67
Предлагаемые меры по повышению эффективности финансового управ-
ления предприятия позволят значительно повысить его финансовую устойчи-
вость.
3.2 Расчет финансовой устойчивости предприятия с учетом внедрения
предлагаемых мер
Основными нашими предложениями по укреплению финансовой устой-
чивости предприятия включают в себя необходимость сокращения дебиторской
задолженности, повышение ликвидности капитала и привлечение заемных
средств для финансирования развития и расширения предприятия.
Первые два предложения связаны с изменением структуры оборотных
средств. Рассмотрим поподробнее, какие изменения в коэффициентах устойчи-
вости предприятия произойдут в случае взыскания части дебиторской задолжен-
ности и направлении высвободившихся средств на пополнение объема денеж-
ных средств и увеличения материальных запасов (Таблица 6).
Таблица 6
Состав и структура активов и пассивов предприятия ООО " Волго-
градремтелеком Сервис " после внедрения мероприятий по повы-
шению финансовой устойчивости (I вариант – перераспределение
оборотных средств), тыс. руб.
68
Сумма
Удельный вес,
%
Абсо-
лют.
Изме-
нение
Темп
ро-
ста,
%
до при-
нятия
мер
после
приня-
тия
мер
до
приня-
тия мер
после
приня-
тия
мер
АКТИВ
I ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные
активы
584
584
0,97
0,97
-
100,0
Основные сред-
ства
9 960
9 960
16,49
16,49
-
100,0
Итого по разделу I
10 545
10 545
17,46
17,46
-
100,0
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
1 115
5 876
1,85
9,73
4761
527,0
Дебиторская за-
долженность
47 613
23 807
78,84
39,42
-23807
50,0
Денежные сред-
ства и денежные
эквиваленты
928
19 973
1,54
33,07
19045
2152,
3
Прочие оборотные
активы
188
188
0,31
0,31
-
100,0
Итого по разделу
II
49 844
49 844
82,54
82,54
-
100,0
БАЛАНС
60 389
60 389
100,0
100,0
0,0
100,0
Основным заказчиком услуг ООО «Волгоградремтелеком Сервис» явля-
ются компании - провайдеры интернет и телекоммуникаций. Нам представля-
ется, что в случае данная категория предприятия вполне в состоянии погасить
хотя бы половину имеющейся задолженности перед ООО «Волгоградремтеле-
ком Сервис». В результате, у ООО «Волгоградремтелеком Сервис» образуется
свободные средства в размере 23807 тыс. руб. которые можно направить на рас-
ширение материальных запасов и временно хранить в виде денежных средств на
счетах.
Так как условия рынка вряд ли позволят в краткосрочном периоде увели-
чить запасы на сумму в более 20 млн. руб., наиболее рациональным представля-
ется распределение высвободившихся средств в соотношение 1:5 между запа-
сами и денежными средствами. В результате, запасы можно увеличить на 4761
тыс. руб. или в 5,3 раза, а денежные средства – самую ликвидную часть активов,
которая на текущий момент недостаточны – сразу на 19045 тыс. руб. или в 21,5
69
раз. С учетом того, что на текущий момент, до принятия мер, дебиторская задол-
женность превышает имеющиеся денежные средства более чем в 50 раз, то опи-
санная выше ситуация вполне реальна.
В результате данных мер, по всем коэффициентам финансовой устойчи-
вости, включая коэффициенты ликвидности, предприятие достигнет абсолютная
финансовая устойчивости (Таблица 7).
Таблица 7
Оценка финансовой устойчивости предприятия при перераспреде-
ление оборотных активов
Показатели
Критерии
Значение
Коэффициент обеспеченности оборотных акти-
вов собственными оборотными средствами
больше 0,1
0.41
Коэффициент обеспеченности материальных
запасов собственными оборотными средствами
от 0,5 до
0,8
3.45
Коэффициент маневренности собственного ка-
питала
равно 0,5
0.66
Коэффициент реальной стоимости имущества
меньше,
равно 0,5
0.26
Коэффициент автономии
от 0,5 до
0,7
0.51
Коэффициент финансовой активности
меньше 1,0
0.96
Коэффициент абсолютной ликвидности
больше 0,6
0.68
Коэффициент быстрой ликвидности
больше 1
1.35
Коэффициент текущей ликвидности
больше 1,5
1.69
Коэффициент финансовой независимости
больше 0,4
0.51
Теперь рассмотрим вариант, когда сокращение дебиторской задолженно-
сти осложнено и основным направлением укрепления устойчивости является
привлечение заемных средств.
