15
воды о положении предприятия не только в данный момент, но и служит ос-
новой для выработки долгосрочных решений. Чем более правильно и точно
будут определены факторы, которые влияют на итог работы, тем более каче-
ственно будет проведен анализ финансовых результатов деятельности пред-
приятия и предприняты попытки для предотвращения убытка.
Таким образом, анализ финансовых результатов деятельности предпри-
ятия – основной экономический рычаг управления.
Для нужд оперативного управления производственной, финансовой и
коммерческой деятельности, анализ производится непосредственно на пред-
приятии (внутренний) и включает углубленный анализ всех показателей на
основании данных управленческого и бухгалтерского учета.
Для оценки результата деятельности предприятия заинтересованными
лицами (банками, инвесторами, налоговыми службами) и принятия ими не-
обходимых решений в отношении исследуемого предприятия, проводится
внешний анализ, который ограничивается анализом бухгалтерской и стати-
стической отчетности.
1.2 Цели и задачи анализа финансовых результатов деятельности
предприятия
Для выявления сильных и слабых сторон в деятельности предприятия,
возможности планирования мероприятий, направленных на улучшение и оп-
тимизацию показателей, обеспечение стабильности положения, обеспечения
устойчивой доходности и конкурентоспособности, для заинтересованных лиц
крайне важна оценка в количественном и качественном выражении итоговых
показателей деятельности организации.
Непосредственно заинтересованными лицами являются:
- собственники, в том числе акционеры, для которых важна оценка эф-
фективности использования ресурсов;
- инвесторы и кредиторы, которые используют результаты анализа для
принятия решений инвестирования капитала и предоставления кредитов;
16
- поставщики и покупатели продукции для гарантии своевременных рас-
четов и надежности деловых связей;
- государство, прежде всего в лице налоговых органов, для расчета пра-
вильности расчета налоговых платежей;
- персонал предприятия для оценки стабильности заработной платы и
дальнейших перспектив сотрудничества.
Опосредованно заинтересованными лицами являются:
- аудиторские фирмы, для защиты интересов инвесторов;
- биржи ценных бумаг, для принятия решений о приостановке деятель-
ности предприятия;
- юристы, для оценки выполнения условий договоров, законодательных
норм;
- консультанты по финансово-экономическим вопросам, для разработки
рекомендаций по повышению эффективности производства;
- профсоюзы, для оценки ситуации и принятия решений по улучшению
условий работы и материального положения сотрудников.
Главная цель управления прибылью – это максимизация благосостояния
собственников в текущем и перспективном периодах, то есть:
14
- в соответствии с условиями рынка и имеющимися возможностями, обес-
печение максимальной прибыли;
- обеспечение при формировании результата высокого качества прибыли;
- обеспечение собственникам выплаты необходимого дохода на инвести-
рованный капитал;
- формирование прибыли в оптимальном соответствии с рисками;
- рост рыночной стоимости предприятия в оптимальном соответствии с
уровнем риска.
Целью анализа финансовых результатов является выявление потенциала
роста прибыли, выработка управленческих решений для повышения эффек-
тивности своей деятельности и оздоровления финансового состояния.
14
Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации. С. 301.
17
Основными задачами анализа деятельности финансовых результатов, по
мнению Зубковой Т.А. являются:
1. Изучение возможностей получения, в условиях имеющихся ресурсов
и конъюнктуры рынка, максимальных показателей прибыли, для чего необ-
ходим непрерывный контроль процесса формирования финансовых резуль-
татов и их динамики, результатом которого является анализ влияния как
внешних, так и внутренних факторов.
2. Выявление резервов увеличения прибыли и повышения уровня до-
ходности бизнеса на основании оценки работы предприятия по использова-
нию возможностей увеличения объема реализации продукции, прибыли и
рентабельности, результатом чего является разработка мероприятий для по-
вышения эффективности системы управления прибылью.
15
По данным Савицкой Г.В. и Торховой А.Н., задачами анализа формиро-
вания и использования прибыли являются:
- постоянный контроль формирования финансовых результатов;
16
- исследование влияния субъективных и объективных факторов;
- выявление резервов увеличения значений прибыли и рентабельности с
прогнозированием их величин;
- оценка работы предприятия по использованию потенциала увеличения
прибыли и рентабельности;
- разработка рекомендаций по использованию выявленных резервов увели-
чения прибыли.
17
По данным Соловьевой Н.А. основным значением анализа финансовых
результатов является формирование экономически обоснованной оценки их
динамики и структуры, а также выявление резервов улучшения.
18
Задачами и информационной базой для этого являются:
- На основании отчета о финансовых результатах, пояснений к бухгалтер-
15
Зубкова Т.А. Теоретические подходы к организации бухгалтерского учета и анализа финансовых резуль-
татов деятельности предприятия. С. 66.
