6
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 7
Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости организации
....................................................................................................................................... 9
1.1 Понятие финансовой устойчивости организации .............................................. 9
1.2 Методические основы анализа финансовой устойчивости организации ...... 12
1.3 Финансовая устойчивость как ключевой показатель деятельности
организации ............................................................................................................... 17
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Феникс» ................................ 22
2.1 Общая характеристика деятельности ООО «Феникс» .................................... 23
2.2. Анализ основных экономических показателей ............................................... 30
2.3. Оценка финансовой устойчивости ................................................................... 45
Глава 3. Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости .. 56
3.1 Предложения по совершенствованию финансовой устойчивости ................ 56
3.2. Эффективность предложенных мероприятий ................................................. 68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 77
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ...................................................... 81
ПРИЛОЖЕНИЯ ......................................................................................................... 85
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования. В современной рыночной экономике одно
из важнейших мест занимает стабильность финансового состояния
организаций, его анализ и поиск надежных путей для поддержания
устойчивости с целью максимизации приемлемых условий функционирования
организаций.
Одним из основных компонентов финансового анализа является анализ
финансовой устойчивости организации.
Единой трактовки, раскрывающей понятие финансовой устойчивости,
не существует. Однако все авторы примерно одинаково описывают ее
сущность.
Финансовая устойчивость представляет собой отражение стабильного
превышения доходов над расходами, которое за счет эффективного
использования имеющихся ресурсов может обеспечить самостоятельное
финансирование деятельности организации или убедительную долю
собственного капитала в общих источниках средств
1
.
Целью данной работы является анализ финансовой устойчивости
организации ООО "Феникс", для достижения поставленной цели, были
выделены следующие задачи:
- рассмотреть теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости
организации;
- провести анализ финансовой устойчивости ООО «Феникс»;
- разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости.
Объект исследования - ООО "Феникс".
Предмет исследования - является анализ финансовой устойчивости
организации ООО "Феникс".
Методы исследования – анализа, сравнения, коэффициентного анализа,
сопоставления.
1
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - Киев: Ника- Центр, 2014 - 528 с.
8
Структура работы состоит из введения, основной части, заключения и
списка литературы.
Теоретической и методологической базой данной работы послужили
труды российских и зарубежных авторов в области финансового анализа,
материалы периодических изданий и сети Интернет.
Практическая значимость исследования заключается в разработке
мероприятий по повышению финансовой устойчивости ООО «Феникс».
9
Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансовой
устойчивости организации
1.1 Понятие финансовой устойчивости организации
Понятие «финансовая устойчивость организации» является
недостаточно проработанной в теоретическом плане категорией, трактовка
которой вызывает множество противоречий. Так, например, С точки зрения
М.С. Абрютиной и А.В. Грачева, финансовую устойчивость организации
можно определить как ее надежно гарантированную платежеспособность, на
которую не могут оказать существенное влияние рыночная конъюнктура и
действия контрагентов. Эти авторы выделяют и главный признак финансовой
устойчивости организации - наличие чистых ликвидных активов, величина
которых определяется в виде разности всех совокупных ликвидных активов и
краткосрочных обязательств на определенный момент времени
2
.
ПО мнению И.Т. Балабанова, финансовая УСТОЙЧИВОСТЬ представляет
собой способность хозяйствующего субъекта за счет собственных средств
обеспечивать средства, вложенные в активы, избегать неоправданной
дебиторской и кредиторской задолженности и исполнять в срок свои
финансовые обязательства
3
.
Отметим, ЧТО такая позиция экономически оправдана лишь в
нестабильной экономической ситуации при ограничении ресурсов,
необходимых для финансирования деятельности хозяйствующих субъектов.
Несомненно, собственный капитал - самый надежный источник
финансирования оборотных и внеоборотных активов организации, но следует
отметить, что собственные источники финансирования ограничены, а успешное
функционирование хозяйствующих субъектов, функционирующих в рамках
многих отраслей невозможно исключительно за счет собственных средств.
2
Абрютина М. С., Грачев В. А. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и
Сервис, 2015. - С. 20.
3
Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика,
2013. - С. 317.
10
Финансовая устойчивость организации в трактовке Н.Н. Селезневой и
А.Ф. ИОНОВОЙ, - ЭТО такое состояние финансов, которое гарантирует ее
постоянную платежеспособность
4
. ПО мнению В.И. Макарьевой и Л.В.
Андреевой, финансовая устойчивость организации - ЭТО состояние и структура
ее активов, их обеспеченность источниками
5
. А.Г. Ивасенко финансовую
устойчивость определяет в качестве способности субъекта хозяйствования
функционировать и развиваться, сохранять равновесие активов и пассивов в
изменяющейся внутренней и внешней среде организации
6
. Отметим, что
оптимальная структура активов и пассивов организации является одним из
критериев его финансовой устойчивости, но в современных условиях внешняя
финансовая отчетность коммерческих организаций не отражает объективно и в
полном объеме состояние его активов (пассивов). Следовательно, для
определения финансовой устойчивости организации требуется более точная
оценка их состояния.
