54
Таблица 8
Показатели финансовой устойчивости
ЗАО «Тиротекс» за 2015 -2017 гг.
№
п/
п
Показатели
2015г
2016 г.
2017 г.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темп
прироста, %
Сумма,
тыс.
руб.
Сумма,
тыс.
руб.
Сумма,
тыс.
руб.
2017
от 2015
2017 от
2016
2017
от
2015
2017
от
2016
1.
Имущество
организации
1390236
1453663
1522249
132013
68586
109,50
104,72
2.
Собственный
капитал
842385
879464
910777
68392
31313
108,12
103,56
3.
Заемный капитал:
всего
547851
574199
611472
63621
37323
111,61
106,49
3.1
Долгосрочные
обязательства
500816
410985
370678
-130138
-40307
74,01
90,19
3.2
Краткосрочные
обязательства
47035
163214
240794
193759
77580
511,95
147,53
4.
Внеоборотные
активы: всего
961667
960994
1014455
52788
53461
105,49
105,56
4.1
Основные средства
1898890
1920673
1990774
91884
70101
104,84
103,65
4.2
НМА
12618
15141
17413
4795
-11205
138,0
115,0
5.
Долгосрочные
финансовые
вложения
40808
48970
52315
11507
3345
128,20
106,83
6.
Оборотные активы,
всего:
428055
492668
507793
79378
78125
118,63
103,07
6.1
Запасы
230729
276874
282376
51647
5502
122,38
101,99
6.2
Дебиторская
задолженность
107753
123095
123010
15257
-85
114,16
99,93
6.3
Денежные
средства
89573
92699
102407
12474
9708
114,33
110,47
7
Коэф-т автономии
(стр.2/стр.1)
0,61
0,60
0,60
-0,01
0
98,36
100,0
8.1
Коэф-т соотн-я
мобил. и иммоб.
ср-в (стр.6/стр.4)
0,45
0,51
0,50
0,05
-0,01
111,11
98,04
9.
Коэф-т мобил.
средств (стр.
6.3/стр.6)
0,21
0,19
0,20
-0,01
0,01
95,24
105,26
10.
Коэф-т обесп-сти
запасов и затрат
собств. источ-ми
(стр.5/стр.6.1)
0,18
0,18
0,19
0,01
0,01
105,56
105,56
11.
Коэффициент
прогноза
банкротства
(стр.6.1+6.2+6.3-
3.2)./ (стр.1)
0,27
0,23
0,18
-0,09
-0,05
66,67
0,78
руководства, но так же и на и нтересах работников, собстве нников и инвесторов , учредител ей
Анализируя показатели эффективности использования средств
предприятия, можно сказать что на данном предприятии прослеживается
тенденция увеличения собственного капитала за счет собственных источников
финансирования расходов.
Наибольший удельный вес в активах предприятия занимают
55
внеоборотные активы – в 2016 году они составили 1014455 тыс. руб., что
на 5,49% больше чем в 2015 году и на 5,56% больше чем в 2016 году.
Результаты анализа позволяют сделать вывод о том, что и оборотные
активы и внеоборотные активы финансируются в основном за счет собственных
источников, однако при их недостаточности, предприятие может использовать
заемные или привлеченные ресурсы.
Проведенный анализ финансовой устойчивости ЗАО «Тиротекс» за
2015-2017 года, позволил оценить финансовое состояние предприятия,
определить соотношение собственных и заемных источников финансовых
ресурсов, определить долю оборотных и внеоборотных активов, однако не
позволил определить влияние факторов на увеличение или уменьшение
средств и их источников. Так, поведенный анализ показал, что в своей
деятельности предприятие для пополнения временного недостатка в ресурсах,
использовало заемный капитал. Так в 2017 году по сравнению с 2015 годом
сумма заемного капитала увеличилась на сумму 63621 тыс. руб., или на
11,61%, а по сравнению с 2016 годом на 6,49%.
