86
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
2016 (факт) прогноз
1285,71
631,58
1028,57
395,6
продолжительность оборота всех активов, дни
продолжительность оборота оборотных активов, дни
Рисунок 14. Сравнение фактических и прогнозных показателей
продолжительности оборота активов
Показатели рентабельности, рассчитанные по данным прогнозного
бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах рассчитаны в
таблице 22.
Таблица 22
Прогнозные показатели рентабельности ООО «Строй - Арсенал»
Показатель
факт
Прогноз
отклонение
Выручка, тыс. руб.
926064
1547164
621082
Чистая прибыль, тыс. руб.
88221
290254
202033
Средняя стоимость активов, тыс. руб.
3312991
2714110,5
-590880,5
Средняя стоимость собственного
капитала, тыс. руб.
290534,5
479772
189237,5
Рентабельность продаж по чистой
прибыли, %
9,52
18,76
9,24
Рентабельность активов, %
2,66
10,69
8,03
Рентабельность собственного
капитала, %
30,37
60,50
30,13
Из расчетов видно, что в результате реализации предложенных мер
рентабельность продаж увеличится на 9,24%, рентабельность активов – на
8,03%, а рентабельность собственного капитала на 30,13%. Таким образом,
можно сделать вывод, что предложенные рекомендации обеспечат рост
результативности деятельности организации.
Для оценки финансовой устойчивости ООО «Строй - Арсенал»
необходимо прежде всего оценить удельный вес собственного капитала в
87
общей сумме источников финансирования. По данным прогнозного
бухгалтерского баланса он составит:
624899/ 2589941*100 = 24,13%
Следовательно, в сравнении с фактическим значением, удельный вес
собственных средств увеличится на 12,34%, что положительно повлияет на
финансовую устойчивость организации.
По данным прогнозного бухгалтерского баланса был выполнен расчет
абсолютных показателей финансовой устойчивости (таблица 23).
Таблица 23
Прогноз абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО
«Строй - Арсенал»
Показатель
факт
Прогноз
отклонение
Собственные оборотные средства,
тыс. руб.
-475903
-185386
290517
Собственные и долгосрочные
заемные источники финансирования,
тыс. руб.
1822749
1366132
-456617
Общая сумма источников
финансирования запасов, тыс. руб.
1879238
1416132
-463106
Запасы, тыс. руб.
352257
439790
87533
Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств, тыс. руб.
-828160
-625176
202984
Излишек (недостаток) собственных и
долгосрочных заемных источников
финансирования, тыс. руб.
1470492
926342
-544150
Излишек (недостаток) общей суммы
источников финансирования запасов,
тыс. руб.
1526981
976342
-550639
Показатель типа финансовой
устойчивости
S=(0;1;1)
S=(0;1;1)
Из расчетов видно, что предприятие сохранит нормальную финансовую
устойчивость, и при этом сократит дефицит собственных оборотных средств
для финансирования запасов на 202984 тыс. руб.
Выводы:
По результатам расчетов, выполненных в данной главе выпускной
квалификационной работы, было установлено, что на конец 2016 г. ООО
«Строй - Арсенал» характеризовалось нормальной финансовой устойчивостью,
а вероятность наступления банкротства являлась для предприятия низкой.
Вместе с тем по результатам проведенного исследования были выявлены
88
возможности укрепления финансовой устойчивости предприятия за счет
оптимизации структуры активов, повышения эффективности использования
финансовых ресурсов, роста деловой активности.
Расчеты показали, что в результате предложенных мер предприятие
сохранит нормальную финансовую устойчивость. При этом рентабельность
продаж увеличится на 9,24%, рентабельность активов – на 8,03%, а
рентабельность собственного капитала на 30,13%. Продолжительность одного
оборота активов предприятия сократится на 654.13 дней.
За счет оптимизации структуры активов предприятие сократит
избыточные значения коэффициентов ликвидности, что позволит высвободить
средства, «замороженные» в дебиторской задолженности и получить
дополнительный доход.
89
Заключение
Финансовая устойчивость представляет собой важнейшую
экономическую характеристику деятельности организации. Она характеризует
такое финансово – экономическое состояние организации, при котором
собственных средств организации достаточно не только для погашения
обязательств, но и для финансирования дальнейшего развития. Она
характеризуется соотношением собственных и заемных источников
финансирования и зависит от того, насколько эффективно в организации
формируются и распределяются ресурсы.
Финансовая устойчивость испытывает на себе влияние внешних и
внутренних факторов. Внешние факторы, такие как общая экономическая и
социальная ситуация в стране, уровень развития техники и технологии,
налоговая, кредитно – денежная политика государства и т.д. находятся вне зоны
влияния организации, она может только к ним адаптироваться. Внутренние
факторы формируются внутри организации. Влияние на данные факторы
осуществляется в процессе управления финансовой устойчивостью
организации.
