45
Данные для расчета и анализа величины чистых активов предприятия в
2014-2016 годах представлены в таблице 3.
Таблица 3
Данные для расчета и анализа чистых активов
ЧТПУП «Реалпласт» за 2014-2016 годы
Наименование
показателя
2014
год
2015
год
2016 год
Темп роста, %
2015г./
2014г.
2016г./
2015г.
1. Внеоборотные
активы, тыс. руб.
50,1
38,8
29,1
77,4
75,0
2. Оборотные
активы, тыс. руб.
448,7
540,5
660,7
120,5
122,2
3. Задолженность
учредителю, тыс.
руб.
0
0
0
-
-
4. Долгосрочные
обязательства, тыс.
руб.
0
0
0
-
-
5. Краткосрочные
обязательства, тыс.
руб.
19,5
20,2
59,2
103,6
293,1
6. Доходя
будущих периодов,
тыс. руб.
0
0
0
-
-
7. Уставный
капитал, тыс. руб.
0,2
0,2
0,2
100
100
8. Чистые
активы, тыс. руб.
479,3
559,1
630,6
116,6
112,8
9. Доля чистых
активов в
совокупных
активах, %
96,1
96,5
91,4
-
-
10. Отношение
чистых активов к
уставному капиталу
2396,5
2795,5
3153
-
-
Анализ данных таблицы показал, что в 2016 году величина чистых
активов предприятия составила 630,6 тыс. рублей, в сравнении с уровнем
предыдущего года она выросла на 71,5 тыс. рублей или на 12,8%. Рост чистых
активов в 2016 году обусловлен увеличением стоимости оборотных активов на
120,2 тыс. рублей или на 22,2% к уровню 2015 года. Это означает, что в 2016
году ЧТПУП «Реалпласт» направляло чистую прибыль на пополнение
оборотных средств, что положительно повлияло на оборачиваемость капитала
46
предприятия.
Доля чистых активов в совокупных активах в 2016 году ниже, чем в
2015 году. Это обусловлено увеличением суммы краткосрочных обязательств в
2016 году. Вместе с тем, как положительный фактор необходимо отметить
высокий удельный вес чистых активов в совокупных активах предприятия.
В 2015 году чистые активы предприятия превышали размер его
уставного капитала в 2795,5 раза, а в 2016 году – в 3153 раза, что позволяет
сделать вывод о том, что предприятие в анализируемом периоде финансово
устойчиво.
Динамика абсолютной величины чистого оборотного капитала
предприятия характеризует изменение уровня ликвидности его активов.
Чистый оборотный капитал равен сумме средств, оставшихся после погашения
предприятием всех своих краткосрочных обязательств. Снижение значения
данного показателя отражает понижение уровня ликвидности предприятия, а
рост, соответственно, повышение уровня ликвидности. Данные для расчета и
анализа динамики чистого оборотного капитала ЧТПУП «Реалпласт» в 2014-
2016 годах представлены в таблице 4.
Таблица 4
Расчет чистого оборотного капитала
ЧТПУП «Реалпласт» за 2014-2016 годы
Наименование
показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонение, +/-
2015г.
к 2014г.
2016г.
к 2015г.
Оборотные активы, тыс.
руб.
448,7
540,5
660,7
+91,8
+120,2
Краткосрочные
обязательства, тыс. руб.
19,5
20,2
59,2
+0,7
+39,0
Чистый оборотный
капитал, тыс. руб.
429,2
520,3
601,5
+91,1
+81,2
Доля чистого оборотного
капитала в активах, %
95,7
96,2
91,0
+0,5
-5,2
Чистый оборотный капитал любого предприятия должен быть
величиной положительной, то есть больше 0. Чистый оборотный капитал
ЧТПУП «Реалпласт» в 2015-2016 годах значительно превосходит
47
рекомендуемое значение, кроме того доля чистого оборотного капитала
предприятия в совокупных активов стабильно высокая, что позволяет сделать
вывод:
- ликвидность активов предприятия высокая;
- предприятие является платежеспособным и финансово устойчивым.
Для определения типа финансовой устойчивости ЧТПУП «Реалпласт»
используем методику профессоров Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., которые
рекомендуют в этих целях использовать трехкомпонентный показатель
(таблица 5)
30
.
Таблица 5
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ЧТПУП «Реалпласт» за 2015-2016 годы
Наименование показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонение,
+/-
2015г.
к
2014г.
2016г.
к
2015г.
