5
Содержание
Введение ........................................................................................................................... 5
Глава 1. Теоретические и методологические аспекты исследования
финансовых показателей деятельности фирмы ........................................................... 8
1.1. Сущность и содержание финансовых критериев и показателей
деятельности фирмы ............................................................................................... 8
1.2. Методика расчета и анализа финансовых критериев и показателей
деятельности фирмы ............................................................................................. 18
1.3. Пути совершенствования финансовых критериев и показателей
деятельности фирмы ............................................................................................. 31
Глава 2. Комплексный анализ финансовых критериев и показателей
деятельности ООО «Панорама» .................................................................................. 35
2.1. Общая характеристика и анализ основных технико-экономических
показателей деятельности ООО «Панорама» .................................................... 35
2.2. Общая оценка структуры и динамики статей бухгалтерского баланса
ООО «Панорама» .................................................................................................. 41
2.3. Анализ финансовой устойчивости ООО «Панорама» ............................... 48
2.4. Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Панорама» ............... 56
2.5. Анализ деловой активности ООО «Панорама» .......................................... 62
2.6. Анализ вероятности банкротства ООО «Панорама» ................................. 70
Глава 3. Разработка и оценка мероприятий по совершенствованию
финансовых критериев и показателей деятельности ООО «Панорама» ................. 76
3.1. Мероприятия по совершенствованию финансовых критериев и
показателей деятельности ООО «Панорама» .................................................... 76
3.2. Экономический эффект предложенных мероприятий ............................... 86
Заключение .................................................................................................................... 91
Список использованных источников и литературы .................................................. 95
Приложения………………………………………………………………… .100
6
Введение
В условиях экономической свободы субъектов рыночной экономики,
открывающихся перед ними широких возможностей для осуществления
текущих затрат и реализации инвестиционных проектов, одним из самых
сложных вопросов оказывается проблема эффективного управления
финансовой деятельностью. Данное обстоятельство обусловлено тем, что
именно финансовые критерии и показатели, определяющие количественную и
качественную характеристику рациональности принимаемых на уровне
хозяйствующего субъекта финансовых решений и организации текущего и
перспективного управления финансовой деятельностью, позволяют
обоснованно оптимизировать движение финансовых потоков и придают
фирме необходимое движение в сторону повышения прибыльности и
эффективности деятельности. Все это определяет несомненное теоретическое
и практическое значение исследования заявленной темы выпускной
квалификационной работы.
В современный период разработке теории и практики исследования
финансовых показателей деятельности фирмы посвящены труды признанных
российских ученых М.В. Аликаева, В.Е. Ануфриева, А.И. Балабанова, Л.Е.
Басовского, В.Е. Белолипецкой, В.С. Карелина, В.В. Ковалева, О.Н.
Лихачева, Г.Б. Поляка, В.А. Слепова и многих других авторов. Среди
зарубежных авторов, работы которых по теории и практике исследования
финансовых показателей деятельности фирмы получили наибольшую
известность в нашей стране, следует отметить Р. Брейли, Дж. Ван Хорна, С.
Майерса. Высоко оценивая результаты, полученные в работах указанных
авторов, считаем необходимым отметить, что остается еще немало аспектов,
требующих углубленного анализа, внесения уточнений и доработки.
Объектом исследования выступает ООО «Панорама».
Предметом исследования являются финансовые критерии и показатели
деятельности фирмы в современных условиях.
7
Целью выпускной квалификационной работы является комплексное
исследование критериев и показателей, характеризующих эффективность
управления финансовой деятельностью ООО «Панорама», и разработка
практических рекомендаций по их совершенствованию.
В соответствии с поставленной целью в выпускной квалификационной
работе определены следующие задачи:
- изучить теоретические и методологические аспекты анализа
финансовых критериев и показателей деятельности фирмы;
- проанализировать эффективность управления финансовой
деятельностью ООО «Панорама» и выявить негативные тенденции
финансовой деятельности;
- сформулировать рекомендации по совершенствованию финансовых
критериев и показателей деятельности ООО «Панорама».
