38
уменьшение на 1,5%. В 2018г. по сравнению с 2017г. такого резкого скачка
вниз нет и можно видеть плавное снижение на 0,2%.
По таблице 2 видно сокращение затрат на 1 тенге начиная с 2017г. и
заканчивая 2019г., а именно в 2018г. по сравнению с 2017г. число затрат
0,03тенге, что в свою очередь соответствует темпу роста 6,4%. В 2019г. по
сравнению с 2018г. уменьшение достигло отметки 0,88, т.е. значение
изменилось также на 0,03 тенге. Данное движение в сторону уменьшения
показателя затрат на 1 тенге продукции можно объяснить сокращением дохода
отреализации и себестоимости продукции .
Значения среднегодовой стоимости основных средств кардинальных
изменений не показывает. В 2018г. изменения по сравнению с 2017г.
произошли на +115 тыс. тенге, а если сравнивать 2019 г. с 2018г., то видно
изменение на -75 тыс. тенге. Данное уменьшение рассматриваемого показателя
можно объснить, например износом или выходом из общих основных средств
старого оборудования.
Показатель фондоотдачи в 2019 году по сравнению 2018 годом также
уменьшился. Его уменьшение равно 1,2 тенге, что в темпе роста составляет
11,5% . Подобное движение может являться результаом сокращения дохода от
реализации продукции и сокращения среднегодовой стоимости основных
средств в 2019 г. Фондовооруженность в 2019 г. по сравнению с 2018г. и 2018г.
также уменьшилась, как и фондоотдача. Но, значение фондовооруженности
уменьшалось весь рассматриваемый период. В 2019г. уменьшение по
сравнению с 2018г. выразилось в цифру 2,8 тыс. тенге/чел., что в темпе роста
соответствует 5,4 %.
Таким образом, общий анализ финансово-экономических
коэффициентов ТОО «Павлодарские тепловые сети» за временной промежуток
2017 – 2019г.г. показал не вполне удовлетворительный результат деятельности
предприятия, а именно не достаточную рентабельность доходность и т.д.
Поэтому стоит более подробно проанализировать такой показатель как
финансовая устойчивость. Также руководству ТОО «Павлодарские тепловые
39
сети» следует обратить особое внимание на себестоимость предоставляемых
услуг.
2.2 Анализ финансовой устойчивости ТОО «Павлодарские тепловые
сети»
Для проведения анализа финансовой устойчивости в качестве
информационной базы используется финансовая отчетность предприятия.
Используя финансовую отчетность, является рассчитывать как
абсолютные так и относительные коэффициенты, анализ которых предоставит
некоторую картину о финансовой устойчивости предприятия
Главным источником для составления анализа финансовой
устойчивости предприятия служит бухгалтерский баланс.
Как правило, анализ показателей баланса принято начинать с анализа
структуры актива. Так, в таблице 4 внесены данные структуры актива баланса
за 2017 – 2019г.г. ТОО «Павлодарские тепловые сети». Анализ баланса активов
предполагает рассмотрение таких показателей, как оборотные (краткосрочные)
и внеоборотные (долгосрочные) активы. Анализируя оборотные активы, нам
необходимо говорить о таких показателях, как денежные средства, запасы и т.д.
Внеоборотные активы предполагают изменение основных средств и прочих
долгосрочных активов.
Анализируя данные, занесенные в таблицу 4, можно видеть изменение
оборотных активов следующим образом: в 2018г. по сравнению с 2017г.
краткосрочные активы увеличились на 12519тыс. тенге. Однако в 2019г. по
сравнению с 2018г. произошел резкий спад данного показателя на 9090 тыс.
тенге, что соответствует 27,2% в изменении темпа роста.
Изменение краткосрочных активов продиктовано изменение всех статей,
входящих в данную группу. Так, говоря о денежных средствах, стоит заметить
резкий скачек вверх в 2019г. по сравнению с 2018г. на 1238 тыс. тенге. Вместе с
тем, в 2018г. по сравнению с 2017г. данный показатель практически оставался
40
неизменным. Его изменения были минимальны, а именно увеличивался на
1тыс. тенге.
Таблица 4
Анализ структуры актива баланса ТОО «Павлодарские тепловые
сети» за 2017-2019 годы
Статьи
Год
2019 г. в % к
2017
2018
2019
2017
г.
2018
г.
