13
трендового анализа проходит построение рядов динамики. Динамический
ряд - ряд числовых значений статистического показателя, размещенных в
хронологическом порядке и объясняющих модификацию тех или иных
явлений во времени. Для динамического ряда нужны два элемента:
уровни ряда, под которыми понимаются показатели, конкретные
значения которых составляют динамический ряд;
моменты или периоды времени, к которым относятся уровни
1
.
Уровни в динамическом ряду могут быть представлены абсолютными,
средними или относительными величинами. Построение и анализ
динамических рядов позволяют найти и измерить какие либо закономерные
явления во времени. Закономерности обнаруживаются только в длительной
динамике, а не четко на всяком уровне, при этом на существенную
закономерность динамики накладывают другие, например сезонные или
случайные, явления. В связи с этим главной задачей анализа динамических
рядов является нахождение главной в модификации уровней, которая
называется трендом. Тренд — основная тенденция в изменении уровней
динамических рядов.
По времени, отображенному в динамических рядах, их распределяют
на моментные и интервальные.
Под моментным динамическим рядом понимается ряд, уровни
которого характеризуют состояние явления на определенные даты (моменты
времени).
Под интервальным динамическим рядом разгадывается ряд, уровни
которого описывают явление за определенный период времени. Значения
уровней интервального ряда, в отличие от уровней моментного, не
заключаются в предыдущих или последующих показателях, что позволяет их
1
Родионов Н.В., Родионова С.П. Основы финансового анализа: математические методы, системный подход:
Учебник./Под. ред. Н.В.Родионова. – 4-е изд. перераб. и доп. – СПб.: Альфа, 2012. – 327 с.
14
просуммировать и получить динамический ряд более укрупненного периода
— ряд с увеличивающимся итогом.
Под вертикальным (структурным) анализом понимают определение
удельного веса отдельных статей в итоговом показателе раздела или баланса
в сравнении с аналогичными показателями предыдущих периодов.
Под сравнительным (пространственным) анализом понимают
сравнение показателей, заслуженных в результате проведения
горизонтального и вертикального анализа за отчетный период, с
аналогичными показателями за прошлый период с целью найти
закономерности в видоизменении финансового положения предприятия.
Факторный анализ понимают как анализ воздействия некоторых
факторов (причин) на показатели финансовых результатов деятельности
предприятия. Факторный анализ воплощаться в действительность с помощью
детерминированных или стохастических методов
1
.
Различают следующие виды факторного анализа:
1) прямой факторный анализ (собственно анализ), при котором
изучается не результативный показатель в целом, а его отдельные составные
части;
2) обратный факторный анализ (синтез), при котором в целях анализа
отдельные показатели соединяются в совместный эффективный показатель.
Под финансовым коэффициентом понимают соотношение некоторых
показателей финансовой отчетности, описывающее протекающее финансовое
положение предприятия. В практике обычно используют следующие группы
финансовых коэффициентов:
1) ликвидности;
2) платежеспособности;
3) деловой активности (оборачиваемости);
1
Родионов Н.В., Родионова С.П. Основы финансового анализа: математические методы, системный
подход: Учебник./Под. ред. Н.В.Родионова. – 4-е изд. перераб. и доп. – СПб.: Альфа, 2012. – 327 с.
15
4) рентабельности;
5) рыночной активности.
2. По целям различают следующие виды финансового анализа:
1) экспресс-анализ;
2) углубленный анализ.
Таблица 1.1.
Виды и цели финансового анализа
Виды анализа
Цели
Экспресс-анализ
Получение оперативной информации о
финансовом положении предприятия
Углубленный анализ
Оценка текущей финансового состояния,
финансовой устойчивости и основных
финансовых результатов деятельности
предприятия
Экспресс-анализ проводится в несколько этапов. Переход от одного
этапа к другому исполняется по мере возрастания заинтересованности.
Основными этапами экспресс-анализа являются:
знакомство с итогами аудиторской проверки;
знакомство с бухгалтерской отчетностью и анализ самых важных
финансовых показателей (ликвидности, платежеспособности,
оборачиваемости, рентабельности, рыночной активности);
анализ источников средств предприятия, рекомендаций и
результативности их использования.
На начальной стадии анализ финансовой отчетности не проводится, а
только происходит знакомство с аудиторским заключением.
К анализу принимается подробное заключение и положительное
заключение с замечаниями. От итогов аудиторского заключения зависит
будет ли приниматься решение о проведении финансового анализа.
16
Второй этап экспресс-анализа заключен в кратком знакомстве с
содержанием непосредственно бухгалтерской отчетности и расчете основных
финансовых коэффициентов.
Во время третьего этапа экспресс-анализа проводится более
детальное ознакомление со структурой и объемом средств предприятия,
источников их образования и эффективностью использования
1
.
