63
В ООО «РИСТ» не создан резервный капитал. Основными формами этого
направления нейтрализации финансовых рисков являются:
- формирование резервного капитала предприятия. Он создается в
соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия;
- формирование целевых резервных фондов. Примером такого
формирования могут служить фонд страхования ценового риска; фонд уценки
товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской
задолженности и т.п.;
- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых
ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер
потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов
устанавливается в процессе их нормирования.
Определение структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов
может производиться на базе определения непредвиденных расходов по видам
затрат. Такая дифференциация позволяет определить степень риска, связанного
с каждой категорией затрат, которые затем можно распространить на
отдельные этапы деятельности.
Резерв не должен использоваться для компенсации затрат, понесенных
вследствие неудовлетворительной работы.
Текущие расходы резерва должны отслеживаться и оцениваться, чтобы
обеспечить наличие остатка на покрытие будущих рисков.
Для эффективного управления дебиторской задолженностью,
ликвидностью и заемной политикой для данного предприятия рекомендуется
использовать такой способ снижения риска хозяйственной деятельности как
лимитирование. Лимитирование может применяться при продаже товаров в
кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.
Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование
концентрации рисков, должна включать:
- предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в
64
хозяйственной деятельности;
- минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной
форме;
- максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского
кредита, предоставляемого одному покупателю;
- максимальный период отвлечения средств в дебиторскую
задолженность.
ООО «РИСТ» необходимо учитывать риск неоптимального
распределения ресурсов, экономические колебания и изменения вкуса клиентов
и действия конкурентов.
Управлять данными рисками можно с помощью маркетинговых
исследований. Так целесообразно провести исследование для определения
точного количества товаров, изучения возможных действий конкурентов и
предпочтений клиентов. Результаты данных исследований могут быть
использованы для определения приоритетов при распределении ресурсов в
зависимости от их наличия, прогноза вкусов клиентов и с учетом действий
конкурентов.
Кроме вышеперечисленных рекомендаций по снижению финансовых
рисков в ООО «РИСТ» могут быть использованы методы минимизации рисков,
связанные с включением дополнительных пунктов в контракты с
контрагентами, таких как:
- обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции
дополнительного уровня премии за риск;
- получение от контрагентов определенных гарантий;
- сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с
контрагентами;
- обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за
счет предусматриваемой системы штрафных санкций.
65
На практике наиболее эффективный результат можно получить лишь при
комплексном использовании различных методов снижения риска. Комбинируя
их друг с другом, в самых различных сочетаниях, можно достичь также
оптимальной соотносительности между уровнем достигнутого снижения риска
и необходимыми для этого дополнительными затратами.
66
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Современный этап развития международного финансового сообщества
выдвигает проблему управления рисками в число самых приоритетных. Более
того, не без оснований можно утверждать, что в постоянно усложняющемся и
взаимозависимом мире финансовых рынков и продуктов, шанс на успех имеют
только те предприятия, которые могут контролировать свои риски и
эффективно ими управлять.
Сегодня особое внимание уделяется задаче управления
консолидированным финансовым риском, что объясняется рядом серьезных
изменений, произошедших за последнее время на мировых финансовых
рынках.
Все финансовые риски условно можно разделить на ряд исчерпывающих
групп:
- рыночные риски;
- кредитные риски;
- риски ликвидности;
- операционные риски.
На наш взгляд, было бы неправильно сводить процесс минимизации
рисков лишь к проблеме выбора одного или нескольких финансовых
инструментов, таких как страхование, хеджирование или резервирование.
По-нашему мнению, основным средством минимизации риска должны
стать разработка и внедрение в деятельность компаний четкой и эффективной
системы управления финансовыми рисками, т.е. риск-менеджмент. Только при
таком подходе к решению данной проблемы можно говорить о ее комплексном
решении, а не о спасении отдельных предприятий и ситуаций.
В данной работе продемонстрирован именно такой подход. Мы
постарались сделать акцент на определении сущности финансовых рисков, их
классификации сообразно присущим каждой группе особенностям, анализе
67
систем и методов оценки рисков, а также характеристике принципов и
подходов к управлению ими.