Общая величина запасов и
затрат (ЗЗ), тыс. руб.
162,1
133,9
155,5
-28,2
+21,6
Наличие собственных
оборотных средств (СОС),
тыс. руб.
429,2
520,3
601,5
+91,1
+81,2
Наличие собственных и
долгосрочных заемных
источников(СиДЗ), тыс. руб.
429,2
520,3
601,5
+91,1
+81,2
Общая величина
источников (ОВИ), тыс. руб.
448,7
579,3
689,8
+130,6
+110,5
Излишек (+) или
недостаток (-) собственных
оборотных средств, тыс.
руб. (СОС – ЗЗ)
+267,1
+386,4
+446
+119,3
+59,6
Излишек (+) или
недостаток (-) собственных
и долгосрочных
источников, тыс. руб. (СиДЗ
-ЗЗ)
+267,1
+386,4
+446
119,3
+59,6
Излишек (+) или
недостаток (-) общей
величины источников, млн.
руб. (ВИ – ЗЗ)
+286,6
+445,4
+534,3
-158,8
+88,9
30
Шеремет А.Д. Методики финансового анализа: учебник А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М.:. Инфра-М,
2012. – С.167-168.
48
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их
финансирования формируют трехфакторную модель:
М ={±∆СОС; ± ∆СиДЗ; ±∆ОВИ}
Так как у предприятия в анализируемом периоде наблюдался излишек
собственных оборотных средств, излишек собственных и долгосрочных
источников, а также излишек общей величины источников, то трехфакторная
модель приобретает следующий вид:
М ={1;1;1}.
Согласно данной модели финансовая устойчивость предприятия
является абсолютной.
Для покрытия запасов и затрат в анализируемом периоде у ЧТПУП
«Реалпласт» в достаточном количестве имелись наиболее ликвидные средства –
собственный оборотный капитал, что свидетельствует о высокой
платежеспособности предприятия, его независимости от внешних источников
финансирования. Следовательно, финансовое состояние ЧТПУП «Реалпласт» в
2014-2016 годах было абсолютно устойчивым. Вместе с тем, наличие
значительных сумм денежных средств на счетах предприятия в 2014-2016 годах
говорит о неэффективном их использовании.
Проведем оценку финансовой устойчивости ЧТПУП «Реалпласт» в
2014-2016 годах с использованием относительных показателей – финансовых
коэффициентов. Данные показатели характеризуют степень зависимости
предприятия от внешних кредиторов. Для оценки финансовой устойчивости
предприятия будем использовать:
- коэффициент концентрации собственного капитала;
- коэффициент финансовой зависимости;
- коэффициент соотношения собственных и привлеченных заемных
средств;
- коэффициент мобильности собственного капитала;
- коэффициент износа основных средств.
49
Расчет данных коэффициентов по данным бухгалтерского баланса за
2014 - 2016 годы представлен в таблице 6.
Таблица 6
Относительные показатели финансовой устойчивости
ЧТПУП «Реалпласт» за 2014-2016 годы
Наименование показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Норматив
1.Собственный капитал, тыс.
руб.
479,3
559,1
630,6
-
2.Валюта баланса, тыс. руб.
498,8
579,3
689,8
-
3.Заемные средства, тыс. руб.
19,5
20,2
59,2
-
4. Накопленный износ, тыс.
руб.
12,4
12,8
12,1
-
5. Первоначальная стоимость
основных средств
44,9
46,6
43,0
-
6. Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
429,2
520,3
601,5
-
7. Коэффициент
концентрации собственного
капитала (п.1/п.2)
0,96
0,97
0,91
≥0,4-0,6
8. Коэффициент финансовой
зависимости
(п.3/п.2)
0,04
0,03
0,09
0,4-0,6
9. Коэффициент соотношения
привлеченных заемных и
собственных средств
(п.3/п.1)
0,04
0,04
0,09
<0,5
10.Коэффициент мобильности
собственного капитала
(п.6/п.1)
0,90
0,93
0,95
>0,3
11. Коэффициент износа
основных средств, %
27,6
27,6
28,1
>50%
Анализ данных таблицы показал, что в 2014 и в 2016 годах зависимость
предприятия от внешних источников финансирования была незначительной:
- значение коэффициента концентрации собственного капитала, или
коэффициента автономии, выше рекомендуемого. Высокое значение
коэффициента показывает, что предприятие является финансово устойчивым и
практически не зависит от кредиторов;
- низкое значение коэффициента финансовой зависимости также
свидетельствует, что в 2014-2016 годах предприятие не зависело от внешних
50
источников финансирования;
- значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств
существенно ниже его рекомендуемого значения. Это указывает на то, что
финансовое состояние предприятия устойчивое, но предприятие недополучает
прибыль в связи со слабым использованием эффекта финансового рычага;
- коэффициент мобильности собственного капитала имеет значение
близкое к 1. Высокое значение показателя свидетельствует об абсолютной
финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
Анализ динамики относительных показателей финансовой устойчивости
предприятия показал, что в анализируемом периоде финансовое состояние
предприятия практически не изменилось.
