам в
зависимости от соотношения общей величины запасов и затрат и источников их
формирования. При этом А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев и Р.С. Сайфулин
выделяют следующие четыре типа финансовой устойчивости:
12
1) абсолютная устойчивость финансового состояния, которая
характеризуется превышением источников формирования собственных
оборотных средств над величиной запасов и затрат и встречается в
экономической практике крайне редко;
2) нормальная устойчивость финансового состояния, при которой
величина запасов и затрат равна источникам их формирования, и
платежеспособность организации гарантирована;
3) неустойчивое финансовое состояние, при котором возможно
нарушение платежеспособности организации и обеспеченности запасов и
затрат за счет собственных оборотных средств, но равновесие может быть
восстановлено за счет привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств.
Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина источников,
привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме краткосрочных
кредитов и заемных средств, не превышает суммарной стоимости
производственных запасов и готовой продукции;
4) кризисное финансовое состояние, при котором организация находится
на грани банкротства и величина запасов и затрат не покрывается всей суммой
источников их обеспечения. Более того, денежные средства, краткосрочные
12
Шеремет, А. Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. – 3-
е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 208 с.
14
финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают его
кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Четыре типа текущей финансовой устойчивости выделяет В.В.Ковалев:
13
1) абсолютная финансовая устойчивость, характеризуемая неравенством,
согласно которому имеется превышение собственных оборотных средств над
запасами и затратами;
2) нормальная финансовая устойчивость, при которой для покрытия
запасов и затрат используются собственные и привлеченные источники
средств;
3) неустойчивое финансовое положение, при котором собственных
оборотных средств недостаточно для покрытия величины запасов и затрат.
Соответственно, организация вынуждена привлекать недостаточно
обоснованные дополнительные источники покрытия;
4) критическое финансовое положение, при котором ситуация аналогична
неустойчивому финансовому положению, но оно отягощается наличием у
организации кредитов и займов, не погашенных в срок, а также просроченной
дебиторской и кредиторской задолженности.
Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что сущность
финансовой устойчивости и задачей анализа можно, по нашему мнению,
определить следующим образом.
Финансовая устойчивость организации характеризуется ее финансовой
независимостью, а также степенью обеспеченности собственным капиталом и
кредитами банка ее внеоборотных активов, производственных запасов и затрат,
денежных средств и дебиторской задолженности в пределах норматива.
14
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени
независимости организации от заемных источников финансирования.
13
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / -
М.: Финансы и статистика, 2013 – 559 с.
14
Кубышкин, И. А. Использование финансового анализа для управления компанией /
И. А. Кубышкин // Финансовый директор. – 2015. - №4. – С. 21-25
15
Своеобразным зеркалом стабильно образующегося в организации
превышения величины доходов над величиной расходов является финансовая
устойчивость. Она отражает такое соотношение финансовых ресурсов, при
котором организация, свободно маневрируя денежными средствами, способно
путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс
производства и реализации продукции, а также затраты по ее расширению и
обновлению. Определение границ финансовой устойчивости организации
относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях
перехода к рынку, ибо непосредственная финансовая устойчивость может
привести к неплатежеспособности организации и отсутствию у нее средств для
расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию,
отягощая затраты организации излишними запасами и резервами.
Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким
состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и
отвечает потребностям развития организации.
На финансовую устойчивость организации влияет огромное
многообразие факторов (рис.1).
Приведем классификацию факторов, данную В.М. Родионовой и М. А.
Федотовой:
15
по месту возникновения - внешние и внутренние;
по важности результата - основные и второстепенные;
по структуре - простые и сложные;
по времени действия - постоянные и временные.
Внутренние факторы зависят от организации деятельности самой
организации, а внешние факторы не зависят от деятельности организации.
15
Родионова, В. М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В.
М. Родионова, М. А. Федотова. - М.: «Финансы и статистика», 2011. – 432 с.
16
Рис.1 - Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
организации
Рассмотрим основные внутренние факторы, влияющие на финансовую
устойчивость организации.