Проведенный анализ финансовой устойчивости ЗАО «Тиротекс» за
2015-2017 года, позволил оценить финансовое состояние предприятия,
определить соотношение собственных и заемных источников финансовых
ресурсов, определить долю оборотных и внеоборотных активов, однако не
позволил определить влияние факторов на увеличение или уменьшение
средств и их источников. Для того, чтобы иметь возможность осуществлять
деятельность по производству и реализации продукции в больших объемах,
предприятие заключило новые договора и расширило сферу внешнего рынка,
получив возможность увеличивать свои доходы.
2.3 Анализ показателей результативности деятельности
ЗАО «Тиротекс»
Финансовое состояние предприятия характеризуется комплексом
показателей, которые часто противоречат друг другу, когда увеличение одного
56
из них ведет к нежелательному снижению другого. Устойчивое финансовое
состояние – это компромисс между различными показателями, при котором
ликвидность, рентабельность, оборачиваемость и финансовая устойчивость
находятся в разумных пределах. Прибыль рассчит ывается как раз ница между получе нными доходам и и произведенн ыми расходами полу ченных в ре зультате различн ых хозяйстве нных операций, поэтому она о тражает конечн ый финансовый результат деятельно сти предприяти й.
Далее рассмотрим расчет финансовых коэффициентов,
характеризующих эффективность работы предприятия в целом, на основе
информационных данных бухгалтерского учета за 2015-2017 годы.
Важнейшей характеристикой предприятия, представляющей интерес для
инвесторов и кредиторов, является его способность выдерживать убытки.
Она, в первую очередь зависит от величины собственного капитала
предприятия, так как за его счет покрываются убытки, поэтому собственный
капитал предприятия – это своего рода стабилизатор, обеспечивающий
финансовую устойчивость предприятия, очевидно, что кредиторы и инвесторы
в первую очередь интересуются долей собственного капитала в активах
предприятия, т.е. вычисляют коэффициент собственного капитала предприятия.
Кроме того, сист ема финансов ого планиров ания, во многом соответств ует требованиям рынка, что н емаловажно для некоторых п редприятий, чь е планиров ание обычно явл яется текущ им, или операти вным, и более или м енее гибк им, требующим в несения корр ектировок. вы явленные откл онения факти ческих показат елей от пла новых, конечно, играют огром ную роль, но уже при составле нии персп ективных пл анов, что также я вляется важ ным аргумент ом в деятельност и предприят ия, когда есть возможность учитывать как п оложительны е так и отрицат ельные мом енты в процес се выполнения планов.
Источниками информации для расчета данных коэффициентов
выступают формы отчетности, в том числе форма №1 «Балансовый отчет о
финансовом положении» предприятия ЗАО «Тиротекс» и форма № 2 «Отчет о
совокупном доходе» с единицей измерения в тыс. руб.основываться н е только на рас поряжениях руководства, но т акже и на интересах работ ников, собстве нников и инвест оров, учред ителей
Чем выше коэффициент собственного капитала, тем в большей степени
за его счет профинансированы активы предприятия и соответственно при
прочих условиях меньше риск предоставления заемного капитала такому
предприятию. П
рибыль рассч итывается как разн ица между получен ными доходам и и произведенн ыми расходам и полученных в ре зультате различн ых хозяйствен ных операций , поэтому она отражает конечн ый финансовый результат деятель ности предприятий.
К
с.к.
=
Собственный капитал
Актив баланса
(1)
Расчет коэффициента собственного капитала за 2015 год:
К
с.к.
= 842385 /1390236 = 0,61
Расчет коэффициента собственного капитала за 2016 год:
К
с.к.
= 879464/ 1453663 = 0,60
57
Расчет коэффициента собственного капитала за 2017 год:
К
с.к.
= 910777/ 1522249 = 0,60
Доля собственного капитала в общей структуре капитала достаточно
высока в 2015 году, но в 2016 году происходит увеличение доли собственного
капитала, с одновременным увеличением и доли заемного капитала, в связи с
получением краткосрочного кредита. Однако, к 2017 году, задолженность по
долгосрочному кредиту была частично погашена, но возникла необходимость в
дополнительном увеличении доли краткосрочного кредитования, но ЗАО
«Тиротекс» начинает восстанавливать главенствующую роль собственного
капитала. При привлечении заемного капитала необходимо внимательно
следить за уровнем эффективности заемного капитала.
