15
В oc процессе oc анализа oc необходимо oc проанализировать oc состав oc балансовой oc
прибыли, oc ее oc структуру, oc динамику oc и oc выполнение oc плана oc за oc отчетный oc год. oc При oc
изучении oc динамики oc прибыли oc следует oc учитывать oc инфляционные oc факторы oc
изменения oc ее oc суммы. oc Для oc этого oc выручку oc корректируют oc на oc средневзвешенный
oc индекс oc роста oc цен oc на oc продукцию oc предприятия oc в oc среднем oc по oc отрасли, oc а oc затраты
oc по oc реализованной oc продукции oc уменьшают oc на oc их oc прирост oc в oc результате oc
повышения oc цен oc на oc потребленные oc ресурсы oc за oc анализируемый oc период.
На oc рисунке oc 1 oc представлена oc Блок-схема oc факторного oc анализа oc балансовой oc
прибыли.
16
Рисунок oc 1 oc - oc Блок-схема oc факторного oc анализа oc балансовой oc прибыли
Балансовая прибыль
Прибыль от продажи товарно–
материальных ценностей
Прибыль от реализации продукции
подсобных хозяйств
Прибыль от реализации основных
фондов и нематериальных активов
Прибыль от сдачи
в аренду
основных средств
и земли
Полученные и
выплаченные
пени и штрафы
Убытки от
списания
дебиторской
задолженности
Прибыль от
долевого участия
в совместных
предприятиях
Убытки от
стихийных
бедствий
Доходы и убытки
по валютным
операциям и т. д.
Доходы по
акциям
облигациям,
депозитам
Качество
товарной
продукции
Рынки сбыта
продукции
Инфляционны
е факторы и т.
д.
Цены
реализац
ии
Структур
а
товарной
продукци
и
Себестои
мость
продукци
и
Объем
продажи
продукци
и
Внереализационн
ые финансовые
результаты
Прибыль от
прочей
реализации
Прибыль от
реализации
продукции, услуг
Изменение
переходящих
остатков готовой
продукции
Выпуск товарной
продукции
Изменение остатков
отгруженной
продукции
17
Общий oc финансовый oc результат oc отражается oc в oc отчетности oc в oc развернутом oc
виде oc и oc является oc алгебраической oc суммой oc прибыли oc (убытка) oc от oc продаж, oc
продажи oc иного oc имущества oc и oc результатов oc от oc прочей oc финансовой oc
деятельности, oc а oc также oc прочих oc внереализационных oc операций.
Финансовые oc результаты oc деятельности oc предприятия oc характеризуются oc
суммой oc полученной oc прибыли oc и oc уровнем oc рентабельности. oc Прибыль oc
предприятия oc получают oc главным oc образом oc от oc реализации oc продукции, oc а oc также oc
от oc других oc видов oc деятельности oc (сдача oc в oc аренду oc основных oc фондов, oc
коммерческая oc деятельность oc на oc финансовых oc и oc валютных oc биржах oc и oc т. oc д.). oc Чем oc
больше oc величина oc прибыли oc и oc выше oc уровень oc рентабельности, oc тем oc эффективнее
oc функционирует oc предприятие, oc тем oc устойчивее oc его oc финансовое oc состояние. oc
Поэтому oc поиск oc резервов oc увеличения oc прибыли oc и oc рентабельности oc – oc одна oc из oc
основных oc задач oc в oc любой oc сфере oc бизнеса. oc Большое oc значение oc в oc процессе oc
управления oc финансовыми oc результатами oc отводится oc экономическому oc анализу.
1.2 oc Виды oc и oc задачи oc анализа oc финансовых oc результатов oc деятельности oc
предприятия
Основной oc целью oc финансового oc анализа oc является oc получение oc небольшого oc
числа oc ключевых oc параметров, oc дающих oc объективную oc и oc точную oc картину oc
финансового oc состояния oc предприятия, oc его oc прибылей oc и oc убытков, oc изменений oc в oc
структуре oc активов oc и oc пассивов, oc в oc расчетах oc с oc дебиторами oc и oc кредиторами. oc При oc
этом oc аналитика oc и oc менеджера oc может oc интересовать oc как oc текущее oc финансовое oc
состояние oc предприятия, oc так oc и oc его oc проекция oc на oc ближайшую oc или oc более oc
отдаленную oc перспективу, oc т. oc е. oc ожидаемые oc параметры oc финансового oc
состояния.
