55
оборотных средств и запасов позволяет сделать вывод о снижении
эффективности предприятия, что может привести к утрате его
конкурентоспособности.
2.3 Эффект финансового рычага
Финансовый рычаг или как его еще называют финансовый леверидж
позволяет определить, как использование привлеченных средств влияет на
величину чистой прибыли предприятия.
Целью использование финансового рычага является увеличение
прибыли ЧТПУП «Реалпласт» путем изменения структуры его капитала, то
есть изменений долей собственного и заемного капитала предприятия.
Особенностью применения финансового рычага на предприятии
является то, что с увеличением доли заемного капитала, растет прибыльность и
рентабельность, но, в то же время, снижается финансовая независимость, что
может привести к снижению финансовой устойчивости предприятия.
Рассчитаем коэффициент финансового левериджа ЧТПУП «Реалпласт»
по данным бухгалтерского баланса по формуле:
К
ф.л.
= ЗК/ СК, (2.1)
где ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
В 2015 году коэффициент финансового левериджа составлял 0,04
(20,2/559,1), а в 2016 году увеличился до 0,09 (59,2/630,5).
Коэффициент финансового рычага отражает финансовые риски
предприятия, которые возрастают по мере увеличения доли заемных средств.
Считается оптимальным для промышленных предприятий, если значение
коэффициента финансового рычага находится в диапазоне от 0,5-до 0,8. При
данных значениях коэффициента предприятие может получать максимальную
прибыль при минимальном финансовом риске.
Значения коэффициентов финансового ливериджа ЧТПУП «Реалпласт»
в 2015-2016 годах значительно ниже рекомендуемых, что позволяет сделать
56
вывод о неэффективном использовании предприятием своих финансовых
возможностей.
На условия, характеризующие рентабельность собственного капитала
ЧТПУП «Реалпласт» оказывает влияние сумма заемных средств,
привлеченных для финансирования деятельности предприятия.
Рассчитаем значения коэффициентов рентабельности собственного
капитала предприятия по формуле:
Р
СК
= ЧП/СК х100, (2.2)
где ЧП – сумма чистой прибыли предприятия;
СК – сумма собственного капитала.
В 2015 году рентабельность собственного капитала составила:
Р
СК
= 189,1/559,1 х100 = 33,8 %
В 2016 году:
Р
СК
=245,2/630,5 х100 = 38,9%.
Для определения эффекта от применения финансового рычага на
предприятии рассчитаем также показатели рентабельности совокупного
капитала предприятия (собственного и заемного) за 2014-2015 годы по
формуле:
Р
К
= ЧП / ВБ х100, (2.3)
где ВБ – валюта баланса.
Рассчитанное по данной формуле значение коэффициента рентабельности
совокупных активов в 2015 году составило 32,6 (189,2/579,3), а в 2016 году –
35,6 (245,6/689,8).
Для расчета эффекта финансового рычага для ЧТПУП «Реалпласт»
воспользуемся формулой:
Э
ф.л.
= Р
СК
- Р
К
(2.4)
В 2015 году эффект финансового рычага составил:
Э
ф.л.
= 33,8 – 32,6 = 1,2 %
В 2016 году:
Э
ф.л.
= 38,9 -35,6 = 3,3%.
57
Эффект финансового рычага показывает, что в 2015 году, при значении
коэффициента финансового ливериджа 0,04, использование заемного капитала
позволило повысить прибыльность ЧТПУП «Реалпласт» на 1,2%. В 2016 году
при росте коэффициента финансового рычага до 0,09, использование заемного
капитала способствовало увеличению прибыльности уже на 3,3%.
Эффект финансового рычага проявляется в том, что привлечение
дополнительных средств способствовало повышению эффективности
деятельности предприятия. Привлекаемый капитал был направлен на создание
новых активов, которые увеличили как денежный поток, так и чистую прибыль
предприятия.
Таким образом, произведенные расчеты позволяют сделать вывод, что
привлечение в 2016 году в сравнении с 2015 годом большей суммы заемных
средств позволило предприятию повысить прибыльность и рентабельность
своей деятельности. Повышение прибыльности предприятия позволяет
предприятию инвестировать дополнительные суммы в развитие производства,
инновации, новые технологии, повышение кадрового потенциала и т.д., что в
конечном итоге будет способствовать повышению конкурентоспособности
предприятия.
2.4 Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости
предприятия
В современных условиях повышается самостоятельность
хозяйствующих субъектов в принятии и реализации управленческих решений,
их экономическая и юридическая ответственность за результаты деятельности.
Объективно возрастает значение финансовой устойчивости организации.
Проведенный анализ финансового состояния ЧТПУП «Реалпласт» в
2015-2016 году показал, что в течение анализируемого периода предприятие
имело абсолютную финансовую устойчивость, что обеспечивало его высокую
платежеспособность и кредитоспособность.
Вместе с тем, коэффициенты оборачиваемости чистых активов,
58
оборотных средств и активов в 2016 году имели значения ниже, чем в
предыдущем году, что свидетельствует о замедлении оборачиваемости данных
активов, снижении эффективности их использования и позволяет сделать
вывод о снижении деловой активности предприятия. Снижение деловой
активности предприятия, в свою очередь может стать причиной ухудшения его
финансового состояния, поэтому предприятию необходимо принять меры,
направленные на повышение его деловой активности.
