12
Чем выше уровень прибыли, тем меньше потребность в привлечении
средств из внешних источников и тем выше уровень самофинансирования
развития предприятия, обеспечения реализации стратегических целей,
повышения конкурентной позиции предприятия на рынке. При этом, в отличие
от некоторых внутренних источников формирования финансовых ресурсов
предприятия, прибыль является таким источником, которая постоянно
воспроизводится
19
.
Рассмотрим методику анализа прибыли.
А.Д. Шеремет
20
предлагает осуществлять анализ прибыли деятельности
предприятия последовательно проводя:
- оценку динамики и структуры отчета о финансовых результатах за
текущий анализируемый период;
- анализ прибыли предприятия за текущий анализируемый период.
1. Оценка динамики и структуры отчета о финансовых результатах за
текущий анализируемый период. Оценка динамики и структуры отчета о
финансовых результатах позволит определить, во-первых, изменение доходов и
расходов за отчетный период по сравнению с прошлым периодом, а также их
влияние на чистую прибыль, во-вторых, факторы, которые поспособствовали
увеличению или снижению чистой прибыли, в-третьих, состояние и изменение
показателей финансовых результатов за отчетный период, в-четвертых,
изменение эффективности работы предприятия за отчетный период времени
21
.
2. Анализ прибыли предприятия за текущий анализируемый период.
Анализ прибыли является неотъемлемой частью в исследовании хозяйственной
деятельности предприятия. Он включает в себя:
- анализ состава и динамики прибыли;
19
Станиславчик Е.Н. Финансовый менеджмент: управление денежными потоками / Е.Н. Станиславчик. - М.:
ДиС, 2016. – С.79.
20
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности/ А. Д. Шеремет. – М.: ИНФРА-М, 2016. –
С.70.
21
Варламова Т.П. Финансовый менеджмент / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. - М.: Дашков и К, 2016. – С.45.
13
- формирования прибыли.
Анализ состава и динамики прибыли. Объектами анализа состава и
динамики являются прибыль (убыток) от продаж, доходы от участия в других
организациях, проценты к получению и уплате, прочие доходы и расходы,
прибыль (убыток) до налогообложения
22
.
Производят анализ динамики данных показателей предприятия за
отчетный период времени по сравнению с прошлым.
Рассчитываются абсолютные (в абсолютных единицах) и темп роста (в
%). Также определяется удельный вес каждого показателя (%) в структуре
прибыли до налогообложения
23
.
Общее абсолютное изменение прибыли рассчитывается по формуле:
П = П1 − По, (1)
где П
1
- прибыль отчетного года;
П
0
- прибыль базисного года.
Темп роста прибыли рассчитывается по формуле:
П = П1/ По ∗ 100%, (2)
где П
1
- прибыль отчетного года;
П
0
- прибыль базисного года
24
.
Анализ формирования прибыли. Объектами анализа формирования
прибыли являются валовая прибыль (убыток), прибыль (убыток) от продаж,
коммерческие и управленческие расходы.
22
Финансовый менеджмент / Под ред. И.Б. Ромашовой. – М.: Кнорус, 2016. – С.160.
23
Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами / Ван Дж.К. Хорн. - М.: Финансы и статистика, 2016. – С.78.
24
Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий) / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. – М.: Проспект, КноРус,
2016. – С. 64.
14
В процессе анализа определяется удельный вес перечисленных
показателей в выручке от продаж (в %) и выявляется как данные показатели
влияют на формирование прибыли предприятия
25
.
Итак, информация, полученная в результате проведения анализа
прибыли, имеет существенное значение для руководства организации, так как
позволяет правильно обосновать производственные мощности и определить
эффективность деятельности.
1.3. Показатели рентабельности
Рентабельность - это категория, которая характеризует полученный
доход. Так как доход может принимать неодинаковые формы, то
рентабельность может рассматриваться в разных значениях. В широком
смысле рентабельность отражает любой доход, получаемый в хозяйственной
деятельности человека. В более узком понимании рентабельность
проявляется в прибыльности. Иначе говоря, если предприятие получает
прибыль, то оно рентабельно
26
.
В любом определении рентабельность - это относительный показатель,
который будет означать отношение суммы, полученной (ожидаемой) прибыли к
одному из показателей (выручке, расходам, средней стоимости основных и
оборотных средств, фонду заработной платы и т. п.)
