27
данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и
средними общеэкономическими данными
20
.
Факторный анализ – это анализ влияния отдельных фактов (причин) на
результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических
приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым
(собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные
части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общей
результативный показатель.
Наряду с вышеназванными методами, при анализе финансовой
устойчивости используются традиционные приемы экономического анализа
(элиминирование, балансовые увязки и др.), экономической и математической
статистики (группировки, средние и относительные величины, графический и
индексный методы, корреляция, регрессия и т.д.). Умелое использование
разнообразных приемов и методов, разработанных изначально в рамках той или
иной экономической науки, позволяет глубоко проанализировать финансовую
устойчивость предприятия и разработать предложения по его оздоровлению.
Капанадзе Г.Д. в своей работе указывает, что актуальными методами для
анализа финансовой устойчивости предприятия являются
21
:
− метод оценки чистых активов;
− коэффициентный метод;
− метод оценки обеспеченности собственными оборотными средствами на
основе определения соотношения запасов и источников их финансирования, а
также расчета трехкомпонентного показателя S;
− анализ и оценка динамики структуры активов с позиции создания
предпосылок для обеспечения финансовой устойчивости.
Метод оценки чистых активов нашел законодательное закрепление в
Порядке оценки стоимости чистых активов акционерного общества. Данный
нормативный правовой акт определяет порядок оценки чистых активов и
20
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. – М.: Инфра-
М, 2015. – 534 с.
21
Одинцов В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие для нач.
проф. образования / В.А.Одинцов. - М.: Академия, 2013. - 252 с.
28
включает в состав активов принимаемых к расчету внеобротные и оборотные
активы.
Согласно Порядку, чистые активы (ЧА) представляют собой величину,
которую рассчитывают путем вычитания из суммы активов акционерного
общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.
Коэффициентный метод является наиболее распространенным среди
аналитиков и представляет собой расчет совокупности показателей
коэффициентов. По результатам расчета значений показателей можно определить
тип финансовой устойчивости предприятия, сформировать на этой основе
обоснованное заключение и разработать комплекс мер, направленных на
стабилизацию значений коэффициентов.
Коэффициентный метод очень популярен среди российских хозяйствующих
субъектов. Достоинствами данного метода являются открытый доступ к
необходимой информации для анализа, простота расчета значения показателей.
Однако имеются и ряд недостатков
22
:
- терминологическая неопределенность, когда один и тот же коэффициент
может называться по-разному. В ряде случаев наблюдаются различия в формулах
расчета отдельных показателей.
- количественная оценка значений коэффициентов, выход за пределы
которых расценивается как вероятное снижение (или утрата) финансовой
устойчивости.
По содержанию процесса выделяют следующие методы
23
:
- перспективный (прогнозный, предварительный) анализ;
- оперативный анализ;
- текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или
иной период.
Перспективный анализ представляет собой анализ результатов финансово-
хозяйственной деятельности предприятия с целью определения их возможных
22
Вахрушина М.А. Управленческий анализ: вопросы теории, практика проведения: монография /
М.А.Вахрушина, Л.Б.Самарина. - М.: Вузовский учебник, 2012. - 142 c.
23
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности
предприятий.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.- 471 с.
29
значений в будущем. Перспективный анализ позволяет прогнозировать будущее,
что позволяет принимать соответствующие решения задач для достижения
желаемых результатов. В практических методиках и исследованиях задачи
перспективного анализа конкретизируются по
24
: объектам анализа; показателям
деятельности; наилучшее обоснование перспективных планов.
Оперативный анализ проводится с целью повседневного изучения
выполнения плановых заданий, что позволяет оперативно реагировать на
негативные явления в финансово-хозяйственной деятельности. При оперативном
анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах
допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.
Особенностью оперативного анализа является его приближённость во
времени к моменту совершения хозяйственных операций. Для его проведения
применяются данные первичного (бухгалтерского и статического) учёта.
Текущий (ретроспективный) анализ основывается на бухгалтерской и
статической отчётности. Данный метод позволяет оценить хозяйственную
деятельность за месяц, квартал и год нарастающим итогом. Текущий анализ
лучше применять к концу отчетного периода, так как данный метод позволяет
объективно оценить результаты хозяйственной деятельности выявить имеющиеся
резервы.
