75
больше, чем в 2014 г.. На это снижение повлияло уменьшение балансовой
прибыли в отчетном году.
Рентабельность собственных средств увеличивалась в течение 2014 года с
1,7 % до 80,1%. Динамика этого показателя за последние годы позволяет
сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств в производство дали
неплохой результат. В результате произошло сокращение срока на 0,75 лет, в
течение которого полностью окупятся вложения в данное предприятие.
А вот рентабельность перманентного капитала и его динамика прямо
противоположна рентабельности собственных средств, в виду сокращения
долгосрочных заёмных средств 2015 – 2016 г.г.
В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений
предприятия находятся на нормальном уровне, что говорит о достаточно
эффективном вложении средств ЗАО Сайма - Телеком.
- В результате анализа финансовой устойчивости ЗАО Сайма Телеком
сделан вывод, что данное предприятие имеет нормальную финансовую
устойчивость в 2010 году (СОС < ТМЗ < ИФЗ), для 2016 года характерна
абсолютная финансовая устойчивость (ТМЗ < СОС)
- На основе расчётов показателей платежеспособности можно сделать
следующие выводы:
1. Коэффициент маневренности функционирующего капитала возрос на 4,9
в 2016 году, по сравнению с 2015 годом, а он характеризует средства, имеющие
абсолютную ликвидность, т. е. денежные средства, а это является
положительной тенденцией. На его изменение повлияло увеличение в
отчетный год по сравнению с 2015 годом.
2. Увеличение коэффициента текущей ликвидности в динамике на 1,2, пусть
даже не значительное, является благополучной тенденцией (текущие активы
увеличились по сравнению с текущими обязательствами).
3. Коэффициент быстрой ликвидности: сравнив значения 1,7 в 2015 г. и 4,3
в 2016 г., увидим увеличение показателя на 2,6. Это говорит о более
76
устойчивом финансовом положении, т.к. предприятие в 2016 году может
быстрее расплатиться по своим кредитам.
4. Коэффициент абсолютной ликвидности - по мнению российских эконо-
мистов он является более надежной оценкой ликвидности (только по
показателям денежных средств). Он показывает, что краткосрочные заемные
обязательства в 2011 г. имеют оптимальный уровень значения, в отличии от
2014 года и могут быть погашены немедленно.
5. Наблюдается улучшение ситуации общего показателя ликвидности по
сравнению с 2014 г, он достигает нормы (0,21-1,90).
6. Значение показателя чистого оборотного капитала, рост которого в
динамике составил + 14407,9, означает, что предприятие не только может
погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы
для расширения своей деятельности в будущем.
7. Показатель доли собственных оборотных средств в покрытии запасов
значительно вырос с отрицательного в положительный показатель (- 5,6 в 2015
году до 4,2 в 2016 г., т.е. на + 9,8). Такой активный рост означает значительное
увеличение возможности покрывать наши запасы собственными оборотными
средствами.
8. Соответственно предыдущему показателю коэффициент покрытия
запасов также увеличивается, и по сравнению с предыдущим годом, в отчетном
2016 году имеет уровень 3,92, что значительно превышает оптимальный
уровень - больше 1, что говорит об устойчивом финансовом положении.
9. Доля оборотных средств в активах остается стабильной, что
свидетельствует о мобильности активов, неизменности их структуры и
платежеспособности ЗАО Сайма Телеком.
77
ГЛАВА 3. Оптимизация формирования показателей
платежеспособности ЗАО Сайма - Телеком.
3.1. Выявление причин ухудшения финансовых показателей
деятельности предприятия.
Любому специалисту с экономической подготовкой под силу рассчитать
полный набор финансовых показателей, характеризующих предприятие по
таким направлениям, как: ликвидность, финансовая устойчивость,
прибыльность, рентабельность, оборачиваемость.