Финансовая устойчивость организации может быть классифицирована по
различным критериям, основными из которых являются характер влияния
факторов, временной критерий, особенности формирования, тип финансовой
устойчивости. Данная классификация имеет большое практическое значение
при разработке политики управления финансовой устойчивостью организации.
Сущность анализа финансовой устойчивости заключается в определении
финансовых возможностей организации на длительную перспективу, которые
связаны с финансовой структурой капитала организации, степенью
зависимости организации от кредиторов и инвесторов, а также с условиями, на
которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств. Основная
цель анализа финансовой устойчивости организации состоит в оценке
состояния организации в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды
с учетом целей его развития.
90
В настоящее время в экономической литературе можно выделить три
основных подхода к оценке финансовой устойчивости предприятия:
1. Оценка на основе абсолютных показателей финансовой устойчивости;
2. Оценка на основе относительных показателей финансовой
устойчивости;
3. Балльная оценка финансовой устойчивости.
В зависимости от требований к полноте информации, полученной в результате
анализа финансовой устойчивости предприятия, допускается их комплексное
использование.
Внешним выражением финансовой устойчивости предприятия является
его платежеспособность, которая представляет собой способность предприятия
своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим финансовым
обязательствам за счет наличия достаточной суммы денежных средств и
ликвидных активов. В качестве факторов, подтверждающих
платежеспособность предприятия, необходимо рассматривать:
4) наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах
предприятия, краткосрочных финансовых вложений;
5) отсутствие у предприятия просроченной кредиторской задолженности и
задержки платежей;
6) отсутствие непогашенных кредитов, их ограниченное использование во
времени.
С понятием платежеспособности также связано и понятие ликвидности,
которая характеризует способность активов предприятия быстро превращаться
в денежную форму без потери балансовой стоимости с целью обеспечения
необходимого уровня платежеспособности предприятия. В то же время понятие
«ликвидность» является более емким, чем понятие «платежеспособность», так
как оно характеризует как текущее, так и будущее состояние расчетов. Более
того, именно ликвидность определяет уровень платежеспособности
предприятия. Технологию анализа платежеспособности предприятия можно
представить в виде последовательности трех взаимосвязанных этапов:
91
1) анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия;
2) анализ финансовых коэффициентов ликвидности;
Общие выводы об уровне платежеспособности предприятия
формулируются после расчета показателей, на каждом из перечисленных
этапов.
Информационную основу анализа финансовой устойчивости составляет
бухгалтерская отчетность предприятия. финансовая отчетность дает
достоверное и полное представление о финансовой устойчивости предприятия,
финансовых результатах его деятельности, а также позволяет осуществить
прогноз возможных изменений в его финансовом состоянии.
Особенности анализа финансовой устойчивости организации были
рассмотрены на примере ООО «Строй - Арсенал».
анализ активов ООО «Строй - Арсенал» и источников их финансирования
позволил выявить как положительные, так и отрицательные факторы,
способные повлиять на финансовую устойчивость организации. К
положительным факторам следует отнести:
1. Преобладание оборотных активов в общей сумме активов предприятия;
2. Снижение остатка и удельного веса краткосрочных обязательств.
К отрицательным факторам относятся:
1. Рост абсолютной величины и удельного веса внеоборотных активов;
2. Низкий удельный вес собственных средств в общей сумме источников
финансирования.
По состоянию на 31.12.2016 г. бухгалтерский баланс предприятия не был
признан ликвидным вследствие невыполнения третьего и четвертого условий
ликвидности баланса. Анализ динамики коэффициентов ликвидности
предприятия, а также их сравнительный анализ с финансовыми нормативами
показал чрезмерное увеличение коэффициентов выше рекомендуемого уровня,
что свидетельствует о нерациональной структуре активов предприятия.
Структурный анализ активов ООО «Строй - Арсенал» позволил сделать вывод
92
о «замораживании» средств предприятия в дебиторской задолженности, что
негативно влияет на показатели прибыли и выручки предприятия.
Отрицательное влияние на финансовое состояние организации может
оказать снижение деловой активности, которая проявилась в замедлении
оборачиваемости активов и росте продолжительности операционного и
финансового циклов.
В 2016 г. было выявлено снижение прибыли и от продаж и
рентабельности продаж по чистой прибыли. Вместе с тем вследствие
увеличения прочих расходов предприятия прибыль от продаж в 2016 г.
увеличилась. Это привело к росту рентабельности продаж, рассчитанной по
чистой прибыли, что в свою очередь оказало положительное влияние на
показатели рентабельности активов и собственного капитала.
В целях оценки финансовой устойчивости организации был проведен
анализ абсолютных и относительных показателей. Анализ абсолютных
показателей финансовой устойчивости позволил определить ее тип. На три
проанализированных отчетных даты (31.12.2014, 31.12.2015, 31.12.2016 г.) –
предприятие характеризовалось нормальной устойчивостью. Прогнозирование
вероятности банкротства по модели Давыдовой и Шеремета – Сайфулина
показали, что риск наступления банкротства является для предприятия низким.