Цели oc анализа oc достигаются oc в oc результате oc решения oc определенного oc
взаимосвязанного oc набора oc аналитических oc задач. oc Аналитическая oc задача oc
представляет oc собой oc конкретизацию oc целей oc анализа oc с oc учетом oc
18
организационных, oc информационных, oc технических oc и oc методических oc
возможностей oc проведения oc анализа oc [23, oc с. oc 215].
Оценка oc финансовой oc деятельности oc предприятия oc осуществляется oc на oc
основе oc бухгалтерской oc отчетности.
Дедуктивный oc метод oc (изучение oc от oc общего oc к oc частному) oc является oc
основным oc при oc чтении oc (анализе) oc финансовых oc отчетов. oc Он oc должен oc
применяться oc многократно. oc В oc ходе oc такого oc анализа oc как oc бы oc воспроизводится oc
историческая oc и oc логическая oc последовательность oc хозяйственных oc факторов oc и oc
событий, oc направленность oc и oc сила oc влияния oc их oc на oc результаты oc деятельности.
Практика oc финансового oc анализа oc выработала oc следующие oc шесть oc
основных oc правил oc чтения oc (методику oc анализа) oc финансовых oc отчетов.
Правило oc 1. oc Горизонтальный oc анализ oc - oc сравнение oc каждой oc позиции oc
отчетности oc с oc предыдущим oc периодом;
Правило oc 2. oc Вертикальный oc анализ oc - oc определение oc структуры oc итоговых oc
финансовых oc показателей oc с oc выявлением oc влияния oc каждой oc позиции oc отчетности oc
на oc результат oc в oc целом;
Правило oc 3. oc Трендовый oc анализ oc - oc сравнение oc каждой oc позиции oc отчетности oc
с oc рядом oc предшествующих oc периодов oc и oc определение oc тренда, oc т. oc е. oc основной oc
тенденции oc динамики oc показателя, oc очищенной oc от oc случайных oc влияний oc и oc
индивидуальных oc особенностей oc отдельных oc периодов. oc С oc помощью oc тренда oc
формируют oc возможные oc значения oc показателей oc в oc будущем, oc и, oc следовательно, oc
ведется oc перспективный oc прогнозный oc анализ;
Правило oc 4. oc Анализ oc относительных oc показателей oc - oc расчет oc отношений oc
между oc отдельными oc позициями oc отчета oc или oc позициями oc разных oc форм oc
отчетности, oc определение oc взаимосвязей oc показателей;
Правило oc 5. oc Сравнительный oc анализ oc - oc анализ, oc который oc включает oc как oc
межхозяйственный oc анализ oc показателей oc данной oc фирмы oc с oc показателями oc
конкурентов, oc со oc среднеотраслевыми oc и oc средними oc хозяйственными oc данными, oc
так oc и oc внутрихозяйственный oc анализ oc сводных oc показателей oc отчетности oc по oc
отдельным oc показателям oc фирмы, oc дочерних oc фирм, oc подразделений oc и oc пр.;
19
Правило oc 6. oc Факторный oc анализ oc - oc анализ oc влияния oc отдельных oc факторов oc на oc
результативный oc показатель oc с oc помощью oc детерминированных oc или oc
стохастических oc приемов oc исследования. oc Причем oc факторный oc анализ oc может oc
быть oc как oc прямым, oc когда oc результативный oc показатель oc дробят oc на oc составные oc
части, oc так oc и oc обратным oc (синтез), oc когда oc его oc отдельные oc элементы oc соединяют oc в oc
общий oc результативный oc показатель.
Финансовый oc анализ oc является oc частью oc общего, oc полного oc анализа oc
хозяйственной oc деятельности, oc который oc состоит oc из oc двух oc тесно oc
взаимосвязанных oc разделов:
- oc финансового oc анализа oc и oc управленческого oc (производственного) oc анализа.
Финансовый oc анализ oc подразделяется oc на oc внешний oc и oc внутренний.
Особенностями oc внешнего oc финансового oc анализа oc являются:
- oc множественность oc субъектов oc анализа, oc пользователей oc информации oc о oc
деятельности oc предприятия;
- oc разнообразие oc целей oc и oc интересов oc субъектов oc анализа;
- oc наличие oc типовых oc методик oc анализа, oc стандартов oc учета oc и oc отчетности;
- oc ориентация oc анализа oc только oc на oc публичную, oc внешнюю oc отчетность oc
предприятия;
- oc ограниченность oc задач oc анализа oc как oc следствие oc предыдущего oc фактора;
- oc максимальная oc открытость oc результатов oc анализа oc для oc пользователей oc
информации oc о oc деятельности oc предприятия.