Анализируя активы можно оценить оптимальность их структуры,
оказывающей влияние на имущественное положение и финансовое состояние
предприятия. Анализ активов включает:
1) анализ объема и удельного веса отдельных статей активов в их
общем итоге;
2) анализ основных средств на основе расчета коэффициентов их
износа, обновления и выбытия.
Анализ пассивов позволяет оценить объем и соотношение
собственного и заемного капитала и, стало быть, степень зависимости
предприятия от внешних источников финансирования, а также вскрыть
успешные статьи бухгалтерской отчетности. Вышеуказанный анализ
пассивов включает:
1) анализ объема и структуры собственного капитала и его доли в
общем итоге источников образования средств (пассивов);
2) анализ объема и структуры долгосрочных и краткосрочных
обязательств, а также их веса в общем итоге источников образования средств
(пассивов).
Знакомство с объемом и структурой активов и пассивов позволяет
обнаружить неуспешные статьи бухгалтерской отчетности, которые
рационально разбить на две группы:
1
Маркарьян Н.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ: Учебник. /Под. ред. проф. Н.А. Макарьян. – 3-е
изд. перераб. и доп. – М.: Приор, 2011. – 243 с.
17
1) статьи, которые охарактеризуют неудовлетворительную работу
предприятия в предыдущих периодах (непокрытые убытки прошлых лет);
2) статьи, характеризующие неудовлетворительную работу
организации в отчетном периоде (просроченная дебиторская задолженность;
просроченные ссуды и займы, подключая коммерческую задолженность
поставщикам, представленную счетами и векселями к оплате).
Углубленный анализ бухгалтерской отчетности разрешает дать оценку
реальному финансовому состоянию предприятия на установленную дату,
изменения в финансовом положении и финансовые результаты деятельности
предприятия за отчетный период. К целям основательного финансового
анализа обязаны относиться:
1) оценка протекающего финансового состояния предприятия;
2) оценка основных изменений в финансовом положении за отчетный
период;
3) прогноз финансового состояния предприятия на ближайшую
будущее.
важными показателями финансового состояния являются:
1) ликвидность;
2) платежеспособность;
3) деловая активность;
4) рентабельность;
5) рыночная активность.
1.2 Информационная и нормативная база финансового анализа и
диагностики банкротства
Вся предоставленная для анализа финансового состояния информация
данных предприятия разделяется на плановую, учетную и внеучетную.
18
К плановым источникам причисляют все типичные планы,
разработанные на предприятии (перспективные, текущие, оперативные), а
также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.
К учетным источникам относятся:
бухгалтерский учет и отчетность;
статистический учет и отчетность;
налоговый учет и отчетность;
оперативный учет и отчетность;
выборочные учетные данные.
К внеучетным источникам информации относят документы, которые
регулируют хозяйственную деятельность:
официальные документы: законы, указы президента,
постановления кабинета министров, приказы вышестоящих органов
управления, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения
руководителей предприятия;
хозяйственно-правовые документы: договоры, соглашения,
решения арбитража и судебных органов, рекламации;
постановления общих собраний коллектива, совета трудового
коллектива предприятия;
документы изучения передового опыта, взятые из различных
источников информации (радио, телевидение, газеты и т. д.);
техническая и технологическая документация;
материалы особых исследований состояния производства на
отдельных рабочих местах (хронометражи, фотографии и т. п.);
устная информация, которая получается во время встреч с
членами коллектива или представителями других предприятий
1
.
1.
1
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих
организаций: Учебник. / Под ред. Шеремета А.Д. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика,
2011. – 536с.
19
Полноценное применение всех перечисленных источников
информации и точное их соединение в процессе экономического анализа
дают возможность полноценно понимать работу предприятий и полнее
выявлять запасы их экономического и социального развития.
Информационной базой для проведения анализа финансового
состояния предприятия и диагностики банкротства является бухгалтерская
отчетность. Годовая финансовая (бухгалтерская) отчетность организации в
соответствии с Приказом Минфина России от 02.07.2010 № 66н (ред. от
04.12.2012) «О формах бухгалтерской отчетности организаций» включает
следующие основные формы, представленные в таблице №1.2:
Таблица №1.2
Формы бухгалтерской отчетности
Форма отчетности
Комментарий
Бухгалтерский
баланс (форма № 1);
Описывает имущественное и финансовое положение
организации на отчетную дату, разрешает
установить состав, величину имущества и источники
его создания, ликвидность и скорость оборота
средств, подвергнуть анализу движение денежных
потоков и оценить платежеспособность организации.
Отчет о финансовых
результатах (форма
№ 2);
Включает информацию о текущих финансовых
результатах работы предприятия за отчетный
период, проявляется как важнейший источник
информации для анализа показателей
рентабельности активов предприятия,
рентабельности проданной продукции, определения
величины чистой прибыли.