Однако нередко расчет коэффициентов носит "статистический" характер
— в проводимом анализе отсутствуют результирующие выводы о главных
причинах ухудшения состояния организации и рекомендуемых рычагах его
оптимизации. Процесс проведения финансового анализа, как и любой другой
сложный процесс, должен иметь свою технологию — последовательность
шагов, направленных на выявление причин ухудшения состояния предприятия
и рычагов его оптимизации. Проблемы и затруднения, возникающие в
финансовом состоянии организации, в конечном итоге имеют два основных
проявления. Их можно сформулировать как низкая ликвидность (дефицит
денежных средств) и недостаточная отдача на вложенный в предприятие
капитал (низкая рентабельность). Индикаторами низкой ликвидности являются
неудовлетворительные показатели ликвидности, просроченная кредиторская
задолженность, сверхнормативные задолженности перед бюджетом,
персоналом и кредитующими организациями. О недостаточной отдаче на
вложенный в предприятие капитал свидетельствуют низкие показатели
рентабельности. При этом наибольший интерес проявляется к рентабельности
собственного капитала как индикатору удовлетворения интересов
собственников организации. Можно выделить две глобальных причины
проблем и затруднений, возникающих в финансовом состоянии предприятия.
Эти причины можно сформулировать, как отсутствие потенциальных
возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния (или
78
низкие объемы получаемой прибыли) нерациональное управление
результатами деятельности (нерациональное управление финансами)
Выяснение того, какая из указанных выше причин привела к ухудшению
финансового состояния предприятия, имеет принципиальное значение. В
зависимости от этого осуществляется выбор управленческих решений,
направленных на оптимизацию финансового положения организации. Можно
выделить три основные составляющие, которые относятся к области
управления результатами деятельности организации — это управление
оборотными средствами (оборотным капиталом), управление инвестиционной
политикой и управление структурой источников финансирования. Управление
оборотными средствами. Для многих действующих предприятий причина
финансовых затруднений состоит именно в нерациональном управлении
оборотными средствами, то есть сложившиеся на предприятии подходы в части
управления оборотными средствами не являются адекватными изменившимся
экономическим условиям. В понятие "управление оборотными средствами"
объединены такие процессы, как материально-техническое снабжение, сбыт,
установление и контроль условий взаиморасчетов предприятия с покупателями
и поставщиками. Для характеристики сложившихся на предприятии принципов
управления оборотным капиталом используются результаты анализа структуры
баланса, показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов, а также
данные отчета о движении денежных средств.
Инвестиционная политика.
В данном случае под инвестиционной политикой понимается
распределение финансовых ресурсов (собственных и заемных) по различным
направлениям деятельности предприятия. Инвестиционная политика
предполагает выделение приоритетов и объемов финансирования основной,
инвестиционной и прочих видов деятельности организации. Для
характеристики инвестиционной политики предназначен расчет показателей
самофинансирования и мобилизации, чистого оборотного капитала, а также
отчет о движении денежных средств. Оценка влияния структуры источников
79
финансирования (структуры пассивов) на рентабельность собственного
капитала — задача, которая решается при помощи анализа финансового рычага.
Суть управления структурой источников финансирования можно
сформулировать следующим образом: обеспечив приемлемый уровень
финансовой устойчивости, желательно выбирать такую структуру пассивов,
которая будет способствовать повышению рентабельности собственного
капитала организации. Потенциальная возможность предприятия сохранять
(достигать) приемлемое финансовое состояние определяется объемом
получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит объем
прибыли предприятия, — это цены и объемы реализации продукции, уровень
производственных издержек и доходы от прочих видов деятельности. Анализ
доходов и затрат от основной и прочих видов деятельности проводится с
использованием отчета о финансовых результатах, показателей прибыльности,
величины накопленного капитала. Для оценки уровня переменных и
постоянных затрат, а также соотношения цен на потребляемые ресурсы и
реализуемую продукцию проводится маржинальный анализ. Проводя
финансовый анализ, необходимо помнить, что базой устойчивого финансового
положения организации в течение длительного времени является получаемая
прибыль. При оптимизации финансового состояния организации необходимо
стремиться, прежде всего, к обеспечению прибыльности деятельности. Работа с
оборотным капиталом является эффективной, но временной мерой сокращения
дефицита денежных средств. Сокращение потребности в чистом оборотном
капитале дает единовременное высвобождение денежных средств, которое в
условиях убыточности деятельности предприятия со временем будет
"исчерпано". Таким образом, при построении и оптимизации финансового
плана необходимо иметь в виду, что мероприятия, связанные с оптимизацией
прибыльности и управления финансами (результатами деятельности)
различаются временем и степенью воздействия на финансовое состояния
предприятия.
