14
Таблица 1.1
Показатели рентабельности
Показатель
Расчетная формула
Значение показателя
Общая рентабельность
активов
(авансированного
капитала) по
бухгалтерской прибыли
ОР=
×100%, где
Сумма средств,
привлеченных
предприятием, которая
приходится на каждый рубль
полученной прибыли
Рентабельность активов
по чистой прибыли
РА=
×100%
Сумма чистой прибыли или
убытка, которая получена на
один рубль всех совокупных
активов предприятия.
Рентабельность
производственных
активов (имущества) по
общей бухгалтерской
(или чистой) прибыли
РПА=
×100%
Сумма прибыли, которая
приходится на каждый рубль
вложенный в
производственные активы
предприятия рубль.
Рентабельность
собственного капитала
по бухгалтерской
прибыли (или по чистой
прибыли)
РСК=
×100%
Используется для
определения эффективности
использования собственного
капитала.
Показывает сколько чистой
прибыли с каждого рубля
авансированного в капитал
получает предприятие.
Показатели рентабельности - это элементы, которые отражают
факторную среду формирования прибыли предприятия. В связи с этим,
можно говорить о том, что они являются неотъемлемой частью при
проведении сравнительного анализа и оценки финансового состояния
предприятия.
Таким образом, из всего вышесказанного можно сделать вывод о том, что
финансовыми результатами деятельности предприятия являются два
важнейших показателя – полученная прибыль предприятием и уровень
рентабельности его деятельности. Стоит отметить, что по результатам
15
анализа этих двух показателей нельзя судить в целом о финансовом
состоянии предприятия, так как оно зависит от значений этих показателей по
отношению друг к другу, которые анализируются на основании данных
бухгалтерского учета.
1.2. Виды и задачи анализа финансовых результатов деятельности
предприятия
Основой для проведения анализа результатов финансовой деятельности, а
также принятия решений для дальнейшего управления ими является
информация. Рассмотрим информационные источники для проведения
анализа финансовых результатов.
Вся информация формируется из двух типов источников: внутренние и
внешние.
Внешние источники информации предприятия: показатели, которые
характеризуют общеэкономическое развитие страны; показатели, которые
характеризуют конъюнктуру рынка; показатели, с помощью которых можно
оценить деятельность конкурентов и контрагентов.
Внутренние источники информации предприятия: показатели
финансового учета предприятия; показатели управленческого учета
предприятия; нормативно-справочные показатели
4
.
Все вышеприведенные показатели из внешних и внутренних источников,
являются основой для проведения анализа результатов деятельности
предприятия, без которого невозможно принятие правильный
управленческих решений. В связи с этим основная цель проведения анализа
финансовых результатов: поиск резервов для повышения эффективности
деятельности предприятия на основании которых в дальнейшем будут
приниматься и разрабатываться стратегически важные управленческие
решения.
4
Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология: Учеб.
пособие / А. С. Вартанов. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 202 с.
16
В процессе проведения анализа финансовых результатов деятельности
предприятия решаются следующие задачи:
1. осуществляется регулярный контроль за выполнением плана по
реализации продукции и получению прибыли;
2. проводится систематическая оценка влияния внутренних и внешних
факторов на финансовые результаты деятельности предприятия;
3. выявляются резервы роста суммы прибыли и уровня рентабельности
предприятия, в том числе за счет снижения издержек и оптимизации объемов
производства;
4. проводится оценка работы предприятия на предмет использования
возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
5. разрабатываются мероприятия по использованию выявленных
возможностей.
5
Важно отметить, что от результатов финансового анализа зависит
дальнейшее развитие предприятия, его стратегия, а также эффективность
принятых управленческих решений.
Для проведения расчетов применяются не только выше указанные
методы и приемы финансового анализа, но и модели.
Финансовая модель – это точное математическое описание
экономического процесса в виде математических символов и приемов. Это
могут быть таблицы, графики, уравнения и так далее. То есть,
моделирование- это процесс исследования объектов, процессов или явлений
с помощью построения моделей и дальнейшего их изучения.
Финансовый анализ проводят с помощью различного типа моделей,
которые позволяют структурировать и идентифицировать связи между
основными показателями отчетности. Выделяют три главных типа моделей,
5
Киреева, Н.В. Экономический и финансовый анализ: Учебное пособие / Н.В. Киреева. - М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2013. - 13 c.
17
используемых при проведении финансового анализа: дескриптивные,
предикативные и нормативные.
