65
Продолжение таблицы 17
3
Уро
݀
ве
݀
н
݀
ь
݀
деб
݀
иторс
݀
ко
݀
й
з
݀
а
݀
до
݀
л
݀
же
݀
н
݀
ност
݀
и
݀
до
пр
݀
и
݀
ме
݀
не
݀
н
݀
и
݀
я с
݀
к
݀
и
݀
до
݀
к
60
݀
д
݀
не
݀
й х 60 000 000 руб. :
365
݀
д
݀
не
݀
й
9 863 014
руб.
4
Уро
݀
ве
݀
н
݀
ь
݀
деб
݀
иторс
݀
ко
݀
й
з
݀
а
݀
до
݀
л
݀
же
݀
н
݀
ност
݀
и пос
݀
ле
пр
݀
и
݀
ме
݀
не
݀
н
݀
и
݀
я с
݀
к
݀
и
݀
до
݀
к
(10 х (36 000 000 – 720 000)
/ 365) + (60 х (24 000 000 /
365)) = 966 575 + 3 945 205
4 911 780
руб.
5
Эффе
݀
кт от
݀
в
݀
не
݀
дре
݀
н
݀
и
݀
я
с
݀
к
݀
и
݀
до
݀
к
9 863 014 – 4 911 780
4 951 234
руб.
6
Р
݀
аз
݀
н
݀
и
݀
ц
݀
а эффе
݀
кт
݀
а
݀
и ч
݀
ист
݀
ых
потер
݀
ь от с
݀
к
݀
и
݀
до
݀
к
4 951 234 – 720 000
4 231 243
руб.
В результате проведенного расчета предприятием будет получена
высвободившаяся дебиторская задолженность в размере 4231 тыс. руб.,
таким образом, внедрение скидки будет выгодно.
Предоставляя скидки, предприятие снижает уровень дебиторской
задолженности и тем самым повышает эффективность использования
оборотных средств. Далее проведем расчет экономического эффекта.
Эффективность предоставления скидок за ускорение оплаты
определяется сопоставлением суммы скидок и затрат на капитал,
инвестированный в дебиторскую задолженность. Сумма скидки сравнивается
с суммой процентов за кредит, который бы взяла компания на период
предоставления отсрочки платежа. Если затраты на возможный кредит выше,
чем сумма скидок, скидки эффективны. Фактически организация получит
кредит на более льготных условиях. В противном случае, когда проценты за
возможный кредит меньше, чем сумма скидки, организации не выгодно
предоставлять скидки за ускорение оплаты на заданных условиях.
Сумма скидки 720 000 руб. - это фактически сумма процентов за
кредит. Произведем расчет процентной ставки по кредиту в ООО «Кардера».
Ставка по кредиту рассчитывается следующим образом:
Ставка по кредиту = 720 000 руб. / 60 000 000 руб. х 365 дней / 30 дней
х 100% = 14,6%.
66
Стоимость кредита, инвестированного в дебиторскую задолженность,
составляет 20 процентов годовых. Тогда предприятию однозначно выгодно
предоставлять подобную скидку. А сумму дохода можно подсчитать так:
Сумма дохода = (60 000 000 руб. х 30 дней / 365 дней х 20% / 100%) –
720 000 руб. = 266 301 руб.
В результате проведенного расчета выявлено, что при дополнительно
полученной высвободившейся дебиторской задолженности в сумме 4 231
тыс.руб. будет получен доход в размере 266 тыс.руб.
Расчет прибыли от предложенного мероприятия представлен в
таблице 18.
Т
݀
аб
݀
л
݀
и
݀
ц
݀
а 18
Р
݀
асчет пр
݀
иб
݀
ы
݀
л
݀
и от пре
݀
д
݀
ло
݀
же
݀
н
݀
но
݀
го
݀
меропр
݀
и
݀
ят
݀
и
݀
я
По
݀
к
݀
аз
݀
ате
݀
л
݀
и
До
݀
меропр
݀
и
݀
ят
݀
и
݀
я
Пос
݀
ле
݀
меропр
݀
и
݀
ят
݀
и
݀
я
От
݀
к
݀
ло
݀
не
݀
н
݀
и
݀
я
В
݀
ыруч
݀
к
݀
а, т
݀
ыс.руб.