27
.
Значимость показателя рентабельности в условиях ориентации экономики
на рыночные отношения (по аналогии с показателями прибыли) определяется
интересом к нему не только работников данной организации, но и интересами
государства, контрагентов, собственников, кредиторов и заемщиков по
следующим причинам:
25
Финансы / под ред. Л.А. Чалдаевой. - М.: Юрайт, 2016. - С.102.
26
Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий). - М.: Проспект, 2017. – С.65.
27
Дыбаль А.Г. Финансовый анализ: (теория и практика). - 4-е изд. -М.: Бизнес-Пресса, 2016. – С.89.
15
1. Рентабельность представляет собой результативный, качественный
показатель функционирования организации, являясь критерием оценки
эффективности ее хозяйственной деятельности
28
.
2. Повышение рентабельности может рассматриваться в качестве цели
функционирования фирмы.
3. Рост рентабельности способствует повышению финансовой
устойчивости и конкурентоспособности предприятия, способствует его
выживанию в рыночной экономике
29
.
4. Рентабельность имеет важное значение для собственников
(акционеров, учредителей), так как при ее увеличении возрастает интерес к
организации, растет цена акций; для предпринимателей показатель
рентабельности характеризует привлекательность в данной сфере бизнеса; для
кредиторов и заемщиков наличие рентабельности указывает на реальность
получения процентов по обязательствам, снижение риска невозврата заемных
средств, платежеспособность организации; динамика рентабельности изучается
налоговыми службами, министерствами, фондовыми биржами
30
.
Если рассматривать рентабельность как объективную экономическую
категорию, то под рентабельностью понимают наличие прибыльности,
финансового результата хозяйственной деятельности предприятия
31
.
Прибыльность бизнеса определяется показателями рентабельности.
Показатели рентабельности используются для измерения эффективности
капиталовложений, а также при выборе и экономическом обосновании
проектных и плановых решений инвестиционной деятельности.
Существует большое число показателей рентабельности, которые
выражаются относительными величинами в процентах.
28
Вяткин В.Н., Гамза В.А., Дж. Хэмптон Финансовые решения в управлении бизнесом. - 4-е изд., перераб. и
доп.- М.: Юрайт, 2016. – С.59.
29
Липчиу Н.В. Финансы организаций. – 5-е изд. / Н.В. Липчиу. – М.: Магистр, 2016. – С.78.
30
Тютюкина Е.Б. Финансы организаций (предприятий) / Е.Б. Тютюкина. - М.: Дашков и К, 2017. – С.45.
31
Герасименко А.А. Финансовый менеджмент - это просто. - М.: Альпина Паблишер, 2017. – С.73.
16
Рентабельность характеризует процентное отношение суммы прибыли к
одному из показателей (например, выручке, расходам, ресурсам). При расчете
рентабельности используется прибыль от реализации услуг, общая и чистая
прибыль предприятия
32
.
Каждый из показателей рентабельности играет определенную роль в
оценке эффективности деятельности предприятия, поэтому на практике следует
использовать не один показатель, а систему показателей рентабельности.
Рентабельность является категорией, характеризующей показатели
полученного дохода. Так как доходы могут принимать ряд неодинаковых
форм, то и рентабельность можно рассматривать в разных значениях. В
широком смысле под рентабельностью понимают любые доходы, получаемые
в процессе хозяйственной деятельности людей. В более узком смысле под
рентабельностью понимают прибыльность. Иначе говоря, если организации
получают прибыль, то они рентабельны
33
.
Таким образом, рентабельность целесообразно рассматривать с двух
позиций - как объективную экономическую категорию и как показатель.
Если рассматривать рентабельность как объективную экономическую
категорию, то под рентабельностью понимают наличие прибыльности,
финансового результата хозяйственной деятельности предприятия. В
экономической теории применяют ряд определений категории рентабельности:
прибыльность; отношение полезных результатов деятельности в виде прибыли
к стоимости совокупного расхода на процесс ее получения; процесс
сопоставления результатов хозяйственной деятельности с рядом расходов или
ресурсов, исчисленных в стоимостной форме; интегральный показатель,
который обобщает ряд других показателей эффективности
34
.
32
Финансы организаций (предприятий) / Под ред. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 2016. – С.86.
