74
СОС
ПРОГНОЗ
= 263079 – 124490 -27653 = 110936 тыс. руб.
Коэффициент обеспеченности СОС = СОС (47)
Оборотные активы
К
СОС ПРОГНОЗ
= 110 936 / 261 296 = 0,42
Согласно расчетам по данными прогнозного баланса организации ООО
«ИСТК» по прогнозу сохранит высокий уровень финансовой устойчивости,
низкую зависимость от заемных средств при высоком уровне обеспеченности
собственными оборотными средствами. Удельный вес (доля) собственного
капитала организации в совокупной стоимости капитала увеличится и достигнет
уровня 69,7%.
В конце 2016 года отмечена полная обеспеченность запасов собственными
оборотными средствами организации, удовлетворялись условия абсолютной
финансовой устойчивости организации в 2016 году, т.е. Объем запасов < СОС
(136487 тыс.руб. < 175030 тыс.руб).
По прогнозу сохранится полная обеспеченность запасов организации
собственными оборотными средствами, что означает сохранение абсолютной
финансовой устойчивости.
Также выполняется прогнозная оценка рентабельности совокупных активов
организации.
Рентабельность совокупных активов (ROA)= Прибыль до налог. × 100% (48)
Активы
РСА 2016 = 49527 / 373358 × 100% = 13,3 %
РСА
ПРОГНОЗ
= 49527+4969 / 378327 × 100% = 14,4 %
По прогнозу состоится рост экономической рентабельности (РСА) на 1,1%,
и значение РСА по прогнозу достигнет 14,4% годовых.
Таблица 17
75
Прогнозная оценка финансовых результатов ООО «ИСТК»
Коэффициент
Рац.
Значени
я
2016 год
По
прогнозу
Изменение
Чистая прибыль
-
243605
248574
+ 4969
Экономическая
рентабельность
(рентабельность совокупных
активов),%
-
13,3
14,4
+1,1
Операционный цикл, дни
-
90,1
78,7
-11,4
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,2 - 0,5
0,06
0,3
+0,24
Коэффициент текущей
ликвидности
≥ 2
2,53
2,99
+0,05
Общая платежеспособность
≥ 2
3,24
3,29
+0,05
Коэффициент автономии
≥0,5
0,69
0,70
+0,01
Коэффициент финансовой
зависимости
≤0,5
0,31
0,30
-0,01
Продолжительность оборота
дебиторской задолженности
Благопри
ятно
снижение
45,1
27,3
-17,8
Результаты прогнозной оценки финансовых результатов ООО «ИСТК»
сведены в таблице 17.
Необходимо выполнить оценку прогнозного изменения продолжительности
операционного цикла:
L
ОЦ
. L
ОЦ
= L
ДС
+ L
ЗАПАСЫ
+ L
ДЗ
(49).
Продолжительность операционного цикла организации складывается из
продолжительности одного оборота денежных средств, запасов и дебиторской
задолженности, порядок расчета которых представлен ниже:
Продолжительность одного оборота денежных средств (в днях) =
Денежные средства · 360 дней (50)
Выручка от продаж
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (в днях) =
Дебиторская задолженность · 360 дней (51)
Выручка от продаж
Продолжительность одного оборота запасов (в днях) по выручке =
= Запасы · 360 дней (52)
Выручка
Выполним расчеты по прогнозным значениям.
Прод. оборота ДС
ПРОГНОЗ
= 27960 × 360/ 1150465 = 8,7дня
76
Прод. оборота ДЗ
ПРОГНОЗ
= 87325 × 360/ 1150465 = 27,3 дня
Прод. оборота Запасов
ПРОГНОЗ
= 136487 × 360/ 1150465 = 42,7 дня
В 2016 г. продолжительность одного операционного цикла составила
L
ОЦ
2016 = 2,33+42,7+45,1 = 90,1 дня
Прогнозная продолжительность одного операционного цикла составит:
L
ОЦ ПРОГНОЗ
= 8,7+42,7+27,3 = 78,7 дня
Длительность операционного цикла по прогнозу сократится на 90,1 – 78,7 =
11,6 дней.
