68
Результаты оптимизации денежных потоков должны использоваться при
составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и
месяцам.
Управление денежными потоками отразится на величине дебиторской
задолженности, резервах предстоящих расходах, денежных средствах на счетах.
Таким образом, в качестве мероприятий по увеличению ликвидности акти-
вов ООО «ГЕРМЕС», его платежеспособности и укрепление финансовой устойчи-
вости было рекомендовано увеличение величины краткосрочных финансовых вло-
жений, изменение политики управления денежными потоками в сторону увеличе-
ния положительного чистого потока и остатков средств на счетах.
3.2 Укрепление расчетно-платежной дисциплины предприятия
Укрепление расчетно-платежной дисциплины предприятия в первую очередь
предполагает – укрепление контроля расчетов с его дебиторами и кредиторами.
Итак, в ходе анализа можно выразить мнение, что организация не выполняет
свои обязательства в срок из-за просрочек платежей дебиторов, поэтому важно гра-
мотно и эффективно выстроить политику взаимоотношений с дебиторами и обеспе-
чить эффективный контроль движения дебиторской задолженности.
Рост дебиторской задолженности ООО «ГЕРМЕС» с 2017 по 2019 гг. соста-
вил в 12,1 раз.
Известно, что дебиторская задолженность и ее значительный, неоправданный
рост – в целом отвлекает серьезные средства из оборота, более того создает риск не-
платежей кредиторам и появления соответствующих санкций и штрафов.
64
Экономисту ООО «ГЕРМЕС», анализируя дебиторскую задолженность,
необходимо формировать картотеку дебиторов и кредиторов, где наряду с таки-
ми показателями, как размеры, сроки возврата по отдельным долгам, нужно рассчиты-
вать средний срок возврата по всем дебиторам и кредиторам.
64
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.:
Финансы и статистика, 2016. С. 43.
69
Далее необходимо проводить сравнительный анализ отдельных долгов со сред-
ним показателем. На наш взгляд, полезно разбить дебиторов и кредиторов минимум на
три группы:
группа со сроками погашения меньше среднего показателя;
группа со сроками погашения, примерно соответствующими среднему пока-
зателю;
группа дебиторов и кредиторов со сроками погашения, превышающими
средний показатель.
Особое внимание, конечно, должно быть уделено третьей группе кредиторов и
дебиторов. Напротив, для первой и второй групп возможно использование политики:
- торговых скидок;
- товарных векселей;
- новых кредитных линий.
Согласно Регламенту Сбербанка РФ основными оценочными показателями
кредитоспособности являются: коэффициент абсолютной ликвидности К
1
коэффициент
критической ликвидности К
2
, коэффициент текущей ликвидности К
3
, коэффициент со-
отношения собственных и заемных средств К
4
и коэффициент рентабельности продаж
К
5
, каждому из которых установлено предельное нормативное значение в зависимости
от категорий заемщиков. Таких категорий три.
65
В соответствии с ними заемщики ООО «ГЕРМЕС» будут ранжироваться по
степени (классу) кредитоспособности:
первоклассные, кредитоспособность которых не вызывает сомнений;
второклассные, кредитоспособность которых требует взвешенного подхода;
третьеклассные – их кредитоспособность связана с повышенным риском.
Достаточные (предельные) значения названных выше показателей оценки кре-
дитоспособности следующие: К
1
– 0,2, К
2
– 0,8, К
3
– 2,0, К
4
, – 1 и К
5
, – 0,15.
В зависимости от фактических значений показатели подразделяются на катего-
рии (см. таблицу 17).
65
Регламент предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России (последняя версия) //
[Электронный ресурс]: Консультант Плюс: справ, правовая система. – Версия Проф., сетевая (дата обращения
02.03.2020)
70
Таблица 17
Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика для
ООО «ГЕРМЕС»
Коэффициенты
Первая категория
Вторая категория
Третья категория
К1
К2
K3
К4
К5
0,2 и выше
0,8 и выше
2,0 и выше
1,0 и выше
0,15 и выше
0,15-0,2
0,5-0,8
1,0-2,0
0,7-1,0
менее 0,15
менее 0,15
менее 0,5
менее 1,0
менее 0,7
нерентабельные
Важным аналитическим показателем является средний срок погашения
дебиторской задолженности - в течение которого выставленные покупателям
счета будут превращены в денежные средства.
