15
При исследовании финансовых результатов используется понятие
рентабельности. Рентабельность исходит от латинского слова «rentabel»,
означающего доходность, прибыльность, т.е. долю прибыли по отношению к
затратам, вложенному капиталу и т.п. [18, с.136].
Под рентабельностью, в общем случае понимается сопоставление
полученного результата с затратами на его достижение.
Рентабельность предприятия (бизнеса) - это показатель,
характеризующий доходность его деятельности, или, другими словами,
показатель экономической эффективности. В определенной степени этот
параметр показывает, насколько эффективно компания использует имеющиеся
в ее распоряжении экономические, природные, денежные и трудовые ресурсы.
Если бизнес по итогам отчетного периода дает прибыль, то такой бизнес можно
назвать рентабельным.
Рентабельность представляет собой один из ключевых показателей
экономической эффективности деятельности организации. По принципу
построения рентабельность - это величина, рассчитываемая как отношение
полученного (или планируемого) эффекта (результата) к базе (к тому источнику
средств, рентабельность которого необходимо узнать), выраженная в процентах
[20, с.159]. Это довольно общее определение рентабельности, однако, оно дает
яркое представление о широком применении показателей рентабельности для
анализа эффективности деятельности компании:
во-первых, эффект или результат деятельности организации может
быть выражен при помощи различных показателей: выручкой от реализации
продукции, валовой прибылью (выручка от реализации минус переменные
расходы), прибылью от продаж (валовая прибыль минус коммерческие и
управленческие расходы), прибылью до налогообложения (прибыль от продаж
плюс доходы, не связанные с основным видом деятельности и минус прочие
расходы), чистой прибылью (прибыль до налогообложения минус налоговые
платежи) и другими;
16
во-вторых, база или тот источник средств, за счет которого был
достигнут результат, может быть различной. Это могут быть активы компании,
а также основной капитал, который может рассматриваться в разрезе
собственных и заемных средств. Как правило, в организациях,
осуществляющих торговлю несколькими видами продукции, товаров или услуг,
рентабельность рассчитывается по каждой группе товаров, для того чтобы
рационально сформировать структуру ассортимента [29, с. 368] .
Таким образом, изучение понятия и сущности финансовых результатов
деятельности предприятия показало, что поиск единого понимания финансовых
результатов в настоящее время еще не завершен. Как правило, в литературе под
финансовым результатом понимается итог работы предприятия,
выражающийся в сумме прибыли.
Критерием финансовых результатов является получение наибольшей
прибыли. Критерием эффективности - достижение наибольших результатов при
наименьших затратах. Финансовые результаты деятельности следует изучать в
тесной связи с использованием и реализацией продукции.
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются
суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль - это часть
чистого дохода, который непосредственно получают субъекты хозяйствования
после реализации продукции. Количественно она представляет собой разность
между чистой выручкой и полной себестоимостью реализованной продукции. В
функционирующей фирме прибыль выполняет определенные функции,
основополагающими из которых являются распределительная и
стимулирующая. С экономической точки зрения различают следующие виды
прибыли: бухгалтерскую, экономическую (чистую), балансовую. В свою
очередь, под рентабельностью, в общем случае понимается сопоставление
полученного результата с затратами на его достижение. Рентабельность
предприятия (бизнеса) - это показатель, характеризующий доходность его
деятельности, или, другими словами, показатель экономической
эффективности.
17
1.2 Методические подходы к анализу финансовых результатов
деятельности предприятия
Формирование финансовых результатов хозяйствующих субъектов
представляет собой процесс расчета конечного финансового результата
(прибыли или убытка), выявленного за отчетный период на основе данных
бухгалтерского и налогового учета всех хозяйственных операций и оценки
статей бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.
Основные задачи анализа финансовых результатов представлены на
рисунке 2 [13, с. 221]:
Рисунок 2. Основные задачи анализа финансовых результатов
хозяйствующего субъекта
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает:
1) исследование изменений каждого показателя, в том числе,
формирующего, за текущий период (горизонтальный анализ);
2) исследование структуры соответствующих показателей и их изменений
(вертикальный анализ);
Основные задачи анализа финансовых
результатов деятельности предприятия:
оценка динамики абсолютных и
относительных показателей финансовых
результатов (прибыли и рентабельности);
факторный анализ прибыли от реализации
продукции (работ, услуг);
выявление резервов увеличения суммы
прибыли и рентабельности;
разработка мероприятий по использованию
выявленных резервов
18
3) изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов
(трендовый анализ);
4) исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).
В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:
1. Абсолютное отклонение:
+ΔП = П
1
– П
0
,
(1)
где ΔП – изменение прибыли;
П
1
– прибыль отчетного периода;
П
0
– прибыль базисного периода.
2. Темп роста:
Тр = П
1
/ П
0
* 100 %. (2)
3. Уровень каждого показателя к выручке от реализации (в %):
Уровень каждого показателя относительно выручки от реализации равен:
П
i
/П
0 *
100% (3)
Показатели рассчитываются в базисном и отчетном периодах.