Для повышения деловой активности ЧТПУП «Реалпласт»
целесообразно реализовывать мероприятия направленные на ускорение
оборачиваемости капитала предприятия, так как чем быстрее капитал сделает
кругооборот, тем больше предприятие произведет и реализует продукции при
одной и той же сумме капитала за определенный период времени.
Соответственно, тем больше будет прибыль, полученная предприятием.
Ускорение оборачиваемости оборотного капитала зависит от времени
нахождения его на различных стадиях производственно-сбытового цикла,
сокращения его длительности. Следовательно, ускорение оборачиваемости
оборотного капитала является первоочередной задачей повышения деловой
активности предприятия в перспективном периоде. Ускорения
оборачиваемости оборотных средств можно обеспечить за счет:
- сокращения производственного цикла путем интенсификации
производства, использования новейшей механизации и автоматизации
производственных процессов, повышения производительности труда, более
полного использования производственных мощностей предприятия, а также его
трудовых и материальных ресурсов;
- улучшения организации материально-технического снабжения с целью
бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными
ресурсами для обеспечения ритмичной работы предприятия и сокращения
времени нахождения капитала в запасах;
- ускорения процесса отгрузки готовой продукции и оформления
расчетных документов;
59
- сокращения времени нахождения оборотных средств в дебиторской
задолженности;
- повышения уровня маркетинговых исследований направленных на
ускорение продвижения продукции предприятия к потребителю, включающих:
изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к
потребителю, формирование оптимальной ценовой политики, организацию
эффективной рекламы и т.д.
Укреплению финансовой устойчивости ЧТПУП «Реалпласт» будут
способствовать меры, направленные снижение себестоимости продукции.
Резервы снижения себестоимости можно объединить в следующие основные
группы:
- повышение производительности труда рабочих, что будет
способствовать относительному снижению прямых затрат по заработной плате;
- внедрение передовой техники и технологии, обеспечивающее лучшее
использование оборудования, сокращение расходов по его содержанию и
эксплуатации;
- удешевление заготовки и лучшее использование предметов труда,
сокращение прямых материальных затрат;
- сокращение административно-управленческих расходов;
- сокращение и ликвидация потерь.
Рост производительности труда в ЧТПУП «Реалпласт» можно
обеспечить за счет:
- изменения структуры персонала, снижения удельного веса
руководителей и служащих и увеличения - рабочих;
- улучшения качественного состава персонала за счет повышения
требований при найме новых работников, повышения квалификации
работников предприятия, освоения работниками смежных профессий, обучения
работников как без отрыва от производства, так и в специализированных
учебных заведениях;
- повышения требований по соблюдению правил внутреннего трудового
60
распорядка;
- сокращения потерь рабочего времени в связи с поломками
оборудования за счет своевременного и качественного проведения планово-
предупредительных работ;
- внедрения передовых приемов и методов труда;
- совершенствования организации производственных процессов и
обслуживания рабочих мест;
- совершенствования нормирования труда, внедрения в акционерном
обществе научно обоснованных норм затрат труда, организации нормирования
труда рабочих-повременщиков и служащих;
- внедрения современных гибких систем оплаты труда, позволяющих
произвести увязку оплаты труда каждого работника с конечными
результатами работы акционерного общества;
- использования различных форм и систем оплаты труда для различных
категорий персонала в целях повышения стимулирующей роли заработной
платы;
- использования всевозможных нематериальных мер стимулирования
труда;
- улучшения условий труда, повышения требований охраны и
безопасности труда.
Главенствующим условием снижения себестоимости является
непрерывный технический прогресс. Внедрение новых технологий,
комплексная механизация и автоматизация производственных процессов,
позволяют значительно снизить себестоимость продукции. Проведение
модернизации производства, замена физически или морально устаревшего
оборудования, внедрение достижений научно-технического прогресса, новых
ресурсосберегающих технологий позволит предприятию сократить затраты на
содержание и обслуживание оборудования, снизить себестоимость
производимой продукции, будет способствовать повышению
производительности труда, снижению потерь рабочего времени, сокращению
61
материальных затрат, повышению качества и конкурентоспособности
продукции, позволит расширить ассортимент производимой продукции за
счет производства импортозамещающей продукции.
Рациональное использование производственных ресурсов, строгое
соблюдение норм расходования материальных ресурсов, грамотная
организация производственного процесса позволит предприятию работать
ритмично, что позволит увеличить объемы производства и реализации
продукции, уменьшить объемы незавершенного производства и
сверхнормативные запасы готовой продукции на складах, снизить удельный
вес условно постоянных затрат, себестоимости единицы продукции, обеспечить
рост выручки и прибыли от реализации продукции.
Увеличение запасов предприятия в 2016 году является результатом
приобретения излишних материалов, сырья и топлива. Снизить запасы до
оптимальных размеров ЧТПУП «Реалпласт» может путем проведения
инвентаризации запасов, выявления ненужных предприятию товарно-
материальных ценностей и их реализации; организации равномерного и
частого завоза сырья и материалов.