Важно отметить, что один из наиболее действенных методов внутренне-
го контроля кредиторской и дебиторской задолженности — это метод первич-
ной отчетности. Контроль дебиторской и кредиторской задолженности метода-
ми первичной отчетности с позиции требований к отдельным работникам орга-
низации предполагает роспись основных требований к порядку контроля за-
долженности, которые должны быть отражены в должностных инструкциях со-
ответствующих работников.
66
На наш взгляд повышению эффективности контроля с дебиторами и
кредиторами поспособствует метод первичной отчетности, с обязательным за-
креплением обязанностей в должностных инструкциях работников предприя-
тия – ООО «ГЕРМЕС». Необходимо пересмотреть все должностные инструк-
ции работников предприятия, тщательно их сопоставить и внести коррективы.
Важно, чтобы имело место разделение обязанностей, чтобы один и тот же че-
ловек не выполнял работу, которую потом сам же и контролирует.
Далее, важно указать, что кредиторская задолженность (включая задол-
женность перед персоналом по депонированной заработной плате), по которой
истек срок исковой давности, должна списываться на доходы.
66
Мочалова Л.А., Кулагина М.Е. Методологические особенности оценки финансовой устойчивости и пла-
тежеспособности торговых организаций в современных условиях. // Финансы и кредит. – Т. 24 – № 7 (775). – 2018. –
С. 1580
71
Порядок ее списания в учете организации регулируется п. 8, 10.4 ПБУ
9/99 «Доходы организации» и п. 78 Положения по ведению бухгалтерского уче-
та и бухгалтерской отчетности.
Основанием для списания являются акт инвентаризации по форме N
ИНВ-17 с прилагающейся к нему справкой (форма N ИНВ-17), письменное
обоснование и приказ (распоряжение) руководителя организации.
Особое внимание следует уделить определению периода, в котором при-
знается доход. Даты истечения срока исковой давности и приказа о списании
могут не совпадать.
67
Таким образом, на наш взгляд, предложенные мероприятия должны су-
щественно повысить эффективность учета и контроля за движением дебитор-
ской и кредиторской задолженностью.
3.3 Факторинг как финансовый инструмент управления
дебиторской задолженностью предприятия
Эффективным средством сокращения потерь от задержки заказчиком
расчетов с поставщиками является факторинг – финансирование факторинго-
вой компанией (как правило – банком) поставщика под уступку денежного тре-
бования к заказчику.
Следует отметить, что в отличие от кредита, помимо самого финансиро-
вания банки в рамках договора факторинга предоставляют клиенту целый ком-
плекс услуг, включающих работу с дебиторами, информационно-аналитическое
обслуживание, страхование рисков и т.д.
68
В соответствии с п. 1 ст. 824 ГК РФ по договору финансирования под
уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) обязуется пе-
редать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет его денежного тре-
бования к третьему лицу (должнику), которое клиент одновременно обязуется
уступить финансовому агенту. Это денежное требование должно возникать из
67
Мочалова Л.А., Кулагина М.Е. Указ. соч. С. 1581.
68
Грачев, А.В Указ. соч. С. 48.
72
сделок по продаже (поставке) товаров, выполнению работ или оказанию
услуг.
69
Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование,
может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил
(существующее требование), так и право на получение денежных средств, ко-
торое возникнет в будущем (будущее требование) (п. 1 ст. 826 ГК РФ).
70
Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть
определено в договоре клиента с финансовым агентом так, чтобы можно было
идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а
будущее требование – не позднее чем в момент его возникновения.
Договором факторинга также может быть предусмотрено оказание услуг
по ведению учета дебиторской задолженности, а также предоставление иных
финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися
предметом уступки (например, принятие мер по получению просроченной за-
долженности, страхование рисков, связанных с неполучением денежного тре-
бования).
71
При уступке будущего денежного требования оно считается перешед-
шим к финансовому агенту после того, как возникло само право на получение с
должника денежных средств, которые являются предметом уступки требова-
ния, предусмотренной договором. Если уступка денежного требования обу-
словлена определенным событием, она вступает в силу после наступления это-
го события. Дополнительного документального оформления уступки денежно-
го требования в этих случаях не требуется.
При заключении договора факторинга банк потребует от организации –
ООО «ГЕРМЕС» доказательства:
69
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от
16.12.2019) // [Электронный ресурс]: Консультант Плюс: справ, правовая система. – Версия Проф., сетевая (да-
та обращения 02.03.2020).