Вместе с тем у предприятия существуют возможности укрепления
финансового состояния за счет:
1. Улучшения структуры активов;
2. За счет ускорения оборачиваемости активов;
3. За счет увеличения собственного капитала.
Для реализации данных возможностей предприятию были даны
следующие рекомендации:
1. Отказаться от практики предоставления займов другим организациям
за счет привлечения долгосрочных кредитов и займов банков;
2. Сократить объем средств, размещаемых на долгосрочных депозитах и
направить часть средств на развитие материально – технической базы;
93
3. Осуществить факторинговую операцию с долгосрочной дебиторской
задолженностью.
4. Расширить материально – техническую базу за счет приобретения
оборудования, которое в настоящее время организация использует на правах
аренды. Т.к. данная мера может быть реализована в течение продолжительного
времени, для оценки эффективности проекта по приобретению
дополнительного оборудования был использован метод дисконтирования
денежных потоков. Расчеты показали, что показатель NPV по данному проекту
быть иметь положительное значение (12888,148 тыс. руб.), а дисконтированный
период окупаемости проекта составит 4 года.
Расчеты показали, что в результате предложенных мер предприятие
сохранит нормальную финансовую устойчивость. При этом рентабельность
продаж увеличится на 9,24%, рентабельность активов – на 8,03%, а
рентабельность собственного капитала на 30,13%. Продолжительность одного
оборота активов предприятия сократится на 654.13 дней.
За счет оптимизации структуры активов предприятие сократит
избыточные значения коэффициентов ликвидности, что позволит высвободить
средства, «замороженные» в дебиторской задолженности и получить
дополнительный доход.
94
Список использованных источников
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ
(принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (действующая редакция от 29.12.2017) //
Справочно-правовая система «Консультант плюс»: [Электронный ресурс] /
Компания «Консультант Плюс».
2. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N
127-ФЗ (ред. от 29.12.2017) // Справочно-правовая система «Консультант
плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
3. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 г № 402-ФЗ (ред.
От 31.12.2017). // Справочно-правовая система «Консультант плюс»:
[Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
4. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от
08.02.1998 № 14-ФЗ (в ред. от 31.12.2017 г.) // Справочно-правовая система
«Консультант плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
5. Приказ Минфина РФ "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету
"Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)"от 06.07.1999 N 43н (ред.
от 08.11.2010). // Справочно-правовая система «Консультант плюс»:
[Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
6. Приказ Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организации» от
2 июля 2010 г. № 66н (ред от 04.06.2015) // Справочно-правовая система
«Консультант плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс».
7. Приказ Министерства регионального развития РФ от 17 апреля 2010 г. №
173 «Об утверждении Методики оценки относительной и абсолютной
финансовой устойчивости коммерческой организации, желающей участвовать в
реализации проектов, имеющих общегосударственное, региональное и
межрегиональное значение, с использованием бюджетных ассигнований
Инвестиционного фонда Российской Федерации»// Справочно-правовая
система «Консультант плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант
Плюс».
95
8. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие/ коллектив авторов; под
общ. ред. В.И. Бареленко. 4-е изд., перераб.. – М.: Кнорус, 2016. – 234 с.
9. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие/ О.В. Ефимова, М.В.
Мельник, Е.И. Бородина [и др.]. М.: Омега-Л, 2013. - 388 с.
10. Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное
пособие – М.: Омега-Л, 2015. – 272 с.
11. Базарова М. У. Финансовая устойчивость организаций в условиях кризисной
экономики: оценка и моделирование параметров ее повышения: монография /
М. У. Базарова, Д. Ц. Бутуханова; ФГБОУ ВПО «БГСХА им. В. Р. Филиппова».
– Улан-Удэ: Изд-во БГСХА им. В. Р. Филиппова, 2012. – 161 с.
12. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. – М.: Омега – Л, 2011. –
768 с.
13. Бобрышев А.Н., Дебелый Р.В. Методы прогнозирования вероятности
банкротства организации// Финансовый вестник: финансы, налоги,
страхование, финансовый учет. – 2011. - №1. С. 43-47
14. Брэгг, М.С. Настольная книга финансового директора. Пер. с англ. А.
Куницын. – М.: Альпина Паблишер, 2009. – 544 с.
15. Гиляровская Л. Т., Вехорева А. А. Анализ и оценка финансовой
устойчивости коммерческого предприятия. – СПб.: Питер, 2013. – 256 с.
16. Глазунов М.И. Оценка финансовой устойчивости коммерческой
организации на основе данных бухгалтерского баланса // Экономический
анализ: теория и практика.- 2013. № 21. С. 28–36.
17. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:
Учебно – практическое пособие. – М.: Финн – пресс, 2012. – 278 с.
18. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз:
учебник - М.: Юрайт, 2013. - 462 с.
19. Гукалова Е.А. Категория финансовой устойчивости в контексте
современных методологических дискуссий// Научный журнал КубГАУ. – 2010.
- №2 (64). С. 22 – 30