1) Краткосрочные
активы, в том числе:
13 965
1446
2
10536
75,4
72,8
-денежные средства
98
99
1337
364,3
350,5
-краткосрочная дебиторская
задолженность
6255
6764
5283
84,5
78,1
-запасы
7000
7141
3530
50,4
49,4
-текущие налоговые активы
612
458
386
63,0
84,2
2) Долгосрочные активы, в том
числе:
3381
3528
3259
96,4
92,4
-основные средства
3166
3283
3014
95,3
91,8
Прочие долгосрочные активы
215
245
245
112,9
-
Баланс
17 346
17
990
13795
79,5
76,7
Краткосрочная дебиторская задолженность наоборот в 2019г. по
сравнению с 2018г. резко уменьшилась на 1526 тыс. тенге хотя в предыдущем
периоде, а именно в 2018г. по сравнению с 2017г. происходило увеличение
рассматриваемого показателя и разница в числовом изменение составляла 509
тыс. тенге в сторону увеличения.
Уменьшение текущих налоговых активов прослеживается все три года. В
2018г. числовое значение текущих налоговых активов изменилось на -154 тыс.
тенге, в 2019 г. уменьшение данного числового показателя продолжилось на
72тыс. тенге.
Говоря о запасах, можно заметить тенденцию аналогичную общему
показателю краткосрочных активов, то есть после увеличения в 2018г. вектор
движения резко направляется вниз в 2019г. Так, в 2018г. числовое значение
запасов изменилось на +141тыс. тенге, а в 2019г. изменение данной статьи
оборотных активов резко упало на -3611 тыс. тенге.
Долгосрочные активы в общей структуре баланса занимают меньшую
долу, чем краткосрочные. В анализируемый трехгодичный период числовые
41
показатели внеоборотных активов сначала ненамного увеличились, а затем
также ненамного уменьшились. В 2018г. по сравнению с 2917г. изменение
произошло на +147 тыс. тенге, а в 2019г. по сравнению с 2018г. на -269 тыс.
тенге.
В данном разделе изменения каснулись основных средств, которые также
как и обобщенные показатели внеоборотных активов сначала увеличивались, а
затем сократились и к 2019г. числовое значение основных средств достигло
значения 3014 тыс. тенге, что на 269 тыс. тенге меньше чем в 2018г.
Подводя итог общему балансу актива, можно заметить аналогичные
изменения: первоначальный рост сменяется резким падением. Так в 2018г.
числовой показатель баланса активов изменился на +644тыс. тенге, а в 2019г.
на -4195 тыс. тенге.
Далее для более полного анализа баланса ТОО «Павлодарские тепловые
сети» необходимо составить анализ пассива за 2017 – 2019г.г.В рамках данного
анализа предполагается анализировать как краткосрочные, так и долгосрочные
обязательства числовые данные которых занесены в таблицу 5.
Таблица 5
Анализ структуры обязательств баланса ТОО «Павлодарские
тепловые сети» за 2017-2019 годы
Статьи
Год
2019 г. в % к
2017
2018
2019
2017
г.
2018
г.
1) Краткосрочные обязательства, в
том числе:
12089
1273
3
8 289
68,6
64,9
-займы
150
114
267
178
232,2
-прочие краткосрочные
финансовые обязательства
145
157
216
148,9
136,7
-краткосрочная торговая и прочая
кредиторская задолженность
2162
2350
1935
89,5
82,4
-прочие краткосрочные
обязательства
9632
1011
0
5871
60,9
58,1
2) Долгосрочные обязательства
-
-
-
-
-
3) Капитал, в том числе:
5257
5257
5506
104,7
104,7
-уставный капитал
4531
4531
4531
100
100
-нераспределенный доход
(непокрытый убыток)
726
726
975
134,3
134,3
Баланс
17 346
17
990
13 795
79,5
76,7
Пр и м е ч а н и е – составлено автором на основе Приложения 1
42
Анализ баланса пассива будет аналогичен анализу баланса актива даже не
смотря на то, что в структуре пассива задействованы совершенно другие
показатели. Поэто перейдем сразу к анализу краткосрочных обязательств.
Изменение данного показателя подобно общему балансу, а именно после
незначительного роста в 2018г. на 644 тыс. тенге произошел резкий «обвал» в
2019г. на 4444 тыс. тенге, что соответствует 35,1% темпа роста.
Такую же картину можно наблюдать и в статье прочих краткосрочных
обязательств, входящую в краткосрочные обязательства. Так, в 2018г. по
сравнению с 2017г. наблюдается увеличение денежных средств на 478 тыс.
тенге, а уже в 2019г. изменение произошло на -4239 тыс. тенге.
Отсутствие долгосрочных обязательств может объясняться тем, что ТОО
«Павлодарские тепловые сети» в рассматриваемый временной промежуток не
нуждалось в дополнительных кредитных займах.
На изменение капитала в рассматриваемый период повлияло изменение
нераспределенного дохода. Причем увеличение данной статьи прослеживается
только в 2019г. на 249 тыс. тенге. Соответственно и показатель самого капитала
в рассматриваемый временной промужеток притерпел изменение на 249 тыс.
тенге.
И так, для того, чтобы составить анализ финансовой устойчивасти,
необходимо произвести рассчет коэффициентов за несколько лет, а именно за
2017 – 2019г.г.. Формула и рекомендуемые значения данных коэффициентов
предоставлены в Приложении 9.