4. Изменение структуры:
ΔУ = УП
1
– УП
0
, (4)
где УП
1
– уровень отчетного периода;
УП
0
– уровень базисного периода.
Изучение динамики финансовых результатов по составляющим ее
элементам позволяет оценить:
- конкурентные позиции (так, рост прибыли от продаж свидетельствует о
повышении конкурентоспособности предприятия и его товаров);
- стратегию управления активами организации (так, снижение прибыли от
продаж при одновременном увеличении операционных доходов может означать
сокращение основного вида деятельности наряду с увеличением операций,
связанных с передачей имущества в аренду);
- «качество» хозяйственно-правовой работы в организации (например,
увеличение внереализационных доходов сигнализирует о высоком качестве
19
претензионной работы или о взыскании дебиторской задолженности, ранее
признанной безнадежной) [18, с.113].
Система показателей прибыли торговых предприятий представлена
схематично на рисунке 3:
-
-
-
-
-
-
-
-
Рисунок 3. Система показателей прибыли [13, с. 221]
Прибыль от продаж занимает наибольший удельный вес в структуре
балансовой прибыли. Она представляет собой конечный результат
Финансовый результат от
реализации товаров (услуг)
Выручка (нетто)
от реализации товаров,
услуг
Выручка от реализации
товаров, услуг
Налоги из выручки
Маржинальная
(валовая прибыль)
Переменные расходы,
приходящиеся на
реализованные товары
Постоянные расходы
отчетного периода
Сальдо внереализационных
доходов и расходов
Прибыль отчетного периода до
налогообложения
Налог на прибыль и иные
обязательные платежи
Финансовый результат отчетного
периода от обычной деятельности
Чрезвычайные доходы и расходы
Чистая прибыль
Потребленная прибыль
Капитализированная прибыль
20
деятельности предприятия, как в сфере производства, так и в сфере обращения.
Результат прибыли от продаж (Пр) можно представить в следующем виде:
Пр = В – С – КР – УР, (5)
где В – выручка от продаж (работ, услуг);
С – себестоимость;
КР – коммерческие расходы;
УР – управленческие расходы [13, с. 225].
На величину прибыли от реализации воздействуют следующие факторы:
объем и структур реализации;
полная себестоимость реализованных товаров и услуг;
уровень роста цен (инфляции) в анализируемом периоде;
цены, сложившиеся на рынке.
Изменение объема продаж и сумм полученной прибыли находятся в
прямой пропорциональной зависимости от реализации рентабельной
продукции и в обратной зависимости от реализации убыточной продукции,
товаров, работ и услуг [31, с. 226].
На финансово-хозяйственную деятельность предприятия, а значит и на
величину получаемой предприятием прибыли, оказывает влияние значительное
количество факторов. Одни из них оказывают прямое влияние, и их
воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного
анализа. А другие оказывают косвенное влияние, через какие-либо показатели
(таблица 3).
Таблица 3
Факторы, оказывающие влияние на конечный результат
деятельности предприятия [31, с. 217]
Внешние факторы
(независящие от деятельности
предприятия
Внутренние факторы
(зависящие от деятельности
предприятия
1
2
состояние рынка;
объем и качество проданных товаров;
цены и тарифы на топливо, энергию,
регулируемые государством отпускные
цены на некоторые товары и
продукцию;
политика ценообразования на
предприятии;
21
Продолжение таблицы 3
1
2
нормы амортизации;
уровень себестоимости и других
затрат;
система налогообложения (ставки
налогов);
качество менеджмента разных
уровней;
уровень процентных ставок по заемным
средствам;
уровень организации труда и
торговли;
нарушение дисциплины со стороны
деловых партнеров;
уровень образования и квалификация
кадров;
благоприятные или неблагоприятные
социальные и другие условия;
технический уровень
производственных фондов;
объем и качество природных ресурсов,
предоставленных обществом.
состояние рынка;
научно-техническое творчество,
творческая инициатива работников;
материальное положение и
экономическая заинтересованность
объем и качество проданных товаров;
Величину косвенного воздействия возможно определить только с
определенной долей вероятности или вообще невозможно.
На объем получаемой предприятием чистой прибыли влияют все
перечисленные факторы, определяющие её. Методика расчета влияния
основных факторов приведена ниже [31, с. 219]:
1. Выручка от продаж. Расчет влияния этого фактора целесообразно
разложить на две части. Выручка – это произведение количества и цены
реализуемых товаров. Определяется влияние на прибыль цены реализации,
затем влияние изменения физической массы проданных товаров:
Индекс цены J
ц
= (100 % ± ΔЦ %) / 100 %, (6)
где ΔЦ % – прирост (снижение) цены на товары за анализируемый период (в
%).
Выручка от продаж в отчетном периоде в сопоставимых ценах будет
равна:
В′ = В
1
/J
ц
(7),
где В′ – выручка от продаж в сопоставимых ценах;
В
1
– выручка от продажи продукции в отчетном периоде;
J
ц
– индекс цены [31, с. 220].
22
Влияние на выручку изменения цен рассчитывается по формуле:
ΔВц = В
1
-В
1
/J
ц
= В
1
– В′ (8)
Влияние изменения на выручку количества проданных товаров
рассчитывается по формуле:
ΔВкол = В′ – В
0
,
(9)
где В
0
– выручка от продаж в базисном периоде.
