16
Анализ системы управления финансовой устойчивостью будет включать
два блока:
Оценка финансовой устойчивости.
Анализ управления финансовой устойчивостью.
Первый блок включает:
− анализ имущественного положения;
− абсолютные и относительные коэффициенты финансовой
устойчивости.
Второй блок:
− анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых
потребностей;
− определение ликвидности предприятия, установление факторов,
определяющих качество оборотных активов;
− анализ деловой активности (оборачиваемости), т.е. насколько
эффективно предприятие использует свои средства, определение путей их
ускорения;
− анализ состояния и управления дебиторской и кредиторской
задолженностью.
Анализ должен вскрыть имеющиеся недостатки и наметить пути их
устранения. Затем необходимо разработать мероприятия по мобилизации
внутренних ресурсов и дальнейшему улучшению финансового состояния.
Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия,
представлены в бухгалтерском балансе. Баланс характеризует финансовое
положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы
предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям
использования.
В отличие от баланса, который как бы отражает фиксированную
статистическую картину финансового равновесия предприятия, отчет о
прибылях и убытках показывает динамику его финансовых операций. В отчете
о прибылях и убытках сравнивают затраты своей деятельности, определяет
17
величину чистого дохода и его распределение.
Таким образом, используя эти формы финансовой отчетности, анализ
управления финансовой устойчивости, проведенный в следующей
последовательности, позволяет:
1) определить структуру имущества предприятия и источников
формирования;
2) рассчитать ряд аналитических показателей;
3) сравнить группировку статей актива и пассива.
1.2 Принципы формирования бухгалтерской отчетности для целей анализа
финансовой устойчивости
Бухгалтерская отчетность является основным источником информации
при анализе финансового состояния предприятия, финансовых результатов и
движения денежных потоков. Годовая бухгалтерская отчетность коммерческого
предприятия состоит из:
− бухгалтерского баланса,
− отчета о финансовых результатах,
− приложений, в состав которых входят:
1. отчет об изменениях капитала,
2. отчет о движении денежных средств,
3. пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о ф
ʹ
инансовых
резу
ʹ
льтатах,
4. аудиторское заключение, подтверждающее достоверность
бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с
федеральными законами подлежит обязательному аудиту.
11
Обязательный ау
ʹ
дит провод
ʹ
ится в случ
ʹ
аях:
1) если ор
ʹ
ганизация и
ʹ
меет орган
ʹ
изационно-
ʹ
правовую фор
ʹ
му открыто
ʹ
го
11
Самуэльсон Пол А. Бухгалтерская отчетность: Пер. с англ. О. Л. Пелявского / Пол А.
Самуэльсон, Вильям Д. Нордхаус, - 18-е изд. – М. : Вильямс, 2018.
18
акционер
ʹ
ного общест
ʹ
ва;
2) если це
ʹ
нные бумаг
ʹ
и организа
ʹ
ции допуще
ʹ
ны к обраще
ʹ
нию на
орг
ʹ
анизованны
ʹ
х торгах;
3) если ор
ʹ
ганизация я
ʹ
вляется кре
ʹ
дитной орг
ʹ
анизацией, б
ʹ
юро кредит
ʹ
ных
истори
ʹ
й, организ
ʹ
ацией, явл
ʹ
яющейся професс
ʹ
иональным уч
ʹ
астником р
ʹ
ынка
ценны
ʹ
х бумаг, стр
ʹ
аховой орг
ʹ
анизацией, к
ʹ
лиринговой ор
ʹ
ганизацией, об
ʹ
ществом
вз
ʹ
аимного стр
ʹ
ахования, ор
ʹ
ганизаторо
ʹ
м торговли, не
ʹ
государстве
ʹ
нным
пенсио
ʹ
нным или и
ʹ
ным фондом, а
ʹ
кционерным и
ʹ
нвестицион
ʹ
ным фондом,
у
ʹ
правляющей ко
ʹ
мпанией ак
ʹ
ционерного и
ʹ
нвестицион
ʹ
ного фонда, п
ʹ
аевого
инвест
ʹ
иционного фо
ʹ
нда или не
ʹ
государстве
ʹ
нного пенс
ʹ
ионного фо
ʹ
нда (за
ис
ʹ
ключением гос. внебюджет
ʹ
ных фондов);
12
4) если объе
ʹ
м выручки от про
ʹ
дажи проду
ʹ
кции (прод
ʹ
ажи товаро
ʹ
в,
выполне
ʹ
ния работ, о
ʹ
казания ус
ʹ
луг) орган
ʹ
изации (за ис
ʹ
ключением ор
ʹ
ганов гос.