Платежеспособность является одной из форм проявления финансовой
устойчивости предприятия. Данные для анализа и оценки платежеспособности
ЧТПУП «Реалпласт» в 2014-2016 годах представлены в таблице 7.
Таблица 7
Относительные показатели платежеспособности
ЧТПУП «Реалпласт» за 2014-2016 годы
Наименование показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Норматив
1.Текущие активы, тыс.
руб.
448,7
540,5
660,7
-
2.Текущие пассивы, тыс.
руб.
19,5
20,2
59,2
-
3.Запасы, тыс. руб.
162,0
133,9
155,5
-
4.Денежные средства, тыс.
руб.
141,7
223,4
416,1
-
5.Краткосрочные
финансовые вложения,
тыс. руб.
1,6
1,6
1,6
-
6.Коэффициент текущей
ликвидности (п.1/п.2)
23,0
26,8
11,2
≥1,7
7.Коэффициент быстрой
ликвидности (п.1-п.3/п.2)
14,7
20,1
8,5
≥1,0
8.Коэффициент
абсолютной ликвидности
(п.4+п.5/п.2)
7,3
11,1
7,1
≥0,2
Коэффициент текущей ликвидности в 2015 году имел значение 26,8, а в
51
2016 году его значение снизилось до 11,2, таким образом, в 2015 году сумма
оборотных активов ЧТПУП «Реалпласт» в 26,8 раз превышала его
краткосрочные обязательства, а в 2016 году – в 11,2 раза. Это позволяет сделать
вывод о способности предприятия рассчитаться со всеми кредиторами в
анализируемом периоде.
Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность
предприятия расплатиться по своим долгам, используя наиболее ликвидные
активы: денежные средства, дебиторскую задолженность и краткосрочные
финансовые вложения. В 2015 году сумма наиболее ликвидных активов
предприятия была выше его текущих обязательств в 20,1 раза, а в 2016 году –
в 8,5 раз, то есть данных средств было достаточно для осуществления расчетов
с кредиторами.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность
предприятия срочно погасить текущую задолженность, используя только самые
ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения. В 2015 году сумма высоколиквидных активов предприятия была в
11,1 раза больше суммы его краткосрочных обязательств, а в 2016 году – в 7,1
раза.
Таким образом, анализ данных таблицы показал, что значения всех
коэффициентов ликвидности предприятия в 2014-2016 годах во много раз выше
их рекомендуемых значений. С одной стороны, это свидетельствует о
безусловной платежеспособности предприятия в анализируемом периоде, а с
другой – о нерациональном использовании денежных средств, так как
предприятие накопило большой объем денежных средств, который не
принимает участие в финансово-хозяйственном процессе.
Кредитоспособность предприятия является другим проявлением
финансовой устойчивости предприятия, чем выше кредитоспособность
предприятия, тем более устойчиво его финансовое состояние. Оценка
кредитоспособности предприятия, как правило, проводится банками и другими
кредитными институтами с целью определения уровня риска при
52
предоставлении кредита.
Для оценки кредитоспособности ЧТПУП «Реалпласт» используем
следующие показатели: рентабельности чистых активов; рентабельности
продаж; рентабельности производства; коэффициент оборачиваемости чистых
активов; коэффициент оборачиваемости основных средств; коэффициент
оборачиваемости оборотных средств; коэффициент оборачиваемости запасов;
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности.
Показатели, характеризующие кредитоспособность предприятия в 2014-
2016 годах представлены в таблице 8.
Таблица 8
Показатели кредитоспособности
ЧТПУП «Реалпласт» за 2014-2016 годы
Наименование показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Отклонение,
+/-
2015г.
к
2014г.
2016г.
к
2015г.
