на протяжении периода с 2015 по 2016 г. для ООО «Строй Плюс» «золотое
правило экономики» не действовало, что являлось свидетельством
неэффективной работы предприятия.
Для понимания эффективности управления финансами компании,
проведем также анализ показателей рентабельности (таблица 2.3)
Таблица 2.3
Основные показатели рентабельности ООО в 2014-2016гг.
Показатель, % 2014
2015 2016
Отклонение %
2015 к 2014
2016 к 2015
1 2
3
4
5 6
Р продаж
4,30 12,58
9,87
192,81 -21,56
Р всего капитала 3,43 25,13 15,85 632,31 -36,90
Р основной деятельности
4,49 14,39
10,94
220,55
-23,92
Рперманентного капитала
8,07
55,90 69,65
592,84
24,59
Р оборотные активов 9,44 41,11
22,13 335,65 -46,18
Рентабельность продаж, рассчитывающаяся, как отношение прибыли к
выручке компании и отражающая долю чистой прибыли в объеме продак,
уменьшилась на 21,56% в анализируемом периоде и составила 9,87%.
Это означает, что 9,87 копейки прибыли приходится на 1 рубль
выручки в 2016г., против 12,58 копеек в 2015 г.
Рентабельность всего капитала, рассчитывающаяся, как отношение
чистой прибыли к балансу пассива, отражающая эффективность
использования всех активов предприятия также снизилась, и в 2016 года 15,85
копеек чистой прибыли приходится на каждый рубль активов.
Рентабельность основной деятельности, котора! рассчитывается, как
отношение прибыли от продаж к затратам на себестоимость, коммерческие
46
и управленческие расходы, показывает, что в 2016 г. прибыль на каждый
рубль затрат уменьшится на 23,92% относительно показателей 2015 года.
Рентабельность перманентного капитала (длительно
функционирующего), которая считается, как отношение прибыли до
выплаты налогов к среднему показателю капитала, резервов и долгосрочных
обязательств, увеличилась и составила 69,95. Это означает, что предприятие
в 2016 году получило на 24,59% прибыли больше от единицы
перманентного капитала, чем в 2015 г.
Рентабельность оборотных активов, расчет которой производится
делением прибыли до налогообложения на сумму оборотных активов
(отражает эффективность использования оборотных активов и показывает,
какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия)
уменьшилась на 46,18%, что является отрицательным результатом
деятельности предприятия.
Сравнивая показатели рентабельности 2014 и 2016 г. можно сделать
вывод о том, что на протяжении анализируемого периода наблюдалось
снижение показателей рентабельности, свидетельствующее о неэффективном
управлении предприятием.
И в 2016 году деятельность предприятия была менее эффективна по
сравнению с предыдущими годами, о чем позволяет судить динамика
изменений по показателям рентабельности продаж, основной деятельности и
оборотных активов.
2.2 Трёхкомпонентный анализ финансовой устойчивости предприятия.
Для анализа финансовой устойчивости применяем модель трехкомпонентного
анализа.19 Данная методика заключается в изучении следующих значений
финансовых параметров предприятия:
19 Алексеева, А. И. Васильев, Ю. В. Малеева, А. В. Ушвицкий, Л. И. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности. - М.: Кнорус, 2013. - С.399.
47
- излишек или недостаток собственных средств;
- излишек или недостаток собственных средств и долгосрочных
заемных источников для формирования запасов и затрат;
- излишек или недостаток общей величины основных источников
для формирования запасов и затрата.
По итогу полученных значений, определяется финансовая устойчивость
предприятия:
- Если все 3 параметра имею положительное значение - это
абсолютная финансовая устойчивость;
- Если положительное значение имеют 2 из 3-х параметров - это
нормальная финансовая устойчивость;
- Если положительное значение имеет 1 параметр из трех - это
неустойчивое финансовое состояние;
- Если все 3 значения отрицательные, констатируется кризисное
финансовое состояние (на грани банкротства).
Расчет трехкомпонентной модели анализа представлен в таблице 2.4.
Таблица 2.4
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости в 2014
2016 гг.
Показатели 2014 год
2015 год 2016 год
Общая величина запасов и затрат
(ЗЗ)
3 211
3 191 2 166
Наличие собственных оборотных
средств (СОС) 1 302
1 826 4 323
Функционирующий капитал (ФК) 2 922
3 660 5 450
Общая величина источников (ВИ) 3 412 4 344
6 828
Излишек или недостаток собственных
оборотных средств (Фс)
-1 909 -1 365
2 157
48
Излишек или недостаток
собственных и долгосрочных заемных
источников для формирования
запасов и затрат: (Фт )
-289 469 3 284
Излишек или недостаток общей
величины основных источников для
формирования запасов и затрат: (Фо
)
201
1 153 4 662
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации: (S)
0;0;1 0;1;1
1;1;1
Судя по полученным данным, финансовое состояние предприятия по
трехкомпонентной модели устойчивое. Причем, устойчивость растет в
последние 2 года, что связано с увеличением объема нераспределенной
прибыли при снижении объема запасов и отсутствием роста внеоборотных
активов.
2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью
системы финансовых коэффициентов
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют
степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного
капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых
источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по
величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
Финансово устойчивость предприятия характеризуется состоянием
собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы
финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета
являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.
Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью
достаточно большого количества финансовых коэффициентов
49
В целях изучения расширенной картины финансового состояния
предприятия, проведем анализ коэффициентов автономии, финансовой
зависимости и маневренности - оценим данные показатели в динамике
последних 2-х лет и сравним с принятыми нормативными значениями.