Достоинством данного метода является возможность сравнения полученных
фактических результатов с планом и данными за предшествующие аналитические
периоды. Недостатком текущего анализа является невозможность использования
выявленных резервов, так как относятся к прошлому периоду.
Таким образом, методика анализа финансовой устойчивости – это набор
методов и приемов, состав которого определен в теории экономики или
специалистом, непосредственно проводящий анализ.
Методика необходима для проведения анализа финансовых результатов
деятельности предприятия, финансового состояния и эффективности финансовой
и хозяйственной деятельности за определенный период.
24
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. – М.: ДиС, 2014. -477с.
30
В заключение первой главы, можно сделать вывод, что финансовая
устойчивость являются одними из наиболее важных и значимых показателей
финансового состояния предприятия. Финансовая устойчивость характеризует
способность предприятия отвечать по своим долгам за счет собственных и
привлеченных заемных средств.
Оценка финансовой устойчивости предприятия показывает, по каким
направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные
аспекты и наиболее слабые позиции. А главной целью оценки является
своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности,
и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия.
Изучив отечественную экономическую литературу по финансовому
анализу, можно прийти к выводу, что имеется достаточно большое количество
разнообразных методов и приемов анализа и прогнозирования финансовой
устойчивости организации.
Наибольшее распространение в классических методиках анализа
финансовой устойчивости получили логические методы обработки информации,
и экономико-математические методы в части анализа коэффициентов.
31
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ
ПРЕДПРИЯТИЯ КФХ «КРИВЕНЬКОВ В.М.»
2.1. Организационно – экономическая характеристика организации
КФХ «Кривеньков В.М.»
КФХ «Кривеньков В.М.» зарегистрировано 9 февраля 1993 года
регистрирующим органом - Инспекция Федеральной налоговой службы по
Дзержинскому району г. Волгограда.
Тип собственности КФХ «Кривеньков В.М.» - Крестьянские (фермерские)
хозяйства. Форма собственности КФХ «Кривеньков В.М.» - Частная
собственность.
Крестьянское (фермерское) хозяйство КФХ «Кривеньков В.М.»
зарегистрировано по адресу: 403973, Волгоградская обл., Новоаннинский р-н, х.
Поповский.
Учредителями КФХ «Кривеньков В.М.» являются 4 физических лица.
Компания является субъектом Малого и Среднего Предпринимательства,
категория: микропредприятие, дата включения в реестр: 1 августа 2016 г. В
настоящий момент компанию возглавляет Кривеньков Василий Михайлович.
Реквизиты компании (данные из ЕГРЮЛ):
ИНН: 3419001495
КПП: 341901001
ОКПО: 22397179
ОГРН: 1023405771950
ОКФС: 16 - Частная собственность
ОКОГУ: 4210005 - Крестьянские (фермерские) хозяйства
ОКОПФ: 15300
ОКТМО: 18638408116
ОКАТО: 18238808 - Волгоградская область, Районы Волгоградской области,
Новоаннинский, Сельсоветы Новоаннинского р-на, Березовский.
32
Основным видом деятельности является выращивание зерновых,
зернобобовых и масличных культур, а так же оптовая торговля зерном.
Благодаря постоянно проводимой работе по совершенствованию
технологий выращивания сельхозкультур, производство продукции ежегодно
находится в районе и области на высоком уровне.
Учредительным документом КФХ «Кривеньков В.М.» является Устав.
Создано хозяйство бессрочно, на добровольной основе, гражданами РФ для
совместной деятельности по производству, переработке и сбыту
сельскохозяйственной продукции, удовлетворения общественных потребностей в
товарах и услугах, а также для получения прибыли.
Структура управления КФХ «Кривеньков В.М.» построена по линейно-
функциональной организационной схеме (см. приложение 2). При такой
структуре управления всю полноту власти берет на себя линейный руководитель
– генеральный директор. Ему при разработке конкретных вопросов и подготовке
соответствующих решений, программ, планов, помогает специальный аппарат,
состоящий из функциональных подразделений.
Вся производственная деятельность хозяйства осуществляется за счет
прибыли от реализации сельскохозяйственной продукции. Несмотря на
постоянный рост цен на материально-технические ресурсы, за последние годы
хозяйству удалось поднять доходность производства и реализации основных
видов продукции.