16
Торхова А.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. С.78.
17
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. С 225.
18
Соловьева Н.А. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. С.38.
18
скому балансу и отчету о финансовых результатах, а также данных текущего
учета провести анализ формирования финансовых результатов.
- На основании отчета о финансовых результатах провести анализ рента-
бельности.
- На основании отчета о финансовых результатах и отчета об изменении
капитала провести анализ использования прибыли.
- На основании проведенного анализа провести обобщение результатов
анализа и разработать рекомендации по улучшению финансовых результатов
деятельности предприятия.
Таким образом, обобщая данные учебной литературы многих авторов,
можно сделать вывод, что основными задачами анализа финансового резуль-
тата деятельности предприятия являются контроль формирования и динами-
ки прибыли, влияние на результат прибыли и рентабельности различных
факторов, выявление резервов увеличения прибыли и разработка мероприя-
тий по использованию выявленных резервов.
Валовая прибыль является главным показателем при формировании фи-
нансового результата. Основные показатели, от которых зависит валовая
прибыль – это объем реализации продукции, уровень среднереализационных
цен и уровень себестоимости единицы продукции, то есть валовая прибыль
есть произведение объема реализованной продукции и разности среднереа-
лизационной цены и производственной себестоимости единицы продукции.
Увеличение объема реализации при неизменных ценовых показателях, при-
водит к росту валовой прибыли. Увеличение цены реализации, при неизмен-
ном объеме продаж и себестоимости также увеличивает валовую прибыль.
Себестоимость влияет в обратной зависимости, при увеличении себестоимо-
сти, валовая прибыль снижается.
На основании формы 2 бухгалтерской отчетности «Отчет о финансовых
результатах» представлены наиболее значимые показатели при формирова-
нии конечного финансового результата (Таблица 4). В Форме 2 все показате-
ли расположены в вертикальном виде с указанием динамики за два года.
19
Таблица 4
Порядок формирования финансовых результатов на предприятии
Показатель
Методика расчета
Источник (формула)
(строка)
Валовая при-
быль
(убыток)
Выручка от продаж за минусом се-
бестоимости
2100=2110-2120
Прибыль
(убыток)
от продаж
Валовая прибыль (убыток) за мину-
сом коммерческих и управленческих
расходов
2200=2100-2210-2220
Прибыль (убы-
ток) до
налогообложе-
ния
Прибыль (убыток) от продаж и
Сальдо от прочей деятельности (До-
ходы от прочей деятельности за ми-
нусом Расходов от прочей деятель-
ности)
2300=2200+2310+2320
+2340-2330-2350
Чистая
прибыль
(убыток)
Прибыль (убыток) до налогообложе-
ния за минусом Платежей в бюджет
(налоги, штрафы, пени и другие) с
учетом Изменения отложенных
налоговых обязательсьв (ОНО),
активов (ОНА)
2400=2300-2410±2430
± 2450
Совокупный
финансовый
результат
Чистая прибыль (убыток) с учетом
Результата от переоценки внеобо-
ротных активов и Результата от про-
чих операций
2500=2400+2510+2520
Основной путь увеличения прибыли, то есть резервы прибыли – это рост
объемов реализации и снижение себестоимости продукции. Также на изме-
нение финансового результата в лучшую сторону влияют повышение каче-
ства продукции, повышение цен реализации.
Валовая прибыль покрывает управленческие и коммерческие расходы и
формирует прибыль от продаж.
Прибыль до налогообложения определяется с учетом сальдо прочих до-
ходов и прочих расходов, учитывая внереализационные и операционные до-
ходы и расходы.
Чистая прибыль рассчитывается за минусом отложенных налоговых ак-
тивов и обязательств и налога на прибыль и является важнейшим показате-
лем финансовой деятельности, так как она является основой для рейтингов
финансовых аналитиков, курса акций и величины дивидендов.
Маржинальная прибыль, которая как абсолютный показатель использу-
ется для анализа финансовых результатов, определяется как разница между
20
выручкой и переменными расходами, то есть покрывает постоянные затраты.
Задачей анализа финансовых результатов также является анализ показа-
телей рентабельности. Коэффициент рентабельности рассчитывается делени-
ем суммы прибыли на интересующую величину (выручка от продаж, полная
себестоимость продаж, средняя стоимость активов, средняя сумма собствен-
ного капитала, средняя стоимость основных фондов, средняя стоимость обо-
ротных активов, средняя стоимость производственных фондов и пр.). То есть
рентабельность отражает эффективность и способность каждого показателя
производить прибыль.
В таблице 5 представлен порядок расчета показателей рентабельности.