Управление финансами.
80
Согласно определению, управление - это совокупность приемов и
методов целенаправленного воздействия на объект для достижения
определенного результата. Управление финансами осуществляется
специальным аппаратом с помощью особых приемов и методов, в том числе
используя разнообразные стимулы и санкции. В качестве объектов управления
выступают разнообразные виды финансовых отношений, а субъектами
управления являются те организационные структуры, которые осуществляют
управление. В соответствии с классификацией финансовых отношений по их
сферам выделяют три группы объектов: финансы предприятий (организаций,
учреждений), страховые отношения, государственные финансы.
Им соответствуют следующие субъекты управления: финансовые службы
(отделы) предприятий (организаций, учреждений), страховые органы,
финансовые органы и налоговые инспекции. Совокупность всех
организационных структур, осуществляющих управление финансами,
называется финансовым аппаратом. В управлении финансами выделяют
несколько функциональных элементов: планирование, оперативное управление,
контроль. Объектом финансового планирования является финансовая
деятельность субъектов хозяйствования и государства, а итоговым результатом
- составление финансовых планов, начиная от сметы отдельного учреждения до
сводного финансового баланса государства. В каждом плане определяются
доходы и расходы на определенный период, связи со звеньями финансовой и
кредитной систем (взносы отчислений на социальное страхование, платежи в
бюджет, плата за банковский кредит и др.). Финансовые планы имеют все
звенья финансовой системы, причем форма финансового плана, состав его
показателей отражают специфику соответствующего звена финансовой
системы. Так предприятия и организации, функционирующие на коммерческих
началах, составляют балансы доходов и расходов; учреждения,
осуществляющие некоммерческую деятельность, сметы; кооперативные
организации, общественные объединения и страховые компании - финансовые
планы; органы государственной власти - бюджеты разных уровней.
81
В ходе планирования любой субъект хозяйствования всесторонне
оценивает состояние своих финансов, выявляет возможности увеличения
финансовых ресурсов, направления их наиболее эффективного использования.
Управленческие решения в процессе планирования принимаются на основе
анализа финансовой информации, которая в связи с этим должна быть
достаточно полной и достоверной. Финансовая информация базируется на
бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности. Оперативное
управление представляет собой комплекс мер, разрабатываемых на основе
оперативного анализа складывающейся финансовой ситуации и преследующих
цель получения максимального эффекта при минимуме затрат с помощью
перераспределения финансовых ресурсов. Основное содержание оперативного
управления сводится к маневрированию финансовыми ресурсами с целью
ликвидации” узких” мест, решения вновь возникающих задач и т.п. Контроль
как элемент управления осуществляется и в процессе планирования, и на
стадии оперативного управления. Он позволяет сопоставить фактические
результаты от использования финансовых ресурсов с плановыми, выявить
резервы роста финансовых ресурсов, наметить пути более эффективного
хозяйствования. Научный подход к управлению финансами определяет
многоплановый характер и системный подход к управлению ими в каждой
сфере финансовых отношений, в каждом их звене. При выработке
управленческих решений финансового характера, оформляемых в юридических
законах, финансовых прогнозах и планах, постановлениях и др. следует
учитывать: требования экономических и юридических законов; результаты
экономического анализа не только итогов прошлого хозяйственного периода,
но и перспективы; экономико-математические методы и автоматизированные
системы управления финансами; рациональное сочетание экономических и
административных методов управления.
3.2. Рекомендации по совершенствованию финансовой деятельности
предприятия.