Информационно-эмпирическую базу исследования составили
документы законодательных органов власти, нормативные акты и
статистические материалы Министерства финансов Российской Федерации,
учредительные документы и финансовая отчетность ООО «Панорама»,
материалы научно-практических конференций, периодической экономической
печати и официальных интернет-сайтов, монографические издания
отечественных и зарубежных ученых по тематике исследования, а также
личные наблюдения автора.
В ходе обработки и изучения накопленных материалов использованы
общие и специфические методы и приемы, включая методы абстрактно-
логического, сравнительно-аналитического, статистического и экономико-
математического анализа. Перечисленные методы применялись в различных
комбинациях на всех этапах исследования в зависимости от поставленных
целей и задач, что позволило обеспечить обоснованность сделанных выводов.
Структура выпускной квалификационной работы обусловлена ранее
определенными целью и задачами. Работа состоит из введения, трех
8
логически выстроенных глав, заключения.
Во введении обоснована актуальность темы выпускной
квалификационной работы, сформулированы ее цель и задачи, определены
объект, предмет исследования, раскрыта практическая значимость работы.
В первой главе «Теоретические и методологические аспекты
исследования финансовых показателей деятельности фирмы» исследовано
экономическое содержание финансовых критериев и показателей
деятельности фирмы, методы и различные подходы к их анализу, а также
возможные направления совершенствования финансовых критериев и
показателей деятельности фирмы.
Во второй главе «Комплексный анализ финансовых критериев и
показателей деятельности ООО «Панорама»» представлена краткая
организационно-экономическая характеристика ООО «Панорама», проведен
глубокий мониторинг абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости, платежеспособности и ликвидности, деловой активности, а
также выявлены негативные тенденции, характеризующие финансовую
деятельность объекта исследования.
В третьей главе «Разработка и оценка мероприятий по
совершенствованию финансовых критериев и показателей деятельности ООО
«Панорама»» сформулированы рекомендации по совершенствованию
финансовых критериев и показателей деятельности ООО «Панорама», а
также обоснована целесообразность сформулированных рекомендаций через
предварительный оценку плановых финансовых критериев и показателей. В
заключении изложены результаты исследования, сформулированы основные
теоретические выводы и практические рекомендации.
9
Глава 1. Теоретические и методологические аспекты
исследования финансовых показателей деятельности фирмы
1.1. Сущность и содержание финансовых критериев и показателей
деятельности фирмы
Как известно, любая совокупность экономических отношений, состоит
из двух ключевых элементов - субъекта - того, кто относится, и объекта -
того, к кому относится субъект, во взаимодействии с кем реализует свое
отношение. В приложении к финансовой политике фирмы субъект может
быть представлен учредителями и руководством фирмы, а также
финансовыми службами, объект - совокупность двух взаимосвязанных
элементов - финансовые ресурсы и финансовые отношения (см.рисунок 1).
Рисунок 1 - Субъект и объект финансовой политики фирмы
[28, с.425]
При этом под финансовыми отношениями принято понимать
отношения между различными субъектами - физическими и юридическими
лицами, которые влекут за собой изменение в составе финансовых ресурсов
этих субъектов [13,с.21].
В научной литературе существует множество определений понятия
«финансовая политика фирмы», которые обобщены в приложении А.
Представленные в приложении определения свидетельствуют об относительной
согласованности в современном понимании финансовой политики фирмы, как
СУБЪЕКТ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ФИРМЫ
Учредители и руководство
фирмы
Финансовые службы
фирмы
ОБЪЕКТ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ФИРМЫ
Финансовые ресурсы
Источники Направления
формирования использования
Финансовые отношения
ПРОЦЕСС УПРАВЛЕНИЯ
10
совокупности экономических отношений по поводу формирования,
распределения и использования финансовых ресурсов, определения и
изменения стоимостных оценок и пропорций активов и пассивов для
качественного осуществления фирмой своих функций и задач с учетом системы
взаимоотношений внутри фирмы, а также позиции фирмы во внешней среде
[36, с.31].
Соответственно, одной из основополагающих категорий в процессе
разработки и реализации финансовой политики фирмы выступают финансовые
критерии и показатели, которые, определяют количественную и качественную
характеристику эффективности принимаемых на уровне хозяйствующего
субъекта финансовых решений и организации текущего и перспективного
управления финансовой деятельностью фирмы [28, с. 424]. Однако прежде чем
перейти к рассмотрению конкретных критериев и показателей,
характеризующих эффективность финансовой деятельности фирмы,
необходимо уточнить и разграничить эти понятия.