1.1. Расчет влияния фактора «Цена». Для определения степени влияния
изменения цен на изменение величины прибыли от продаж используют
формулу:
Δ П
р(ц )
= ΔВц*R
0
/ 100, (10)
где ΔВц – фактор влияния «Цена»
R
П
0
– рентабельность продаж в базисном периоде в процентах [31, с. 220].
Рентабельность продаж в базисном периоде рассчитывают по формуле:
R
П
0
=Пр
0
/В
0
*100% , (11)
где Пр
0
– прибыль от продаж базисного периода.
1.2. Расчет влияния фактора «Количество проданных товаров». Влияние
изменения количества проданных товаров на сумму прибыли от продажи (Пр)
рассчитывают поформуле:
ΔПр
(к)
= ΔВкол*R
П
0
/ 100, (12)
где ΔПр
(к)
– изменение прибыли от продаж под влиянием фактора «Количество
проданных товаров».
2. Расчет влияния фактора «Себестоимость проданных товаров»
осуществляется по формуле:
Пр
(с)
= В
1
* (УС
1
–УС
0
) , (13)
где Пр
(с)
– влияние фактора «Себестоимость проданных товаров» в тыс. руб.;
УС
0
- доля себестоимости в выручке базисного года в %;
УС
1
- доля себестоимости в выручке отчетного года в %;
При интерпретации результатов учитывают, расходы являются
факторами обратного влияния на величину прибыли [31, с. 223].
23
3. Расчет влияния фактора «Коммерческие расходы». Для расчета
используется формула, аналогичная предыдущей:
П
р(ком)
= В
1
* (УКР
0
– УКР
1
), (14)
где Пр
(ком)
– влияние фактора «Коммерческие расходы» в тыс. руб.;
УКР
1
– доля коммерческих расходов в выручке отчетного года в %;
УКР
0
– доля коммерческих расходов в выручке базисного года в % [31, с. 224].
4. Расчет влияния фактора «Управленческие расходы».
Влияние изменения управленческих расходов на изменение прибыли
считается аналогичным образом по следующей формуле:
Пр
(ур)
= В
1
* (УУР
0
–УУР
1
), (15)
где Пр
(ур)
– влияние фактора «Управленческие расходы»;
УУР
1
- доля управленческих расходов в выручке отчетного года в %;
УУР
0
- доля управленческих расходов в выручке базисного года в % [31, с. 224].
Остальные показатели – факторы от прочей операционной и
внереализационной деятельности и чрезвычайные – не оказывают столь
существенного влияния на прибыль, как факторы хозяйственной сферы. Однако
их влияние на сумму прибыли тоже можно определить. Для этого используется
метод балансовой увязки, факторная модель чистой прибыли отчетного
периода аддитивного вида [15, с. 421].
Для анализа прибыли также рассчитывается коэффициент соотношения
доходов и расходов организации. Он определяется как отношение:
К
Д/Р
= Все доходы/Все расходы 1 (16)
Этот коэффициент должен быть больше 1. Тогда деятельность
предприятия является эффективной. Если коэффициент равен 1, то предприятие
не получило ни прибыли, ни убытка, что также не может считаться
эффективной работой [15, с. 425].
Важным моментом в деятельности предприятия является вопрос
распределения полученной прибыли, но так, чтобы это распределение привело
к росту прибыли предприятия в дальнейшем.
24
Анализ финансовых результатов предполагает изучение относительных
показателей, характеризующих эффективность использования средств для
получения финансовых результатов.
В сфере обращения показатели доходности товаров (работ, услуг)
рассчитываются на основе выручки от продаж товаров (работ, услуг) и затрат
на производство (реализацию):
Рентабельность продаж (RП) – показывает, сколько прибыли от продажи
приходится на единицу реализованных товаров, это отношение суммы прибыли
от продаж к объему реализованных товаров:
RП = (В-С-КР-УР) / В =Пр / В*100 % (17)
Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж
влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от продажи. Влияние
факторов на данный показатель определяют следующим образом:
1. Влияние изменения выручки от продажи на RП:
В0- С0-КР0-УР0
RП(В) = (В1- С0-КР0-УР0)/В1 – (В0- С0-КР0-УР0)/ В0* 100% , (18)
где В1и В0 – отчетная и базисная выручка от реализации товаров;
С0 – базовая себестоимость;
КР0 – базовые коммерческие расходы;
УР0 – управленческие расходы в базовом периоде [15, с. 427].
2. Влияние изменения себестоимости продажи на RП:
RП(С) = (В1- С1-КР0-УР0)/В1- (В1- С0-КР0-УР0)/ В1* 100%, (19)
где С1 – отчетная себестоимость;
КР1 – отчетные коммерческие расходы;
УР1 – управленческие расходы в отчетном периоде.
3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность
продаж RП [15, с. 428]:
RП(КР) = (В1- С1-КР1-УР0)/В1 – (В1- С1-КР0-УР0)/ В1* 100%. (20)