Значит, для ООО «ИСТК» достижимо сокращение продолжительности
каждого операционного цикла на 11,6 дня, что приведет по прогнозу к
ускорению оборачиваемости оборотных средств. Произошло это благодаря
ускорению инкассации дебиторской задолженности. Продолжительность
оборота запасов и денежных средств не изменились и остались на том же уровне.
Мероприятия по работе с контрагентами приведут к ускорению инкассации
дебиторской задолженности, к высвобождению денежных ресурсов и к
возможности альтернативного и более эффективного их использования. В
результате, ожидается рост абсолютной ликвидности активов, прогнозный рост
прибыли и экономической рентабельности ООО «ИСТК».
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
77
В теоретической части работы представлены основы анализа финансовых
результатов деятельности предприятия с акцентом на методике анализа на
основе данных финансовой отчетности.
В аналитической части работы дана общая характеристика объекта
исследования ООО «ИСТК», выполнен анализ финансовых результатов
деятельности организации.
На конец 2016 года отмечено снижение объема чистой прибыли и
снижение рентабельности свидетельствует о снижении экономического
потенциала организации, о снижении экономической эффективности
использования всех ресурсов организации.
При росте выручки отмечено снижение оборачиваемости большинства
видов активов, таких как совокупных активов, оборотных активов, дебиторской
задолженности, запасов. Отмечено увеличение продолжительности их одного
оборота в днях. Рост стоимости совокупных, оборотных активов, рост объемов
дебиторской задолженности и запасов не сопровождался ростом их
экономической отдачи. Это негативное явление, указывающее на снижение
деловой активности организации ООО «ИСТК» при снижении эффективности
использования ресурсов организации.
За период 2015-2016 годы было отмечено снижение стоимости
совокупных активов и величины чистой прибыли. Несущественный рост объема
выручки ситуацию не улучшил. Экономический потенциал предпрития за 2015-
2016 годы понизился.
Проверка исполнения «Золотого правила экономики» позволило сделать
вывод, что имущество организации используется недостаточно эффективно,
растут издержки, снижается объем прибыли. Экономический потенциал
предприятия снижается.
В целом ООО «ИСТК» оценивается как ликвидное, платежеспособное,
абсолютно финансовое устойчивое и средне рентабельное предприятие. С
учетом достигнутых финансовых результатов и устойчивого финансового
состояния на конец 2016 г. ООО «ИСТК» реализует стратегию финансового
78
менеджмента «устойчивый рост (развитие)», отражающую стремление
организации к росту объемов продаж при повышении рентабельности и
улучшению показателей финансового состояния организации.
Анализ изменения стоимости имущества и капитала ООО «ИСТК» за
анализируемый позволил сделать вывод о росте стоимости имущества
организации под влиянием фактора роста стоимости запасов и дебиторской
задолженности. Капитал организации вырос под влиянием роста объема
нераспределенной прибыли. За анализируемый период 2014-2016 гг. ООО
«ИСТК» полностью погасило свои краткосрочные займы.
Баланс организации признан ликвидным, несмотря на несоблюдение
первого условия его ликвидности. Общий показатель ликвидности баланса
выше единицы, что является дополнительным свидетельством ликвидности
баланса ООО «ИСТК». Организация признана ликвидной и платежеспособной:
все расчетные коэффициенты ликвидности и платежеспособности
соответствуют рациональным значениям. Исключением является величина
коэффициента абсолютной ликвидности: по причине продажи пакета
краткосрочных финансовых вложений, абсолютная ликвидность предприятия
ниже рационального значения.
Организация демонстрирует абсолютную финансовую устойчивость за
счет превышения стоимости собственного капитала над стоимостью заемного
капитала. Обеспеченность собственными оборотными средствами высокая,
поскольку запасы полностью сформированы за счет собственного оборотного
капитала.