Рассчитанные показатели финансовой устойчивости ТОО
«Павлодарские тепловые сети» за 2017 – 2019г.г. занесены в таблицу 6 для
дальнейшего анализа.
Числовые расчеты коэффициента финансовой устойчивости, занесенные
в таблицу 7 свидетельствует о стабильности рассматриваемого коэффициента
как в 2017г., так и в 2018г. Изменения коснулись только 2019г. на 3,1% в
сторону уменьшения по сравнению с предыдущими годами. Однако не смотря
на уменьшение, значение коэффициента удовлетворяет нормативному, что
43
несомненно является положительным фактом при анализе финансовой
устойчивости.
Таблица 6
Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия ТОО
«Павлодарские тепловые сети» за 2017-2019 годы
Показатель
Год
2019 г. в % к
2017
год
2018 год
2019 год
2017 г.
2018 г.
Коэффициент финансовой
устойчивости (Кф.у.)
0,97
0,97
0,94
96,9
96,9
Коэффициент финансирования
Кф.
30,2
39,4
16,9
55,9
42,9
Коэффициент автономии, Ка
0,26
0,25
0,33
126,9
132
Коэффициент маневренности
собственных оборотных средств,
Км.
3,83
3,97
3,04
79,4
76,6
П р и м е ч а н и е - составлена автором на основе Приложения 1
Коэффициент финансирования в 2018г. вырос по сравнению с 2017г. на
9,2, что в процентном соотношении соответствует 30,5%. В 2019г. наблюдается
резкое снишение рассматриваемого числового показателя на 7,5, что
соответствует 57,1%. Не смотря на все изменения, значение коэффициента
финансирования не заходит за границы нормативно допустимого.
Однако рассматривая рассчитанное числовое значение коэффициента
автономии можно наблюдать диаметрально противоположную тенденцию, т.е.
его значения не соответствуют нормативно допустимым на протяжении всего
исследуемого временного промежутка. Так, в 2018г. числовое значение
коэффициента уменьшилось на 0,01, что соответствует 3,8%, а в 2019г. не
смотря на его рост по сравнению с 2018г. на 0,08 (32%), нормативного
значению он не достигает.
Анализируя числовые значения коэффициента маневренности,
занесенные в таблицу 6, прослеживается положительная тенденция
соответствия нормативно допустимым значениям. Незначительное увеличение,
наблюдаемое в 2018г. на 3,8% сменяется умеьшением в 2019г. на 23,4%, но
всеизменения в рамках допустимого.
44
Далее, рассмотрев абсолютные показатели финансовой деятельности,
является необходимым проанализировать относительные показатели
финансово-экономической деятельности ТОО «Павлодарские тепловые сети»
за 2017 – 2019г.г. Расчитывать относительные показатели будем опираясь на
Приложение 8.
Расчет числовых значений показателей оентабельности занесен в
таблицу 7 для дальнейшего анализа.
Таблица 7
Коэффициенты рентабельности ТОО «Павлодарские тепловые
сети» за 2017-2019 годы
Наименование
показателя
Год
2019 г. в % к
2017 г.
2018 г.
2019 г.
2017 г.
2018 г.
Рентабельность продаж
3,3
3,5
1,2
36,4
34,3
Рентабельность капитала
6,1
6,7
2,6
42,6
38,8
Рентабельность
внеоборотных активов
31,4
33,9
11,1
35,4
32,7
Рентабельность
собственного капитала
20,2
22,8
6,6
32,7
28,9
П р и м е ч а н и е - составлена автором на основе Приложения 1
Анализируя числовые показатели рентабельности, можно заметить спад
всех коэффициентов в 2019г. данное уменьшение может говорить о
неэффективности работы ТОО «Павлодарские тепловые сети» в указанном
году.
Так, числовое значение рентабельности продаж уменьшилось в 2019г. по
отношению к 2018г. на 65,7%. А в 2918г. этот же показатель рентабельности
был увеличен на 0,2 или 6,1%.
Подобная ситуация наблюдается и у других вычесленных показателей
рентабельности: в 2018г. небольшое увеличение, а в 2019г. по сравнению с
2018г. плавное или же резкое снижение.
Рентабельность внеоборотных активов принимает в 2018г. числовое
значение 33,9, что выше на 2,5 или 7,9% значения 2017г. А в 2019г.
рентабельность активов резко уходит вниз на 22,8 или 67,3%. Несмотря на
резкое падение, говорить о нерентабельных и неэффективных внеоборотных
активах не является возможным.
45
Резкое направление вниз в 2019г. наблюдается у направления
векторадвижения рентабельности собственного капитала на 16,2 или 71,1%.
