6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
7
Глава 1. Теоретико-методологические аспекты сущности
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
11
1.1. Экономическое содержание понятия финансовой устойчивости и
платежеспособности организации
11
1.2. Основные методы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности
20
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости на примере
предприятия ОАО «ВВРЗ им. С.М. Кирова»
39
2.1 Организационно-экономическая характеристика организации ОАО
«ВВРЗ им. С.М. Кирова»
39
2.2 Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости организации
46
2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности организации ОАО
«ВВРЗ им. С.М. Кирова»
57
Глава 3. Направления укрепления финансовой устойчивости и
платежеспособности
70
3.1 Разработка рекомендаций по укреплению финансовой
устойчивости и платежеспособности ОАО «ВВРЗ имени С.М Кирова
70
3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий
81
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
92
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
95
ПРИЛОЖЕНИЯ
101
7
ВВЕДЕНИЕ
Благополучное финансовое положение предприятия - это важное
условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его
достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность
субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и
высокую результативность хозяйствования.
Выбранная тема дипломной работы на сегодняшний день очень
актуальна, так как финансовый анализ – это один из самых эффективных
способов - всесторонне и объективно оценить финансовое состояние
предприятия. В условиях возрастающей конкуренции своевременный анализ
финансовой устойчивости предприятия является дополнительным фактором
конкурентоспособности.
Для выявления глубинных причин изменения финансового положения
необходимо изучать многочисленные показатели, характеризующие все
стороны деятельности предприятия (производство, его потенциал,
организацию, реализацию, финансовые операции, движение денежных
потоков и т.п.). Применение многостороннего комплексного анализа
финансовой устойчивости предприятия создает реальные предпосылки для
управления отдельными показателями, и, соответственно, и для усиления их
воздействия на улучшение финансового климата.
Финансовое положение предприятия необходимо анализировать с
позиций и краткосрочной, и долгосрочной перспектив, так как критерии его
оценки могут быть различны. Состояние финансов предприятия
характеризуется размещением его средств и источников их формирования,
анализ финансового состояния проводится с целью установить, насколько
эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в
распоряжении предприятия. Финансовую эффективность работы
предприятия отражают: обеспеченность собственными оборотными
средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-
8
материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской и
кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств,
материальное обеспечение банковских кредитов, платежеспособность.
Для нормального функционирования, обеспечения своевременности
расчетов с поставщиками, покупателями, другими субъектами
хозяйствования, финансовой системой, банками и работниками предприятие
располагает определенными финансовыми ресурсами. Финансовый
потенциал предприятия формируется таким образом, чтобы обеспечить
неуклонный рост выпуска продукции, товарооборота, доходов, прибыли,
других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества,
эффективности хозяйствования.
Следовательно, финансовое положение предприятия необходимо
изучать в увязке с анализом выполнения планов, прогнозов, динамики
основных показателей его экономического и социального развития.
Анализ устойчивости финансового положения предприятия
необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и
для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально
использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы,
собственный и заемный капитал. Как известно, основными требованиями к
хозяйственной, инвестиционной и другой предпринимательской
деятельности субъектов хозяйствования в условиях рыночных отношений
являются сохранение и приумножение реальной стоимости капитала,
повышение эффективности использования экономического потенциала.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой
метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на
основе его бухгалтерской отчетности. Такого рода анализ может
выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и
любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на
общедоступной информации. Тем не менее, принято выделять два вида
финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ
9
проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа
гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри
предприятия и полезную для принятия управленческих решений.
Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний финансовый
анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для
предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной
базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более
формализован.
Объектом выпускной квалификационной работы является ОАО
«Владикавказский вагоноремонтный завод имени С.М Кирова», предметом –
финансовое состояние предприятия и его финансовая устойчивость.
Целью выполнения настоящей выпускной квалификационной работы
является исследование теоретических и практических аспектов проведения
финансового анализа деятельности предприятия и оценка финансовой
устойчивости предприятия на примере конкретного предприятия, разработка
направлений совершенствования деятельности.