Устойчивость организации, прежде всего, зависит от состава и структуры
выпускаемой продукции и оказываемых услуг в неразрывной связи с
издержками производства. Причем, важно соотношение между постоянными и
переменными издержками.
Другим важным фактором финансовой устойчивости организации, тесно
связанным с видами производимой продукции и технологией производства,
является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор
стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит
в том, чтобы держать на счетах организации лишь минимально необходимую
17
сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной
деятельности.
Значительным внутренним фактором финансовой устойчивости являются
состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и
тактики управления ими. Чем больше у организации собственных финансовых
ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее она может себя чувствовать.
При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее
распределения, особенно та доля, которая направляется на развитие
производства.
Большое влияние на финансовую устойчивость организации оказывают
средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем
больше денежных средств может привлечь организация, тем выше ее
финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способна ли
будет организация своевременно расплачиваться со своими кредиторами.
Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость
организации, являются:
16
отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем
платежеспособном спросе;
размер оплаченного уставного капитала;
величина издержек, их динамика по сравнению с денежными
доходами;
состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и
резервы, их состав и структуру.
Степень их интегрального влияния на финансовую устойчивость зависит
не только от соотношения самих вышеназванных факторов, но и от той стадии
жизненного цикла, на которой в анализируемое время находится организация,
16
Бирюков В.А. Теория экономического анализа. Учебник – М.: ИНФРА – М, 2016.
261 с.
18
от компетенции и профессионализма ее менеджеров. Практика показывает, что
значительная часть неудач организации может быть связана именно с
неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать
изменение внутренней и внешней среды.
Основные факторы внешней среды могут быть разделены на четыре
группы:
17
политические и правовые факторы. Различные факторы
законодательного и государственного характера могут влиять на уровень
существующих возможностей и угроз в деятельности организации:
антимонопольное законодательство, денежно-кредитная политика,
федеральные выборы, патентное законодательство;
экономические факторы. На способность организации оставаться
прибыльным непосредственное влияние оказывает общее здоровье и
благополучие экономики, стадии развития экономического цикла. При анализе
внешней обстановки для некоторой конкретной организации требуется оценить
ряд экономических показателей, таких как ставка процента, курсы обмена
валют, темпы экономического роста, уровень инфляции и др.;
социальные и культурные факторы формируют стиль нашей жизни,
работы и оказывают влияние практически на все организации. Новые
тенденции создают тип потребителя и вызывают потребность в других товарах,
определяя новые стратегии организации;
технологические факторы. Революционные технологические перемены
и открытия представляют большие возможности и серьезные угрозы,
воздействие которых менеджеры должны осознавать.
Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на
внутреннюю и внешнюю:
17
Маркарьян, Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник /
Э.А. Маркарьян, Г.П., Герасименко, С.Э. Маркарьян. – М.: КноРус, 2015.- 534с.
19
внутренняя устойчивость - это такое состояние организации, т. е.
состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при
котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В
основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение
среды хозяйствования;
внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической
среды, в рамках которой действует предприятие, достигается соответствующей
системой управления в масштабах всей страны, т. е. управлением извне;
«унаследованная» устойчивость является результатом наличия
определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в
течение ряда лет, защищающего его от случайностей и резких изменений
внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;
общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных
проектов; уровень материально-технической оснащенности, организации
производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков,
которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать
производство;
финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает
стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое
обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и
путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу
производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает
соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления
собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой
деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств
организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками.
Таким образом, финансовая устойчивость - это главный компонент общей
устойчивости организации, так как является характерным индикатором
стабильно образующегося превышения величины доходов над величиной
20
расходов. Определение границ ее относится к числу наиболее важных
экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как
недостаточная финансовая устойчивость может привести к
неплатежеспособности организации, а избыточная - будет препятствовать
развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно,
финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состояние
финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям
рынка, а с другой стороны - отвечает потребностям развития организации.
В целом можно сказать, что финансовая устойчивость - это комплексное
понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в
процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под
влиянием множества различных факторов.