70
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от
16.12.2019) // [Электронный ресурс]: Консультант Плюс: справ, правовая система. – Версия Проф., сетевая (да-
та обращения 02.03.2020).
71
Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Как оценить финансовое состояние фирмы. Элементы методики – М.:
ЭКОР, 2015. С. 57.
73
- наличия денежного требования. Для этого нужно предъявить договор с
должником, документы, подтверждающие поставку товара (накладные, акты),
счета-фактуры и т.д.;
- способности должника оплатить долг. Состав подтверждающих доку-
ментов определяет банк. Это могут быть рекомендации партнеров должника,
гарантийные письма, копия баланса, документы о наличии у должника имуще-
ства, платежные поручения, подтверждающие оплату предыдущих поставок и
т.д.
Подписывая договор факторинга, клиент подтверждает, что ему неиз-
вестны обстоятельства, в силу которых должник может отказаться от исполне-
ния обязательства.
При этом должнику отправляется письменное уведомление об уступке
денежного требования, в котором указывается номер договора, сумма долга и
реквизиты банка, которому следует перечислить оплату.
Право требования долга является имущественным правом. Следователь-
но, организация должна включить сумму, за которую она уступила право тре-
бования долга, в состав доходов, учитываемых в целях налогообложения на ос-
новании п. 1 ст. 249 НК РФ.
72
Как правило, клиент уступает право требования долга дешевле, чем сто-
ят реализованные им покупателю товары, услуги (за 70 - 80% суммы дебитор-
ской задолженности). Отрицательная разница между доходом от реализации
права требования долга и стоимостью реализованного товара (работ, услуг)
признается убытком организации, который включается в состав внереализаци-
онных расходов в порядке, установленном ст. 279 НК РФ (пп. 7 п. 2 ст. 265, пп.
2.1 п. 1 ст. 268, ст. 279НК РФ).
73
72
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от
16.12.2019) // [Электронный ресурс]: Консультант Плюс: справ, правовая система. – Версия Проф., сетевая (да-
та обращения 02.03.2020).
73
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от
16.12.2019) // [Электронный ресурс]: Консультант Плюс: справ, правовая система. – Версия Проф., сетевая (да-
та обращения 02.03.2020).
74
Банк, сразу после заключения соглашения (как правило, в течение 2-3
дней) переводит на счет организации от 70 до 90% от суммы долга, а остальную
часть - от 10 до 30% за вычетом процентов за кредит и комиссионного возна-
граждения перечисляют после инкассации задолженности. Ставка процента за
кредит не отличается от обычной ставки по краткосрочным кредитам, а размер
комиссионного вознаграждения составляет от 1 до 3% от суммы долга. Если
факторинговое обслуживание банком предприятия-поставщика осуществляется
на постоянной основе, то ставка комиссионного вознаграждения обычно уста-
навливается близко к низшей границе интервала. Что касается процентов за
кредит, то они не отличаются от процентов по любым другим долговым обяза-
тельствам (займам, кредитам).
74
Факторинговая операция выгодна поставщикам, так как ускоряет оборот
средств, не требуя при этом существенных затрат.
Рассчитаем проценты за кредит и комиссионные по факторингу.
Общая сумма задолженности заказчиков ООО «ГЕРМЕС» составляет
сейчас – 5126 тыс. руб., банк по факторинговому соглашению (стандартные
условия) – предоставит 80% (т.е. 4100,8 тыс. руб.), а сумму долга удастся взыс-
кать с заказчика примерно через 94 дня, то при комиссионном вознаграждении
в размере 2% расходы составляют:
а) проценты за кредит:
- (4100,8 * 0,14 * 94 / 365) = 143,5 тыс. руб.
б) комиссионное вознаграждение:
- (5126 * 2%) = 102,5 тыс. руб.
в) итого:
- (143,5 + 102,5) = 246 тыс. руб.
Продолжительность финансового цикла предприятия составляет 6 меся-
цев, то, затратив полученные 4100,8 тыс. руб. на свою хозяйственную деятель-
ность, покупку и реализацию товаров, предприятие при рентабельности в
10% вернет затраченные на факторинг средства.
74
Казакова Н.А. Финансовый анализ: учебник. – М.: Юрайт, 2016. С. 97.
75
Важно отметить, что с помощью такого финансового инструмента
управления дебиторской задолженностью как факторинг, предприятие быстро
сможет включить в оборот значительные средства, отвлеченные по вине деби-
торов и расплатиться со своими собственными долгами.
