К
ОА
(23)
КО
где, ОА - оборотные активы,
КО - краткосрочные обязательства.
Рекомендуемое значение 1-2
Показывает, насколько покрываются краткосрочные обязательства
оборотными активами предприятия.
2) Коэффициент абсолютной ликвидности
К
ал
ДС + КФВ
КО
(24)
где, ДС - денежные средства,
КФЛ - краткосрочные финансовые вложения.
Рекомендуемое значение - 0,2-0,3. Показывает, какую часта
краткосрочной задолженности предприятие может погасить немедленно, за
счет имеющихся средств.
3) Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности
К
бл
ОА - З
КО
(25)
где, З - запасы.
Рекомендуемое значение 0,5-0,8
Показывает, насколько предприятие способно расплатиться по своим
краткосрочным долгам при условии взыскания дебиторской задолженности.
Результаты анализа коэффициентов представлены в таблице2. 9.
56
Таблица 2.9
Показатели коэффициентов, характеризующих
платежеспособность предприятия в 2014-2016 гг.
Наименование
Норматив
2014
год
2015
год
2016
год
Динамика
в 2015,
%
Динамика в
2016, %
1 2
3
4
5 6
7
Коэффициент
текущей
ликвидности
1-2
3,29
1,84
1,76
-44,07
-4,35
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,2-0,3 0,15 0,03 0,03 -77,56
-16,84
Коэффициент
срочной
ликвидности
0,5-0,8
0,77
1,11
1,46 43,19 31,88
Как видно из таблицы 2.9, коэффициент текущей ликвидности в 2016
году практически не изменился по отношению к результатам 2015 года,
снизившись на 4,35%. В 2015, однако, отмечалось значительное снижение
данного показателя, что свидетельствует о нестабильности в деятельности
предприятия. В настоящее время показатель текущей ликвидности компании
выше минимального порога норматива. Низкие значения данного
коэффициента, как правило, говорит о затруднениях в сбыте продукции и
услуг, плохой организации снабжения или иных сложностях предприятия.
В то же время, коэффициент абсолютной ликвидности предприятия в
2016 году продолжил падение. Данным показателем не достигается
57
минимальное нормативное значение 0,2. Снижение составило 16,84%. Данный
коэффициент дает понимание о возможности предприятием выполнять свои
текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов, показывая ту часта
текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена.
Следовательно, по данному показателю можно оценивать
платежеспособность компании, как низкую.
Однако коэффициент срочной ликвидности отражает достаточно
устойчивое положение компании, поскольку нормальным считается значение
показателя 0,5-0,8, а показатели изучаемого предприятия значительно выше
и продолжает рост - увеличение в 2016-м году на 31,88%.
В целом, говоря о платежеспособности предприятия, стоит
подчеркнуть тенденцию роста по одному показателям из трех, что является
положительным знаком.
Еще одним полезным для целей анализа, является расчет
коэффициентов покрытия и задолженности другим организациям (таблица
10).
Для расчета указанных коэффициентов были использованы следующие
формулы:
Дебиторска я задолженно сть
К ЧП ~
Кредиторск ая задолженно сть
Характеризует величину покрытия дебиторской задолженностью текущей
кредиторской задолженности. А также показывает платежные возможности
организации при условии погашения всей суммы дебиторской задолженности
(в том числе «невозвратной»). Снижение данного показателя за отчетный
год свидетельствует о снижении уровня ликвидности этого вида актива и
росте убытков организации
58
активы
(27)
Оборотные
ТГ _
________
_
_______________________
К ОП 5
Краткосроч ные обязательс тва
Показывает, насколько текущие обязательства (в том числе
кредиторская задолженность) покрываются оборотными активами организации
. При росте доли наиболее ликвидных активов, возмещении дебиторской
задолженности и реализации неликвидных запасов значение показателя
возрастает, что свидетельствует об улучшении его платежеспособности и
реальности погашения текущих долгосрочных и краткосрочных обязательств.
К д о = ---------------------------------- , (28)
Выручка
Характеризует вероятность расчета организации с прямыми кредиторами
- контрагентами при условии получения выручки, сумма которой будет
сохраняться на уровне среднемесячной. Среднемесячная выручка
определяется путем деления суммы выручки за год на 12 месяцев.