Для начала проанализируем значение коэффициента финансовой
устойчивости. Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) представляет
собой отношение долгосрочного (собственного и долгосрочного заемного)
капитала (СК+ДО) к валюте баланса (ВБ).
Он определяется по формуле:
К
фУ
СК + ДО
ВБ
(19)
В результате проведенного расчета, было установлено, что
отрицательная динамика составила 10,92% в 2016-м году относительно
значений 2015-го года (таблица 2.5).
Все расчеты динамики в работе выполнены цепным методом анализа
динамики, при котором последующий уровень ряда сравнивается с
предыдущим.
Таблица 2.5
Показатель коэффициента финансовой устойчивости предприятия
в 2014-2016 гг.
Наименование
2014
год
2015
год
2016
год
Динамика
в 2015,
%
Динамика в
2016, %
1 2
3
4
5 6
Коэффициент
финансовой устойчивости
0,78
0,54
0,48 -30,99
-10,92
50
Рекомендуемым значением данного коэффициента является не менее
0,8-0,9. Следовательно, по данному показателю состояние компании можно
оценивать, как неблагоприятное.
Следующим элементом анализа стало значение коэффициента
финансовой зависимости (КФз.), которое свидетельствует об увеличении или
уменьшении финансовой зависимости и риска финансовых затруднений. Он
характеризует сколько хозяйственных средств приходится на 1 руб.
собственных средств и определяется как отношение заемного капитала (Ж) к
общей сумме капитала (валюте баланса, итогу баланса) (ВБ) и определяется
по формуле:
** - — (20)
ф ВБ
Анализ коэффициента финансовой зависимости также показа!
отрицательную тенденцию - относительно значений 2016 года, показатель
снизился на 7,69% (таблица2. 6).
Таблица 2.6
Показатель коэффициента финансовой зависимости предприятия в
2014-2016 гг.
Наименование
2014
год
2015
год
2016
год
Динамика
в 2015, %
Динамика
в 2016, %
1 2
3
4
5 6
Коэффициент финансовой
зависимости
0,49 0,65 0,60 32,65 -7,69
51
Данный коэффициент очень важен, поскольку его рост, как правило,
означает рост долгосрочных обязательств у компании и более рискованную
ситуацию, которая может привести к банкротству фирмы, обязанной платить
не только проценты, но и погашать основную сумму долга.
Высокий уровень коэффициента означает также потенциальную
опасность возникновения дефицита у фирмы денежных средств. В
исследуемом предприятии Отмечается наметившаяся тенденция 1к снижению
данного показателя (рисунок 2.4).
Рисунок 2.4- Коэффициент финансовой зависимости 2014-2016 гг.
Далее проанализируем [коэффициент маневренности. Он определяется
как [отношение [собственного оборотного капитала (СОК) к собственному
капиталу (СК) и рассчитывается по формуле:
К
мск
СОК
СК
(21)
Отметим, пто его значение в Цпоследние 2 года достигло норматива
0,5 (таблица 2.7).
52
Таблица 2.7
Показатель коэффициента маневренности предприятия в 2014
2016 гг.
Наименование
2014
год
2015
год
2016
год
Динамик
в 2015, %
Динамика в
2016, %
Коэффициент
маневренности
0,43 0,55 0,78 27,9 41,8
Данныйкоэффициент является отражением Собственных средств компании,
находящихся в мобильной форме, позволяющей манипулировать ими.
Высокое значение данного коэффициента говорит о возможности компании
вкладывать средства в развитие, осуществлять закупки, вести активную
финансовую деятельности.
Учитывая тот факт, что наблюдается тенденция к увеличению
значения данного коэффициента - рост в 2016 году относительно данных Е015
года на 41,8 % - можно говорить о 1гом, что [растет обеспеченность
компании данными средствами Грисунок 2.5).
Рисунок 2.5- Коэффициент маневренносги 2014-2016 гг.
53
Также важным значением в анализе финансового состояния компании
обладает оценка коэффициента автономии.20 21
Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в
российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7).
В мировой практике считается минимально допустимым до 30-40%
собственного капитала. Но в любом случае данный показатель сильно зависит
от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации
внеоборотных и оборотных активов.
Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое
производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их
финансирования, а значит больше должна быта доля собственного капитала
(выше коэффициент автономии).
По результату проведенного расчета, было установлено, что
коэффициент автономии, характеризующий долю собственных средств в
пассивах предприятия, показал положительную динамику в 2016 году - на
14,4% относительно 2015 года (таблица 2.8).
Показатель финансовой независимости (коэффициент автономии)
определяется как отношение собственного капитала (СК) к общей сумме
капитала (валюте баланса, итогу баланса) (ВБ) и рассчитывается по формуле
.21
К
а
СК
ВБ
(22)
20 Илышева, Н.Н. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации / Н.Н. Илышева,
С.И. Крылов. - М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2012. - с.287.
21 Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/Г.В. Савицкая. - М.: Инфра-М,
2013 - с.233.
54
Таблица 2.8
Показатель коэффициента автономии предприятия в 2014-2016 гг.
Наименование
2014
год
2015
год
2016
год
Динамика
В 2015,
%
Динамика в
2 0 1 6 ,%
1 2
3
4
5 6
Коэффициент автономии
0,5108 0,3496 0,40 -31,56
14,4
Предпочтительной величиной данного показателя является значение 0,5
и выше. Следовательно, можно говорить о недостаточности данного
показателя по ртношнию к нормативу (рисунок 2.6).
Рисунок 2.6 - Коэффициент автономии 2014-2016 гг.
Дополним анализ финансового состояния оценкой ликвидности
предприятия. Расчет Цданных коэффициентов выполняется по следующим
формулам:
1) Коэффициент текущей ликвидности
55