33
Кандрашина Е.А. Финансовый менеджмент. - М.: Дашков и К, 2016. – С.134.
34
Незамайкин В.Н. Финансовый менеджмент / В.Н. Незамайкин, И.Л. Юрзинова. - Люберцы: Юрайт, 2017. –
С.76.
17
В любом определении рентабельность - это относительный показатель,
который будет означать отношение суммы, полученной (ожидаемой) прибыли к
одному из показателей (выручке, расходам, средней стоимости основных и
оборотных средств, фонду заработной платы и т. п.)
35
.
Значимость показателя рентабельности в условиях ориентации экономики
на рыночные отношения (по аналогии с показателями прибыли) определяется
интересом к нему не только работников данной организации, но и интересами
государства, контрагентов, собственников, кредиторов и заемщиков по
следующим причинам:
1. Рентабельность представляет собой результативный, качественный
показатель функционирования организации, являясь критерием оценки
эффективности ее хозяйственной деятельности.
2. Повышение рентабельности может рассматриваться в качестве цели
функционирования фирмы.
3. Рост рентабельности способствует повышению финансовой
устойчивости и конкурентоспособности предприятия, способствует его
выживанию в рыночной экономике.
4. Рентабельность имеет важное значение для собственников
(акционеров, учредителей), так как при ее увеличении возрастает интерес к
организации, растет цена акций; для предпринимателей показатель
рентабельности характеризует привлекательность в данной сфере бизнеса; для
кредиторов и заемщиков наличие рентабельности указывает на реальность
получения процентов по обязательствам, снижение риска невозврата заемных
средств, платежеспособность организации; динамика рентабельности изучается
налоговыми службами, министерствами, фондовыми биржами
36
.
Процесс управления рентабельностью представляет собой целостную
35
Станиславчик Е.Н. Финансовый менеджмент: управление денежными потоками / Е.Н. Станиславчик. - М.:
ДиС, 2016. – С.56.
36
Финансы организаций (предприятий) / Под ред. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 2016. – С.80.
18
систему, включающую в себя определение целевых показателей и критериев
эффективности, разработку различных моделей управления рентабельностью и
тому подобное. Показатель общей рентабельности представляет собой
отношение объема полученной прибыли до налогообложения к величине
полученной выручки
37
.
Любое предприятие стремится развиваться и расширять свою
деятельность. Процесс роста и развития предприятия тесно связан с процессом
разработки и реализацией стратегии и тактики управления формированием,
увеличением и распределением рентабельности.
Основными путями обеспечения рентабельности являются процесс
увеличения абсолютных сумм прибыли и сокращения затрат на производство
продукции. Этому содействует широкое применение в производстве
результатов научно-технического прогресса, которое ведет к росту
производительности общественного труда и процессу снижения на этой основе
стоимости единицы ресурсов, которые используются в процессе
производства
38
.
Рентабельность является сложной категорией, показывающей, насколько
прибыльной является деятельность компании, и, следовательно, чем будет
выше показатель рентабельности, тем будет эффективнее деятельность
предприятия. Поэтому предприятиям необходимо постоянно находить новые
пути обеспечения рентабельности для того чтобы обеспечить более высокие
показатели своей деятельности.
Альтернативность поиска путей обеспечения рентабельности
определяется многообразием ее показателей.
Следует учитывать также, что в процессе анализа путей обеспечения
рентабельности необходимо выделять влияние, оказываемое внешними и
37
Липчиу Н.В. Финансы организаций. – 5-е изд. / Н.В. Липчиу. – М.: Магистр, 2016. – С.90-91.
38
Грызунова Н.В. Управление денежными потоками предприятия и их оптимизация / Н.В. Грызунова, М. Н.
Дудин, О.В. Тальберг // Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО. – 2016. – № 1. – С. 68.
19
внутренними факторами.
К внешним факторам относится расширение рынка сбыта продукции за
счет снижения цен на нее. Комплекс внутренних факторов является наиболее
важным, чем внешних.
К внутренним факторам относят: увеличения объема производства,
процесс снижения себестоимости продукции, процесс повышения отдачи
основных средств и т.п. Не менее важный фактор, влияющий на
рентабельность предприятия - долги и задолженности. Наиболее оптимальной
является ситуация, когда предприятия прибегают к помощи дополнительного
займа для того чтобы обновить оборудование или ассортимент
39
.