Также кредиторам важно иметь представление о степени защищенности
предоставленных предприятию займов. Это достигается путем сопоставления
общей задолженности с активом предприятия, а также суммой заемного
капитала с величиной собственного. Первый показатель, характеризующий
удельный вес имущества предприятия, профинансированного за счет заемного
капитала, называется коэффициентом общей задолженности.
К
общ.задол.
=
Заемные средства+Кредиторская задолженность
Актив баланса
(2)
Расчет коэффициента общей задолженности за 2015 год:
К
общ.зад.
= 547851 /1390236 = 0,39
Расчет коэффициента общей задолженности за 2016 год:
К
общ.зад.
= 574199/1453663 = 0,40
Расчет коэффициента общей задолженности за 2017 год:
К
общ.зад.
= 611472/ 1522249 = 0,40
По данным расчетам видно, что доля имущества, профинансированного
за счет заемного капитала увеличилась незначительно с значения показателя в
2015 году от 0,39 до значения 0,40 в 2016 году и соответственно 0,40 в 2017
году, что говорит от стабилизации финансового положения предприятия, после
58
полученных убытков в 2015 году.
Отношение заемного капитала к собственному капиталу, называется
коэффициентом финансового левериджа.
Анализируя деят ельность мног их коммерческ их предприятий, экономисты пришли к мнен ию, что невозм ожно добить ся стопроц ентного выпол нения запла нированного до хода, всегда б удут выявлены факт оры, ок азывающие прямо е или косвенн ое влияние н а иные сост авляющие пла на, будь то п рибыль или рас ход.
К
ф.л.
=
Заемные средства
Собственный капитал
(3)
Кроме того, сист ема финансов ого планиров ания, во многом соответств ует требованиям рынка, что н емаловажно для некоторых п редприятий, чь е планиров ание обычно явл яется текущ им, или операти вным, и бол ее или мен ее гибким, треб ующим внесен ия корректиров ок. выявлен ные отклонен ия фактически х показателей от плановы х, конечно, играют огромную роль, но уже пр и составлении п ерспективны х планов, чт о также является важным арг ументом в деят ельности предп риятия, когд а есть возмож ность учит ывать как полож ительные так и отрицательные моменты в процессе выпол нения план ов.
Расчет коэффициента финансового левериджа за 2015 год:
К
ф..л
= 547851/ 842385 = 0,65
Расчет коэффициента финансового левериджа за 2016 год:
К
ф.л.
= 574199/879464 = 0,65
Расчет коэффициента финансового левериджа за 2017 год:
К
ф.л.н/п
= 611472/ 910777=0,67
Согласно данному расчету показателя финансового левериджа видно,
что предприятие ЗАО «Тиротекс» стабилизировало долю заемного капитала в
2015 году и в 2016 году. Так значение этого показателя в 2015 году составляло
0,65 пункта, но к концу 2017 года его значение увеличилось до 0,67 пункта, что
говорит о возрастающей доли собственного капитала ЗАО «Тиротекс», и
связано это с тем, что предприятие в последние отчетные периоды получало
прибыль, которую направляло на увеличение собственного капитала.
Всех участников организации интересует ее способность генерировать
прибыль, которая оценивается показателями рентабельности.
Различают две группы коэффициентов рентабельности. Одна
характеризует преимущественно эффективность услуги организации, другая –
использование ею капитала.
ЗАО «Тиротекс» в течение длительного периода получало значительную
долю прибыли, которую предприятие пытается увеличивать из года в год,
однако 2015 год, оказался кризисным для данного предприятия, и к концу года
у предприятия образовался убыток.
Показатели рентабельности характеризует эффективность
использования вложенного в предприятие капитала. Его владельцев, прежде
59
всего, интересует не столько абсолютная величина чистой прибыли, сколько
прибыль, приходящаяся на 1 рубль рентабельность собственного капитала
принадлежащего им капитала. [47,c.312] Система планирова ния на предпри ятия должна ос новываться не только на расп оряжениях р уководства, но также и на инт ересах работ ников, собст венников и инве сторов, учред ителей
Источниками информации для расчета показателей рентабельности,
выступают формы отчетности, в том числе форма № 1 «Балансовый отчет о
финансовом положении» и форма №2 «Отчет о совокупном доходе», с единицей
измерения в тыс. руб.