В Большом энциклопедическом словаре «критерий - это признак, на
основании которого производится оценка, определение или классификация
чего-либо, мерило оценки» [50]. Применительно к экономическим явлениям
критерий понимается как «показатель, признак, на основании которого
формируется оценка качества экономического объекта, процесса, мерило такой
оценки» [41, с.199]. Однако при использовании термина «показатель» в
Современном экономическом словаре не проводится четкого различения его с
термином «критерий». Экономические показатели трактуются в нем, как
«величины, критерии, уровни, измерители, которые позволяют судить о
состоянии экономики страны, региона, хозяйствующего субъекта, семьи и
изменении этого состояния» [41, с.293]. Данное обстоятельство обуславливает
необходимость разделения этих понятий в рамках настоящей работы.
Представляется, что само по себе использование критерия при оценке того или
иного процесса или объекта предполагает разработку показателя, который, в
отличие от критерия, отражает отношение двух величин, «но это отношение
11
(показатель отношения) само, в свою очередь, есть величина…»[20, с.256],
другими словами, есть результат этих отношений. Таким образом, показатель -
это количественное выражение компонентов и элементов экономического
процесса или объекта, а критерий - это средство оценки, которое реализуется
через использование различных экономических показателей, предполагая
наличие у них предельных, критериальных значений или «порогов», которые
разграничивают качественно различные состояния объекта исследования [45, с.
18].
Для объективной оценки финансовые показатели должны представлять
собой не набор, а систему, определяемую критериями управления финансовой
деятельности фирмы, а критерии, в свою очередь, должны быть обусловлены
целями управления. При этом основными критериями оценки эффективности
управления финансовой деятельностью фирмы являются: уровень финансовой
устойчивости, уровень платежеспособности, уровень деловой активности.
Перечисленная и графически отраженная на рисунке 2 система критериев
позволяет перейти от фрагментарных разрозненных выводов к комплексной
оценке эффективности управления финансовой деятельностью фирмы.
В рамках выпускной квалификационной работы рассмотрим сущность и
содержание критериев детальнее.
В условиях рынка, когда деятельность фирмы самофинансируется, а при
недостатке собственных средств осуществляется за счет заемных, важно
определить финансовую устойчивость, которая является комплексным и
наиболее важным критерием, характеризующим финансовую деятельность
фирмы.
Однако, на сегодняшний день отечественные и зарубежные экономисты
по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость».
Рассматривая существующие в экономической литературе точки зрения к
трактовке понятия «финансовая устойчивость» было установлено, что
большинство ученых дают определение финансовой устойчивости как
комплексной характеристике экономической деятельности фирмы,
12
показывающей ее конкурентоспособность, потенциал в деловом
сотрудничестве и способность к саморазвитию. Все они, как правило,
определяют финансовую устойчивость через показатели, характеризующие
наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, которые
рассчитываются на основании бухгалтерской отчетности фирмы на
определенную дату.
Рисунок 2 - Система критериев и показателей оценки
эффективности управления финансовой деятельностью фирмы
Так, И.Т. Балабанов полагает, что «финансовая устойчивость
хозяйствующего субъекта - это характеристика его конкурентоспособности,
использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств
КРИТЕРИИ И ПОКАЗАТЕЛИ УПРАВЛЕНИЯ
ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ФИРМЫ
ФОРМИРОВАНИЕ
ФИНАНСОВЫХ
РЕСУРСОВ
ОБОРОТ ФИНАНСОВЫХ
РЕСУРСОВ
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ
ФИНАНСОВЫХ
РЕСУРСОВ
ФАЗЫ УПРАВЛЕНИЯ
КРИТЕРИИ УПРАВЛЕНИЯ
УРОВЕНЬ
ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ
УРОВЕНЬ
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
УРОВЕНЬ
ДЕЛОВОЙ
АКТИВНОСТИ
ПОКАЗАТЕЛИ УПРАВЛЕНИЯ
- коэффициент финансовой
независимости
-коэффициент
самофинансирования
-коэффициент
капитализации
-коэффициент финансовой
устойчивости
-коэффициент
маневренности
собственного капитала
-коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами
и др.