Достижение этой цели требует решения следующих задач:
- рассмотрение общих теоретических аспектов финансового анализа;
- рассмотрение основных задач анализа финансовой устойчивости и
методологии его проведения
- определение информационной базы финансового анализа;
- изучение положений финансовой устойчивости на основании
изучения абсолютных финансовых показателей в динамике за 2014-2015 г.;
- провести оценку существующего уровня финансовой устойчивости
ОАО «Владикавказский вагоноремонтный завод имени С.М Кирова»;
- разработать мероприятия по обеспечению повышения финансовой
устойчивости ОАО «Владикавказский вагоноремонтный завод имени С.М
Кирова»;
- провести оценку экономического эффекта предлагаемых мероприятий
по обеспечению повышения финансовой устойчивости ОАО
10
«Владикавказский вагоноремонтный завод имени С.М Кирова».
В процессе написания ВКР были изучены научные труды таких
авторов как: Шеремет А.Д., Ковалев В.В., Баканов М.И., Берстайн Л.А.,
Бабаев Ю.А., Максютов А.А. и т.д., а также материалы периодической
печати.
Методологической основой исследования являются, общенаучные
методы исследования, системный подход, анализ и синтез и др. В качестве
прикладных использовались математические, статистические и иные методы.
Источниками информации для написания выпускной квалификационной
работы послужили труды ведущих экономистов, по исследуемому вопросу,
годовые отчеты и другая документация хозяйства за 2014-2015 гг.
Структура работы обусловлена целью и задачами исследования и
состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной
литературы и приложений.
11
Глава 1. Теоретико-методологические аспекты сущности финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия
1.1 Экономическое содержание понятия финансовой устойчивости и
платежеспособности организации
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия
финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью
финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального
функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и
эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с
другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и
финансовой устойчивостью. Финансовое состояние может быть устойчивым,
неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно
производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной
основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.
Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его
производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если
производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это
положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в
результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции
происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы
прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и
его платежеспособности [15].
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает
положительное влияние на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому
финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности
направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования
денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение
12
рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее
эффективного его использования.
Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как
использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства
и получения максимума прибыли. Чтобы выжить в условиях рыночной
экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать,
как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу
и источникам образования, какую долю должны занимать собственные
средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятия рыночной
экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность,
кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой
устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового
рычага и другие.
Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности
субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов — характерная для
всех стран тенденция.
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой
показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и
способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на
фиксированный момент времени [22].
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой
деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются
структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в
финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия,
внешним проявлением которого является платежеспособность.
В настоящее время в экономической литературе нет общепринятого
понятия финансовой устойчивости. Поэтому целью данной работы является
попытка уточнения сути финансовой устойчивости предприятия, а также
рассмотреть характеристику типов финансовой устойчивости. Разные авторы
трактуют финансовую устойчивость по-разному. В работах по финансовому
13
анализу к определению понятия встречаются три наиболее популярных
подхода.
Использование показателей оценки финансового состояния является
основой первого подхода. По мнению сторонников данного подхода (А.Г.
Грязновой, Е.Н. Выборовой, С.Л. Ленской и др.) финансовая устойчивость
рассматривается в нескольких аспектах [11]:
- предприятиям к определенному сроку необходимо отвечать по
финансовым обязательствам, т.е. за счет накопленных предприятием
ресурсов. При этом соблюдается принцип эффективного использования
наличных ресурсов, т.е. способность фирм удовлетворять платежеспособный
спрос.
- при недостаточности собственных средств у предприятий,
финансовая устойчивость дает возможность развиваться предприятию, а
также привлекать заемный капитал. Но при этом необходимо учитывать, что
привлечение заемных средств ограничено некоторыми требованиями
(например, требованиями к уровню финансового рычага).
- оценка финансовой устойчивости базируется на использовании
показателей: платежеспособности, ликвидности и т.д. Однако рост данных
показателей не всегда свидетельствует о повышении финансовой
устойчивости предприятия. Также необходимо добавить, что определение
финансовой устойчивости близко к понятию платежеспособности, поскольку
платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния.
