35
имеет высокий кредитный рейтинг; наличии имущества, которое может быть
предоставлено в залог; гарантии поручителя;
- рост финансового потенциала организации;
- повышение рентабельности собственного капитала;
- относительно невысокая стоимость средств за счет обеспечения
эффекта «налогового щита», предусматривающего изъятие затрат по
обслуживанию долга из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль.
Недостатками использования заемного капитала являются:
- риск снижения финансовой устойчивости и потеря
платежеспособности;
- активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют
меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму ссудного процента;
- зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры
финансового рынка. При снижении средней ставки ссудного процента,
использование ранее полученных долгосрочных займов становится
организации невыгодным;
- сложность процедуры привлечения средств. Иногда для получения
кредита или займа требуются сторонние гарантии или залог, которые
предоставляются на платной основе.
Привлечение заемных средств в современной экономике является
нормальным явлением, более того, значительный удельный вес собственного
капитала в структуре пассивов уже не свидетельствует об устойчивости
организации, его надежности и конкурентоспособности, поскольку может
свидетельствовать о низкой деловой активности или недоверии к нему со
стороны контрагентов.
28
Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий
финансовый потенциал для развития в связи с созданием дополнительного
объема активов, но при этом, по мере увеличения доли заемных средств в
28
Давыдова Л.В. Особенности формирования структуры капитала предприятия / Л.В. Давыдова // Финансы и
кредит. – 2011. - №47. – С.42-51.
36
общей сумме используемого капитала, возрастает и финансовый риск.
В процессе деятельности предприятия и налаживания его бизнес-
процессов складывается определенная структура источников, оптимальная для
данного вида бизнеса и для конкретного предприятия. Существует понятие
«средневзвешенной стоимости капитала», которое характеризует сложившийся
на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал,
его рентабельность. Данный показатель рассчитывается по формуле:
, (1.18)
где kj - стоимость j-го источника средств;
dj – удельный вес j-го источника в общей их сумме.
Данный показатель чаще всего используется для принятия
стратегических целей и задач, а при определении стоимости вновь
привлекаемых денежных средств выступает в качестве коэффициента
дисконтирования при составлении бюджета капиталовложений. При прочих
равных условиях снижение показателя WACC способствует росту рыночной
стоимости организации.
Вместе с тем, следует отметить, что в реальных условиях деятельности
предприятия менеджеры при принятии решений не опираются на какую-либо
концепцию оптимальной структуры капитала, а большее внимание уделяют
анализу текущих и ожидаемых рыночных условий, корректируя свою тактику с
учетом меняющихся внешних условий.
29
Выводы по теоретической части. Финансовая устойчивость является
одной из важнейших характеристик деятельности организации. Управление
финансовой устойчивостью является главной задачей финансового
менеджмента.
Определение оптимальной финансовой структуры капитала является
сложной задачей финансового менеджмента. Управление формированием
капитала предприятия должно быть направлено на обеспечение потребности в
29
Сутягин В.Ю. Стоимость капитала: взгляды и проблемы трактовки / Сутягин В.Ю. // Социально-
экономические явления и процессы. – 2014. - № 3 (061). – С. 118-120.
37
источниках финансирования его хозяйственной деятельности с учетом
специфики и динамизма развития предприятия. Достичь сбалансированности
структуры данных источников можно лишь на основе критериев оптимизации,
соответствующих целям и стратегическим направлениям развития
предприятия.
Особую актуальность вопрос обеспечения финансовой устойчивости
предприятия приобретает в условиях кризиса, обусловленного влиянием
санкций, введенных западными странами против Российской Федерации.