Финансовый oc анализ, oc основывающийся oc на oc данных oc только oc бухгалтерской
oc отчетности, oc приобретает oc характер oc внешнего oc анализа, oc проводимого oc за oc
пределами oc предприятия oc его oc заинтересованными oc контрагентами, oc
собственниками oc или oc государственными oc органами. oc Этот oc анализ oc не oc позволяет oc
раскрыть oc всех oc секретов oc успеха oc фирмы oc [16, oc с. oc 189].
Основное oc содержание oc внешнего oc финансового oc анализа, oc
осуществляемого oc партнерами oc предприятия, oc по oc данным oc публичной oc
финансовой oc отчетности, oc составляют:
- oc анализ oc абсолютных oc показателей oc прибыли;
20
- oc анализ oc относительных oc показателей oc рентабельности;
- oc анализ oc финансового oc состояния, oc рыночной oc устойчивости, oc ликвидности
oc баланса, oc платежеспособности oc предприятия;
- oc анализ oc эффективности oc использования oc заемного oc капитала;
- oc экономическая oc диагностика oc финансового oc состояния oc предприятия oc и oc
рейтинговая oc оценка oc эмитентов.
Существует oc многообразная oc экономическая oc информация oc о oc деятельности
oc предприятий oc и oc множество oc способов oc анализа oc этой oc деятельности. oc Финансовый oc
анализ oc по oc данным oc финансовой oc отчетности oc называют oc классическим oc способом oc
анализа.
Внутренний oc (внутрихозяйственный) oc финансовый oc анализ oc использует oc в oc
качестве oc источника oc информации oc данные oc бухгалтерского oc учета, oc данные oc о oc
технической oc подготовке oc производства, oc нормативную oc и oc плановую oc
информацию oc и oc др.
Основное oc содержание oc внутрихозяйственного oc финансового oc анализа oc
может oc быть oc дополнено oc и oc другими oc аспектами, oc имеющими oc значение oc для oc
оптимизации oc управления:
- oc анализ oc эффективности oc авансирования oc капитала,
- oc анализ oc взаимосвязи oc издержек, oc оборота oc и oc прибыли.
В oc системе oc управленческого oc (производственного) oc анализа oc появляется oc
возможность oc проведения oc комплексного oc экономического oc анализа oc и oc оценки oc
эффективности oc хозяйственной oc деятельности oc за oc счет oc привлечения oc данных oc
управленческого oc производственного oc учета oc [8, oc с. oc 201].
Особенностями oc управленческого oc анализа oc являются:
- oc ориентация oc результатов oc анализа oc на oc свое oc руководство;
- oc использование oc всех oc источников oc информации oc для oc анализа;
- oc отсутствие oc регламентации oc анализа oc со oc стороны;
- oc комплектность oc анализа, oc изучение oc всех oc сторон oc деятельности oc
предприятия;
- oc интеграция oc учета, oc анализа, oc планирования oc и oc принятия oc решения;
21
- oc максимальная oc закрытость oc результатов oc анализа oc в oc целях oc сохранения oc
коммерческой oc тайны.
Эффективность oc производственной, oc инвестиционной oc и oc финансовой oc
деятельности oc выражается oc в oc финансовых oc результатах.
К oc наиболее oc важным oc показателям oc финансовых oc результатов oc деятельности
oc организации oc относятся:
- oc прибыль oc (убыток) oc от oc реализации oc продукции;
- oc прибыль oc (убыток) oc от oc прочей oc реализации;
- oc балансовая oc прибыль;
- oc налогооблагаемая oc прибыль;
- oc чистая oc прибыль oc и oc др.
Данные oc показатели oc финансовых oc результатов oc характеризуют oc
абсолютную oc эффективность oc хозяйствования oc предприятия.