- коэффициент абсолютной
ликвидности
- коэффициент критической
ликвидности
-коэффициент текущей
ликвидности
-коэффициент общей
(комплексной) ликвидности
и др.
- оборачиваемость и период
оборота активов
-оборачиваемость и период
оборота оборотных активов
(в целом и по элементам)
-оборачиваемость и период
оборота внеоборотных
активов
-оборачиваемость и период
оборота кредиторской
задолженности
и др.
13
перед государством и другими хозяйствующими субъектами» [6, с.12]. Джей
К.Шим и Джоэл Г. Стел рассматривают финансовую устойчивость как
характеристику способности получать финансирование на денежных рынках
и рынках капитала, а также способность организации отвечать по своим
обязательствам [17, с.9]. С точки зрения А.Е. Абрамова, основа финансовой
устойчивости заключается в формировании оптимальной структуры
источников финансирования, необходимых для реализации инвестиционных
проектов и осуществления текущей хозяйственной деятельности [4, с.9]. Все
вышеприведенные точки зрения на сущность дефиниции «финансовая
устойчивость фирмы» различаются набором показателей, используемых для
оценки. Не споря по существу с набором показателей, предлагаемых для
оценки финансовой устойчивости, считаем, что только на их основе дать
адекватную оценку финансовой устойчивости фирмы достаточно сложно,
поскольку: отсутствует четко установленный набор показателей,
характеризующих финансовую устойчивость фирмы; значения показателей
не могут быть жестко заданными; не все факторы, влияющие на финансовую
устойчивость, поддаются формализации и могут быть сведены к системе
определенных показателей.
Также следует учитывать и точку зрения на трактовку понятия
«финансовая устойчивость фирмы» другой группы авторов, которые
полагают, что оценить финансовую устойчивость фирмы, ее экономический
потенциал и перспективы развития возможно исключительно на основе
вербального анализа, принимая во внимание такие характеристики, как
деловая репутация фирмы, длительность существования на рынке, авторитет
руководителя и другие.
Соглашаясь с мнением этой группы авторов в части важности учета
влияния при оценке финансовой устойчивости факторов, не связанных
напрямую с самой хозяйственно-финансовой деятельностью фирмы, по
нашему мнению, что абсолютизировать их нельзя. Они должны
14
рассматриваться как дополнительные аргументы, которые могут изменить
или укрепить мнение о финансовой устойчивости фирмы, полученное на
основании оценки ее имущественного и финансового положения и
результатов хозяйственно-финансовой деятельности.
Исходя из данных посылок, рационально определить финансовую
устойчивость фирмы в качестве комплексной статичной характеристики ее
возможности эффективно функционировать на рынке, которая выражается в
системе финансовых и нефинансовых показателей деятельности,
складывающихся под воздействием формализованных и
неформализованных, общих и специфических факторов, связанных с
внутренним управлением в фирмы и взаимодействием с внешней средой. Тем
самым, на уровень финансовой устойчивости фирмы оказывают влияние
различные факторы, в основу классификации которых положены различные
признаки: по месту их возникновения: внутренние и внешние факторы; по
времени их действия: постоянные и переменные; по степени значимости:
первичные и вторичные [35, с. 178].
Наиболее существенными факторами, оказывающими влияние на
уровень финансовой устойчивости, являются внутренние и внешние
факторы, представленные на рисунке 3.
Внутренние факторы непосредственно зависят от степени управления
деятельностью фирмы, внешние являются внешними по отношению к ней, их
изменение почти не подвластно воле фирмы [35, с. 180]. Кроме того,
поскольку финансовая устойчивость обеспечивается достаточной долей
собственного капитала в составе источников финансирования, то отдельно
принято выделять факторы, определяющие возможность увеличения
собственных средств фирмы, а соответственно и возможность большего их
реинвестирования в производство. К факторам, определяющим возможность
увеличения собственных средств фирмы относятся: соотношение прибыли и
выручки от реализации продукции; скорость оборота собственных средств;