Все рассмотренные показатели носят как краткосрочный, так и
долгосрочный характер. Но, рассмотрев данный подход в долгосрочном
периоде необходимо, с нашей точки зрения, использовать систему
показателей, учитывающих связь организаций с внешней средой.
К понятию финансовой устойчивости предприятия используется
второй подход, который базируется на оценке не только величины, но и
структуры его капитала. Сторонниками второго подхода являются многие
экономисты: Ефимова О.В., Ковалев В.В., Негашев Е.В., Мельник М.В.,
14
Савицкая Г.В., Сайфулин Р.С., Шеремет А.Д. и др. [2]. Они рассматривают
капитал как инвестированный, то есть вложенный в реальные и
нематериальные активы, при этом собственный капитал рассматривается
гарантией перед кредиторами, и залогом выживаемости предприятия в
будущем. Одной из ключевых проблем данного подхода является
определение структуры и величины собственного капитала. Исчисление
величины чистых активов в соответствие с международными стандартами
финансовой отчетности является одним из вариантов решения проблемы, т.к.
заложен критерий оценки возможности расширенного воспроизводства и
инновационного развития предприятия в соответствие с международными
стандартами. С нашей точки зрения, использование международных
стандартов финансовой отчетности является важнейшим направлением
совершенствования при анализе финансовой устойчивости предприятия.
В настоящее время менее разработанными является третий подход, т.к.
в его основе лежит механизм защиты предприятия от рисков, как от
внешних, так и внутренних. Учет всех рисков лежит в основе планирования
финансовой устойчивости в работах следующих авторов: А.П. Градова, И.В.
Ершовой, И.В. Мартынюка, Э.А. Уткина, К.А. Раицкого и др. [3]. В рамках
данного подхода размариваются и используются корреляционно-
регрессивные модели факторных взаимосвязей, т.е. как взаимосвязь факторов
влияющих на финансовую устойчивость. С нашей точки зрения, третий
подход целесообразно, рассматривать как одно из направлений
совершенствования анализа финансовой устойчивости в современных
условиях.
В каждом исследуемом нами подходах к определению финансовой
устойчивости можно определить тип финансовой устойчивости. В основе его
определения лежит влияние различных факторов:
1) при обеспечении запасов и затрат собственными оборотными
средствами, выделяют 4-ре типа финансовой устойчивости: абсолютная,
нормальная неустойчивая, кризисная финансовая устойчивость [3]. Данное
15
определение типов финансовой устойчивости является основой первого
подхода, т.к. авторы данного подхода определяют предприятие финансово
устойчивым, если у него имеются финансовые ресурсы для погашения своих
финансовых обязательств.
2) в процессе своей деятельности предприятия проходят
непрерывный процесс кругооборота капитала. Таким образом, изменяется
структура средств и источники ее формирования, в результате чего
финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивы
(предкризисным) и кризисным [14]. Следовательно, для оценки
рациональности формирования деятельности организации и его
устойчивости необходим анализ структуры капитала. Анализ структуры
капитала является основой второго подхода, т.к. авторы данного подхода
финансовую устойчивость связывают не только с величиной, но и
структурой капитала.
3) важнейшим элементом финансовой устойчивости предприятия
является учет всех факторов, влияющих на нее, следовательно, выделяют:
внутренняя и внешняя, общая (ценовая), финансовая устойчивость [14].
При обеспечении стабильно высоких результатов деятельности
предприятия являются внутренне устойчивыми, т.е. в основе их
ункционирования лежит принцип быстрого реагирования предприятий к
изменениям внутренних факторов.
Внешняя устойчивость предприятия связана со стабильной
экономической средой, в рамках которой оно функционирует, и достигается
за счет управления рыночной экономикой в масштабах все страны.
Общая устойчивость обусловлена постоянным превышением доходов
предприятия над расходами.
Финансовая устойчивость является компонентом общей устойчивости,
но достигается стабильным превышением доходов над расходами,
свободным маневрированием денежных средств и эффективным их
использования.