ПО нашему мнению, наиболее полно понятие «финансовая
устойчивость» раскрывает Л.Т. Гиляровская, по мнению которой под данной
дефиницией подразумевается способность хозяйствующего субъекта исполнять
свою деятельность в условиях предпринимательского риска и постоянно
изменяющейся бизнес - среды С целью максимизации благосостояния
собственников и укрепления конкурентных преимуществ предприятия С учетом
интересов общества и государства
7
.
Данная трактовка финансовой устойчивости наиболее точно раскрывает
современные условия функционирования хозяйствующих субъектов и цели
собственников организации. Достижение поставленных целей С учетом влияния
факторов внешней среды и предпринимательских рисков позволяет
4
Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2013. - С. 343.
5
Макарьева В. И., Андреева Л.В. Анализ финансово - хозяйственной деятельности организации. - М.: Финансы
и статистика,2015. - С. 18.
6
Ивасенко А. Г., Никонова Я. И. Финансы организаций (предприятий). - М.: КноРус, 2013. - С. 176.
7
Гиляровская Л. Т., Ендовицкая А. В. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций. -
М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2016. - С. 14.
11
организации сохранить либо повысить уровень своей финансовой
устойчивости.
В экономической литературе зачастую отождествляют или неточно
разделяют понятия «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость»,
выделяя два подхода:
1) устойчивость есть характеристикой состояния, поэтому анализируя
финансовое состояние, проводят анализ и финансовой устойчивости;
2) финансовую устойчивость предприятия определяют обобщающей
характеристикой, а финансовое состояние лишь составляющей, проявлением
устойчивости.
Рассмотрев особенности вышеуказанных понятий, следует подчеркнуть,
что финансовая устойчивость - ЭТО динамическая характеристика, отражающая
способность предприятия поддерживать необходимый уровень своего
финансового состояния С целью обеспечения стабильного развития в условиях
изменяющейся внешней среды.
В результате проведенного исследования существующих точек зрения
по поводу содержания понятия «финансовая устойчивость» можно выделить
несколько основных теоретических ПОДХОДОВ к раскрытию его сущности.
Согласно первому подходу, понятие «финансовая устойчивость» подразумевает
оценку соотношения собственных и заемных средств. Приверженцы второго
подхода связывают его С состоянием И структурой активов и пассивов
(финансовых ресурсов), которые вытекают из традиционной трактовки
финансов организаций как системы экономических отношений при
формировании, распределении и использовании финансовых средств (ресурсов)
организации. Сторонники третьего подхода обусловливают наличие
финансовой устойчивости организации эффективным формированием,
распределением и использованием денежных ресурсов, а ее внешним
проявлением считают платежеспособность. В рамках еще одного подхода
финансовая устойчивость определяется мерилом финансового состояния
организации. И лишь незначительная часть исследователей связывает
12
финансовую устойчивость С обеспечением эффективного функционирования
хозяйственной организации в условиях постоянного изменения факторов
внешней и внутренней среды ее деятельности.
В существующих же реалиях наблюдается несоответствие
используемого инструментария динамично развивающимся условиям среды
функционирования данных субъектов, подверженной воздействию
многочисленных источников нестабильности.
1.2 Методические основы анализа финансовой устойчивости организации
Многие авторы, отожествляют финансовую устойчивость с
платежеспособностью. Но мы не разделяем данную точку зрения, ведь
платежеспособность базируется на показателях ликвидности, которые не имеют
к финансовой устойчивости никакого отношения.
Наибольший интерес вызывает мнение А. Д. Шеремета, который в своей
работе «Комплексный анализ хозяйственной деятельности» говорит о том, что
платежеспособность является внешним проявлением финансовой стабильности
какой-либо организации.
8
Сущность финансовой устойчивости, по мнению
Бочарова В.В., определяется эффективным формированием и использованием
денежных ресурсов, необходимых для нормального функционирования
коммерческой деятельности.
9
Финансовая устойчивость характеризуется множеством разнообразных
факторов. Например, ее определяет спрос, зависимость организации от
кредиторов и инвесторов, положение компании на рынке или репутация. Но
главное, на чем базируются большинство показателей (коэффициентов)
финансовой устойчивости, - величина собственного капитала и чистой
прибыли, а также соотношением собственных и заемных средств.
Ввиду обширного количества упомянутых выше коэффициентов,
которые в своей сущности характеризуют одно - соотношение собственного и
8
Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 307 с.
9
Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб: Питер, 2013. - 240 с.
13
заемного капиталов, такой автор как Данилова Н. Ю. утверждает, что нужно
смотреть на эти показатели не просто как на характеристики финансового
состояния, а как на индикаторы для управления им
10
.
В настоящее время для анализа финансовой устойчивости организаций
применяют следующие методы:
Метод оценки чистых активов;
Коэффициентный метод;
Метод оценки типа финансовой устойчивости на основе расчета
трехкомпонентного показателя.
Первый метод необходим для того, чтобы выяснить, насколько
стоимость чистых активов оказалась больше или меньше уставного капитала.
Если за рассматриваемый период активы растут и намного превышают
уставный капитал, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов,
то это характеризует финансовое положение организации как стабильное с
положительной тенденцией развития.
Коэффициентный метод нужен для оценки с разных сторон структуры
капитала предприятия. Для этого применяется целый ряд или система
коэффициентов. В настоящее время до сих пор ведется множество споров об их
необходимом количестве. Однако целесообразно ли это, если учитывать то, что
каждая организация самостоятельно принимает решение о том, на основе каких
показателей строить анализ финансового состояния. Все относительные
коэффициенты можно разделить на 2 группы:
Коэффициенты, определяющие структуру капитала;
Коэффициенты, характеризующие уровень покрытия обязательств.
На основе данных показателей делаются выводы о тенденции развития
(упадка) финансового состояния какой-либо организации, о степени ее
зависимости от внешних стейкхолдеров, о целесообразности привлечения
заемного капитала.
10
Графова Г.Ф. Критерии и показатели оценки финансовоэкономического состояния предприятия // Аудитор. -
2013. - №12. - С. 46-54.
14
Особенность этого метода заключается в том, что он применим только в
том случае, когда мы рассматриваем конкретную организацию. Только тогда
можно дать оценку динамики этих коэффициентов и задать направление для их
изменений с целью улучшению финансовой устойчивости и максимизации
финансового результата. Эта особенность, с одной стороны, также является и
недостатком данного метода. Ведь если мы хотим проанализировать какую-
либо отрасль или ряд компаний, знание данных показателей не даст нам ничего,
кроме общих сведений.
Графова Г.Ф в своей книге пишет о том, что используя этот метод,
следует отходить от его традиционной трактовки. По ее мнению, более
объективным и значимым было бы рассматривать данные коэффициенты не на
дату составления бухгалтерской отчетности, когда фиксируется лишь
моментное состояние предприятия, а на основании средних значений.
11
Основным достоинством данного метода является доступность всей
необходимой информации, а также простота вычислений. Кроме того,
коэффициентный метод позволяет провести сравнительный анализ показателей
отчетного года и предыдущих периодов.
Что касается последнего метода оценки типа оценки финансовой
устойчивости организаций, то, на мой взгляд, он является менее трудоемким,
чем коэффициентный, и наиболее полезным.
Данный метод предполагает определение типа финансового состояния
организации по степени его устойчивости. Также он позволяет
идентифицировать уровень платежеспособности и целесообразность
привлечения дополнительного заемного капитала. И, помимо всего прочего,
помогает на ранних стадиях определить критическое положение организации,
что оказалась или в скором времени окажется на гране банкротства.
11
Графова Г.Ф. Критерии и показатели оценки финансовоэкономического состояния предприятия // Аудитор. -
2013. - №12. - С. 46-54.
15
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой
устойчивости является разница между величиной источников средств и
величиной запасов и затрат.
Рассматривая источники формирования запасов и затрат, используют
несколько показателей в зависимости от различной степени ликвидности и
скорости оборота:
Собственные оборотные средства, обеспечивающие наименее
ликвидные активы - запасы (ЕС). Представляет собой разность между
собственным капиталом и внеоборотными активами организации;
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования
запасов и затрат (ЕТ). Рассчитывается как сумма собственных оборотных и
долгосрочных заемных средств;
Общая величина основных источников формирования (Е). Является
суммой собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных
источников средств.
Данным показателям наличия источников средств соответствуют три
показателя обеспеченности запасов и затрат, которые представляют собой
излишек или недостаток рассмотренных выше показателей, который можно
определить, отняв от них величину запасов и затрат (+ЕС, -ЕТ, -Е)
12
.
Именно на вычислении этих показателей можно определить
трехкомпонентный показатель.
А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин на основании данных источников с
определенной степенью условности выделяют 4 типа финансовой устойчивости
предприятия:
13
абсолютная финансовая устойчивость;
нормальная финансовая устойчивость;
неустойчивое финансовое состояние;
кризисное финансовое состояние.
12
Хабибуллина Э.Р. Финансовая устойчивость предприятия // Вестник АГТУ. - 2014. - №3.
13
Шеремет А. Д. Финансы предприятий. - М.: ИНФА, 2015. - 344 с.