38
ГЛАВА 2. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ
ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ЧТПУП «РЕАЛПЛАСТ»
2.1 Общая характеристика частного торгово-производственного
унитарного предприятия «Реалпласт»
Частное торгово-производственное унитарное предприятие «Реалпласт»
создано в соответствии с решением от 8 ноября 2007 года №1 Кудрякова Олега
Юрьевича, который является учредителем предприятия. Регистрация
предприятия произведена Гродненским областным исполнительным комитетом
26 ноября 2007 года, предприятие внесено в Единый государственный регистр
юридических лиц и индивидуальных предпринимателей Республики Беларусь
за № 590721619.
Основными целями деятельности предприятия являются:
- извлечение прибыли;
- удовлетворение экономических интересов учредителя и персонала
предприятия.
В соответствии с уставом, предприятие осуществляет следующие виды
деятельности:
- производство пластмассовых изделий, используемых в строительстве;
- производство строительных металлических изделий;
- оптовая торговля прочими строительными материалами;
- оптовая торговля офисными машинами и оборудованием;
- розничная торговля товарами для дома;
-розничная торговля строительными материалами.
Виды деятельности, на осуществление которых требуется получение
специальных разрешений – лицензий, осуществляются предприятием только
на основании полученной в установленном порядке лицензии.
В соответствии с законодательством Республики Беларусь ЧТПУП
«Реалпласт» осуществляет внешнеэкономическую деятельность.
Управление предприятием осуществляет директор, функции которого
39
выполняет учредитель предприятия.
Организационная структура управления предприятием представлена в
приложении 2.
В условиях рыночной экономики главной задачей ЧТПУП
«Реалпласт» является производство и реализация продукции с
наименьшими затратами живого труда. Данные для анализа состава и
структуры персонала предприятия представлены в таблице 1.
Таблица 1
Данные о составе и структуре персонала ЧТПУП «Реалпласт»
в 2015-2016 годах
Наименование
показателя
Численность работников, чел.
2014 год
2015 год
2016 год
единиц
уд.
вес,
%
единиц
уд.
вес,
%
единиц
уд.
вес,
%
Руководители
4
20
4
20
5
26,3
Специалисты
6
30
6
30
4
21,1
Рабочие
10
50
10
50
10
52,6
Итого
20
100
20
100
19
100
Численность персонала предприятия в 2015 году составляла 20 человек,
в 2016 году – 19 человек. Сокращение численности обусловлено увольнением
одного специалиста и перераспределением его должностных обязанностей
между другими работниками. Кроме того, в 2016 году введена должность
главного инженера, вакансия заполнена за счет перевода на нее работника
предприятия.
Удельный вес руководителей и специалистов в 2015 году составлял 50%,
а в 2016 году их доля снизилась до 47,4%. Это является положительным
фактором, так как уменьшение удельного веса административно-
управленческого персонала способствует повышению производительности
труда на предприятии.
В настоящее время ЧТПУП «Реалпласт» производит следующие виды
продукции: оконные блоки из ПВХ – профиля, подоконники, отливы,
раздвижные рамы из ПВХ - профиля, раздвижные рамы из алюминиевого
40
профиля, дверные блоки из ПВХ – профиля, балконные блоки из ПВХ –
профиля, пластиковые откосы и москитные сетки на окна и двери.
Кроме того, предприятие оказывает услуги по:
- ламинированию профилей;
- обработке стекла и зеркал воздушно-песчаной струей под высоким
давлением;
- замеру проемов у заказчиков;
- монтажу и демонтажу конструкций.
Продуктовая линейка пластиковых окон представлена ПВХ - системами:
T-line и L-line.
Продукция предприятия разработана специалистами ООО «Плафен»,
Российская Федерация и австрийской компании Greiner Extrusion.
Все ПВХ – системы адаптированы под климатические условия
Республики Беларусь, сертифицированы, выполнены в соответствии с ГОСТ
30673-99 и соответствуют современным европейским стандартам качества.
Использование профильных систем Plafen позволяет изготавливать окна
любой степени сложности, что позволяет более полно удовлетворять запросы
потребителей.