Основные oc задачи oc анализа oc финансовых oc результатов:
- oc оценка oc выполнения oc плана oc по oc прибыли oc в oc целом oc по oc организации oc и oc его oc
внутренним oc структурным oc подразделениям;
- oc определение oc плановых oc и oc фактических oc темпов oc роста oc показателей oc
прибыли oc от oc продаж, oc бухгалтерской oc и oc чистой oc прибыли oc к oc уровню oc
предыдущего oc периода. oc Определение oc плановых oc темпов oc позволяет oc оценить oc
напряженность oc плановых oc заданий. oc Определение oc фактических oc темпов oc роста oc
дает oc возможность oc наблюдать oc за oc динамикой oc показателей oc прибыли oc от oc продаж, oc
бухгалтерской oc и oc чистой oc прибыли;
- oc анализ oc факторов, oc обуславливающих oc степень oc выполнения oc бизнес-
плана oc и oc показатели oc динамики oc прибыли oc от oc продаж, oc бухгалтерской oc и oc чистой oc
прибыли;
- oc выявление oc влияния oc результатов oc деятельности oc отдельных oc внутренних oc
структурных oc подразделений oc на oc показатели oc выполнения oc бизнес-плана oc
организации, oc а oc также oc на oc показатели oc динамики oc прибыли oc от oc продаж, oc
бухгалтерской oc и oc чистой oc прибыли;
- oc выявление oc возможных oc резервов oc увеличения oc сумм oc прибыли oc от oc продаж,
22
oc бухгалтерской oc и oc чистой oc прибыли;
- oc выявление oc и oc организация oc использования oc внутренних oc резервов oc
повышения oc эффективности oc производства, oc подготовка oc управленческих oc
решений. oc Экономический oc анализ oc призван oc организовать oc работу oc по oc
использованию oc внутренних oc резервов oc производства, oc для oc этого oc нужно oc дать oc им oc
экономическую oc оценку, oc после oc чего oc можно oc приступать oc к oc стадии oc подготовки oc
управленческих oc решений. oc Экономист, oc занимающийся oc анализом, oc обязан oc
подготовить oc варианты oc решений oc задач oc по oc управлению oc производством. oc Для oc
этого oc нужно oc знать, oc какие oc произошли oc отклонения oc и oc какой oc характер oc эти oc
отклонения oc имеют. oc Необходимо oc также oc следить oc за oc тенденцией oc отклонений. oc
Отклонения oc могут oc быть oc положительные oc и oc нарастающие, oc такую oc тенденцию oc
надо oc поддержать. oc Отклонения oc могут oc быть oc отрицательные oc и oc нарастающие. oc В oc
этом oc случае oc нужно oc вырабатывать oc меры, oc которые oc препятствовали oc бы oc
нарастанию oc этих oc тенденций oc и oc в oc конечном oc счете oc привели oc к oc погашению oc таких oc
отклонений. oc Могут oc быть oc отклонения, oc которые oc носят oc отрицательный, oc но oc
затухающий oc характер. oc Это oc значит, oc что oc в oc ходе oc управления oc производством, oc
ранее oc принятые oc меры oc действуют oc положительно, oc выправляют oc положение oc на oc
производстве. oc Надо oc оставить oc в oc действии oc эти oc мероприятия, oc поддержать oc или oc
усилить oc их oc влияние oc [32, oc с. oc 235, oc 236].
Относительной oc характеристикой oc финансовых oc результатов oc и oc
эффективности oc деятельности oc предприятия oc является oc рентабельность.
Показатели oc рентабельности oc характеризуют oc относительную oc доходность oc
предприятия, oc измеряемую oc в oc процентах oc к oc затратам oc средств oc или oc капитала oc с oc
различных oc позиций oc [42, oc с. oc 182].
Основные oc задачи oc анализа oc показателей oc рентабельности:
- oc оценка oc выполнения oc плана oc по oc показателям oc рентабельности oc продукции oc
и oc по oc системе oc показателей oc рентабельности oc коммерческих oc организаций;
- oc анализ oc динамики oc показателей oc рентабельности oc продукции oc и oc
рентабельности oc коммерческой oc организации;
- oc анализ oc факторов, oc обуславливающих oc динамику oc показателей oc
23
рентабельности oc продукции oc и oc рентабельности oc коммерческой oc организации;
- oc выявление oc возможных oc резервов oc повышения oc рентабельности oc
продукции oc и oc рентабельности oc коммерческой oc организации.
Среди oc основных oc показателей oc рентабельности oc можно oc выделить oc
следующие:
- oc рентабельность oc активов;
- oc рентабельность oc текущих oc активов;
- oc рентабельность oc собственного oc капитала;
- oc рентабельность oc основных oc производственных oc фондов;
- oc рентабельность oc продаж oc (реализации);
- oc рентабельность oc продукции;
- oc рентабельность oc долгосрочных oc финансовых oc вложений.