Таким образом, резюмируя главу, необходимо отметить, что комплекс-
ное совершенствование платежеспособности и финансовой устойчивости
ООО «ГЕРМЕС», на наш взгляд должно включать: увеличение ликвидности ак-
тивов предприятия с целью оптимизации его финансовой устойчивости; укреп-
ление контроля расчетов с дебиторами и кредиторами, оптимизация денежных
потоков и применение практики факторинга.
Так, предложенные мероприятия должны качественно повысить резуль-
таты хозяйствования предприятия, из разряда финансово неустойчивых, при-
вести к устойчивому финансовому состоянию.
76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Исследовав теоретические и практические аспекты анализа финансовой устой-
чивости, разработав мероприятия по улучшению финансовой устойчивости предприя-
тия ООО «ГЕРМЕС», мы можем сформулировать ряд следующих выводов.
1. Финансовая устойчивость организации – оптимальное состояние структуры
финансовых ресурсов, их распределение, при котором организация способна вести ста-
бильную деятельность в долгосрочной перспективе в условиях допустимого риска, при
сохранении независимости от внешних источников финансирования.
Одним из важных признаков финансовой стабильности является способность
организации вовремя и в полной мере отвечать по своим обязательствам перед другими
объектами экономики, данным признаком является платежеспособность.
2. Платежеспособность предприятия является необходимым условием хороше-
го финансового состояния, которая представляет собой способность предприятия во-
время и в необходимых объемах удовлетворять свои платежные обязательства. Пред-
приятие, неспособное к выполнению данного условия, считается неплатежеспособным.
Вместе с тем, следует отметить, что от степени ликвидности баланса зависит платеже-
способность, однако важно четко разделять понятия «платежеспособность» и «ликвид-
ность». При этом последнее означающее - способность активов превращаться в денеж-
ные средства как максимально ликвидную форму активов.
3. Итак, анализ финансовой устойчивости позволяет определить эффективное
формирование, распределение и использование финансовых ресурсов, которое обеспе-
чивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении пла-
тежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.
В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвид-
ности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и отно-
сительные показатели ликвидности. Ликвидность активов – это величина, обратная
времени, необходимому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени пона-
добится для превращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее. Ликвид-
ность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами,
77
срок превращения которых в деньги (ликвидность) соответствует сроку погашения обя-
зательств (срочности возврата).
4. На основе проведенного анализа платежеспособности и финансовой устойчи-
вости ООО «ГЕРМЕС» были сделаны следующие выводы.
Общая стоимость имущества предприятия за отчётный период с 2017 г. по 2019
г. увеличилась на 9681 тыс. руб. (в 2,6 раза), что свидетельствует о подъёме хозяйствен-
ной деятельности предприятия. Вместе с тем, в 2019 году значительно увеличилась
сумма привлечённых средств – в 2,8 раз по отношению к 2018 году.
Краткосрочные обязательства выросли в 2019 году 3,2 раза. Больший удельный
вес в ней занимает кредиторская задолженность, которая также значительно выросла в
2019 году. В составе кредиторской задолженности наибольший удельный вес занимает
задолженность поставщикам и подрядчикам: 69,2 и 74,8% соответственно в 2018-2019 гг.
Оценка баланса предприятия, его структуры и источников формирования иму-
щества показала неудовлетворительную тенденцию и определила рост финансовой за-
висимости предприятия от кредиторов.
Также результаты анализа позволили определить, что баланс предприятия не
ликвидный, поскольку наиболее ликвидные активы никак не покрывают наиболее
срочные обязательства, а недостаток средств более чем значительный. В 2018-2019 гг.
наиболее срочные обязательства невозможно покрыть даже с привлечением быстроре-
ализуемых активов.
Общий показатель ликвидности с 2018 г. по 2019 г. значительно снизился с 0,6
до 0,04, что свидетельствует о том, что предприятие может погасить на конец периода
лишь 4% своих обязательств. Коэффициент восстановления платежеспособности сви-
детельствует, что за анализируемый период предприятию не представляется возмож-
ным восстановить свою платежеспособность.
Наряду с вышеуказанными негативными результатами, у предприятия снизи-
лась рентабельность деятельности и рентабельность капитала в 2019 году.
Итак, в ходе анализа были выявлены следующие актуальные в настоящее время
проблемы на предприятии: 1) высокий уровень финансовой зависимости предприятия от
внешних источников и текущая финансовая неустойчивость; 2) низкая платежеспособ-