Использование пластиковых откосов позволяет придать окну
законченный вид, скрыть стыки и монтажную пену. Кроме того, откосы
позволяют улучшить теплоизоляцию помещения. Откосы из пластика
обладают рядом преимуществ: они достаточно прочные, не трескаются, при
необходимости их можно помыть, их не надо красить, они являются теплым
видом отделки.
Предприятие производит различные виды дверных блоков: входные,
межкомнатные, балконные.
Входные пластиковые двери производятся как со сплошными
полотнами, так и со стеклянными вставками. Те и другие представляют собой
прочную конструкцию, состоящую из дверного полотна и жесткой рамы из
профилей ПВХ. В целях обеспечения надежности конструкции, все соединения
41
дверных блоков укреплены стальными уголками. Некоторые модели входных
дверей облицованы листовой оцинкованной сталью с обеих сторон.
Полотна со вставками из стекла изготавливают таким образом, чтобы
обеспечить их устойчивость к деформации и механическому воздействию,
кроме того, они обладают противоударными свойствами. Вставки состоят из
соединенных под давлением стекол, между которыми находится специальная
полимерная пленка. Она обеспечивает безопасность, удерживая осколки, в
случае повреждения стеклопакета.
Межкомнатные пластиковые дверные блоки изготавливают со
сплошными дверными полотнами или со стеклянными вставками.
Предприятие производит как белые дверные блоки, так и ламинированные.
Производство ламинированных дверей осуществляется путем нанесения на
основу двойного слоя декоративной пленки, что позволяет максимально
гармонично сочетать цвет двери с интерьером помещения.
Балконные дверные блоки из ПВХ профиля обладают рядом
преимуществ. Они обеспечивают звукоизоляцию от внешнего шума,
герметизацию помещений, кроме того, они негигроскопичны. ЧТПУП
«Реалпласт» производит балконные блоки различных конструкций:
- стандартные – совмещенный дверной и оконный блоки;
- французский вариант – с остеклением непосредственно от пола;
- совмещенный дверной блок с одним общим окном для комнаты и
кухни.
Москитные сетки дают возможность защитить помещения от пыли и
насекомых. Предприятие производит москитные сетки различных конструкций
с разными способами крепления.
В настоящее время стабильным спросом пользуются услуги
предприятия по ламинированию окон и дверей, что позволяет производить
продукцию в широкой цветовой гамме, а также имитировать изделия из
древесины различных пород: дуб, пихта, орех и других.
Услуги по обработке стекла и зеркал воздушно-песчаной струей под
42
высоким давлением также востребованы. Предприятие выполняет как
матирование всей поверхности материала, так и нанесение на стекло или
зеркала простых рисунков в виде геометрических форм, а также украшение
поверхностей сложными и разнообразными узорами: цветочным декором,
абстрактными рисунками, надписями и т.д.
Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ЧТПУП
«Реалпласт» за 2014-2016 годы представлены в таблице 2.
Таблица 2
Показатели финансово-хозяйственной деятельности
ЧТПУП «Реалпласт» за 2014-2016 годы
Наименование
показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Темп роста, %
2015г./
2014г.
2016г./
2015г.
Объем производства
промышленной
продукции в фактических
ценах, тыс. руб.
904,4
983,4
738,9
108,7
75,0
Среднесписочная
численность, чел.
20
20
19
100
95,0
Валовая добавленная
стоимость, тыс. руб.
501,1
527,8
356,5
105,3
67,5
Производительность
труда по валовой
добавленной стоимости,
тыс. руб.
25,1
26,4
18,8
105,2
71,1
Среднемесячная
заработная плата, руб.
206,04
211,43
136,71
102,6
64,7
Выручка от реализации,
тыс. руб.
688,7
874,4
842,8
127,0
96,4
Себестоимость
реализованной
продукции, тыс. руб.
679,1
689,8
576,0
101,6
83,9
Прибыль от реализации
продукции, тыс. руб.
102,9
184,6
248,8
179,4
134,8
Чистая прибыль, тыс.