КФХ «Кривеньков В.М.» ведет бухгалтерский учет и предоставляет
финансовую отчетность в порядке, установленном федеральными законами и
иными правовыми актами РФ.
Ежегодно до 31 марта организация КФХ «Кривеньков В.М.» сдает
бухгалтерский баланс за три предыдущих года (Приложение 3) и отчет о
финансовых результатах за два предыдущих года (Приложение 4-5).
На основе бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах за
период с 2014 - 2016 годы, рассмотрим основные финансовые показатели,
характеризующие деятельность КФХ «Кривеньков В.М.», (таблица 2).
33
Таблица 2
Основные финансовые показатели КФХ «Кривеньков В.М.»,
за 2014 – 2016 гг.
Показатели
2014
2015
2016
Отклонения
Темп роста, %
2015 /
2014
2016/
2015
2015/
2014
2016/
2015
1
2
3
4
5
6
7
8
Объем
производства в
дейст. ценах,
тыс. руб.
7810
5886
8149
-1924
2262
75,37
138,44
Объем
производства в
сопост. ценах,
тыс. руб.
7252
8200
8149
949
-52
113,08
99,37
Выручка, тыс.
руб.
7743
6071
8598
-1672
2526
78,41
141,61
Полная
себестоимость
продажи
продукции
(работ, услуг),
тыс. руб.
5730
4786
6971
-944
2184
83,52
145,64
Прибыль от
продаж, тыс. руб.
546,45
23
587
-523
564
4,21
2557,43
Прибыль до
налогообложени
я, тыс. руб.
75
-614
245
-689
869
х
х
Чистая прибыль,
тыс. руб.
23
-508
172
-531
680
х
х
Стоимость
имущества, тыс.
руб.
7241
7053
5877
-188
-1176
97,41
83,32
Стоимость
основных
фондов, тыс.
руб.
1566
1401
1313
-165
-88
89,47
93,73
Фондоотдача,
руб./руб.
5,02
4,41
6,65
-0,61
2,24
87,85
150,79
Рентабельность
активов, %
5,5
-0,3
9,1
-5,8
9,4
х
х
Рентабельность
продаж, %
7,06
0,38
6,85
-6,68
6,47
5,38
1802,63
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных
активов
1,65
1,30
2,05
-0,35
0,75
78,79
157,69
Объем производства снижался до 2015 г. с 7810 тыс. руб. до 5886 тыс. руб.
Организация сокращала объемы выпускаемой продукции из-за снижения спроса и
для того, чтобы уменьшить величину запасов готовой продукции. Однако, в связи
34
ростом спроса на продукцию в 2016 г. предприятие увеличило объемы
производства до 8149 тыс. руб.
Прибыль от продаж с 2014 г. по 2015 г. уменьшалась с 546 тыс. руб. до 23
тыс. руб. Это обусловлено увеличением доли постоянных затрат в себестоимости
единицы выпускаемой продукции, а также уменьшением объемов производства и
продаж. Однако, в 2016 г. положение улучшается, и прибыль от продаж
увеличилась до 587 тыс. руб.
Чистая прибыль в 2014 г. была равной 23 тыс. руб., но в связи с некоторым
сокращением спроса и, следовательно, выручки в 2015 г. убыток составил 508
тыс. руб., а в 2016 г. прибыль была в размере 172 тыс. руб., т.е. показатель
увеличился на 33,76%. Это связано с оживлением спроса на низковольтную
аппаратуру.
В период с 2014 по 2016 гг. наблюдается снижение стоимости имущества на
19,84%. Данное изменение обусловлено в наибольшей степени уменьшением
доходных вложений в материальные ценности на 569 тыс. руб., запасов на 469
тыс. руб.
В КФХ «Кривеньков В.М.» фондоотдача в 2015 г. по сравнению с 2014г.
снизилась с 5,02 руб. до 4,41 руб., а в 2016 г. – увеличилась. В 2016 г.
фондоотдача была равной 6,65 руб., т.е. на 1 рубль, вложенный в основные
фонды, приходится 6,65 рублей произведенной продукции. Причиной такой
динамики служит специфика производственной деятельности предприятия, а,
именно, использование высокотехнологичного оборудования.
Рентабельность активов организации характеризует эффективность
использования всего имущества предприятия. Так на 1 рубль капитала,
вложенного в активы, в 2014 г. приходилось 5,5 рублей прибыли, в 2015 г. - 0,3
рубля убытка, а в 2016 г. – предприятие вновь получило прибыль 9,1 рубль.