379186
384137
+4951
Себесто
݀
и
݀
мост
݀
ь, т
݀
ыс.руб.
345705
345705
0
Р
݀
асхо
݀
д
݀
ы (потер
݀
и от
݀
в
݀
ве
݀
де
݀
н
݀
и
݀
я
с
݀
к
݀
и
݀
до
݀
к), т
݀
ыс.руб.
0
720
+720
Дохо
݀
д (от пре
݀
дост
݀
а
݀
в
݀
ле
݀
н
݀
и
݀
я
с
݀
к
݀
и
݀
до
݀
к), т
݀
ыс.руб.
0
266
+266
Пр
݀
иб
݀
ы
݀
л
݀
ь, т
݀
ыс.руб.
33481
37978
+4497
Предложенное мероприятие позволит увеличить выручку на 4951
тыс.руб., при этом прибыль увеличится на 4497 тыс.руб. Положительное
влияние на улучшение финансовой устойчивости предприятия окажет
усиление работы по взысканию дебиторской задолженности, в результате
которой:
- происходит повышение доли денежных средств,
- ускорение оборачиваемости оборотных средств,
- рост обеспеченности собственными оборотными средствами;
- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и как
следствие более ритмичные поступления средств от дебиторов и т.д.
Расчитаем экономический эффект при условии использования
факторинга в таблице 19.
67
Т
݀
аб
݀
л
݀
и
݀
ц
݀
а 19
Р
݀
асчет э
݀
ко
݀
но
݀
м
݀
ичес
݀
ко
݀
го эффе
݀
кт
݀
а пр
݀
и пр
݀
и
݀
ме
݀
не
݀
н
݀
и
݀
и
ф
݀
а
݀
ктор
݀
и
݀
н
݀
г
݀
а ООО «Кардера»
По
݀
к
݀
аз
݀
ате
݀
л
݀
ь
Су
݀
м
݀
м
݀
а, т
݀
ыс.
руб.
Су
݀
м
݀
м
݀
а ф
݀
а
݀
ктор
݀
и
݀
н
݀
го
݀
во
݀
й опер
݀
а
݀
ц
݀
и
݀
и
8700
По
݀
луче
݀
но 90% су
݀
м
݀
м
݀
ы оп
݀
л
݀
ат
݀
ы от ф
݀
а
݀
ктор
݀
и
݀
н
݀
го
݀
во
݀
й
݀
ко
݀
мп
݀
а
݀
н
݀
и
݀
и
7830
Оп
݀
л
݀
ат
݀
а ус
݀
лу
݀
г ф
݀
а
݀
ктор
݀
и
݀
н
݀
го
݀
во
݀
й
݀
ко
݀
мп
݀
а
݀
н
݀
и
݀
и (3% от су
݀
м
݀
м
݀
ы с
݀
де
݀
л
݀
к
݀
и)
261
Э
݀
ко
݀
но
݀
м
݀
ичес
݀
к
݀
и
݀
й эффе
݀
кт пр
݀
и ус
݀
ло
݀
в
݀
и
݀
и
݀
испо
݀
л
݀
ьзо
݀
в
݀
а
݀
н
݀
и
݀
я
ф
݀
а
݀
ктор
݀
и
݀
н
݀
г
݀
а
7569
Резервная (оставшаяся) сумма уплачивается после погашения
дебиторами всего долга.
Использование факторинговых услуг позволит ООО «Кардера»:
- повысить ликвидность дебиторской задолженности;
- ликвидировать кассовые разрывы;
- своевременно оплачивать контракты и уплачивать налоги;
- организовать продажи в кредит;
- развить отношения с существующими покупателями;
- привлечь новых покупателей;
- экономить собственный капитал;
- застраховать риски, которые связаны с предоставлением отсрочки
платежа покупателям и др.