руб.
137,1
189,2
245,6
138,0
129,8
Рентабельность продаж,
%
14,9
21,1
30,2
-
-
Анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности
предприятия в 2015-2016 годах показал, что в 2016 году объем производства
продукции составил 738,9 тыс. рублей и снизился в сравнении с уровнем 2015
43
года на 244,5 тыс. рублей или на 25,0%. Снижение объемов производства
обусловлено кризисной ситуацией в строительной отрасли республики,
снижением проса на продукцию как со стороны юридических, так и физических
лиц.
Валовая добавленная стоимость в 2016 году составила 356,5 тыс.
рублей, что на 171,3 тыс. рублей или на 32,5% меньше, чем в 2015 году.
Снижение валовой добавленной стоимости произошло вследствие снижения
объемов производства продукции.
Производительность труда, рассчитанная по валовой добавленной
стоимости, в 2016 году составляла 26,4 тыс. рубля. В 2016 году она снижена
на 28,9% к уровню 2015 года. Снижение производительности труда
свидетельствует о менее эффективном использовании персонала.
Среднемесячная заработная плата работников предприятия в 2016 году
составляла 136,71 рубля, что на 74,72 рубля или на 35,3% меньше, чем в
предыдущем году. Снижение заработной платы в 2016 году произошло в связи
с периодическим сокращением рабочего времени до 20 часов в неделю.
В 2016 году предприятием получена выручка от реализации продукции,
работ и услуг в сумме 842,8 тыс. рублей, темп роста выручки к уровню 2015
года составил 96,4%.
За счет предоставления поставщиками оптовых скидок на сырье и
материалы, а также за счет сокращения фонда заработной платы в связи с
работой в режиме неполной занятости, обеспечено снижение себестоимости
продукции в сумме 133,8 тыс. рублей или на 16,1% к уровню 2015 года.
Предприятием в 2016 году получена прибыль от реализации продукции
в сумме 248,8 тыс. рублей, что на 64,2 тыс. рублей или на 34,8%, больше чем в
2015 году.
Чистая прибыль предприятия в 2016 году составила 245,6 тыс. рублей,
темп роста чистой прибыли к уровню 2015 года - 129,8%. Получение большей
суммы чистой прибыли, чем в предыдущем году, положительно характеризует
деятельность ЧТПУП «Реалпласт» в 2016 году, так как данные средства могут
44
быть направлены на развитие предприятия.
Рентабельность продаж в 2016 году в сравнении с уровнем 2015 года
выросла на 10,1%, что свидетельствует о повышении эффективности
производственно-коммерческой деятельности предприятия в 2016 году.
2.2 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость ЧТПУП «Реалпласт» является основным
условием обеспечения стабильного функционирования предприятия. Она
отражает его внутреннее содержание, все его товарные и денежные потоки,
доходную и расходную части, а также источники формирования собственных
финансовых ресурсов предприятии.
Предприятие можно считать финансово устойчивым, если уровень
доходов превышает уровень его расходов, если предприятие может свободно
распоряжаться своими деньгами, эффективно их использовать, если у нее
хорошо налажен процесс производственной и коммерческой деятельности,
обеспечивающий получение стабильной прибыли.
Для анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия
используем абсолютные показатели: чистые активы, чистые оборотные активы,
а также излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, а
также относительные показатели: финансовые коэффициенты.
Для проведения анализа финансового состояния ЧТПУП «Реалпласт»
будем использовать данные его годовой финансовой отчетности, а именно,
данные бухгалтерских балансов и отчетов о прибылях и убытках за 2015 и 2016
годы (приложения 3-6).
Реальную стоимость имущества предприятия отражает величина его
чистых активов. Величина чистых активов показывает насколько активы
предприятия больше, чем его долгосрочные и краткосрочные обязательства.
Таким образом, данный показатель позволяет оценить уровень
платежеспособности предприятия