18
1.2 Информационная база анализа финансовой устойчивости организации
Анализ финансовой устойчивости организации проводится на основе
финансовой отчетности, которая относится к одному из главных
информационных источников для его проведения.
Финансовую отчетность организация представляет в виде форм,
пояснительных записок к ним, показателей, на основе которых, возможно,
проследить изменения в результатах деятельности организации, в том числе
экономической, финансовой, хозяйственной. Финансовую отчетность
формируют на основе выверенных и подтвержденных бухгалтерскими
документами записей. Для проведения сравнительной характеристики в
финансовой отчетности приводятся показатели предыдущих периодов
функционирования организации.
19
Анализ финансовой устойчивости организации, как было отмечено выше
18
Бернстайн, Л.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2014.
– 215 с.
19
Ефимов, О. В. Годовая отчетность для целей финансового анализа / О. В. Ефимов //
Бухгалтерский учет, 2015 - №2 – С. 17-19
21
проводят с помощью основных документов финансовой (бухгалтерской)
отчетности, а именно: бухгалтерского баланса, отчета о финансовых
результата, иных приложений (пояснений).
Пояснения:
20
раскрывают сведения, которые относятся к учетной политике
организации:
обеспечивают пользователей дополнительными данными, которые
нецелесообразно включать в баланс и в отчет о финансовых результатах, но
которые нужны пользователям бухгалтерской отчетности для проведения
реальной оценки финансовой устойчивости организации, ее финансовых
результатов деятельности и движении денежных средств за анализируемый
период.
Как правило, пояснения представляют собой числовые показатели
бухгалтерского баланса или отчета о финансовых результатах.
Следует отметить, что не является пояснениями и, следовательно, не
входит в состав бухгалтерской отчетности информация, которая сопутствует
бухгалтерской отчетности. В данной информации, как правило, содержатся
сведения:
динамике важнейших экономических и финансовых показателей
организации за анализируемый период;
плане развития организации;
предполагаемых капитальных и долгосрочных финансовых вложениях,
деятельности в области научно-исследовательских и опытно-конструкторских
работ;
природоохранных мероприятиях;
другая информация.
20
О формах бухгалтерской отчетности организаций : Приказ Министерства финансов
Российской Федерации 02.07.2010 № 66 (в ред. от 06.04.2015) // Консультант плюс : [сайт
справочной системы] – Режим доступа: ttp://base.consultant.ru/
22
Данная информация не имеет связь с числовыми показателями
бухгалтерского баланса или отчета о финансовых результатах.
Финансовая (бухгалтерская) отчетность организации является основным
источником информации о ее результатах деятельности. Тщательность
изучения бухгалтерской отчетности позволяет раскрыть причины,
способствующие достижению финансовых результатов, а также определить
недостатки в деятельности организации, наметить мероприятия, позволяющие
усовершенствовать деятельность организации.
21
Основным документов бухгалтерской отчетности является бухгалтерский
баланс организации, на основе которого, возможно, проследить состояние,
размещение, использование средств организации, представленных в денежной
форме относительно источников их финансирования.
Бухгалтерский баланс представлен активом и пассивом, которые в свою
очередь, включают разделы, по каждому из которых считаются итоги.
22
Активы баланса организации включают имущество (ресурсы
организации), в которое проведено инвестирование денежных средств. Статьи
актива расположены по степени возрастания ликвидности (подвижности)
имущества, то есть по степени превращения отдельного актива в форму денег.
Для разделов актива баланса также характерно данное правило.
Пассивами бухгалтерского баланса представлены источниками
финансирования средств организации, которые сгруппированы на
определенный момент времени по их назначению и принадлежности. Другими
словами пассив баланса представлен величиной средств (капиталом), которые
вложены в те или иные направления хозяйственной деятельности организации
и степенью участия в создании ее имущества.
Необходимо иметь в виду, что анализируя структуру баланса необходимо
21
Гиляровская, Л. Т. Экономический анализ: учебник для вузов / Л. Т. Гиляровская. -
2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 616 с.
22
Донцова, Л. В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности / Л. В. Донцова, Н.
А. Никифорова. - М.: Дело и Сервис, 2013. – 304 с.