Таблица 5
Расчет показателей рентабельности
Наименование показателя
Расчет
Расшифровка формулы
Рента-
бель-
ность
про-
даж
- по прибыли от
продаж
Отношение прибыли от продаж к выручке
от продаж х 100 %
- от прибыли до
налогообложения
Отношение прибыли до налогообложения к
выручке от продаж х 100 %
- по чистой
прибыли
Отношение чистой прибыли к выручке от
продаж х 100 %
Рентабельность доходов от
прочей деятельности
Отношение сальдо прочих результатов к
прочим доходам х 100 %
Рентабельность совокупных
доходов по прибыли
до налогообложения
Отношение прибыли до налогообложения к
совокупным доходам х 100 %
Рентабельность расходов от
обычной деятельности
Отношение прибыли до налогообложения к
расходам от обычной деятельностих100 %
Рентабельность расходов от
прочей деятельности
Отношение прибыли от прочей деятельно-
сти к прочим расходам х 100 %
Рента-
бель-
ность
- совокупных расхо-
дов
Отношение прибыли до налогообложения к
совокупным расходам х 100 %
- всех расходов,
включая налоговые
платежи
Отношение чистой прибыли к совокупным
расходам + налоговые обязательства х 100
%
Рентабельность активов
Отношение чистой прибыли к средней сто-
имости активов х 100 %
Рентабельность собственного
капитала
Отношение чистой прибыли к средней сто-
имости собственного капитала х 100 %
Рентабельность заемного капи-
тала
Отношение чистой прибыли к средней сто-
имости заемного капитала х 100 %
Таким образом, отчет о финансовых результатах отражает механизм
формирования конечного результата, позволяет охарактеризовать финансо-
21
вые результаты деятельности предприятия, провести анализ рентабельности,
позволяет определить факторы, препятствующие максимизации прибыли.
Анализ внешних и внутренних, субъективных и объективных факторов
позволяет выявить недостатки финансового управления, своевременно
устранить их и принять необходимое решение для повышения эффективно-
сти деятельности предприятия, улучшения финансового состояния, конку-
рентоспособности, предотвращения убытка.
1.3 Методы анализа финансовых результатов деятельности предприя-
тия
Повышение уровня получаемой прибыли и рентабельности, качествен-
ное экономическое прогнозирование, невозможно без анализа финансовых
показателей, влияющих на финансовый результат и выявления факторов, вы-
звавших изменение этих показателей. Для этого очень важно, чтобы инфор-
мационная база (бухгалтерская, статистическая отчетность) обладала досто-
верностью, полнотой, актуальностью отчетных данных.
Стандартные методы анализа финансовой отчетности включают в себя
следующие основные виды анализов, как:
- горизонтальный,
- вертикальный,
- факторный.
Горизонтальный анализ позволяет оценить изменение показателей во
времени, то есть за отчетный период в сравнении с прошлыми периодами
способом абсолютных и относительных величин. Этот анализ необходимо
проводить, в первую очередь для того, чтобы оценить динамику показателей
за несколько периодов. Чем больше периодов, тем надежнее результаты.
Способ абсолютных величин – это способ, при котором определяется
разность текущего и базового значения. Абсолютные величины могут яв-
ляться характеристикой изменения анализируемого показателя, так и ин-
формационной база для вычисления относительных и средних величин.
22
Способ относительных величин – это способ, при котором определяется
соотношение величины измеряемого явления с величиной какого-либо дру-
гого явления или того же явления, взятого за другое время или по другому
объекту и определяемое в форме процентов (коэффициентов).
19
В горизонтальном анализе, для оценки изменения показателей за разные
промежутки времени, используются относительные величины динамики
(темп роста). Относительные величины подразделяются на базисные (каждый
уровень в сравнении с базисным периодом), и цепные (каждый уровень в
сравнении с предыдущим периодом).
Вертикальный анализ позволяет изучить структуру прибыли и рента-
бельности и выявить влияние каждого показателя на результат в целом.
В вертикальном анализе используются относительные величины струк-
туры - это доля (удельный вес) анализируемого показателя в общем итоге,
выраженная в процентах (коэффициентах).
Факторный анализ – это более детальный анализ, который предполагает
изучение каждого показателя финансового результата, и повлиявших на него
факторов. Для этого необходимо определить факторы для анализируемых
показателей, систематизировать их, определить взаимосвязь между результа-
тивными и факторными показателями, рассчитать и определить влияние ка-
ждого фактора на изменение конечного результата. Чем большее количество
факторов исследуется, тем точнее будет результат диагностики.
По иерархии различают факторы первого, второго и последующих уров-
ней соподчинения.
20
Те факторы, которые непосредственно влияют на ре-
зультат – это факторы первого порядка. Факторы последующих порядков,
косвенно определяющие результат предыдущего порядка называются факто-
рами второго порядка, третьего и т.д.