На сегодняшний день нет однозначной трактовки понятия риска. Это
связано с многогранностью и сложной природой данного явления. В контексте
данной работы наиболее полным и четким представляется определение риска
как возможности потери части своих активов, недополучения доходов или
появления дополнительных расходов в результате осуществления
предпринимательской деятельности, что соответствует понятию чистой
неопределенности.
Многообразие в предпринимательской деятельности факторов влияющих
на принятие решения позволяет говорить о тесной связи риска с такими
понятиями как неопределенность и вероятность наступления того или иного
события. Два этих понятия раскрывают сущность риска и лежат в основе
методов его оценки и управления.
Помимо этого, экономическая сущность риска отражается в функциях
присущих данному явлению. В настоящее время принято выделять 2 функции:
регулирующую и защитную.
Современная экономика наполнена самыми разнообразными рисками.
Для эффективного управления ими необходимо выделить особенности каждого
вида и создать систему классификации. В данной дипломной работе приведена
одна из таких классификаций, которая на наш взгляд является наиболее
удобной, полной и универсальной.
Из этой классификации видно, что финансовые риски занимают особое
место, поскольку это единственный вид, относящийся к группе спекулятивных
рисков. В свою очередь финансовые риски также подлежат классификации.
Принято выделять 4 основных вида финансовых рисков: рыночные, кредитные,
операционные и риски ликвидности. Из особенностей каждого вида вытекают
особенности методов управления.
68
Управление рисками имеет одну основополагающую цель - сведение к
минимуму негативных последствий финансовых рисков. Такая минимизация не
может быть осуществлена каким-то одним инструментом. Эффективный
процесс минимизации рисков требует построения в рамках компании системы
риск-менеджмента.
Управление рисками представляет собой сложный процесс, который
должен осуществляться непрерывно. Эффективность риск-менеджмента в
рамках отдельно взятой компании зависит от многих факторов.
Во-первых, в основе построения системы управления рисками должны
лежать общепринятые принципы риск-менеджмента, такие как система правил
и приемов для принятия решения в условиях риска:
- нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный
капитал;
- всегда надо думать о последствиях риска;
- положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения;
- нельзя рисковать многим ради малого;
- при наличии сомнения принимаются отрицательные решения;
- нельзя думать, что всегда существует только одно решение, возможно,
что есть и другие варианты.
Далее руководство компании должно четко определиться с тактикой и
стратегией риск-менеджмента, выстроить организационную структуру,
определив обязанности, полномочия, цели и задачи каждого подразделения.
С учетом специфики отрасли, отдельно взятой компании и вида риска
выбираются показатели и методы его оценки. Отметим, что оценка играет
ключевую роль в управлении рисками, поскольку неверная оценка влечет за
собой неверную оценку возможных потерь, неверные решения и возможности
корректировки ситуации.
69
Наиболее распространенным и универсальным на сегодняшний день
является такой оценочный показатель как VAR, который особенно эффективен
при оценке рыночных и кредитных рисков.
Аналогичная ситуация складывается в отношении выбора метода оценки.
Так, например, дельта-гамма-вега метод позволяет эффективно оценить
рыночные риски и не применим к оценке кредитных, тогда как Z-модель - с
точностью до наоборот.
Еще одним способом минимизации рисков является использование ряда
финансовых инструментов. К ним относятся: хеджирование, страхование,
диверсификация, резервирование, распределение и др. однако следует
внимательно относиться к выбору того или иного инструмента в каждой
отдельной ситуации.
Для повышения эффективности управления финансовыми рисками в
ООО «РИСТ» необходимо соблюдать ряд правил:
- ответственность высшего руководства компании;
- наличие общей политической линии и инфраструктуры риск-
менеджмента;
- интеграция риск-менеджмента;
- ответственность бизнес-подразделений;
- оценка (ранжирование) риска (в ООО «РИСТ» она проводится только в
отношении дебиторов);
- независимая экспертиза;
- планирование для непредвиденных ситуаций.
Проект организации системы управления финансовыми рисками в ООО
«РИСТ» предусматривает для наиболее эффективной реализации данной
функции, выделение в системе управления предприятием отдельного
структурного подразделения – отдел управления финансовыми рисками.
Проект обязательно должен включать разработку организационной структуры,
разработку управленческой процедуры и карты организации труда на рабочем
70
месте.