Руководству предприятия необходимо задуматься над вопросом увеличения
собственного капитала в дальнейшем, так как именно собственный капитал
является движителем дальнейшего роста.
Для того, чтобы предприятие не теряло завоеванных, порою
приложением неимоверных усилий всего трудового потенциала, конкурентных
преимуществ, необходимо не только увеличивать собственный капитал, но и
показатели прибыли вместе с доходом тоже. [33,с.20]
Рассчитаем степень вероятности банкротства по Э. Альтману (таблица
8).
Таблица 8
Степень вероятности банкротства по Э.Альтману
Значение z-счета
Вероятность банкротства
1,80 и менее
Очень высокая
От 1,81 до 2,7
Высокая
От 2.71 до 2,9
Возможная
3,0 и выше
Маловероятная
П р и м е ч а н и е - составлена автором на основе источника [17,с.129]
Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток - по существу его
можно использовать лишь в отношении крупных кампаний, котирующих свои
акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную
рыночную оценку собственного капитала. Практика показывает высокую
точность оценок и прогноза банкротства с помощью z-счета для больших и
средних компаний.
Определим по методике Альтмана неустойчивость и вероятность
банкротства ТОО «Павлодарские тепловые сети».
Отношение прибыли до выплаты процентов и налогов (ПРН) к величине
активов (АК) находится по формуле (8):
К1 = ПНР : АК (8)
К1 (2017) = ПНР : АК = 1063 / 17 346 = 0,061
46
К1 (2018) = ПНР : АК = 1198 / 17 990 = 0,067
К1 (2019) = ПНР : АК = 362 / 13 795= 0,026
Таким образом по предприятию ТОО «Павлодарские тепловые сети» К1
сократился в 2019 году по сравнению с 2017 и 2018 годом на 0,035 и 0,041
процентных пункта.
Отношение выручки от продаж (В) к величине активов (АК) находится
на формуле (9):
К
2
= В : АК, (9)
К2 (2017) = В : АК = 31 526 / 17 346 = 1,817
К2 (2018) = В : АК = 33641 / 17 990 = 1,869
К2 (2019) = В : АК = 28997 / 13 795 = 2,102
В ТОО «Павлодарские тепловые сети» произошел рост данного
показателя К2. Рост его в динамике является положительным фактором,
свидетельствующем о повышении уровня деловой активности предприятия. В
ТОО «Павлодарские тепловые сети» этот показатель увеличился в 2019 году по
сравнению с 2018 и 2019 годом на 0,285 и 0,233 пункта, что является
положительным моментом. Отношение рыночной стоимости собственного
капитала (РССК) к привлеченному капиталу по балансовой стоимости (ЗСБ)
находится по формуле (10):
К
З
= Р
ؚ
ССК : ЗСБ, (10)
КЗ (2017) = Р
ؚ
ССК : ЗСБ = 5257 / 4531 = 1,16
КЗ (2018) = Р
ؚ
ССК : ЗСБ = 5257 / 4531 = 1,16
КЗ (2019) = Р
ؚ
ССК : ЗСБ = 5506 / 4531 =1,22
47
Отношение нераспределенной прибыли (ЧПРО) к стоимости активов
(АК):
К
4
= ЧПР : АК, (11)
К4 (2017) = ЧПР : АК = 726 / 17 346 = 0,041
К4 (2018)= ЧПР : АК = 726 / 17 990 = 0,040
К4 (2019)= ЧПР : АК = 975 / 13 795 = 0,071
Показатель вырос в 2019 году по сравнению с 2017 и 2018 годами на
0,03% и 0,031%. Рост этого показателя в динамике является положительным
моментом, свидетельствующим о повышении уровня управления финансово-
хозяйственной деятельностью предприятия и о потенциальных возможностях
расширения производственного потенциала
Отношение чистого оборотного капитала (собственных оборотных
средств) (СООБС) к стоимости активов (АК) находится по формуле (12):
К
5
= СООБС : АК, (12)
К5 (2017) = СООБС : АК = 13 965 / 17 346 = 0,805
К5 (2018) = СООБС : АК = 14462/ 17 990= 0,804
К5(2019) = СООБС : АК = 10536 / 13 795= 0,763
Значение коэффициента показывает, сколько тенге собственных
оборотных средств приходится на один тенге стоимости активов. В ТОО
«Павлодарские тепловые сети» произошло снижение этого показателя в 2019
году по сравнению с 2017 и 2018 годом на 0,042 и 0,041 процентный пункт.
Снижение его в динамике является отрицательным фактором, свидетельствует
о снижении уровня покртия активов собственными средствами, необходимыми
для финансирования текущей деятельности.
Ан
ؚ
ализ н
ؚ
еустойчивости и вер
ؚ
оятн
ؚ
ость бан
ؚ
кр
ؚ
отства пр
ؚ
едставлен
ؚ
ы в