6
Дескриптивные модели – это модели, которые носят описательный
характер. В оценке финансового состояния предприятия они играют главную
роль. К таким моделям относят построение системы отчетных балансов,
формирование финансовой отчетности в разрезах, вертикальный и
горизонтальный анализы отчетности, систему аналитических
коэффициентов, аналитические пояснения к финансовой отчетности.
К дескриптивным моделям относят:
1. горизонтальный или временной анализ. Он заключается в сравнении
определенного показателя в отчетности с подобным в прошлом периоде или
за другой необходимый для анализа временной период.
2. трендовый анализ. Он заключается в сравнении определенного
показателя в отчетности логичного ему показателя ряда прошлого периода и
определении тренда, то есть основной тенденции динамики показателя,
которая не зависит от каких-либо непредвиденных обстоятельств и
субъективных особенностей определенных временных периодов.
3. вертикальный анализ. Он заключается в определении структуры
конечных финансовых показателей с обоснованием изменений каждой
позиции по сравнению с прошлыми периодами.
4. анализ относительных показателей (коэффициентов). При проведении
такого анализа производится расчет отдельно взятых показателей
относительно друг друга и необходимых позиций отчета с позициями
различных форм отчетности, а также определяется взаимосвязь этих
показателей. Относительные показатели делятся на коэффициенты
распределения и коэффициенты координации. Коэффициенты распределения
применяют тогда, когда необходимо рассчитать, какую часть тот или иной
абсолютный показатель финансового состояния составляет от результата
6
Литовченко, В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие / В.П. Литовченко. - М.: Дашков и К,
2016. - 27 c.
18
группы в которую он включен. Коэффициенты координации применяют,
когда необходимо выразить соотношение различных по значению
абсолютных показателей или линейных комбинаций, которые имеют какой-
либо экономический смысл.
5. сравнительный анализ. Такой анализ является внутрихозяйственным и
сводится к определению соотношения обобщенных показателей отчетности
по определенным показателям предприятия к подобным показателям
конкурентов, а также со среднеотраслевыми и средними
общеэкономическими данными.
6. факторный анализ. При проведении такого анализа определяется
влияние отдельных факторов на показатель, отражающий конечный
результат при помощи детерминированных или стохастических методов
исследования.
Предикативные модели – это модели, которые нося прогностический
характер. Их используют для составления прогноза по уровню доходности
предприятия и его будущего финансового состояния в целом. К наиболее
распространенным моделям относят: расчет точки критического объема
продаж, построение прогнозных финансовых отчетов, модели динамического
анализа, модели ситуационного характера.
Нормативные модели используют для сравнения фактических
результатов деятельности предприятия с планируемыми, которые
рассчитываются исходя из плановых заданий. Такие модели применяются
для проведения внутреннего финансового анализа.
Главный принцип аналитического чтения финансовых отчетов – это
дедуктивный метод, то есть от общего к частному. При проведении такого
анализа восстанавливается картина развития деятельности предприятия,
таким образом воспроизводится временная последовательность
19
хозяйственных фактов и событий, а также выявляется сила влияния их на
финансовые результаты деятельности предприятия
7
.
Таким образом, обобщая вышесказанное можно сделать вывод, что
проведение анализа позволяет осуществить переход от общего ознакомления
с объектом исследования к выявлению и оценке влияния определенных
факторов на его характеристики и к обобщению материалов анализа в виде
конечных выводов и рекомендаций. При этом необходимо использовать в
анализе всю имеющуюся информацию о результатах деятельности
хозяйствующей единицы после ее обработки с помощью специальных
методов и приемов.
1.3. Методика анализа финансовых результатов деятельности
предприятия
На данном этапе изучения теоретических основ выяснено, что
финансовые результаты деятельности предприятия, характеризуются двумя
показателями: прибыль и уровень рентабельности предприятия. Рассмотрим
подробно методики проведения анализа этих показателей.
При проведении анализа финансовых результатов деятельности, а также
финансово-хозяйственной деятельности в целом, используют следующие
показатели прибыли, которые можно разделить на группы по определенным
признакам.
В зависимости от вида хозяйственной деятельности прибыль разделяют
на:
прибыль от основной (операционной) деятельности, включающая в себя
прибыль от реализации продукции и прочие внереализационные доходы и
расходы;
прибыль от инвестиционной деятельности;
прибыль от финансовой деятельности.
7
Комплексный экономический анализ предприятия / [А. П. Калинина и др.]. – Санкт–Петербург: Лидер,
2010. – 348-359 с.