Таким образом, факторинг экономически выгоден для ООО
«Кардера», так как он высвободит денежные средства в размере 7569 тыс.
руб. После внедрения мероприятия, величина дебиторской задолженности
снизится до 6435 тыс.руб. Так как кредиторская задолженность составляет
5798 тыс. руб., то ООО «Кардера» сможет за счет этого полностью погасить
кредиторскую задолженность, и есть возможность использовать эти средства
на нужды предприятия.
Далее проведем расчет экономической эффективности от
предложенных мероприятий на будущий период (таблица 20).
68
Т
݀
аб
݀
л
݀
и
݀
ц
݀
а 20
Э
݀
ко
݀
но
݀
м
݀
ичес
݀
к
݀
а
݀
я эффе
݀
кт
݀
и
݀
в
݀
ност
݀
ь пре
݀
д
݀
ло
݀
же
݀
н
݀
н
݀
ых
݀
меропр
݀
и
݀
ят
݀
и
݀
й
Н
݀
а
݀
и
݀
ме
݀
но
݀
в
݀
а
݀
н
݀
ие
݀
меропр
݀
и
݀
ят
݀
и
݀
я
Су
݀
м
݀
м
݀
а, т
݀
ыс.руб.
Пр
݀
и
݀
ме
݀
не
݀
н
݀
ие с
݀
к
݀
и
݀
до
݀
к
4497
Пр
݀
и
݀
ме
݀
не
݀
н
݀
ие ф
݀
а
݀
ктор
݀
и
݀
н
݀
го
݀
в
݀
ых опер
݀
а
݀
ц
݀
и
݀
й
7569
С
݀
н
݀
и
݀
же
݀
н
݀
ие
݀
ко
݀
м
݀
мерчес
݀
к
݀
их р
݀
асхо
݀
до
݀
в
5416
Ито
݀
го
17482
Итак, общая экономическая эффективность от предложенных
мероприятий составляет 17482 тыс.руб.:
1. При дополнительно полученной высвободившейся дебиторской
задолженности в сумме 4 231 тыс.руб. увеличится выручка на 4951 тыс.руб.,
при этом прибыль увеличится на 4497 тыс.руб.
2. Заключив договор с факторинговой компанией, ООО «Кардера»
сможет получить дополнительную прибыль в размере 7569 тыс. руб., то есть
высвободит дополнительные денежные средства. После применения
факторинговых операций предприятие сможет полностью погасить
кредиторскую задолженность.
3. Применение мер по снижению коммерческих расходов позволит
ООО «Кардера» высвободить денежные средства в размере 5416 тыс. руб.
После внедрения мероприятий, ООО «Кардера» снизит зависимость
от привлечения заемных источников. Таким образом, расчет экономического
эффекта позволил убедиться, что предложенные выше мероприятия
эффективны и целесообразны. Внедрение разработанных мероприятий в
ООО «Кардера» улучшит финансовые показатели работы предприятия.
В таблице 21 представлена структура имущества и обязательств
предприятия до и после проведения предложенных мероприятий.
Т
݀
аб
݀
л
݀
и
݀
ц
݀
а 21
Стру
݀
ктур
݀
а
݀
и
݀
му
݀
щест
݀
в
݀
а
݀
и об
݀
яз
݀
ате
݀
л
݀
ьст
݀
в пре
݀
дпр
݀
и
݀
ят
݀
и
݀
я
݀
до
݀
и пос
݀
ле
про
݀
ве
݀
де
݀
н
݀
и
݀
я
݀
меропр
݀
и
݀
ят
݀
и
݀
й
По
݀
к
݀
аз
݀
ате
݀
л
݀
ь
До
݀
меропр
݀
и
݀
ят
݀
и
݀
й
У
݀
д.
݀
вес,
%
Пос
݀
ле
݀
меропр
݀
и
݀
ят
݀
и
݀
й
У
݀
д.