Так как ООО «РИСТ» заинтересованно в снижении возможных потерь,
связанных с финансовым риском, то оно должно решить для себя несколько
проблем:
- оценить возможные убытки, связанные с финансовыми рисками;
- принять решение о том, оставляет ли она у себя определенные риски,
т.е. несет ли всю ответственность по ним сама, отказывается от них или
передает часть или всю ответственность по ним другим субъектам;
- по тем рискам или той части рисков, которые она оставляет у себя,
фирма должна разработать программу управления ими, основной целью
которой является снижение возможных потерь.
Для решения этих задач необходимо разработать специальную программу
целевых мероприятий по управлению риском на уровне предприятия
(Приложение 4).
Эффективность разработки ПЦМ может быть оценена способом,
основанном на сопоставлении с финансовыми возможностями предприятия
значений максимально возможного, наиболее вероятного и ожидаемого
убытков до и после внедрения ПЦМ.
Одним из способов снижения рисков неисполнения хозяйственных
договоров ООО «РИСТ» является использование страховых инструментов.
Основными формами направления нейтрализации финансовых рисков в
ООО «РИСТ» являются:
- формирование резервного капитала предприятия;
- формирование целевых резервных фондов. Примером такого
формирования могут служить фонд страхования ценового риска; фонд уценки
товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской
задолженности и т.п.;
- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых
ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия.
71
Определение структуры резерва на покрытие непредвиденных расходов
может производиться на базе определения непредвиденных расходов по видам
затрат.
Для эффективного управления дебиторской задолженностью,
ликвидностью и заемной политикой для данного предприятия рекомендуется
использовать такой способ снижения риска хозяйственной деятельности как
лимитирование.
Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование
концентрации рисков, должна включать:
- предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в
хозяйственной деятельности;
- минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной
форме;
- максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского
кредита, предоставляемого одному покупателю;
- максимальный период отвлечения средств в дебиторскую
задолженность.
ООО «РИСТ» необходимо учитывать риск неоптимального
распределения ресурсов, экономические колебания и изменения вкуса клиентов
и действия конкурентов. В ООО «РИСТ» могут быть использованы методы
минимизации рисков, связанные с включением дополнительных пунктов в
контракты с контрагентами.
В заключении надо сказать, что хотим мы того или не хотим, но,
осуществляя хозяйственную деятельность, предприятиям придется иметь дело с
неопределенностью и повышенным риском.
Задача финансового менеджера состоит не в том, чтобы искать дело с
заведомо предвидимым результатом, дело без риска, а в том, что необходимо не
избегать финансового риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно
более низкого уровня.
72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ [принят
Гос. Думой от 27 сентября 2002г.: с последними изм. и доп. По состоянию на от
01.05.2017 N 84-ФЗ.] – М.: ЮНИТИ, 2017. – 145 с.
3. Бланк И.А. Управлене финансовыми рисками. – М.: Финансы и статистика,
2015. – 180 с.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и
доп.- К.: Ника-Центр, 2015. - 656 с.
5. Бригхем Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. - М.: Экономика,
2014. - 786 с.
6. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2 т. / Под
ред. В. В. Ковалева. Т.2 СПб: Экономическая школа, 2014. - 543 с.
7. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с анг. / Под ред. И.И.
Елесеевой. - М.: Финансы и статистика, 2013. - 431 с.
8. Вентцель Е.С. Теория вероятностей. М.: Высшая школа, 2014. - 235 с.
9. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.Л. Оценка эффективности
инвестиционных проектов. Теория и практика: Учебно-практическое пособие.
М.: Дело, 2016. - 342 с.
10. Вишняков Я.Д., Колосов А.В., Шемякин В.Л. Оценка и анализ финансовых
рисков предприятия в условиях враждебной окружающей среды бизнеса //
Менеджмент в России и за рубежом. - 2015. - №3. – С.14-16.
11. Волков И.М. Грачева М.В. Проектный анализ. М.: Банки и Биржи, Юнити,
2015. - 358 с.
12. Газман В. Финансовый лизинг: Учебное пособие. М.: ГУ ВШЭ, 2013. - 392
с.
13. Грабовой П.Г. Риски в современном бизнесе. М.: Альянс, 2015. – 246 с.
14. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути
снижения. М.: Дело и сервис, 2016. – 320 с.