Для этого они рассчитывают - отношение чистой прибыли, остающейся
в распоряжении организации после уплаты процентов и налогов, к
принадлежащему им капиталу:
РСК =
Чистая прибыль
Собственный капитал
(4)
Анализируя деят ельность мног их коммерческ их предприятий, экономисты пришли к мнен ию, что невозмо жно добиться стопроц ентного выпол нения запла нированного до хода, всегда б удут выявлены факт оры, ок азывающие прямо е или косвенн ое влияние н а иные сост авляющие пла на, будь то п рибыль или рас ход.
Расчет рентабельности собственного капитала за 2015 г.:
РСК = -53492 /842385 = -0,064
Расчет рентабельности собственного капитала за 2016 г.:
РСК = 37079 / 879464 = 0,042
Расчет рентабельности собственного капитала за 2017 г.:
РСК = 29877 / 910777 = 0,033
Показателем эффективности использования всего имущества
организации является рентабельность активов. Рентабельность показывает,
сколько копеек прибыли, приходится на 1 рубль активов, и определяется как
частное от деления чистой прибыли на величину активов:
РА =
Чистая прибыль
Актив баланса
(5)
Расчет рентабельности активов за 2015 г.:
РА = -53492 / 1390236 = -0,038
Расчет рентабельности активов за 2016 г.:
60
РА = 37079 / 1453663 = 0,026
Расчет рентабельности активов за 2017 г.:
РА = 29877 / 1522249 = 0,020
Для оценки и прогнозирования финансового положения организации
является полезным показатель рентабельности инвестированного капитала,
который также известен как рентабельность организации. Он представляет
собой отношение суммы налогооблагаемой прибыли и процентов за
пользование заемными средствами к инвестированному капиталу, величина
которого равна стоимости активов за вычетом кредиторской задолженности:
РИК =
Прибыль до уплаты процентов и налога
Актив−Кредиторская задолженность
(6)
Расчет рентабельности инвестированного капитала:
2015 г.: РИК= -25640/1390236 - 47035 =- 0,019
2016 г.: РИК= 50410/1453663-163214 = 0,039
2017 г.: РИК= 38265 /1522249– 240794 = 0,030
Анализ рентабельности инвестируемого капитала выявил его
тенденцию к уменьшению. В 2015 году на 1рубль инвестированного капитала,
приходилось 1,9 копеек убытков, в 2016 году – 3,9 копеек прибыли, но уже в
2017 году на 1 рубль инвестированного капитала приходится 3,0 копейки
прибыли.
Так как показатель рентабельности шире показателя прибыльности и
доходности предприятия, необходимо рассчитать факторы которые оказывают
влияние на рентабельность экономического субъекта, с целью достоверной
оценки прибыльности и рентабельности предприятия в результате всех видов
деятельности.
Рентабельность как показатель характеризует не только прибыльность
предприятия, но и эффективность работы в целом. Рентабельность продаж
характеризует возможность предприятия в увеличении прибыльности в
результате операционной деятельности.
61
Далее проведем факторный анализ уровня рентабельности
инвестированного капитала в сравнении 2015 года с 2017 годом в таблице 9.
Таблица 9
Показатели уровня рентабельности инвестируемого
капитала ЗАО «Тиротекс» за 2015-2017 гг., тыс. руб.
№
п/п
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Абсолютное
отклонение
2017 от
2015
2017 от
2016
1
Прибыль до уплаты
процентов и налогов
-25640
50410
38265
-
-12145
2
Сумма инвестируемого
капитала
1390236
1453663
1522249
132013
68586
3
Сумма кредиторской
задолженности
47035
163214
240794
-6241
77580
4
Рентабельность
инвестируемого
капитала
-0,019
0,039
0,030
-
-0,009
Формированию ф инансовые резу льта тов на предприятии при дается большое значение, та к как от тог нас колько опреде лены, верно, т енденции развит ия пред приятия, завис ит и будуще е предприятия, и его способност ь быть од ним из ведущих предприяти й на рынке оказан ных про изведенных т оваров, выполне нных работ и оказанных у слуг. Ос новными источникам и формирова ния финансов ых результа тов совре менного предприят ия, это доход ы от обычных ви дов деяте льности от финанс овой деят ельности и от инвес тиционной деятель ности. Кроме того, пред прият ия оплачива ют налоги из при были, а чист ую прибыль после налогообложе нию направ ляю по резерв ам, созданным в соответ ствии с законодат ельными а ктами или в соот ветст вии с учетной политико й организации. Распреде ление прибыли на предприятии носит строго целевой хара ктер.
Анализируя деят ельность мног их коммерческ их предприятий, экономисты пришли к мнен ию, что невозмо жно добиться стопроц ентного выпол нения запла нированного до хода, всегда б удут выявлены факт оры, ок азывающие прямо е или косвенн ое влияние н а иные сост авляющие пла на, будь то п рибыль или рас ход.
Используя прием цепных подстановок, рассчитаем влияние факторов на
уровень рентабельности инвестируемого капитала в таблице 10.
Таблица 10
Факторный анализ уровня рентабельности инвестируемого
капитала ЗАО «Тиротекс» 2015 и 2017 гг.
№
п/
п
Подста
-новка
Факторы
Обобщаю-
щий
показатель
(РИК)
Расчет
влияния
факторов
Размер
влияния
факторов
Прибыль
Инвести
руемый
капитал
Кредит.
задолжен
ность
1
0
-25640
1390236
47035
-0,019
2
1
38265
1390236
47035
0,028
0,028 - 0,019
0,009
3
2
38265
1522249
47035
0,026
0,026-0,028
-0,002
4
3
38265
152249
240794
0,031
0,031-0,026
0,005
Кроме того, сист ема финансов ого планиров ания, во многом соответств ует требованиям рынка, что н емаловажно для некоторых п редприятий, чь е планиров ание обычно явл яется текущ им, или операти вным, и бол ее или мене е гибким, треб ующим внесен ия корректировок. выявлен ные отклонен ия фактически х показателей от плановы х, конечно, играют огромную роль, но уже пр и составлении п ерспективны х планов, чт о также является важным арг ументом в деят ельности предп риятия, когд а есть возможност ь учитывать как полож ительные так и отрицатель ные моменты в процессе выпол нения план ов.
Баланс влияния факторов (БВФ):
(0,031- (-0,019)) = 0,0012= (0,009 +(-0,002) +0,005)
Как видно из таблицы 8, рентабельность инвестируемого капитала в
сравнении 2017 года с 2015 годом, увеличилась на 0,0012 руб. Это произошло
за счет:
получения убытка на сумму 38265 тыс. руб., что привело к увеличению
уровня рентабельности инвестируемого на 0,009 руб.;
увеличения суммы инвестируемого капитала на 132013 тыс. руб. что привело
к увеличению рентабельности инвестируемого капитала на 0,0010 руб.;
62
увеличения размера кредиторской задолженности на 193759 тыс.руб., что
привело к увеличению рентабельности инвестируемого капитала на 0,005 руб.
Баланс влияния факторов, дал абсолютное отклонение по
рентабельности инвестируемого капитала – (0,0012 руб.).
Рентабельность инвестируемого капитала отражает способность
предприятия получать прибыль с каждого рубля вложенного собственного
капитала. Значение данного показателя всегда больше всего интересовало
пользователей, в том числе и собственников. Чем выше значение данного
показателя, тем выше доходность предприятия.
На основании представленных данных в таблице 7, для проведения
факторного анализа рентабельности инвестируемого капитала по отношению
2016 года к 2017 году, используем также прием цепных подстановок, расчет
которого будет представлен в таблице 11.