20
В зависимости от состава элементов, которые включены в понятие
прибыль рисунок 1.1
Рисунок 1.1 Виды прибыли
Валовая прибыль — это разность между выручкой (нетто) и
производственной себестоимостью реализованной продукции.
Маржинальная прибыль — это разность между выручкой (нетто) и
переменными затратами, которые относят на реализованную продукцию.
Прибыль от реализации продукции — это разность между маржинальной
прибылью и постоянными затратами предприятия.
Общая сумма брутто-прибыли. В её состав входят финансовые ре-
зультаты от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности.
Такая прибыль показывает общий финансовый результат, заработанный
предприятием, который в дальнейшем будет распределен между всеми
заинтересованными лицами.
Прибыль до налогообложения — это финансовый результат после
выплаты процентов кредиторам.
Чистая прибыль — это та часть прибыли, которая остается в
распоряжении предприятия после проведения всех обязательных расчетов.
В зависимости от характера налогообложения: налогооблагаемая и не
облагаемая налогом (льготируемая) прибыль.
В зависимости от влияния темпов инфляции: номинальная и реальная
прибыль.
В зависимости от экономического содержания: экономическая и
бухгалтерская прибыль. Бухгалтерская прибыль- это разница между
прибыль
валовая
маржиналь
ная
от реализации
продукции
брутто-
прибыль
до налого
обложения
ччистая
21
доходами и текущими расходами, которые на отражены на бухгалтерских
счетах. Очевидным отличием экономической прибыли от бухгалтерской
является, что при определении её величины в расчет берутся не только
фактические расходы, учтенные в системе бухгалтерского учета, но и не
учтенные.
Чистую прибыль в зависимости от её использования разделяют на
капитализированную (часть прибыли, направленная на финансирование
прироста активов организации) и потребленную (часть прибыли,
направленная на выплату дивидендов всем группам держателей акций).
8
Механизм формирования вышеперечисленных показателей прибыли
представлен на рисунке 1.2
8
Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности : учеб. / Г. В. Савицкая. — 2-еизд., испр. и доп. —
Минск: РИГТО, 2012. — 215 с.
22
Рисунок 1.2 Структурно-логическая модель формирования показателей
прибыли
9
При выборе необходимости использования того или иного показателя
руководствуются целью проведения анализа. Так, например, для определения
устойчивости роста предприятия анализируют капитализированную прибыль
и т.д.
После проведения оценки зависимости прибыли от видов продукции или
направления деятельности предприятия проводят оценку факторов,
9
Маркарьян, Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие / Э.А. Маркарьян. -
М.: КноРус, 2014. – 288 с.
Выручка от реализации продукции,
товаров, услуг
Выручка (нетто) от реализации
продукции, товаров, услуг
Маржинальная прибыль
Финансовый результат от реализации
продукции, товаров, услуг
Финансовый результат от основной
(операционной) деятельности
Прибыль отчетного периода до
налогообложения
Чистая прибыль
Капитализированная прибыль
Налог на выручку
Переменные расходы отчетного
периода
Постоянные расходы отчетного
периода
Сальдо от прочих внереализа
ционных доходов и расходов
Прибыль от инвестиционной и
финансовой деятельности
Налог на прибыль и иные
обязательные платежи
Потребленная прибыль
23
влияющих на изменение величины прибыли. Структурно-логическая
факторная модель прибыли от реализации продукции представлена на
рисунке 1.3
Рисунок 1.3 Структурно-логическая факторная модель прибыли от
реализации продукции
Прибыль от реализации отдельных видов продукции зависит от
нескольких факторов первого порядка:
П = VРП× (ц — b) — А (1.1)
где VРП - объем реализации продукции,
Ц - уровень среднереализационных цен,
b- переменные затраты, отнесенные на единицу продукции,
А- сумма постоянных затрат отчетного периода, которая относится к виду
продукции, относительно которой проводится анализ.
Изменение фактора - объем реализации продукции может оказывать как
положительное, так и отрицательное влияние на величину прибыли. Рост
этого фактора, при условии положительной ставки маржинального дохода
Прибыль от реализации продукции (услуг)
Объем
про
даж
Структура
продаж
Цены реализации
Переменные затраты
на единицу продукции
Постоянные
затраты периода
Переходящие
запасы готовой
продукции
Остатки
неоплаченной
продукции
Объем выпуска
продукции
Качество
продукции
Сроки реализации
продукции
Инфляция
Рынки сбыта
Конъюнктура
рынка
Цены на
ресурсы и
услуги
Реcурсоемкость
продукции
Цены на
ресурсы и
услуги
Количество
потребленных
ресурсов
(услуг)