власти, ор
ʹ
ганов мест
ʹ
ного самоу
ʹ
правления, гос. и муници
ʹ
пальных учре
ʹ
ждений,
госу
ʹ
дарственны
ʹ
х и муници
ʹ
пальных ун
ʹ
итарных пре
ʹ
дприятий,
се
ʹ
льскохозяйст
ʹ
венных коо
ʹ
перативов) з
ʹ
а предшест
ʹ
вовавший отчет
ʹ
ному год
пре
ʹ
вышает 400 м
ʹ
иллионов руб
ʹ
лей или су
ʹ
мма активо
ʹ
в бухгалтерс
ʹ
кого баланс
ʹ
а
по состо
ʹ
янию на ко
ʹ
нец предшест
ʹ
вовавшего отчет
ʹ
ному года пре
ʹ
вышает 60
м
ʹ
иллионов руб
ʹ
лей;
5) если ор
ʹ
ганизация (з
ʹ
а исключен
ʹ
ием органа гос. власти, ор
ʹ
гана
местно
ʹ
го самоупр
ʹ
авления, гос. внебюджет
ʹ
ного фонда, а т
ʹ
акже гос. и
муници
ʹ
пального учре
ʹ
ждения) пре
ʹ
дставляет и (
ʹ
или) публи
ʹ
кует сводну
ʹ
ю
(консоли
ʹ
дированную) бу
ʹ
хгалтерску
ʹ
ю (финансо
ʹ
вую) отчет
ʹ
ность;
6) в иных с
ʹ
лучаях, уст
ʹ
ановленных фе
ʹ
деральными з
ʹ
аконами.
Наиболее и
ʹ
нформативно
ʹ
й формой бу
ʹ
хгалтерско
ʹ
й отчетност
ʹ
и для оцен
ʹ
ки
финансо
ʹ
вого состо
ʹ
яния предпр
ʹ
иятия являетс
ʹ
я «Бухгалтерс
ʹ
кий баланс»,
пре
ʹ
дставляющи
ʹ
й собой до
ʹ
кумент с переч
ʹ
нем ресурсо
ʹ
в предприят
ʹ
ия и
источ
ʹ
ников их фор
ʹ
мирования в сто
ʹ
имостной о
ʹ
ценке на ко
ʹ
нкретную отчет
ʹ
ную
12
Соколинский В. М. Бухгалтерская отчетность: учеб. пособие. / В. М. Соколинский, В. Е.
Корольков. – М. : КНОРУС, 2017.
19
дату.
«Отчет о фи
ʹ
нансовых резу
ʹ
льтатах» х
ʹ
арактеризует ф
ʹ
инансовые
резу
ʹ
льтаты деяте
ʹ
льности пре
ʹ
дприятия з
ʹ
а отчетный пер
ʹ
иод. Этот отчет я
ʹ
вляется
ва
ʹ
жнейшим источ
ʹ
ником инфор
ʹ
мации для а
ʹ
нализа рент
ʹ
абельности а
ʹ
ктивов
пре
ʹ
дприятия, ре
ʹ
ализованно
ʹ
й продукци
ʹ
и, определе
ʹ
ния величи
ʹ
ны чистой
пр
ʹ
ибыли и дру
ʹ
гих показате
ʹ
лей.
13
«Отчет об из
ʹ
менениях к
ʹ
апитала» по
ʹ
казывает стру
ʹ
ктуру собст
ʹ
венного
ка
ʹ
питала пре
ʹ
дприятия, пре
ʹ
дставленну
ʹ
ю в динами
ʹ
ке. Он хар
ʹ
актеризует
финансовое по
ʹ
ложение собст
ʹ
венников ко
ʹ
ммерческой ор
ʹ
ганизации. По к
ʹ
аждому
эле
ʹ
менту собст
ʹ
венного ка
ʹ
питала в отчете отр
ʹ
ажены данн
ʹ
ые об остат
ʹ
ке на коне
ʹ
ц
предыдуще
ʹ
го года, по
ʹ
полнении источ
ʹ
ника собст
ʹ
венных сре
ʹ
дств, его
р
ʹ
асходовани
ʹ
и и остатке н
ʹ
а конец отчет
ʹ
ного года. Н
ʹ
а основе по
ʹ
казателей,
пре
ʹ
дставленны
ʹ
х в этой фор
ʹ
ме, анализ
ʹ
ируется сост
ʹ
ав и движе
ʹ
ние собстве
ʹ
нного
капит
ʹ
ала, велич
ʹ
ина чистых а
ʹ
ктивов пре
ʹ
дприятия. Резу
ʹ
льтаты ана
ʹ
лиза
позво
ʹ
ляют увидет
ʹ
ь, происхо
ʹ
дит ли в ор
ʹ
ганизации н
ʹ
аращивание собст
ʹ
венного
ка
ʹ
питала, нас
ʹ
колько усто
ʹ
йчиво ее ф
ʹ
инансовое состо
ʹ
яние.