Различают детерминированные и стохастические факторные системы.
21
19
Илышева, Н.Н. Анализ финансовой отчетности / Н.Н. Илышева, С.И. Крылов. – Москва: Юнити-Дана,
2015. С 12.
20
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. С 27.
21
Там же С. 28.
23
Когда величина результативного показателя представлена в виде произ-
ведения, частного или алгебраической суммы факторов, проводится детер-
минированный анализ. Когда связь факторов с конечным показателем явля-
ется вероятностной (корреляционной), неполной – стохастический анализ.
Факторный анализ финансовых результатов чаще всего сводится к фак-
торному сопоставлению показателей в виде детерминированных зависимо-
стей.
Рассмотрим модели детерминированного анализа:
Аддитивная модель – это алгебраическая сумма нескольких факторных
признаков (у=а + в + с...).
22
Мультипликативная модель – произведение (прямая зависимость) всех
факторов (у=а * в * с…). Такая модель применяется, например, при анализе
выручки от продаж на предприятии.
Кратная модель – соотношение факторов (у=а / в). Эта модель применя-
ется, например, при анализе рентабельности.
Смешанная модель – модель, состоящая из различных комбинаций выше
описанных моделей (у=(а+в)*с; у=(а+в)/с; у=а*в/с и т.д.)
Для диагностики влияния факторов на финансовый результат, исполь-
зуют разные способы, в основном это метод цепной подстановки, абсолют-
ных разниц, относительных разниц, интегральный метод. Основой многих
этих методов является прием элиминирования, который позволяет устранить
влияние всех других факторов, кроме одного, влияние, которого измеряется в
данный момент.
23
Метод цепных подстановок состоит в последовательной замене базис-
ной величины на один из факторов фактической величины при неизменности
других факторов. Далее необходимо сопоставить результаты до и после за-
мены анализируемого фактора и оценить влияние.
На примере трехфакторной мультипликативной системы (у
о
=а
о
х в
о
х с
о -
22
Экономический анализ / под ред. Л.Т. Гиляровской. С 28.
23
Там же. С 31.
24
базовый период; у
1
=а
1
х в
1
х с
1
-
отчетный период) это выглядит так:
- сначала необходимо выполнить цепные подстановки, поочередно за-
меняя по одному фактору (у
1
=а
1
х в
о
х с
о
; у
2
=а
1
х в
1
х с
о
; у
3
=а
1
х в
1
х с
1 =
у
1
);
- затем найти изменение анализируемого показателя по исследуемым
факторам (изменение по фактору а: Δу
а
= у
1
- у
о
; изменение по фактору в:
Δу
b
= у
2
– у
1;
изменение по фактору с: Δу
с
= у
3
– у
2)
;
- и проверить баланс отклонений: у
1
- у
о
= Δу
а
+ Δу
b
+ Δу
с
.
На примере кратной системы (у
о
=а
о
/ в
о
-
базовый период; у
1
=а
1
/ в
1
-
от-
четный период) это выглядит так:
- выполнить цепные подстановки, поочередно заменяя по одному фак-
тору (у
1
=а
1
/ в
о
; у
2
=а
1
/ в
1
= у
1
);
- затем найти изменение анализируемого показателя по исследуемым
факторам (изменение по фактору а: Δу
а
= у
1
- у
о
; изменение по фактору в:
Δу
b
= у
2
– у
1
);
- и проверить баланс отклонений: у
1
- у
о
= Δу
а
+ Δу
b
.
На примере смешанной системы (у
о
= а
о
(в
о
- с
о
) -
базовый период;
у
1
=а
1
(в
1
-с
1)
-
отчетный период) это выглядит так:
- выполним цепные подстановки, поочередно заменяя по одному фак-
тору (у
1
= а
1
(в
о
- с
о
); у
2
= а
1
(в
1
- с
о
); у
3
= а
1
(в
1
- с
1
) = у
1
;
- затем найти изменение анализируемого показателя по исследуемым
факторам (изменение по фактору а: Δу
а
= у
1
- у
о
; изменение по фактору в:
Δу
b
= у
2
– у
1;
изменение по фактору с: Δу
с
= у
3
– у
2)
;
- и проверить баланс отклонений: у
1
- у
о
= Δу
а
+ Δу
b
+ Δу
с
.
Одной из разновидностей метода цепных подстановок в мультиплика-
тивных и смешанных моделях является метод абсолютных разниц и метод
относительных разниц.
При помощи приема абсолютных разниц величина влияния факторов
рассчитывается умножением абсолютного прироста значения исследуемого
фактора на базисный уровень факторных показателей, которые находятся
справа от него, и на текущий уровень факторных показателей, расположен-