݀
вес,
%
1. В
݀
необорот
݀
н
݀
ые
݀
а
݀
кт
݀
и
݀
в
݀
ы
69813
78,1
69813
80,4
2.Оборот
݀
н
݀
ые
݀
а
݀
кт
݀
и
݀
в
݀
ы,
݀
в т.ч.:
19572
21,9
16954
19,6
З
݀
ап
݀
ас
݀
ы
4672
5,2
4672
5,4
Деб
݀
иторс
݀
к
݀
а
݀
я з
݀
а
݀
до
݀
л
݀
же
݀
н
݀
ност
݀
ь
14004
15,7
6435
7,5
69
Продолжение таблицы 21
Де
݀
не
݀
ж
݀
н
݀
ые сре
݀
дст
݀
в
݀
а
896
1,0
5847
6,7
3. К
݀
ап
݀
ит
݀
а
݀
л
݀
и резер
݀
в
݀
ы
8701
9,7
13652
15,8
4. До
݀
л
݀
госроч
݀
н
݀
ые
об
݀
яз
݀
ате
݀
л
݀
ьст
݀
в
݀
а
0
0,0
0
0,0
5. Кр
݀
ат
݀
косроч
݀
н
݀
ые
об
݀
яз
݀
ате
݀
л
݀
ьст
݀
в
݀
а
80684
90,3
73115
84,2
БАЛАНС
89385
100,0
86767
97,00
Итак, по данным таблицы 21 на предприятии снизилась доля
оборотных активов за счет погашения дебиторской задолженности по
факторингу и снижения доли краткосрочных обязательств, увеличилась доля
денежных средств за счет погашения дебиторской задолженности и
увеличилась доля капиталов и резервов за счет применения скидок на
предприятии. Валюта баланса сократилась на 3% за счет уменьшения
долговой нагрузки.
Далее проведем расчет коэффициентов ликвидности и сравним с
показателями прошлых лет (таблица 22).
Т
݀
аб
݀
л
݀
и
݀
ц
݀
а 22
А
݀
н
݀
а
݀
л
݀
из
݀
коэфф
݀
и
݀
ц
݀
ие
݀
нто
݀
в
݀
л
݀
и
݀
к
݀
в
݀
и
݀
д
݀
ност
݀
и ООО «Кардера»
По
݀
к
݀
аз
݀
ате
݀
л
݀
ь
Ко
݀
д
стро
݀
к
݀
и
Нор
݀
м
݀
ат
݀
и
݀
в
Ф
݀
а
݀
кт
݀
Пл
݀
а
݀
н
2017 г.
2018 г.
2019
݀
г.
Коэфф
݀
и
݀
ц
݀
ие
݀
нт
те
݀
ку
݀
ще
݀
й
݀
л
݀
и
݀
к
݀
в
݀
и
݀
д
݀
ност
݀
и
1200/1500
> 2
0,130
0,154
0,243
0,231
Коэфф
݀
и
݀
ц
݀
ие
݀
нт
б
݀
ыстро
݀
й
݀
л
݀
и
݀
к
݀
в
݀
и
݀
д
݀
ност
݀
и
(1200 –
1210) /
1500
> 1
0,068
0,115
0,185
0,167
Коэфф
݀
и
݀
ц
݀
ие
݀
нт
݀
абсо
݀
л
݀
ют
݀
но
݀
й
݀
л
݀
и
݀
к
݀
в
݀
и
݀
д
݀
ност
݀
и
1250 /
1500
> 0,2
0,012
0,002
0,011
0,079
Итак, коэффициенты ликвидности далеки от нормативных
показателей, тем не менее, прослеживается динамика роста коэффициента
абсолютной ликвидности.
70
Далее проведем расчет рентабельности и сравним с показателями
прошлых лет (таблица 23).
Т
݀
аб
݀
л
݀
и
݀
ц
݀
а 23
Р
݀
асчет по
݀
к
݀
аз
݀
ате
݀
ле
݀
й ре
݀
нт
݀
абе
݀
л
݀
ь
݀
ност
݀
и ООО «Кардера», %
Н
݀
а
݀
и
݀
ме
݀
но
݀
в
݀
а
݀
н
݀
ие
по
݀
к
݀
аз
݀
ате
݀
л
݀
я
Ко
݀
д стро
݀
к
݀
и
Ф
݀
а
݀
кт
П
݀
л
݀
а
݀
н
2017
݀
г.