«Отчет о д
ʹ
вижении де
ʹ
нежных сре
ʹ
дств» отра
ʹ
жает остат
ʹ
ки денежны
ʹ
х
средств н
ʹ
а начало и ко
ʹ
нец отчетно
ʹ
го периода и потоки де
ʹ
нежных сре
ʹ
дств
(посту
ʹ
пления и р
ʹ
асходование) в те
ʹ
кущей, инвест
ʹ
иционной и ф
ʹ
инансовой
де
ʹ
ятельности пре
ʹ
дприятия.
14
Анализ дви
ʹ
жения дене
ʹ
жных средст
ʹ
в дает воз
ʹ
можность у
ʹ
видеть:
− в каком объеме и из каких источнико
ʹ
в были получе
ʹ
ны поступи
ʹ
вшие
денеж
ʹ
ные средст
ʹ
ва, каковы н
ʹ
аправления и
ʹ
х использо
ʹ
вания;
− достаточ
ʹ
но ли собст
ʹ
венных сре
ʹ
дств орган
ʹ
изации для и
ʹ
нвестицион
ʹ
ной
деятел
ʹ
ьности;
− в состоя
ʹ
нии ли орг
ʹ
анизация р
ʹ
асплатитьс
ʹ
я по своим те
ʹ
кущим
13
Сорокина Е.М. Бухгалтерская (финансовая) отчетность/Учебное пособие. М.: «Финансы и
статистика» 2017г.
14
Станковская И. К. Бухгалтерская отчетность: учебник (микро- и макроэкономика -
аналитическая база для решения бизнес-задач) / И. К. Станковская, И. А. Стрелец. - 3-е изд., испр. –
М. : МИРБИС, Эксмо, 2018 – 198 с.
20
обяз
ʹ
ательствам;
− достаточ
ʹ
но ли получе
ʹ
нной прибы
ʹ
ли для обс
ʹ
луживания те
ʹ
кущей
деяте
ʹ
льности;
− чем объяс
ʹ
няются рас
ʹ
хождения ме
ʹ
жду получе
ʹ
нной прибы
ʹ
лью и
налич
ʹ
ием денежн
ʹ
ых средств.
Результаты а
ʹ
нализа дви
ʹ
жения дене
ʹ
жных средст
ʹ
в позволяют ру
ʹ
ководству
ор
ʹ
ганизации:
− корректиро
ʹ
вать свою ф
ʹ
инансовую по
ʹ
литику в от
ʹ
ношениях с
деб
ʹ
иторами и кре
ʹ
диторами;
− принимат
ʹ
ь решения по фор
ʹ
мированию необ
ʹ
ходимых объе
ʹ
мов
произво
ʹ
дственных з
ʹ
апасов;
− определят
ʹ
ь размеры резер
ʹ
вов;
− принимат
ʹ
ь решения по ре
ʹ
инвестиров
ʹ
анию прибы
ʹ
ли, ее рас
ʹ
пределению
и потреб
ʹ
лению с учето
ʹ
м имеющихс
ʹ
я финансов
ʹ
ых возможносте
ʹ
й и уровне
ʹ
м
обеспече
ʹ
нности дене
ʹ
жными ресурс
ʹ
ами.
«Пояснения к бу
ʹ
хгалтерско
ʹ
му балансу и отчету о пр
ʹ
ибылях и уб
ʹ
ытках»
состо
ʹ
ят из разде
ʹ
лов, котор
ʹ
ые позволя
ʹ
ют раскрыт
ʹ
ь некоторые ст
ʹ
атьи указа
ʹ
нных
форм. По д
ʹ
анным пояс
ʹ
нений можно про
ʹ
вести:
15
− анализ сост
ʹ
ава, структур
ʹ
ы и эффект
ʹ
ивности ис
ʹ
пользовани
ʹ
я
амортизируе
ʹ
мого имущест
ʹ
ва (нематер
ʹ
иальных акт
ʹ
ивов и осно
ʹ
вных средст
ʹ
в) и
запасо
ʹ
в;
− оценку д
ʹ
вижения сре
ʹ
дств финанс
ʹ
ирования до
ʹ
лгосрочных и
ʹ
нвестиций
и ф
ʹ
инансовых в
ʹ
ложений.