Низкое значение рентабельности в 2015 г. связано с высокой долей постоянных
затрат, которая возникла из-за снижения спроса на продукцию и, следовательно,
выручки. Увеличение данного показателя является положительной тенденцией.
Рентабельность продаж характеризует уровень доходности обычных видов
35
деятельности предприятия и определяет, сколько рублей прибыли было получено
организацией в расчете на один рубль выручки. В КФХ «Кривеньков В.М.» в 2014
г. этот показатель составил 7,06%, в 2015 г. снизился до 0,38%, а в 2016 г.
увеличился до 6,85%. Увеличение рентабельности продаж к 2016 г. связано с
успешным преодолением предприятием последствий мирового экономического
кризиса и восстановлением объема производства и продаж.
Оборачиваемость активов показывает, что на 1 рубль, вложенный в активы
в 2014 г. было получено 1,65 рублей выручки, а в 2015 г. - 2,05 рублей. Рост
оборачиваемости активов положительная тенденция. В связи с этим можно
рассчитать длительность одного оборота в днях: в 2014 г. она составила 218 дней,
в 2015 г. – 279 дней, а в 2016 г. – 175 дней. Это означает, что средства, вложенные
2016 г. в активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму
почти за полгода. Увеличение скорости оборота всего капитала предприятия
говорит о повышении эффективности использования всех ресурсов независимо от
их источников. Значительное уменьшение срока оборачиваемости в 2016 г. по
сравнению с 2015 г. – это позитивный фактор, свидетельствующий о повышении
деловой активности предприятия.
Рассчитаем показатели, характеризующие финансовое состояние КФХ
«Кривеньков В.М.», представленные в таблице 3.
Таблица 3
Показатели финансового состояния
КФХ «Кривеньков В.М.», за 2014 – 2016 гг.
Показатели
2014
2015
2016
1
2
3
4
Коэффициент текущей ликвидности
1,34
1,24
1,50
Коэффициент обеспеченности СОС
0,25
0,19
0,33
Коэффициент финансовой независимости
0,45
0,39
0,49
Коэффициент текущей задолженности
2,56
1,23
1,21
Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности
организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с
дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в
случае необходимости элементов материальных оборотных средств. Уровень
коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного
36
цикла, структуры запасов и др.
Значение коэффициента текущей ликвидности за анализируемый период
было меньше необходимого значения: в 2014 г. составило 1,34 и снижалось до
2015 г. - 1,24, а в 2016 г. увеличилось до 1,50. Наблюдается стремление этого
показателя к оптимальному значению - 2. Предприятие способно погасить
большую часть текущих обязательств, но, тем не менее, не обладает
необходимым уровнем платежеспособности.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного
капитала. Рекомендуемое значение находится на уровне 0,3 - 0,6, критическое –
на 0,1. Данный показатель составил в 2014 г. уменьшился до 0,19, в 2016 г. возрос
до 0,33. Таким образом, в 2016 г. 33% оборотных активов было сформировано за
счет собственных источников. За анализируемый период коэффициент имел
нормальное значение лишь в 2016 г., что свидетельствует о повышении
финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает долю
собственного капитала в источниках финансирования или какая часть активов
предприятия сформирована за счет собственного капитала. Нормой считается,
чтобы 50% активов было сформировано за счет собственных источников
финансирования. В КФХ «Кривеньков В.М.» коэффициент автономии в 2015 г.
снизился до 0,39, а в 2016 г. наблюдается улучшение ситуации и почти
рекомендуемое значение – 0,49, что является положительной тенденцией и
свидетельствует об укреплении финансового состояния предприятия.
Коэффициент текущей задолженности характеризует соотношение
дебиторской задолженности к кредиторской задолженности. На КФХ
«Кривеньков В.М.» этот показатель увеличивался до 2014 г. с 0,48 до 2,56, а
после снизился до 1,21, т.е. почти в 2 раза. Если в 2014 г. дебиторская
задолженность была меньше кредиторской почти в 2 раза, то в 2016 г., наоборот,
дебиторская больше кредиторской на 21%, то есть отвлеченных из оборота
средств больше, чем привлеченных. Считается наиболее предпочтительным