Отчет об
измененияхкапитала
(форма № 3);
Показывает структуру собственного капитала
предприятия, показанную в динамике, вскрывает
дополнительные сведения, которые нерационально
включать в баланс и отчет о прибылях и убытках, но
которые важны для пользователей бухгалтерской
отчетности для формирования полноценного
представления о финансовом положении
организации, финансовых результатах ее
деятельности, изменениях в ее финансовом
положении.
Отчет о движении
денежных средств
отображает информацию о том, каким образом
и из каких источников предприятие
20
(форма № 4)
приобретает денежные средства, и каковы
основные направления их расходования.
Приложение к
бухгалтерскому
балансу (форма №
5)
Документ, в котором приведены данные о
наличии и движении в течение отчетного
периода некоторых активов, расходов и
обязательств.
Пояснительная
записка
Поясняет работу организации в отчетном году и
хранит информацию о фактах, существенно
повлиявших на итоги баланса и отчета о
прибылях и убытках
Во время проведения финансового анализа с диагностикой
банкротства, нужно также следовать следующим нормативным актам,
представленными в таблице № 1.3
Таблица № 1.3
Информационная база анализа и диагностики банкротства организаций
№
п/п
Нормативный / информационный документ
1
Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от
23.07.2013) «О несостоятельности (банкротстве)» (с изм. и
доп., вступающими в силу с
05.12.2013)
2
Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об
утверждении Правил проведения арбитражным управляющим
финансового анализа»
3
Постановление Правительства РФ от 29.05.2004 № 257 (ред. от
05.05.2012) «Об обеспечении интересов Российской Федерации
как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах,
применяемых в деле о банкротстве» (вместе с «Положением о
порядке предъявления требований по обязательствам перед
Российской Федерацией в деле о банкротстве и в процедурах,
применяемых в деле о банкротстве»)
4
Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 № 855 «Об
утверждении Временных правил проверки арбитражным
управляющим наличия признаков фиктивного и
преднамеренного банкротства»
5
Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 № 16 «Об утверждении
Методических указаний по проведению анализа финансового
состояния организаций»
6
Приказ Минфина РФ от 02.02.2011 № 10н «Об утверждении
Порядка представления кредитными потребительскими
кооперативами финансовой (бухгалтерской) отчетности»
(Зарегистрировано в Минюсте РФ 28.03.2011 № 20301)
7
«Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)»
21
от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 02.11.2013)
8
«Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации»
от 24.07.2002 № 95-ФЗ (ред. от 02.11.2013)
1.3 Методика проведения анализа финансового состояния и
диагностики банкротства
По мнению большинства авторов, методика анализа финансового
состояния и диагностики банкротства предприятия содержит в себе:
1. Анализ структуры активов и пассивов.
2. Анализ финансовой устойчивости.
3. Анализ ликвидности и платежеспособности организации.
4. Анализ прибыли и рентабельности продукции.
5. Оценку вероятности банкротства
1
.
Проанализируем каждый из этапов более детально.
1. Анализ структуры активов и пассивов. Наиболее общее
представление о качественных модификациях в структуре активов
организации, их источников, а также динамике этих изменений можно
получить благодаря и горизонтальному анализу отчетности.
Горизонтальный анализ — это оценка темпов роста (снижения)
показателей за анализируемый промежуток времени. Рассматривая
результаты финансовой отчетности вертикальный анализ разрешает узнать
удельный вес каждой статьи в совместном результате, определить структуру
средств и их источников, а также совершившиеся в них изменения.
В рамках оценки имущества организации и источников его создания
можно выделить следующие модули анализа:
Анализ динамики валюты баланса.
Анализ структуры активов.
Анализ внеоборотных активов предприятия.
1
http://www.garant.ru/
22
Анализ структуры оборотных активов предприятия
Анализ источников собственных средств
Исследование структуры заемного капитала.
2. Дать оценку финансовому состояниию предприятия будет
невозможно без анализа финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость определяется неоднозначной
характеристикой деятельности организации. Это способность увеличивать
завоеванный уровень деловой активности и действенности бизнеса, ручаясь
при этом за возможность рассчитываться по своим обязательствам, повышая
инвестиционную привлекательность в пределах вероятного риска.
Существует 4 типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость — ее трехмерная модель М =
(1; 1; 1), источники финансирования запасов — собственные оборотные
средства (чистый оборотный капитал), характеризует высокий уровень
платежеспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов.
2. Нормальная финансовая устойчивость — трехмерная модель М = (0;
1; 1), источниками финансирования запасов являются собственные
оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы, характеризует
нормальную платежеспособность. Целесообразное употребление заемных
средств, высокую доходность текущей деятельности.
3. Неустойчивое финансовое состояние — модель М = (0; 0; 1),
источники финансирования запасов — собственные оборотные средства,
долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, характеризует нарушение
нормальной платежеспособности, возникновение необходимости
привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно
восстановление платежеспособности.
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние — М = (0; 0; 0),
источники финансирование запасов отсутствуют, так как основной элемент
оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.