2018
݀
г.
2019
݀
г.
Ре
݀
нт
݀
абе
݀
л
݀
ь
݀
ност
݀
ь
ос
݀
но
݀
в
݀
но
݀
й
݀
де
݀
яте
݀
л
݀
ь
݀
ност
݀
и
2200/
(2120+2210)х100%
2,3
0,1
4,2
7,4
Ре
݀
нт
݀
абе
݀
л
݀
ь
݀
ност
݀
ь
про
݀
д
݀
а
݀
ж
2200/2110 х100%
2,3
0,1
4,1
7,5
Ре
݀
нт
݀
абе
݀
л
݀
ь
݀
ност
݀
ь
со
݀
во
݀
куп
݀
н
݀
ых
݀
а
݀
кт
݀
и
݀
во
݀
в
2400/1600 х100%
4,6
0,1
7,4
24,8
Ре
݀
нт
݀
абе
݀
л
݀
ь
݀
ност
݀
ь
собст
݀
ве
݀
н
݀
но
݀
го
݀
к
݀
ап
݀
ит
݀
а
݀
л
݀
а
2400/1300 х100%
53,7
0,3
76,9
190,0
Ре
݀
нт
݀
абе
݀
л
݀
ь
݀
ност
݀
ь
݀
и
݀
н
݀
вест
݀
иро
݀
в
݀
а
݀
н
݀
но
݀
го
݀
к
݀
ап
݀
ит
݀
а
݀
л
݀
а
2400/(1300+1510)
х100%
5,2
0,1
7,9
21,9
Расчет коэффициентов показал рост показателей рентабельности, как
доказательство эффективности предложенных мероприятий позволяющие
повысить финансовое состояние предприятия: управление дебиторской
задолженностью (внедрение скидок и факторинг) и снижение коммерческих
расходов в будущем периоде.
Выводы:
В целях устранения выявленных проблем и совершенствования
финансовой устойчивости ООО «Кардера», предложены следующие
мероприятия:
- управление дебиторской задолженностью (внедрение скидок и
факторинг);
- снижение коммерческих расходов.
Предложенное мероприятие по внедрению скидок позволит увеличить
выручку на 4951 тыс.руб., при этом прибыль увеличится на 4497 тыс.руб.
В работе представлена кредитная политика – свод правил,
регламентирующих продоставление коммерческого кредита и порядок
71
взыскания дебиторской задолженности. Кредитная политика включает
следующие разделы:
1) Цели кредитной политики;
2) Тип кредитной политики;
3) Стандарты оценки покупателей;
4) Перечень подразделений, задействованных в управлении
дебиторской задолженностью;
5) Действия персонала;
6) Форматы документов, используемых в процессе управления
дебиторской задолженностью.
Предложенное мероприятие по применению факторинга высвободит
денежные средства в размере 7569 тыс. руб. После внедрения мероприятия
величина дебиторской задолженности снизится до 6435 тыс. руб. (на 54%).
Предприятие сможет за счет этого полностью погасить кредиторскую
задолженность (5798 тыс. руб.) и есть возможность использовать эти
средства на погашение займов.
Использование услуг факторинга даст предоставит предприятию
возможность решения многих насущных проблем предприятия:
- недостаток оборотных средств;
- ускорение оборачиваемости денежных средств;
- превращения дебиторской задолженности в деньги;
- получения дополнительного финансирования;
- ликвидация кассового разрыва.
Снижение коммерческих расходов возможно посредством
ужесточения контроля над расходами, что позволит снизить коммерческие
расходы как минимум на 30%, что составит 5416 тыс. руб.
Общая экономическая эффективность от предложенных мероприятий
составляет 17482 тыс. руб.