Согласно общепринятым стандартам, оптимальным считается, когда ос-
новные средства приобретаются за счет свободных средств предприятия, оборот-
ные - на 1/4 за счет долгосрочных средств, на 3/4 - за счет краткосрочных
займов.
Согласно Таблице 3, в 2018 году предприятие получило прибыль в раз-
мере 29682 тыс. руб. Эти средства, предположим, направили на расширение вне-
оборотных активов, в частности приобретение основных фондов (Таблица 8).
Таблица 8
70
Состав и структура активов и пассивов предприятия ООО «Волго-
градремтелеком Сервис» после внедрения мероприятий по повы-
шению финансовой устойчивости (II вариант – привлечение заем-
ных средств), тыс. руб.
Сумма
Удельный вес,
%
Абсолют-
ное из-
мене-ние
Темп
роста,
%
до
приня-
тия
мер
после
приня-
тия
мер
до
приня-
тия
мер
после
приня-
тия
мер
АКТИВ
Внеоборотные
активы
10545
40227
17.46
17.46
29682
381.5
Нематериальные
активы
584
584
0.97
0.24
0,0
100,0
Основ. средства
9960
39642
16.49
16.61
29682
398.0
Оборотные ак-
тивы
49844
198382
82.54
83.14
148538
398.0
БАЛАНС
60389
238609
100,0
100,0
178220
395.1
ПАССИВ
Капитал и ре-
зервы
30846
119299
51.08
50.00
88453
386.8
Уставный капи-
тал
683
683
1.13
0.29
0,0
100,0
Нераспределен-
ная прибыль
29682
118135
49.15
49.51
71918
398.0
Краткосрочные
Пассивы
29543
119310
48.92
50.00
89767
403.8
Займы и кре-
диты
-
89767
-
37.62
89767
-
Кредитная за-
долженность
29543
29543
48.92
12.38
-
100,0
БАЛАНС
60389
238609
100,0
100,0
178220
395.1
Приобретение основных фондов на 29682 тыс. руб. привело к росту об-
щей стоимости основных средств на 298%. Расширение основных фондов тре-
бует пропорционального увеличения (на 298%) оборотного капитала. В резуль-
тате оборотные средства выросли на 148538 тыс. руб. Соответственно, актив ба-
ланса увеличилась на сумму 178220 тыс. руб. (29682 + 148538 = 1788220).
Так как оборотные средства выросли, произошел рост выручки от реали-
зации, на те же 298%, или на 1158030 тыс. руб. (388596,6 * 398/100%). Соответ-
ственно себестоимость повыситься на 785 372 тыс. руб. (263544,8* 398/100%).
Для упрощения, будем считать, что коммерческие и управленческие рас-
ходы также выросли на 298%:
71
- коммерческие расходы - 79634 тыс. руб. (20008,4*398/100 = 79634);
- управленческие расходы - 238132 тыс. руб. (59831,8*398/100 = 238132).
- нераспределенная прибыль при этом составит на 118135 тыс. руб., а соб-
ственный капитал, следовательно, увеличится на 286,8% или на 88453 тыс. руб.
После покрытия внеоборотных активов (40227 тыс. руб.), у предприятия
остается собственных средств на 79 072 тыс. руб., которые направляются на
обеспечение оборотных средств. Оставшаяся часть оборотных средств в объеме
119310 тыс. руб. покрывается за счет займов и кредитов. В результате кратко-
срочные обязательства вырастут в 4 раза.
Как следует из Таблицы 9, при применении данной политики предприя-
тие будет характеризоваться как финансово устойчивое.
Таблица 9
Оценка финансовой устойчивости предприятия при перераспреде-
лении оборотных активов
Показатели
Критерии
Значение
Коэффициент обеспеченности оборотных акти-
вов собственными оборотными средствами
больше 0,1
0,40
Коэффициент обеспеченности материальных
запасов собственными оборотными средствами
от 0,5 до
0,8
17,82
Коэффициент маневренности собственного ка-
питала
равно 0,5
0,66
Коэффициент реальной стоимости имущества
меньше,
равно 0,5
0,18
Коэффициент автономии
от 0,5 до
0,7
0,50
Коэффициент финансовой активности
меньше 1,0
0,99
Коэффициент текущей ликвидности
больше 1,5
1,66
Коэффициент финансовой независимости
больше 0,4
0,50
Объединив оба варианта укрепления финансовой устойчивости предпри-
ятия, возможно достижении еще более стабильных показателей.
В целом, учитывая, что не всегда имеется возможность взыскать деби-
торскую задолженность в объеме, достаточном для обеспечения ликвидности и
устойчивости предприятия, предприятию предлагается совмещать взыскание де-
биторской задолженности с привлечением краткосрочных займов и кредитов для
пополнения оборотных средств.
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современных условиях рынка анализ финансовой устойчивости пред-
приятия становится одной из важнейших составляющих практик управления фи-
нансовым состоянием предприятия. Поскольку сегодня успешное функциониро-
вание и развитие предприятия невозможны без правильной организации и раци-
онального использования имеющихся средств и возможностей, оценке финансо-
вой устойчивости уделяется все большее внимание.
Основной задачей проведенного исследования было обобщение теоре-
тико-методологических основ определения и оценки финансовой устойчивости
предприятия, а также проведение анализа финансовой устойчивости ООО «Вол-
гоградремтелеком Сервис» и разработки рекомендаций по ее повышению.
В рамках проделанной работы обобщены основные подходы к определе-
нию финансовой устойчивости, ее классификации финансовой устойчивости по
видам, рассмотрены основные методы анализа финансовой устойчивости и ме-
тодики расчета показателей финансовой устойчивости. На примере ООО «Вол-
гоградремтелеком Сервис» были апробированы методы анализа финансового со-
стояния предприятия и оценки его финансовой устойчивости. В частности, изу-
чены и проанализированы состав и структура имущества предприятия и источ-
ники их формирования, определен тип устойчивости общества по трехфакторной
модели и с использованием методик коэффициентного анализа и балльной
оценки финансовой устойчивости. Исходя из полученных результатов анализа,
предложены меры по поддержанию и укреплению финансовой устойчивости
предприятия.
Основные выводы:
1. В научной литературе имеется множество вариантов трактовки поня-
тия финансовая устойчивость. На основе анализа и обобщения изученных вари-
антов трактовки финансовой устойчивости, пришли к выводу, что в качестве ос-
новного определения на наш взгляд следует принять трактовку финансовой
73
устойчивости как способности предприятия отвечать по своим обязательствам,
обеспечивая при этом непрерывность производственных процессов и стабильное
превышение доходов над расходами.
Основной формой проявления финансовой устойчивости предприятия яв-
ляется способность к развитию за счет собственных средств. В реальности, такая
ситуация встречается достаточно редко, и потому оптимальным является также
и привлечение разумных объемов долгосрочных заемных средств в виде инве-
стиций и долгосрочных кредитов.
2. Методы и подходы к проведению анализа финансовой устойчивости,
описанные в научно-практической литературе, также отличаются разнообра-
зием, отчасти вследствие разнообразия подходов к трактовке самого понятия фи-
нансовой устойчивости. Предлагаемые методы отличаются степенью глубины
анализа состояния предприятия, используемой отчетностью и показателями.
Значительные проблемы использования различных методов анализа связаны с
отсутствием доступа к необходимой информации, различиям в трактовке статей
бухгалтерской отчетности, ее составу и структуре, различиям в авторских трак-
товках и методов расчетов отдельных показателей. Соответственно, при анализе
финансовой устойчивости рекомендуется использовать несколько взаимодопол-
няющих методик анализа, формировать свой алгоритм анализа на базе собствен-
ного практического опыта и взгляда на проблему.
Основой большинства имеющихся методик анализа финансовой устойчи-
вости лежит использование метод анализа коэффициентов. Широкое использо-
вание метода коэффициентов объясняется простотой его применения и отсут-
ствие необходимости в обширной информационной базе. Коэффициенты позво-
ляют наглядно проанализировать структуру и динамику капитала предприятия и
источников его формирования, выявить значение отдельных статей активов и
пассивов баланса предприятия и их динамике в развитие деятельности предпри-
ятия и формировании финансового положения предприятия.
74
Вместе с тем, использование коэффициентов также имеет свои недос-
татки. Они связаны как с ограниченностью информационной базы, так и с разли-
чиями в трактовке коэффициентов и методов их расчета. Так, например, показа-
тели ликвидности не учитывают реальные денежные потоки, так как их расчет
производиться на базе данных на конец периода, в то время как движение
средств и их трансформация из одного вида в другой происходит непрерывно.
Зачастую авторы используют удобное им наименование коэффициентов
и производят расчет исходя из имеющихся данных и своего взгляда на проблему.
Вследствие этого нередка ситуация, когда разные по методике расчета и исполь-
зуемым данным коэффициенты имеют схожее наименование, и наоборот – когда
разные по наименованию показатели имеют аналогичную методику расчета.
В результате, применяемые коэффициенты отличаются многообразием и
зачастую классифицируются на основные и дополнительные. Наиболее популяр-
ными среди них являются коэффициент автономии, обеспеченности собствен-
ными оборотными средствами, маневренности, финансовой устойчивости, капи-
тализации и т. д.
3. Вторая и третья глава выпускной квалификационной работы посвя-
щена анализу экономического состояния и финансовой устойчивости ООО
«Волгоградремтелеком Сервис», а также предложениям по ее укреплению.