Коэффициент рентабельности
чистых активов
28,8
33,8
38,9
+5,0
+5,1
Коэффициент рентабельности
продаж
20,1
21,1
30,2
+1
+9,1
Коэффициент рентабельности
производства
17,7
26,8
43,2
+9,1
+16,4
Коэффициент
оборачиваемости чистых
активов
1,44
1,56
1,31
+0,12
-0,25
Коэффициент
оборачиваемости основных
средств
13,75
22,54
28,34
+8,79
+5,8
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
средств
1,53
1,62
1,25
+0,11
-0,37
Коэффициент
оборачиваемости запасов
4,25
6,53
5,30
+2,28
-1,23
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности
4,88
4,85
9,52
-0,03
+4,67
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской задолженности
35,32
43,28
13,93
+7,96
-29,35
53
Коэффициент рентабельности чистых активов в 2014-2016 годах имел
положительную динамику, следовательно, в 2016 году прибыльность чистых
активов повысилась.
Коэффициент рентабельности продаж в 2016 году на 9,1% выше, чем в
2015 году и на 10,1% выше, чем в 2014 году, что свидетельствует о повышении
эффективности коммерческой деятельности предприятия в 2016 году в
сравнении с уровнем 2014 и 2015 годов.
Коэффициент рентабельности производства в 2015 году составлял 26,8
%, следовательно, в 2015 году предприятие получало 26,8 копеек прибыли на
каждый рубль средств вложенных в производство. В 2016 году коэффициент
рентабельности производства повысился в сравнении с уровнем 2015 года на
16,4 процентов и составил 43,2%, соответственно, прибыльность
производственной деятельности предприятия повысилась.
Значения всех коэффициентов рентабельности в 2016 году выше, чем в
2014 – 2015 годах, что, безусловно, свидетельствует о повышении
эффективности финансово-хозяйственной деятельности ЧТПУП «Реалпласт».
Рост эффективности хозяйствования предприятия, в свою очередь,
способствовал повышению платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия.
Значения практически всех коэффициентов оборачиваемости в 2015
году выше, чем в 2014 году, следовательно, кредитоспособность предприятия в
2015 году в сравнении с уровнем предыдущего года повысилась.
Коэффициент оборачиваемости чистых активов в 2015 году составлял
1,56, а в 2016 году снизился до 1,31, что говорит о замедлении оборачиваемости
средств. В 2015 году период одного оборота чистых активов составлял 234 дня
(365/1,56), а в 2016 году он увеличился до 278,6 дня (365/1,31). Замедление
оборачиваемости чистых активов является негативным фактором в
деятельности предприятия. Основной причиной замедления оборачиваемости
чистых активов в 2016 году является излишняя масса чистых активов, которая
в 2016 году увеличилась в сравнении с предыдущим годом на 71,5 тысячу
54
рублей (630,6-559,1).
Значение коэффициента оборачиваемости основных средств в 2016 году
составило 28,34, что на 5,8 больше уровня предыдущего года. Положительная
динамика коэффициента свидетельствует об ускорении оборачиваемости
основных средств, то есть о повышении эффективности их использования.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2016 году имеет
значение 1,25, в то время как в 2015 году оно составляло 1,62. Таким образом, в
2015 году период одного оборота был 225,3 дня, а в 2016 году он увеличен до
292 дней (365/1,25). Замедление оборачиваемости оборотных средств
произошло вследствие увеличения излишней массы оборотных средств.
В 2016 году предприятием также допущено замедление
оборачиваемости производственных запасов. Коэффициент оборачиваемости
запасов в 2015 году имел значение 6,53, а в 2016 году – 5,3, снижение значения
коэффициента привело к увеличению периода одного оборота запасов на 13
дней (365/6,53 – 365/5,3). Основной причиной замедления оборачиваемости
запасов в 2016 году стало увеличение суммы запасов на 17,1 тыс. рублей к
уровню 2015 года.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2016 году
имеет значение 9,52, что на 4,67 больше, чем в предыдущем году. Таким
образом, оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия в 2016
года увеличилась почти в 2 раза, что свидетельствует о грамотной кредитной
политике предприятия и осмотрительности в выборе контрагентов.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2016
году имеет значение на 29,35 меньше, чем в 2015 году. Снижение
оборачиваемости кредиторской задолженности обусловлено изменениями
условий хозяйственных договоров, заключенных предприятием с
поставщиками, в части сроков оплаты за поставленные сырье и материалы.
Коэффициенты оборачиваемости характеризуют не только
кредитоспособность ЧТПУП «Реалпласт», но и его деловую активность на
рынке. Снижение значений коэффициентов оборачиваемости: чистых активов,