К источникам роста показателей рентабельности также относится процесс
внедрения инноваций, позволяющий осуществлять производство новых видов
товаров с наилучшим качеством, осваивать новый рынок сбыта продукции,
вводить организационно-управленческие новшества и т.п.
40
.
Одним из путей обеспечения рентабельности является процесс
манипулирования тремя факторами, которые определяют рентабельность
предприятия:
1) ускорение оборачиваемости деятельности;
2) уменьшение массы издержек;
3) увеличение нормы рентабельности за счет повышения цены
41
.
Однако ряд данных факторов не является единственным. Западные
предприятия придерживаются теории, согласно которой показатели
долгосрочной рентабельности зависят более чем от 30 факторов, включающих в
себя ситуации на рынке, рыночные ситуации, наличие компаний-конкурентов и
39
Финансовый менеджмент / Под ред. И.Б. Ромашовой. – М.: Кнорус, 2016. – С.168.
40
Рябец П.С., Бондаренко Т.Н. Анализ факторов, влияющих на финансовые результаты деятельности
предприятия // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. - 2017. - № 6-4. - С.
762.
41
Власов А.В. Концепция управления денежными потоками в системе финансового менеджмента организации
// Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2016. – № 4. – С. 34.
20
т.д.
Но прежде чем изменять какой-то из факторов необходимо определяться,
для достижения каких целей это будет сделано.
Выделяются 4 вида инноваций, которые порождают рентабельность:
1) процесс реализации новых работ с рядом более высоких качественных
характеристик в сравнении с ранее и ныне проводившимися;
2) процесс освоения новых рынков;
3) процесс внедрения новых методов, оказания дополнительных услуг,
освоения новых источников работ;
4) введение организационно-управленческих новшеств
42
.
Первый тип обеспечивает процесс прироста показателей рентабельности
с одновременным ростом объема реализации.
Второй тип способствует созданию условий для того чтобы увеличить
массу рентабельности за счет роста оборотного капитала.
Третий тип предполагает процесс выполнения одной из следующих
стратегий:
1) стратегия снижения цены при понижении себестоимости и их
реализации в расчете на такое увеличение продаж, которое способно увеличить
массу рентабельности;
2) стратегия не изменения цены продаж для обеспечения роста
рентабельности за счет увеличения норм предпринимательских доходов.
В результате четвертого типа инноваций должен идти процесс
увеличения производительности труда, ускорения оборачиваемости работ,
повышения эффективности использования ресурсов
43
.
Важно проводить анализ рентабельности деятельности предприятия. В
процессе анализа производят расчет коэффициентов рентабельности.
42
Рогова Е.М. Финансовый менеджмент / Е.М. Рогова, Е.А. Ткаченко. - Люберцы: Юрайт, 2017. – С.78.
43
Финансовый менеджмент / Под ред. И.Б. Ромашовой. – М.: Кнорус, 2016. – С.75.
21
Рассмотрим основные коэффициенты рентабельности предприятия. Все
коэффициенты рентабельности должны быть выше, чем ноль.
- Коэффициент рентабельности реализуемой продукции (ROM -
ReturnonMargin) - показатель, отражающий эффективность реализации
продукции.
Рассчитывается по формуле 3.
???????????? = ПР/????????,
(3)
где ROM - рентабельность реализуемой продукции, ПР - прибыль от
продаж, TC - полная себестоимость реализуемой продукции
44
.
- Коэффициент рентабельности продаж (ROS - Return on sales) -
показывает прибыльность от продажи основной продукции предприятия.
Рассчитывается по формуле 4.
???????????? = ????????????????/???????????????????? = операционная прибыль/Выручка × 100 %,
(4)
где EBIT- операционная прибыль, (Sales) - выручка от продаж
45
.
- Коэффициент рентабельности активов (ROA) характеризует, сколько
чистой прибыли предприятия приходится на 1 рубль активов, другими словами
какова прибыльность имущества предприятия.
Рассчитывается по формуле 5.
???????????? = Чистая прибыль/Активы × 100 %,
44
Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент. - М.: Дашков и К, 2017. – С.75-76.
45
Алексейчева Е.Ю. Экономика организации (предприятия) / Е.Ю. Алексейчева, М. Магомедов. - М.: Дашков и
К, 2017. – С.28.