В результате анализа финансовой устойчивости предприятия было выяв-
лено, что сегодня предприятие не нуждается в принятии мер по укреплению фи-
нансовой устойчивости, так как общество имеет достаточную финансовую
устойчивость, которая сохраняется во времени под воздействием внутренних и
внешних факторов. Достаточно провести небольшую корректировку проводи-
мой на предприятии финансовой политики.
4. Проведенный анализ финансово-экономического состояния ООО
«Волгоградремтелеком Сервис» позволяет сделать следующие выводы:
- в активе баланса общества, как и следовало ожидать от предприятия
сферы услуг, преобладают оборотные активы. Оборотные активы составили
75,5% от общей стоимости активов предприятия в 2016 г., 64,8% - в 2017 г.,
75
82,5% - в 2018 г.;
- значительную часть оборотных активов предприятия составляет деби-
торская задолженность. В 2016 году она составляла – 17348 тыс. руб., в 2017 г. –
14922 тыс. руб., в 2018 г. – 47613 тыс. руб. Объем дебиторской задолженности в
2018 году на наш взгляд является избыточным и ограничивает развитие предпри-
ятия;
- предприятие на протяжении всего анализируемого периода расширяет
свою производственную деятельность. Стоимость материальных запасов пред-
приятия в 2016 году составляла 696 тыс. руб., в 2017 году она увеличилась на 141
тыс. руб., а в 2018 году - на 279 тыс. руб.;
- вместе с тем, за счет замораживания средств предприятия в виде деби-
торской задолженности, в анализируемый период наблюдается падение суммы
денежных средств и в 2018 году объем денежных средств равнялся 928 тыс. руб.;
- объем собственных средств предприятия в 2016 году составлял 15693
тыс. руб., в 2017 г. собственный капитал сократился и составил 12475 тыс. руб.,
в 2018 г. вырос до 30846 тыс. руб. Увеличение собственных средств предприятия
является положительной тенденцией, так как это свидетельствует о повышении
прибыльности предприятия и расширении его деятельности.
Обобщая проведенный анализ, можно констатировать, что в целом в по-
следние годы финансовое состояние предприятия имеет положительную дина-
мику. Однако, предприятия стоит больше внимания уделять управлению деби-
торской задолженностью, так как на 2018 год она является избыточной и огра-
ничивает возможности развития предприятия, снижая ликвидность капитала.
Вместе с тем, мы предлагаем руководству предприятия пересмотреть финансо-
вую политику в сфере формирования структуры капитала. Основой капитала
предприятия являются собственные средства, а в случае недостатка оборотных
средств, предприятие прибегает к увлечению краткосрочной кредиторской за-
долженности, что нежелательно и негативно отражается на перспективах разви-
тия предприятия. При этом, достигнутый уровень финансовой устойчивости де-
76
лает общество привлекательной для инвесторов и кредиторов, что позволит об-
ществу привлекать долгосрочные заемные средства, сохраняя оптимальное соот-
ношение собственных и заемных средств.
5. По результатам анализа показателей финансовой устойчивости ООО
«Волгоградремтелеком Сервис» можно сделать следующие выводы:
- по большинству показателей предприятие характеризуется как финан-
сово устойчивое, при этом в 2017 году выявлено снижение устойчивости пред-
приятия вследствие расширения основных фондов только за счет собственных
средств и, соответственно возникновения недостатка оборотного капитала;
- трехфакторная модель финансовой устойчивости предприятия в 2018
году имеет вид S
2018
= {1; 1; 1}. Т.е. соответствует типу абсолютной финансовой
устойчивости;
- значение коэффициента обеспеченности материальных запасов собст-
венными оборотными активами в 2018 году составило 18,2, что значительно
выше нормативного значения в 0,6;
- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными ак-
тивами в 2018 году составило 0,41, что также выше чем нормативное значение в
0,1;
- коэффициент маневренности, как и большинство других показателей,
снижался в 2017 году, в результате расширения основных средств при наличии
значительной дебиторской задолженности. Но в 2018 году его значение соста-
вило 0,53, что говорит о том, что в целом, предприятие обладает достаточными
возможностями по маневрированию имеющимися средствами;
- коэффициент автономии показал независимость общества от внешних
источников финансирования, составив в 2018 году значение в 0,52, что выше
нормативных 0,5;
Обобщая проведенный анализ, мы все же делаем вывод о финансовой
устойчивости предприятия, подтвержденной большинством использованных ме-
тодик оценки уровня финансовой устойчивости предприятия.
Так как в 2017 году по всем показателям наблюдалось снижение устой-