ООО «ИСТК» прибыльно, конечный финансовый результат чистая прибыль
положительна. Максимальный рост чистой прибыли отмечен в 2015 году. Чистая
прибыль в полном объеме капитализируется и рост объема нераспределенной
прибыли прошлых лет в пассиве баланса три года составил 98889 тыс. руб., что
обеспечивает рост финансовой устойчивости организации.
79
ООО «ИСТК» отнесено к среднерентабельным предприятиям, т.к.
рентабельность активов (экономическая рентабельность) находится на уровне
13,3%, рентабельность продаж чуть больше 6%.
Продолжительность операционного цикла увеличилась почти на 30 дней,
что стало причиной снижения оборачиваемости оборотных активов. Из-за
снижения оборачиваемости активов, организации пришлось дополнительно
привлечь в оборотные активы 56942 тыс. руб. (за период), но дополнительно
привлеченные средства были использованы неэффективно, вложив их в
оборотные активы, предприятие не только не получило прямых доходов, но и
снизились прибыль и рентабельность.
ООО «ИСТК» предложено реализовать комплекс мероприятий по
снижению риска неплатежеспособности при сохранении финансовой
устойчивости:
– за счет планирования объема долговых обязательств при удовлетворении
собственных потребностей в денежных средствах;
– за счет уточнения расчетной величины предельного размера
заимствований исходя из рациональных значений коэффициентов
кредитоспособности организации.
Для эффективного управления кредиторской задолженностью предложен
постоянный контроль за уровнем и состоянием кредиторской задолженности,
контроль сроков оплаты по договорам с контрагентами, слежение за
своевременностью осуществления контрагентами платежей на основе внедрения
технологии ранжирования контрагентов в реестре, что позволит за счет
уточнения формата взаимоотношений повысить их платежную дисциплину и
довести величину соотношения дебиторской и кредиторской задолженности до
рационального значения. Сделан вывод, что оптимальны величины
дебиторской и кредиторской задолженностей на уровне 87325 тыс. руб.
Предполагается, что высвободившиеся средства позволят организации
своевременно выполнять собственные платежные обязательства.
80
На основе проведенных расчетов объем условного перерасхода денежных
средств, дополнительно привлеченных в оборотные активы, составил в конце
2016 г. сумму 56942 тыс. руб. Эта сумма «зависла» в дебиторской
задолженности и сделан вывод о целесообразности вывода этих средств из
дебиторской задолженности и вложить их в более доходные активы, рассмотрен
пример вложения в краткосрочные финансовые вложения с доходностью 12%
годовых.
Рекомендовано ООО «ИСТК» выстраивание работы с дебиторами с
ориентацией на средний срок отсрочки платежа не более 27,3 дня. Сделано
предположение, что при условии, что 5% дебиторов оплатят задолженность на
10-й день, 38% дебиторов на 25 день и 57% на 30-й день, то общая
продолжительность нахождения средств в дебиторской задолженности составит
необходимую продолжительность 27,3 дня.
Это позволит средние остатки дебиторской задолженности сохранять по
прогнозу на уровне установленного лимита в размере 87325 тыс. руб.
Основной задачей был поиск решения проблемы сокращения объема
дебиторской задолженности на сумму 56942 тыс. руб. и выбор альтернативных
вариантов использования этих средств.
Предложено за счет ужесточения кредитной политики добиться
сокращения средних остатков дебиторской задолженности на сумму 56942 тыс.
руб. Лимит дебиторской задолженности установлен в размере 87325 тыс. руб.
, определен расчетным путем максимальный срок предоставляемой отсрочки
платежа контрагентам продолжительностью в 27 дней.
При соблюдении данных условий ООО «ИСТК» по прогнозу будет
способно сохранить высокую ликвидность и финансовую устойчивость,
добьется улучшения экономической рентабельности активов.
В результате сокращения продолжительности отвлечения средств в
дебиторскую задолженность из хозяйственного оборота по прогнозу
высвободится сумма нецелевого финансирования. Эти суммы были
81
перераспределены между долгосрочными и краткосрочными финансовыми
вложениями.
Оптимальная величина предельного размера заимствований в виде
кредиторской задолженности составит 87325 тыс. руб. Оптимальная величина
денежных средств с учетом роста доходов составит 27960 тыс. руб.