Уменьшение значения знаменателя приведет к проблемам с
платежеспособностью организации.
Таблица 2.10
Показатели коэффициентов покрытия и задолженности другим
организациям в 2014-2016 гг.
Наименование
2014
год
2015
год
2016
год
Динамика
в 2015, %
Динамика в 2016,
%
Частный
коэффициент
покрытия
1,01
1,27 1,77
26,43 39,55
Общий коэф фициент
покрытия
3,29
1,84
1,76
-44,27
-3,93
59
Коэффициент
задолж енности
0,03 0,11 0,16 280,00 37,15
другим организациям
Как видно из таблицы 2.10, частный коэффициент покрытия имеет
положительную динамику, а общий практически |не изменился с 2016-м году.
Но значительно рос в 2015-м. Задолженность перед другими
организациями В 2015 году также увеличилась - рост составил 37,15% .
Таким образом, в результате анализа была выявлена нестабильная
финансовая ситуация в предприятии, обнаруживающая очевидные
недоработки по отдельным направлениям, коэффициенты, характеризующие
платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, не
достигают по многим показателям значений нормативов. Наглядно
ситуация по рассчитанным в данной главе коэффициентам отражена urn
рисунке 2.7.
о
Кчп Коп Кздо Км Кфз Кавт Ктл Кал Ксл
■ 2014 год " 2015 год " 2016 год
Рисунок 2.7- Коэффициенты платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия в 2014-2016 гг.
60
Однако, учитывая факт определения устойчивого финансового
состояния по модели трехкомпонентного анализа, следует признать, что
предприятие достаточно обеспечено оборотными средствами для покрытия
текущих обязательств.
В то же время, руководству предприятия следует принять меры по
недопущению дальнейшего ухудшения финансового состояния и
выработать мероприятия по более рациональному управлению капиталом
предприятия с целью повышения эффективности финансово-экономической
деятельности.
61
ГЛАВА 3 ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ООО «Строй Плюс»
3.1 Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости
Как показал анализ, на предприятии происходит снижение показателей
ликвидности и коэффициентов задолженности другим организациям. Кроме
того, в 2016-м году снизилось значение коэффициента финансовой
устойчивости.
Очевидно, что предприятию нужно пересмотреть политику
использования заемных средств, среди которых можно выделить
кредиторскую задолженность (поскольку это наиболее дешевый источник
привлечения средств), а также необходимо рассмотреть возможность для
разумного увеличения срока оборачиваемости кредиторской и дебиторской
задолженности.
Выделяю два способа повышения ликвидности организации:22
а) Снижение величины краткосрочных обязательств. Можно уменьшить
краткосрочные обязательства, если перевести их часть в долгосрочные
обязательства. Иными словами, привлечь займы и кредиты на долгосрочной, а
не на краткосрочной основе.
б) Увеличение доли ликвидных (оборотных) активов. Однако, вариант
увеличить наиболее ликвидные активы за счет снижения доли
труднореализуемых внеоборотных активов для ООО «Строй Плюс» не
подходит: имеющаяся доля внеоборотных активов незначительна и
составляет всего 9% в общем объеме активов.
22 Захаров, В.Я. Антикризисное управление. Теория и практика: Учебное пособие / Захаров В.Я., Блинов А.О.,
Хавин Д.В. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.- С.128.
62
Следует обратить внимание на значительный рост в 2016-м году
объема дебиторской задолженности, сокращение которой позволит
повысить оборачиваемость оборотных средств.
Таким образом, чтобы улучшить финансовое положение предприятия,
основные силы нужно направите на сокращение, а также эффективное
управление дебиторской и кредиторской задолженностью.23
Для оптимизации работы с дебиторами рекомендуется выполнить
следующие действия:
- Произвести структурирование дебиторов по срокам платежа.
Например, можно выделить следующие группы дебиторов, имеющих срок
погашения до 15 дней, от 15 до 20 дней и т. д. Для каждой группы
необходимо назначите ответственного (обычно менеджера по продажам),
который будет контролировать своевременность и полноту выполнения
обязательств контрагентами. Желательно ввести бонусную схему мотивации
менеджеров, которую можно привязать к срокам погашения дебиторской
задолженности. К примеру: 1% от объема денежных средств, которые
поступили в срок.