Важное значение в мероприятиях по снижения себестоимости занимают
соблюдение режима экономии на всех участках производственно-
хозяйственной деятельности. Это прежде всего уменьшение затрат
материальных ресурсов на единицу продукции. В целях сокращения затрат на
сырье и материалы ЧТПУП «Реалпласт» целесообразно:
- пересмотреть в свою пользу условия контрактов с существующими
поставщиками или найти новых поставщиков;
- использовать менее дорогие сырьевые ресурсы, где это возможно без
ущерба для качества производимой продукции;
- приобретать сырьевые ресурсы непосредственно у производителей или
снизить количество посредников;
- производить закупку сырья на тендерной основе;
- обеспечить эффективное управление производственными запасами;
62
- пересмотреть учетную политику сырья и материалов с целью
минимизации налоговых платежей.
Кроме того, в целях вовлечения в оборот временно свободных остатков
денежных средств ЧТПУП «Реалпласт» целесообразно хранить на счетах в
банках суммы, минимально необходимые для обеспечения бесперебойной
работы предприятия, а все свободные остатки денежных средств вкладывать в
ценные бумаги, долгосрочные материальные активы или на платной основе
предоставлять кредиты другим юридическим лицам.
В настоящее время ставка рефинансирования в Республике Беларусь
составляет 13% годовых. Предоставление кредитных ресурсов по ставке
рефинансирования будет привлекательным для субъектов хозяйствования, так
как банки предлагают им более дорогие кредиты. В целях минимизации
финансовых рисков предприятию целесообразно осуществлять краткосрочное
кредитование юридических лиц и тщательно проверять кредитоспособность
ссудополучателей.
На 31 декабря 2016 на денежные средства предприятия составили 416,1
тыс. рублей. Если данную сумму предприятие использует для предоставления
краткосрочных кредитов юридическим лицам по ставке рефинансирования, то
оно может получить дополнительную прибыль в размере:
416,1 х 0,13 = 54,1 тыс. рублей.
Проанализируем, как реализация предложенного мероприятия отразится
на финансовой устойчивости предприятия в прогнозируемом периоде.
При проведении анализа будем исходить из того, что предложенное
мероприятие не повлияет на величину запасов и затрат, они останутся на
уровне 2016 года - 155,5 тыс. рублей.
Оборотные активы предприятия уменьшатся на 416,1 тыс. рублей и
составят 244,6 тыс. рублей (660,7-416,1), сумма собственных оборотных
средств составит 185,4 тыс. рублей (244,6 – 59,2), общая величина источников
средств – 244,6 тыс. рублей.
Данные для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия
63
в прогнозном периоде представлены в таблице 9.
Таблица 9
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ЧТПУП «Реалпласт» в прогнозируемом периоде
Наименование показателя
2016
год
Прогноз
Отклонение,
+/-
Общая величина запасов и затрат
(ЗЗ), тыс. руб.
155,5
155,5
0
Наличие собственных оборотных
средств (СОС), тыс. руб.
601,5
185,4
- 416,1
Наличие собственных и
долгосрочных заемных
источников(СиДЗ), тыс. руб.
601,5
185,4
-416,1
Общая величина источников
(ОВИ), тыс. руб.
689,8
244,6
-445,2
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств,
тыс. руб. (СОС – ЗЗ)
+446
+29,9
-416,1
Излишек (+) или недостаток (-)
собственных и долгосрочных
источников, тыс. руб. (СиДЗ -ЗЗ)
+446
+29,9
-416,1
Излишек (+) или недостаток (-)
общей величины источников, млн.
руб. (ВИ – ЗЗ)
+534,3
+89,1
-445,2
Анализ данных таблицы показал, что отвлечение денежных средств
для выдачи кредитов юридическим лицам не ухудшит финансовое состояние
ЧТПУП «Реалпласт», оно по-прежнему будет абсолютно устойчиво. Вместе с
тем предприятие получит дополнительную прибыль без существенных затрат,
что будет способствовать росту эффективности его финансово-хозяйственной
деятельности, а также повышению его конкурентоспособности.
Выводы по второй главе. Анализ абсолютных и относительных
показателей финансовой устойчивости ЧТПУП «Реалпласт» по данным его
бухгалтерских балансов за 2015-2016 годы позволяет оценить финансовое
состояние предприятия как абсолютно устойчивое. В течение всего
анализируемого периода у предприятия имелся объем источников средств
достаточный для покрытия его запасов и затрат. Предприятие было
платежеспособно и кредитоспособно. Вместе с тем, в ходе анализа было
64
выявлено, что предприятие неэффективно использует свои оборотные средства,
в том числе денежные. Исходя из этого, было разработано предложение о
вовлечении денежных средств в оборот путем предоставления их в
краткосрочный заем другим хозяйствующим субъектам. Реализация данного
мероприятия позволит предприятию получить дополнительную прибыль в
сумме 54,1 тыс. рублей без ущерба его финансовой устойчивости.