Формированию ф инансовые резу льта тов на предприятии при дается большое значение, так как от тог нас колько опреде лены, верно, т енденции развит ия пред приятия, завис ит и буду щее предприятия, и его способност ь быть одним из ведущих пре дприяти й на рынке оказан ных про изведенных т оваров, выполне нных работ и оказанных у слуг. Ос новными источникам и формирова ния финансов ых результа тов совре менного предприят ия, это доход ы от обычных ви дов деяте льности от финанс овой деят ельности и от инвес тиционной деятель ности. Кроме того, пред прият ия оплачивают налоги из прибыл и, а чист ую прибыль после налогообложен ию напра вляю по резе рвам, создан ным в соотве тствии с зак онодательными а ктами или в соот ветст вии с учетной политико й организации. Распреде ление прибыли на предприятии носит строго целевой хара ктер.
Таблица 11
Факторный анализ уровня рентабельности инвестируемого
капитала ЗАО «Тиротекс» 2016 и 2017 года
№
п/
п
Подста
-новка
Факторы
Обобщаю-
щий
показатель
(РИК)
Расчет
влияния
факторов
Размер
влияния
факторов
Прибыль
Инвести
руемый
капитал
Кредит.
задолжен
ность
1
0
50410
1453663
163214
0,039
2
1
38265
1453663
163214
0,030
0,030-0,039
-0,009
3
2
38265
1522249
163214
0,028
0,028-0,030
-0,002
4
3
38265
1522249
240794
0,031
0,031-0,028
0,003
Кроме того, сист ема финансов ого планиров ания, во многом соответств ует требованиям рынка, что н емаловажно для некоторых п редприятий, чь е планиров ание обычно явл яется текущ им, или операти вным, и бол ее или мене е гибким, треб ующим внесен ия корректировок. выявлен ные отклонен ия фактически х показателей от плановы х, конечно, играют огромную роль, но уже пр и составлении п ерспективны х планов, чт о также является важным арг ументом в деят ельности предп риятия, когд а есть возможност ь учитывать как полож ительные так и отрицатель ные моменты в процессе выпол нения план ов.
Баланс влияния факторов (БВФ):
(0,031-0,039) = - 0,008 = (-0,009+(-0,002) +0,003)
Как видно из таблицы 9, рентабельность инвестируемого капитала в
сравнении 2016 года с 2015 годом, снизилась на 0,008 руб. Это произошло за
счет:
снижения прибыли на 12145 тыс. руб., что привело к снижению уровня
рентабельности инвестируемого на 0,009 руб.;
увеличения суммы инвестируемого капитала на 68586тыс. руб. что привело к
снижению рентабельности инвестируемого капитала на 0,002руб.;
увеличения размера кредиторской задолженности на 77580тыс. руб., что
63
привело, наоборот, к увеличению рентабельности инвестируемого капитала на
0,003 руб.
Баланс влияния факторов, дал абсолютное изменение по рентабельности
инвестируемого капитала – (-0,008 руб.).
Результаты проведенного анализа прибыли, эффективности ее
использования при формировании резервов, выявил тенденцию к стабилизации
функционирования предприятия ЗАО «Тиротекс», а пр некоторым показателям,
это еще и положительная тенденция в развитии.
По данным учета и отчетности, в 2015 году предприятие получило в
итоге убыток от всех видов деятельности. Прибыль, полученную предприятием
в 2016 году , решением собрания акционеров, была направлена на полное
погашение убытков предыдущего года, но при ее недостаточности, были
использованы средства резервного капитала.
В 2016-2017 годах, предприятие восстанавливает свою работу,
перезаключает новые контракты по реализации своей продукции,
переориентируя ее на европейский рынок (вместо потерянного на 90%
украинского рынка) и как итог, получает долгожданную прибыль.
По результатам проведенных исследований во второй главе, можно
сделать следующие выводы:
при анализе доходов предприятия, видно, что наибольший удельный
вес занимают доходы, полученные в результате операционной деятельности
и другие операционные доходы;
общая сумма прибыли от реализации продукции снизилась, но
предприятие в целом получило прибыль, которая была направлена на
увеличение резервов предприятия, и еще часть прибыли, отражена как
нераспределенная прибыль отчетного периода;
основной целью работы предприятия, это увеличение доходности, но при
этом, основные работы ведутся в части оптимизации расходов и снижения
себестоимости произведенной продукции, работ или услуг;
рентабельность инвестируемого капитала отражает способность