- Работа с имеющейся в данное время дебиторской задолженностью
должна происходите следующим образом. Для начала нужно провести
инвентаризацию дебиторов компании, уточнить размеры дебиторской
задолженности и сроков ее погашения для каждого контрагента. На этапе
инвентаризации проводят оценку вероятности возникновения безнадежной
задолженности. Затем, в зависимости от состояния долга (время просрочки,
размер и т. п.) определяют методы воздействия на дебиторов.
- Рассмотреть варианты реализации дебиторской задолженности
компании-фактору.
23 Грачев, А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебник / Грачев А.В. - М.:
ФинПресс, 2011. - С.120.
63
- Разработать формализованные принципы, по которым можно
оценить кредитоспособность клиентов. Рекомендуется считать, что
покупатель является кредитоспособным, пока средства, которые от него
поступают за ранее отгруженную продукцию, покрывают себестоимость
реализованного товара. Для новых клиентов можно использовать как
основное условие поставки полную или частичную предоплату.
- Сформировать шкалу скидок за досрочное погашение и
прогнозирование роста потоков денежных средств. Перед тем, как принять
новые условия расчетов с контрагентами, нужно смоделировать ситуацию с
помощью построения бюджета движения денежных средств и бюджета
доходов и расходов. В случае получения оптимального результата, новая
схема расчетов будет утверждена приказом по предприятию.24
Что касается оптимизации работы с кредиторской задолженностью,
рекомендуется провести ее реструктуризацию. Под реструктуризацией
кредиторской задолженности подразумевается получение различных уступок
со стороны кредиторов, например, уменьшение суммы задолженности или
значения процентной ставки по кредиту в обмен на различны активы,
которые принадлежат компании. Выделяют несколько способов,
предназначенных для реструктуризации кредиторской задолженности:
- Проведение взаимозачетов. Взаимозачета! долгов - это
распространенный метод реструктуризации задолженности. При анализе
дебиторской и кредиторской задолженностей часто выясняется, что у
предприятия есть долговые обязательства перед компанией, к которой у него
есть встречные требования. При этом предприятие может зачесть обе
суммы. Кроме того, взаимозачет может осуществляться в одностороннем
порядке путем уведомления другой стороны (в письменном виде).
24 Парушина, Н. Финансовое состояние организаций малого и среднего бизнеса. Системный подход к анализу и
управлению. Теория, методика и практика: Монография / Н. Парушина / LAP LAMBERT Academic Publishing,
Германия. 2011. - С.147.
64
Предприятие может сделать попытку выкупить долга кредитора у третьей
стороны со скидкой, а затем произвести взаимозачет на полную сумму.
- Переоформление кредиторской задолженности. Часто
задолженность перед кредиторами не обеспечена ничем. Если такие
кредиторы будут требовать возмещения долга в судебном порядке, то они
рискуют получить только часть или вообще ничего не получить, так как их
претензии будут удовлетворяться в последнюю очередь. Предприятие может
предложить «необеспеченным» кредиторам сделать переоформление
задолженности в обеспеченные обязательства в обмен на то, чтобы сократить
суммы долга, процентов и (или) увеличить сроки погашения долга. Чтобы
выполнить реструктуризацию необеспеченного кредита, нужно предложить
кредитору обеспечение. Это могут быть гарантии или поручительства
третьей стороны. В соответствии с ними третья сторона будет обязана пога
сить задолженность предприятия в случае, если оно не в состоянии будет
само сделать это.
- Погашение кредиторской задолженности за счет предоставления
векселей. Есть возможность для заключения кредитного договора с банком
под обеспечение на сумму, которая необходима для того, чтобы купить
банковские векселя. Затем предприятие будет расплачиваться со своим
кредитором банковскими векселями. Благодаря этой сделке, для предприятия
происходит фактическое замещение большого количества «необеспеченных»
кредиторов одним «обеспеченны!» - банком, который предоставляет
предприятию кредит с величиной процентной ставки ниже, чем ставки по
нереструктурированным долгам. Кредиторы от этого только выигрываю,
потому что вместо сомнительных долгов они получают вполне
определенные требования к банку. Компании, которые используют этот
метод реструктуризации, имею большое количество мелких кредиторов,
хорошие отношения со стабильным банком и имеют активы, которые можно
использовать как залет по кредиту.
65