82
Положительными моментами в деятельности предприятия ЗАО
Сайма - Телеком за анализируемый период являются:
1. Коммерческие результаты.
По результатам проведенного в 2016 г. исследования по Saima – CARD
сделаны выводы о максимальной популярности и спроса карт анализируемой
компании среди населения.
По итогам опроса главными критериями выбора карты предоплаты Saima
– CARD являются:
8,60%
25,70%
17,10%
8,60%
2,90%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
Причины выбора карты предоплаты Сайма - Кард
Цена Качество связи Легкость в обращении
По рекомендации Реклама на ТВ
Рис. 3.2. Причины выбора карты предоплаты Saima – CARD респондентами
2. Финансовые результаты.
- увеличение валюты баланса;
- увеличение прибыли;
- снижение себестоимости производимой продукции;
- повышение рентабельности активов, собственного капитала,
инвестиций, продукции;
83
- сокращение дебиторской задолженности как краткосрочной, так и
долгосрочной;
- уменьшение общих административных расходов.
Отрицательными факторами в деятельности предприятия за отчётный
период явились:
- неэффективное использование денежной массы, находящейся в кассе
предприятия;
- значительное накапливание запасов.
Основываясь на проведённом анализе и полученных данных, можно
сделать вывод, что в настоящее время ЗАО Сайма - Телеком имеет достаточно
стабильное финансовое положение, и в целом наблюдается благоприятная
тенденция деятельности предприятия. ЗАО имеет возможности экономического
и финансового роста, однако руководству следует обратить внимание на
отрицательные факторы, возникшие в результате деятельности предприятия, и
предпринять соответствующие меры для их устранения.
Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления
можно сделать выводы, что руководство предприятия либо не уделяет
достаточного внимания финансовому анализу, т.к. не понимает его важности,
либо просто не обладает в достаточной мере финансовыми значениями и
поэтому обращает большее внимание на другие показатели.
Для того чтобы предприятию улучшить свое финансовое положение,
дополнительно к бухгалтерскому учету следует перейти на управленческий
учет, чтобы более точно определять эффективность различных звеньев и знать
рычаги воздействия на каждый из них в своей текущей деятельности.
Введение управленческого учета на предприятии способно улучшить его
финансовое состояние. Финансовый анализ должен стать повседневной
деятельностью руководства предприятия.
В связи с этим можно дать некоторые рекомендации по улучшению и
84
оздоровлению показателей платежеспособности ЗАО Сайма - Телеком.
1. Для исправления сложившейся ситуации на предприятии и для более
эффективной работы в дальнейшем, руководству предприятия следует принять
меры по наращиванию собственного капитала, прежде всего по стабилизации
прибыли в динамике, т. к. прибыль создает базу для самофинансирования.
Стабильная прибыль будет являться источником погашения обязательств
предприятия перед банком и другими кредиторами, что позволит уменьшить
краткосрочные обязательства.
2. Совершенствовать товароснабжение предприятия и повышать
эффективность использования товарных ресурсов. С этой целью коммерческой
службе предприятия необходимо значительно расширить закупку и реализацию
товаров, больше внимания уделять заключению договоров с потребителями.
Это сократит застой запасов на ЗАО, увеличит объем производства и
реализацию продукции, а следовательно и прибыли;
3. Также предприятию нужно большое внимание уделять заключению
договоров с покупателями побочных услуг.
4. Эффективное управление запасами позволяет ускорить оборачиваемость
капитала и повысить его доходность, уменьшить текущие затраты на их
хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть капитала,
реинвестируя их в другие активы.
Искусство управления запасами заключается в:
-оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных
ценностей
- минимизация затрат по их обслуживанию
- обеспечение эффективного контроля за их движением;
5. Экономической службе предприятия разрабатывать прогнозы развития
товарооборота на предстоящий период и вести оперативный контроль за ходом
реализации прогнозов;
6. Оперативно представлять данные по продаже руководству для принятия
управленческих решений, активно заниматься планированием и