Часть средств в сумме 27901 тыс. руб. предложено направить в
краткосрочные финансовые вложения под 12% годовых, что принесет доход в
размере 4969 тыс. руб. Стоимость собственного капитала за счет роста величины
нераспределенной прибыли по прогнозу составит 248574 тыс. руб.
Предложения по улучшению финансовых результатов ООО «ИСТК»
положительно повлияют на изменения показателей платежеспособности,
финансовой устойчивости организации.
По прогнозу в результате реализации предложенных мероприятий будет
достигнуто сокращение продолжительности одного операционного цикла на
11,4 дня, ускорение оборачиваемости оборотных средств при росте
рентабельности активов до 14,4 против 13,3, достигнутых в конце 2016 г.
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности по прогнозу
сократится на 17,8 дней.
Оценка прогнозного влияния предложенных мероприятий на финансовые
результаты организации ООО «ИСТК» подтверждает целесообразность их
реализации.
82
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от 30
ноября 1994 г. N 51-ФЗ (с изменениями и дополнениями) – Режим доступа:
URL:http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/
2. Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 31.12.2017) "О
бухгалтерском учете" – Режим доступа: URL:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122855/
3. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 29.07.2017) "Об
обществах с ограниченной ответственностью" (с изм. и доп., вступ. в силу с
01.09.2017) – Режим доступа: URL:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_17819/
4. Приказ Минфина России от 02.07.2010 N 66н (ред. от 06.04.2015) "О
формах бухгалтерской отчетности организаций" (Зарегистрировано в Минюсте
России 02.08.2010 N 18023) – Режим доступа: URL:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_103394/
5. Приказ Минфина РФ от 31.10.2000 N 94н (ред. от 08.11.2010) "Об
утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной
деятельности организаций и Инструкции по его применению"– Режим доступа:
URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_107645/
6. Приказ Минфина России от 06.10.2008 N 106н (ред. от 28.04.2017)
"Об утверждении положений по бухгалтерскому учету" (вместе с "Положением
по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/2008)",
"Положением по бухгалтерскому учету...) – Режим доступа: URL:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_81164/
7. Методологические рекомендации по проведению анализа
финансово-хозяйственной деятельности организаций"
(утв. Госкомстатом России 28.11.2002) – Режим доступа: URL:
http://www.consultant.ru/cons/
83
8. Абдукаримов И.Т., Беспалов М.В. Анализ финансового состояния и
финансовых результатов предпринимательских структур. М.: Инфра-М, 2014.
216 с.
9. Абрютина М. С. Финансовый анализ / М.С. Абрютина. - М.: Дело и
сервис, 2015. - 192 c.
10. Артеменко, В.Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие
для студентов / В.Г. Артеменко. - М.: Омега-Л; Издание 2-е, 2013. - 270 c.
11. Байдыбекова С. К. Система анализа финансовых результатов
предприятия / Байдыбекова С. К. // Финансовый менеджмент. - 2016. - № 3. - С.
9-14.
12. Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности.
М.: Юрайт, 2016. – 456 с.
13. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М, 2014. – 336 с.
14. Богомолова Л.Л. Деловая активность предприятия:
методологические подходы к оценке // Социальные науки. 2014. № 2. С. 18 - 25.
15. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. - М.:
СПб: Питер, 2016. – 432 c.
16. Гаевая М.М. Факторы формирования деловой активности
предприятия // Современные проблемы науки и образования. 2015. № 2. С. 62 -
69.
17. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка,
прогноз: Учебник / Т.И. Григорьева. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 486 c.
18. Жилкина А.Н. Финансовый анализ: Учебник и практикум для
прикладного бакалавриата / А.Н. Жилкина. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 285 c.
19. Казакова, Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум для
бакалавриата и магистратуры / Н.А. Казакова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 470 c.
20. Кедров Б.И. Анализ и диагностика финансово-экономической
деятельности предприятия. Курс лекций. Иваново: ИГТА, 2014. – 69 с.