− анализ сост
ʹ
ава и движе
ʹ
ния дебиторс
ʹ
кой и кред
ʹ
иторской
з
ʹ
адолженност
ʹ
и в организ
ʹ
ации, срав
ʹ
нение состо
ʹ
яния дебиторс
ʹ
кой и
кред
ʹ
иторской з
ʹ
адолженност
ʹ
и по темпу рост
ʹ
а и показате
ʹ
лю оборачи
ʹ
ваемости.
15
Финансовый учет : учебник / В. Н. Овчинникова [и др.] ; под ред. Н. Г. Кузнецова. - 2-е изд.,
перераб. и доп. – М. : МарТ, 2018. – 218 с.
21
В пояснени
ʹ
ях раскрыт
ʹ
ию подлежат те ст
ʹ
атьи в фор
ʹ
мах бухгалтерс
ʹ
кой
отчетност
ʹ
и, которые в
ʹ
ажны для по
ʹ
нимания ре
ʹ
ального фи
ʹ
нансового по
ʹ
ложения
пре
ʹ
дприятия.
Например, н
ʹ
аличие знач
ʹ
ительных необъ
ʹ
ясненных су
ʹ
мм по стат
ʹ
ьям
прочих деб
ʹ
иторов может пр
ʹ
ивести к не
ʹ
достоверны
ʹ
м результат
ʹ
ам анализа
л
ʹ
иквидности.
Информационная ценность бухгалтерской отчетности повышается, если
ведение учета и составление отчетности предприятием были предварительно
проверены аудиторской службой. Аудитор в ходе проверки и по ее завершению
обязан проанализировать состояние бухгалтерского учета, установить
соответствие хозяйственно-финансовых операций действующим законам и
подзаконным актам, правильность постановки учета и сделать заключение о
достоверности бухгалтерской отчетности.
16
1.3 Методика оценки финансовой устойчивости организации
Анализ финансового состояния организации, в общем, и финансовой
устойчивости, в частности, производится с помощью следующих методов:
горизонтального, вертикального, коэффициентного и факторного.
Горизонтальный анализ – это способ исследования изменений
отдельных показателей во времени, как в абсолютном, так и в относительном
выражении.
17
Вертикальный анализ – это расчет относительных показателей,
отражающих удельный вес (долю) отдельного элемента совокупности в общей
ее величине или соотношение отдельных показателей – факторов и итогового
16
Стоянов Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: учеб. пособие / Е.С. Стоянов. –
М.: Издательство «Перспектива», 2017. – 656 с.
17
Шеремет А. Д. Методика финансового анализа: учебное пособие / А.Д.Шеремет.. - М.:
ИНФРА-М, 2018. - 464 с.
22
(результативного) показателя.
18
Коэффициентный анализ – способ исследования отдельных
экономических показателей деятельности организации в сравнении с другими
показателями. Коэффициентный метод используют как для экспресс-
диагностики, так и для проведения тематического анализа.
Факторный анализ – это методика комплексного системного
исследования и измерения воздействия факторов на величину результативных
показателей хозяйственной деятельности.
19
Далее рассмотрим способы обработки информации, используемые при
анализе финансовой устойчивости.
Метод сравнения используется как при анализе абсолютных, так и
относительных показателей. Заключается в изучении динамики показателей, их
сравнении относительно нормативов или значениями других предприятий
отрасли.
Обработка информации с помощью коэффициентов (коэффициентный
анализ) является одним из наиболее информативных методов в анализе
хозяйственной деятельности. Интерпретация динамики значений финансовых
коэффициентов указывает на тенденции в изменении компонентов финансового
состояния.
Способ абсолютных разниц широко применяется в мультипликативных
и комбинированных функциональных связях. Он связан с приемом замены
базового показателя (фактора) на его отклонение (дельту) от фактического.
Сущность способа относительных разниц заключается в проведении двух
последовательных вычислительных операций. Вначале рассчитывают
относительные отклонения по каждому факторному показателю, затем
18
Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: учеб. пособие / А.Д.
Шеремет, М.И.Баканов. – М.: Финансы и статистика, 2017. – 714 с.
19
Финансовый учет РФ: учеб. пособие / Е. В. Самофалова [и др.]. – М. : КНОРУС, 2017. –
198с
23
определяют влияние изменения каждого фактора.
20
Таблица является самым удобным способом представления
информации, который наиболее часто используется в экономическом анализе, в
целом, и финансовой устойчивости, в частности. Таблицы позволяют
компактно представить исходную информацию, отразить алгоритмы и
результаты расчетов, мнение аналитиков по представленной ситуации для
принятия управленческих решений.
Как дополнение к перечисленным способам при анализе финансовой
устойчивости широко применим графический способ обработки информации.
Графический способ состоит в представлении исходной информации и
результатов ее обработки в виде графиков, диаграмм и гистограмм. Значение
графиков в экономическом анализе заключается в том, что они познавательны
(наглядны и иллюстративны), аналитичны и могут служить способом расчета
какого-либо показателя.
21
Далее рассмотрим методики анализа финансовой устойчивости
предприятия.
Оценка финансовой устойчивости организации с целью принятия
управленческих решений направлена на поддержание такого состояния
финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое
обеспечивало бы бесперебойную деятельность организации, способствовало ее
развитию на основе роста прибыли и капитала в свете долгосрочной
перспективы, гарантировало постоянную платежеспособность в границах
допустимого уровня предпринимательского риска.
Как следует из определения, финансовая устойчивость – такое
финансовое состояние предприятия, которое обеспечивает не только
стабильное превышение его доходов над расходами, но и рост прибыли при
сохранении эффективного и бесперебойного функционирования
хозяйствующего субъекта. Причем внешне это выражается не только в
20
Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов: учебное пособие /
Е.М.Четыркин. – М.: Дело, 2017. – 425 с.
21
Середа К.Н. [Текст] Бухгалтерская отчетность. – М.: Феникс, 2016. – 408 с.
24
способности предприятия рассчитаться по долгам, но и в его саморазвитии, или
способности осуществлять расширенное воспроизводство. Это значит, что
предприятие не просто должно «проедать» свой капитал, имея бухгалтерскую
прибыль, а эффективно его использовать с целью прироста экономической
стоимости предприятия.
22
Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой
устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на
основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные
коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями, что и
составляет заключительный акт оценки. Кроме того, делаются попытки
оценивать уровень коэффициентов в баллах, и затем эти баллы суммировать,
находя, таким образом, рейтинг данного предприятия при сравнении его с
другими предприятиями. Выше было приведено общее, международно-
признанное понятие платежеспособности. Для ее измерения рассчитывается
три коэффициента: коэффициент ликвидности; промежуточный коэффициент
покрытия; общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей
ликвидности).
23
Каждый из трех коэффициентов представляет собой отношение той или
иной группы статей оборотных активов к одной и той же величине – сумме
статей пассива, выражающих краткосрочную задолженность предприятия на
момент времени (начало или конец отчетного периода).
Коэффициент ликвидности определяется как отношение суммы
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине
краткосрочной задолженности.
Промежуточный коэффициент покрытия определяется как отношение
суммы ликвидных активов (денежные средства плюс краткосрочные
финансовые вложения) и дебиторской задолженности к величине
22
Кураков Л.П., Рябинина И.Н. Экономический анализ и основы управление
финансами. Учебное пособие. М.: 2018г
23
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. –
5-е изд. перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2017. - 425 с.
25
краткосрочной задолженности.
Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности)
определяется как отношение суммы оборотных активов (ликвидные активы +
дебиторская задолженность плюс запасы) к величине краткосрочной
задолженности.
Для определения на практике платежеспособности или
неплатежеспособности официально применяется третий из перечисленных
коэффициентов – коэффициент текущей ликвидности (КТЛ).
24
Перейдем к измерителям устойчивости предприятия. Здесь
применяется также несколько коэффициентов. Среди них:
а) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
источниками (исчисляемый как отношение разности между величиной
собственного капитала и резервов и итогом внеоборотных активов к сумме всех
оборотных активов);
б) коэффициент автономии предприятия (исчисляемый как отношение
капитала и резервов к общей величине пассивов);
в) коэффициент финансовой устойчивости (исчисляемый как
отношение устойчивых пассивов, равных сумме капитала, резервов и
долгосрочных пассивов, к активам, уменьшенным на величину непокрытых
убытков);
г) коэффициент реальной стоимости имущества (исчисляемый как
отношение производственного потенциала, равного сумме основных средств,
производственных запасов и незавершенного производства, ко всей величине
активов);
д) коэффициент маневренности собственных средств (исчисляемый как
отношение собственных оборотных средств, определяемых разностью между
величиной капитала и резервов и итогом внеоборотных активов, к сумме
капитала и резервов);
24
Адамчук В. В. и др. Бухгалтерский учет: Учебник/ В. В. Адамчук, Ю. П. Кокин, Р. А.
Яковлев; Под ред. В. В. Адамчука. [Текст] - М.: ЗАО «Финстатинформ», 2018 г. – 521с.