72
Расчет коэффициентов показал рост показателей рентабельности, как
доказательство эффективности предложенных мероприятий, позволяющих
повысить финансовую устойчивость в будущем периоде.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В первой главе выпускной квалификационной работы изучены
сущность и значение финансовой устойчивости, проанализированы подходы
к оценке финансовой устойчивости, рассмотрены основные методические
подходы анализа финансовой устойчивости предприятия.
Во второй главе выпускной квалификационной работы проведен
анализ финансовой устойчивости ООО «Кардера».
Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что предприятие
не рассматривается как успешно функционирующее, предприятие не
способно погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только
оборотных активов, отсутствуют собственные оборотные средства, которые
находятся в форме денежных средств, нет в наличии денежных средств,
достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей
немедленного погашения.
ООО «Кардера» - предприятие с низкой платежеспособностью и
ситуация с ликвидностью является критической, в ближайшие шесть месяцев
нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие имеет
неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением
платежеспособности.
В ООО «Кардера» финансовая неустойчивость считается
недопустимой, т.к. величина привлекаемых для формирования запасов и
затрат краткосрочных кредитных и заемных средств превышает суммарной
73
стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее
ликвидной части запасов и затрат).
В 2019 г. на предприятии наблюдается рост выручки на 21,5%,
валовой прибыли на 94,8%, прибыли от продаж на 118,9%, чистой прибыли
на 202,4%.
В ООО «Кардера» наблюдается рост показателей рентабельности
основной деятельности и рентабельности продаж, но в то же время они
остаются на очень низком уровне, что говорит об отсутствии эффективности
управления затратами предприятия. Рентабельность продаж в 2019 г.
составляет 4,1%, это очень низкий показатель для деятельности предприятия.
С положительной стороны можно выделить следующие:
1. Рост показателя рентабельности активов (величина чистой прибыли с
каждого рубля, вложенного в активы предприятия составила в 2019 г. 7,4
коп.);
2. Увеличение объема выручки (темп прироста продаж 21,5%);
3. Темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой
прибыли.
Таким образом по результатам проведенного анализа во второй главе,
были выявлены следующие проблемы:
1. Снижение эффективности деятельности предприятия, несмотря на
рост выручки от продаж;
2. Экономический потенциал предприятия снижается, что
свидетельствует об относительном росте затрат.
3. Отсутствие на предприятии собственных оборотных средств для
обеспеченности хозяйственной деятельности предприятия,
необходимых для его финансовой устойчивости. Это значит, что
ООО «Кардера» испытывает недостаток средств для покрытия
запасов и дебиторской задолженности.
4. Предприятие является неплатежеспособным;
5. Предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние;
74
6. Увеличение уровня зависимости от внешних инвесторов (доля
собственного капитала в структуре источников финансирования
увеличилась и составляет 9,7%, при нормальном минимальном
значении – на уровне 0,5)
7. Увеличение доли дебиторской задолженности в совокупных активах;
8. На каждый рубль заемных средств предприятия приходится 0,09 руб.
собственных средств.
В целях устранения данных проблем и совершенствования
финансовой устойчивости ООО «Кардера», в третьей главе выпускной
квалификационной работы были предложены следующие мероприятия:
- управление дебиторской задолженностью (внедрение скидок и
факторинг);
- снижение коммерческих расходов.
Предложенное мероприятие по внедрению скидок позволит увеличить
выручку на 4951 тыс.руб., при этом прибыль увеличится на 4497 тыс.руб.
В работе представлена кредитная политика – свод правил,
регламентирующих продоставление коммерческого кредита и порядок
взыскания дебиторской задолженности. Кредитная политика включает
следующие разделы:
1) Цели кредитной политики;
2) Тип кредитной политики;
3) Стандарты оценки покупателей;
4) Перечень подразделений, задействованных в управлении
дебиторской задолженностью;
5) Действия персонала;
6) Форматы документов, используемых в процессе управления
дебиторской задолженностью.
Предложенное мероприятие по применению факторинга высвободит
денежные средства в размере 7569 тыс. руб. После внедрения мероприятия
величина дебиторской задолженности снизится до 6435 тыс. руб. (на 54%).