Рентабельность oc активов oc представляет oc собой oc процентное oc соотношение oc
балансовой oc прибыли oc (либо oc чистой oc прибыли) oc предприятия oc к oc стоимости oc его oc
активов oc (основным oc и oc оборотным oc средствам), oc показывает, oc сколько oc рублей oc
прибыли oc приносит oc один oc рубль, oc вложенный oc в oc активы oc предприятия.
Рентабельность oc текущих oc активов oc показывает oc эффективность oc
использования oc оборотных oc активов. oc Рассчитывается oc как oc отношение oc
балансовой oc прибыли oc (либо oc чистой oc прибыли) oc предприятия oc к oc стоимости oc его oc
оборотных oc активов. oc Рентабельность oc собственного oc капитала oc позволяет oc
определить oc эффективность oc использования oc собственного oc капитала, oc сравнить oc с
oc возможным oc получением oc дохода oc от oc вложения oc этих oc средств oc в oc другие oc ценные oc
бумаги. oc В oc западных oc странах oc он oc оказывает oc существенное oc влияние oc на oc уровень oc
котировки oc акций oc предприятия. oc Показывает oc сколько oc денежных oc единиц oc чистой
oc прибыли oc заработала oc каждая oc денежная oc единица, oc вложенная oc собственниками oc
предприятия. oc Определяется oc как oc отношение oc прибыли oc к oc величине oc
собственного oc капитала oc [42, oc с. oc 182, oc 183].
Рентабельность oc основных oc производственных oc фондов oc показывает oc
эффективность oc использования oc основных oc средств oc и oc прочих oc внеоборотных oc
активов. oc Рассчитывается oc как oc отношение oc балансовой oc прибыли oc (либо oc чистой oc
24
прибыли) oc предприятия oc к oc стоимости oc основных oc средств oc и oc прочих oc
внеоборотных oc активов. oc Рентабельность oc продаж oc (реализации) oc показывает, oc
сколько oc прибыли oc приходится oc на oc единицу oc реализованной oc продукции. oc
Рассчитывается oc как oc отношение oc валовой oc прибыли oc (либо oc чистой oc прибыли) oc к oc
полной oc себестоимости oc продукции oc (отечественная oc методика) oc или oc к oc выручке oc от
oc реализации oc (зарубежная oc методика). oc При oc расчете oc по oc валовой oc прибыли oc
отражаются oc изменения oc в oc политике oc ценообразования oc и oc способность oc
предприятия oc контролировать oc себестоимость oc реализации oc продукции, oc т. oc е. oc ту oc
часть oc средств, oc которая oc необходима oc для oc оплаты oc текущих oc расходов. oc Динамика oc
коэффициента oc может oc свидетельствовать oc о oc необходимости oc пересмотра oc цен oc
или oc усиления oc контроля oc за oc использованием oc материально-производственных oc
запасов. oc При oc расчете oc показателя oc по oc чистой oc прибыли oc определяется, oc сколько oc
денежных oc единиц oc чистой oc прибыли oc принесла oc каждая oc единица oc реализованной oc
продукции.
Рентабельность oc долгосрочных oc финансовых oc вложений oc показывает oc
эффективность oc вложений oc предприятия oc в oc деятельность oc других oc организаций. oc
Рассчитывается oc как oc отношение oc суммы oc доходов oc от oc ценных oc бумаг oc и oc долевого oc
участия oc в oc других oc предприятиях oc к oc общему oc объему oc долгосрочных oc финансовых oc
вложений. oc Полученный oc результат oc интересно oc сравнить oc с oc рентабельностью oc
производственных oc фондов. oc В oc ряде oc случаев oc он oc может oc быть oc выше, oc чем oc
рентабельность oc производственных oc фондов oc [42, oc с. oc 183].
Вышеперечисленные oc показатели oc зависят oc от oc многих oc факторов, oc и oc их oc
значения oc существенно oc варьируются oc по oc предприятиям oc различного oc профиля, oc
размера, oc структуры oc активов oc и oc источников oc средств.
1.3 oc Методика oc анализа oc финансовых oc результатов oc деятельности oc
предприятия
Первоочередными oc задачами oc анализа oc финансовых oc результатов oc
деятельности oc предприятия oc являются oc оценки: