7
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………..………………………………………………………..……8
1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СУЩНОСТИ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ………..……………………………………………………………..11
1.1. Экономическое содержание понятия финансовой устойчивости и
платежеспособности организации ……………………………………………...…...11
1.2. Основные методы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности……………………………………………………………..……16
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ
ПРЕДПРИЯТИЯ КФХ «КРИВЕНЬКОВ В.М.».…………………………………….31
2.1. Организационно – экономическая характеристика организации КФХ
«Кривеньков В.М.»……………………………………………………...…………….31
2.2. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости организации ...………..……………………………………………….37
2.3. Анализ платежеспособности и ликвидности организации…………….46
3. НАПРАВЛЕНИЯ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ …………………………………………………..…….52
3.1. Разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости и
платежеспособности КФХ «Кривеньков В.М.»……………………...……………...52
3.2. Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий….61
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………...……………………………………….…...67
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………...……….…...75
ПРИЛОЖЕНИЕ……………………………………………………..………….81
8
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы работы обусловлена необходимостью применения
методов оценки финансовой устойчивости предприятия, которая является одной
из характеристик соответствия структуры источников финансирования в
структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает
оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая
устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников
финансирования и его соответствия составу активов.
Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и новые
формы хозяйствования обусловливают решение новых проблем, одной из
которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности развития.
Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому
персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития
с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств,
способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих
субъектов.
Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о
стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании
денежными средствами предприятия и эффективном их использовании,
бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая
устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной
деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату
позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми
ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы
состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало
потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая
устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию
у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать
9
развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным
формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Теоретические и практические аспекты анализа и управления финансовой
устойчивостью предприятий рассматривались в трудах таких зарубежных
экономистов, как Р. Брэйли, Ю. Бригхем, К. Джевонс, Дж. Кейнс, С. Майерс, Дж.
Фридмен, Ф. Хайек, Дж. Хикс, И. Шумпетер и др.
Но в условиях российской экономики финансовая устойчивость
предприятий не может в полной мере оцениваться методиками зарубежных
авторов. Поэтому проблемы финансовой устойчивости предприятий в условиях
российской экономики исследовались в работах таких экономистов, как И.Т.
Балабанов, М.И. Баканов, Л. Бокарева, А. Белоусов, П.И. Вахрин, Т.А., Грачев
A.B. Владимирова, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, В.Е. Леонтьев, Д.С. Моляков,
Е.В. Негашев, И.П. Павлов, Л.Н. Павлова, Г.В. Савицкая, P.C. Сайфулин, В.Г.
Соколов, В.М. Родионова, М.А. Федотова, А.Д. Шеремет, П.Н. Шуляк и др.
Анализ степени разработанности проблемы оценки финансовой
устойчивости хозяйствующих субъектов показывает, что, несмотря на большое
внимание отечественных и зарубежных ученых к данной проблеме, многие ее
аспекты, в том числе и обозначенные выше, до сих пор исследованы
недостаточно.
Цель написания выпускной квалификационной работы заключается в
изучении теоретических и практических аспектов финансовой устойчивости на
примере организации и поиск предложений по улучшению финансового
состояния.
Для достижения данной цели были сформулированы и решены следующие
задачи:
-рассмотреть экономическое содержание понятия финансовой устойчивости
и платежеспособности организации;
-изучить основные методы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности;
10
-охарактеризовать организационно – экономическую характеристика
организации КФХ «Кривеньков В.М.»;
-на примере конкретного предприятия провести анализ абсолютных и
относительных показателей финансовой устойчивости организации;
- проанализировать платежеспособность и ликвидность организации КФХ
«Кривеньков В.М.»;
-разработать комплекс рекомендаций по укреплению финансовой
устойчивости и платежеспособности КФХ «Кривеньков В.М.»;
- провести расчет экономической эффективности предложенных
мероприятий.
Объектом исследования является Крестьянское (фермерское) хозяйство
«Кривеньков В.М.».
Предметом исследования является процесс управления финансовой
устойчивостью на предприятии.
Теоретической и методологической основой работы послужили труды
отечественных и зарубежных ученых, международные стандарты учета и
финансовой отчетности, зарубежный опыт анализа финансовой устойчивости,
материалы научных семинаров и конференций, ресурсы Интернет.
В процессе написания работы, сбора и обработки информации
использовались такие общенаучные методы познания, как: системность и
комплексность, анализ и синтез, сравнение, формализация и моделирование,
исторический и логический подходы к получению доказательств и аргументации
новых положений работы.
Информационную базу исследования составили законодательные и
нормативные акты Российской Федерации и Волгоградской области, материалы
специализированных печатных изданий, данные Госкомстата РФ, бухгалтерской
и управленческой отчетности КФХ «Кривеньков В.М.» за 2014, 2015, 2016 г.г..
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав,
заключения, списка используемой литературы.
11
1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СУЩНОСТИ
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Экономическое содержание понятия финансовой устойчивости и
платежеспособности организации
Понятие финансовой устойчивости организации многогранно, оно более
широкое в отличие от понятия платежеспособность и кредитоспособность,
поскольку включает в себя оценку различных сторон деятельности. Существует
ряд интерпретаций понятия финансовой устойчивости
1
.
Финансовая устойчивость есть целеполагающее свойство оценки реального
финансового состояния организации, а поиск внутрихозяйственных
возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения
и содержания экономического анализа. Таким образом, финансовая устойчивость
- это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в
результате его деятельности на основе эффективного формирования,
распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это
обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также
соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов
предприятия.
Финансовая устойчивость отражает постоянное превышение доходов над
расходами, свободное маневрирование денежными средствами, способность
путем эффективного использования финансовых ресурсов обеспечить
беспрерывный процесс производства и реализации продукции, а также
своевременное финансовых выполнение его обязательств.
Организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и
при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства. Поэтому
другим проявлением потенциальной устойчивости организации служит ее
1
Абрютина М.С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:
Дело и сервис, 2014.
12
кредитоспособность, т.е. возможность своевременно и в полном объеме
рассчитываться по своим обязательствам в связи с возвратом кредита. Значит,
кредитоспособной является та организация, которая имеет все предпосылки и
возможности для получения кредита, а также обладает способностями
своевременно возвратить его с уплатой причитающихся процентов. Она тесно
связана с финансовой устойчивостью организации и показывает, обладает ли
компания способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из
разных источников для погашения кредита. Оценка кредитоспособности
позволяет прогнозировать перспективную платежеспособность, и ее анализ тесно
связан с анализом платежеспособности, финансовой устойчивости и
прибыльности капитала. Определенным гарантом возврата кредита является
стабильная работа организации, высокий уровень рентабельности и
оборачиваемости ее оборотных средств.
Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержание
равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для
инвесторов и кредиторов. Ее целесообразно измерять такими показателями,
которые определяются как соотношение собственных и заемных источников
средств, используемых для формирования имущества, отраженного в активе
баланса. Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется
соотношением собственных и заемных средств с активами организации, что
отражает только общие черты финансовой устойчивости и требует
дополнительных обоснований. Дальнейшее раскрытие финансовой устойчивости
требует использования дополнительных показателей и характеристик. У любого
предприятия существуют два источника финансирования деятельности:
собственные и привлеченные. Собственные источники финансирования
деятельности - это кредит, предоставленный предприятию его собственниками на
весь период осуществления его деятельности. Следовательно, собственные
источники финансирования - это те суммы, которые предприятию не нужно
отдавать кредиторам
2
.
2
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ДиС, 2014. -477с.
13
Привлеченные источники средств, наоборот, характеризуются четко
определенным сроком существования - до момента, когда нужно будет погашать
кредиторскую задолженность, то есть возвращать существующий кредит.
В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных
показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно, является чистая
(нераспределенная) прибыль. Прибыль - основной внутренний источник
формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие.
Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе ее
деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из
внешних источников и, при прочих равных условиях, тем выше уровень
устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на
рынке
3
.
Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим
организацию от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в
условиях прибыльной деятельности (при использовании неоправданно высокой
доли заемного капитала, особенно краткосрочного; при недостаточно
эффективном управлении ликвидностью активов), но, при прочих равных
условиях, организация гораздо успешнее выходит из кризисного состояния при
высоком потенциале генерирования прибыли. За счет капитализации полученной
прибыли может быть быстро увеличена доля высоко ликвидных активов
(восстановлена платежеспособность), повышена доля собственного капитала при
соответствующем снижении объема используемых заемных средств (повышена
финансовая устойчивость).
Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли,
но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, т.е.
рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана и с
высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода организация может
понести значительные убытки и стать неплатежеспособной. Значит, в стремлении
3
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. – М.: Инфра-
М, 2015. – 534 с.
14
к успехам организации приходится решать основную дилемму
4
: рентабельность
или ликвидность, чтобы совместить динамическое развитие с наличием
достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью.
Необходимо решить проблему проблем - определение посильных темпов
прироста оборота, т. е. наращивание оборота продаж за счет сочетания
самофинансирования с заимствованиями
5
.
Способность организации своевременно производить платежи,
финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою
платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует об ее
устойчивом финансовом состоянии.
На финансовую устойчивость организации влияет ряд факторов, которые
можно разделить
6
:
- по месту возникновения - на внешние и внутренние;
- по важности результата - на основные и второстепенные;
- по структуре - на простые и сложные;
- по времени действия - на постоянные и временные.
При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним
факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он
имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере
управлять ими.
К внутренним факторам относятся: отраслевая принадлежность
организации; структура выпускаемой продукции (услуг); размер оплаченного
уставного капитала; величина издержек, их динамика по сравнению с денежными
доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и
резервы, их состав и структуру.
К внешним факторам относят влияние экономических условий
хозяйствования, преобладающую в обществе технику и технологию,
4
Финансовый анализ. Управление финансами: учебник / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – М.: ЮНИТИ–
ДАНА, 2012. – 638 с.
5
Абрютина М.С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.:
Дело и сервис, 2014.
6
Одинцов В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие для нач. проф.
образования / В.А.Одинцов. - М.: Академия, 2013. - 252 с.
15
платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную
политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью
организации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.
Влиять на эти факторы хозяйствующий субъект не в состоянии, он лишь может
адаптироваться к их влиянию.
Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в
перспективе ожидает банкротство со всеми вытекающими отсюда последствиями
вплоть до его ликвидации, если не будут приняты оперативные и действенные
меры, но восстановлению финансовой устойчивости.
Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на
внутреннюю и внешнюю, а многообразие причин обусловливает разные грани
устойчивости. Рассмотрим содержание каждого вида устойчивости в
отдельности
7
:
- внутренняя устойчивость - это такое состояние организации, т.е. состояние
структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором
обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее
достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды
хозяйствования;
- внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды,
в рамках которой действует организация, достигается соответствующей системой
управления в масштабах всей страны, т.е. управлением извне;
- общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных проектов;
уровень материально-технической оснащенности, организации производства,
труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые
обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать
производство;
- финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает
стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое
обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и
7
Абрютина, М. С. Экономический анализ товарного рынка и торговой деятельности: учебник / М. С.
Абрютина. – М.: Дело и сервис, 2013. – 462 с.
16
путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу
производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает
соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного
капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности,
соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное
обеспечение запасов собственными источниками.
Финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состояние
финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям
рынка, а с другой стороны - отвечает потребностям развития организации.
Сущность финансовой устойчивости определяется, помимо прочего,
эффективным формированием, распределением, использованием финансовых
ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны. Финансовая устойчивость
- это экономическое и финансовое состояние организации в процессе
распределения и использования ресурсов, обеспечивающем ее поступательное
развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности
8
.
Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным
формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов,
которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала
при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях
допустимого риска.
1.2. Основные методы анализа финансовой устойчивости и
платежеспособности
Суть анализа финансовой устойчивости организации сводится к расчету
показателей, характеризующих структуру капитала и возможности поддерживать
данную структуру.
8
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ДиС, 2014. -477с.