6
Содержание
Введение 7
Глава 1. Теоретические основы анализа и оценки стоимости дебиторской
задолженности предприятия 10
1.1. Дебиторская задолженность: сущность и формирование 10
1.2. Цели, задачи и значение анализа и оценки дебиторской
задолженности предприятия 14
1.3. Методы и приемы анализа и оценки стоимости дебиторской
задолженности предприятия 18
1.4. Информационная база анализа и оценки стоимости дебиторской
задолженности предприятия 23
Глава 2. Методические основы анализа и анализ дебиторской задолженности
предприятия на примере ООО «Транс-Авто» 26
2.1. Характеристика предприятия 26
2.2. Методика анализа дебиторской задолженности предприятия 31
2.3. Управление дебиторской задолженностью предприятия. Финансовый
и операционный цикл предприятия 39
2.4. Анализ дебиторской задолженности предприятия и рекомендации по
ее управлению на примере ООО «Транс-Авто» 46
Глава 3. Методика оценки стоимости дебиторской задолженности предприятия
на примере ООО «Транс-Авто» 59
3.1. Методика оценки стоимости дебиторской задолженности
предприятия 59
3.2.Оценка стоимости дебиторской задолженности ООО «Транс-Авто» 61
3.3. Выводы и рекомендации по проведению оценки дебиторской
задолженности ООО «Транс-Авто» 62
Заключение 66
Список литературы 70
Приложения 74
7
Введение
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что в настоящее
время для многих российских предприятий характерен дефицит платежных
средств и аккумулирование на балансах значительных сумм задолженностей
контрагентов. Для устранения негативного влияния задолженности на деятель-
ность и развитие предприятия задолженность обязательно должна быть объек-
том управления со стороны его менеджмента.
Дебиторская задолженность – это факт хозяйственной жизни предприя-
тия, оказывающий влияние на всю деятельность, на финансовое положение, а
так же на финансовый результат предприятия. Дебиторская задолженность
представляется в виде суммы долга, задолженности от других лиц со стороны:
юридических лиц, физических лиц, в том числе работников. Динамика измене-
ния дебиторской задолженности, их состав, структура и качество оказывают
непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия.
В последнее время многие организации создают систему управления де-
биторской задолженностью. Данная работа включает формирование политики
организации в выдаче товарных кредитов, организацию работы по заключению
договоров и контроль за долговыми обязательствами контрагентов.
Однако практика показывает, что менеджеры предприятий сталкиваются
в процессе управления дебиторской задолженностью с серьезными трудностя-
ми, связанными с нехваткой научно обоснованных подходов в этой области
финансов. Мероприятия по управлению дебиторской задолженностью, как пра-
вило, осуществляются в отрыве от общих задач хозяйствующего субъекта, при
планировании этих мероприятий не учитывается влияние, которое они могут
оказать на конечные финансовые результаты деятельности предприятия.
Целью выпускной квалификационной работы является проведение
анализа и оценки дебиторской задолженности предприятия и разработка реко-
мендаций по оптимизации управления дебиторской задолженностью.
Для достижения поставленной цели нужно решить следующие задачи:
8
исследовать сущность и порядок формирования дебиторской задол-
женности предприятия;
рассмотреть цели, задачи и значение анализа и оценки стоимости деби-
торской задолженности предприятия;
исследовать методы и приемы анализа и оценки стоимости дебитор-
ской задолженности предприятия;
рассмотреть информационную базу анализа и оценки стоимости деби-
торской задолженности предприятия;
представить характеристику ООО «Транс-Авто»;
рассмотреть методику анализа дебиторской задолженности предприя-
тия;
дать оценку управления дебиторской задолженностью ООО «Транс-
Авто»; проанализировать финансовый и операционный цикл ООО «Транс-
Авто»;
провести анализ дебиторской задолженности ООО «Транс-Авто» и раз-
работать рекомендации по ее управлению;
рассмотреть методику оценки стоимости дебиторской задолженности
предприятия;
оценить стоимость дебиторской задолженности ООО «Транс-Авто»;
разработать рекомендации по оценке дебиторской задолженности ООО
«Транс-Авто».
Практикой накоплен значительный опыт по проблеме управления задол-
женностью на предприятиях. Значительный вклад в разработку вопросов, каса-
ющиеся различных аспектов применения инструментов по управлению задол-
женностью, внесли многие западные авторы, таких как: Ю. Бригхем,
Дж. К. Ван Хорн, В. Вилсон, Гапенски, Р. Нойл. Все выше перечисленные ав-
торы в той или иной степени исследовали проблемы управления задолженно-
стью в системе управления организаций. Основное внимание в их работах уде-
лялось анализу проблем использования факторинга как инструмента финанси-
рования и обеспечения конкурентоспособности торговли.
9
В отечественной науке проблемами применения системы комплексного
управления задолженностью занимались А. А. Володин, В. В. Ковалев,
Д. Лысенко и др. Научным результатом их исследований является разработка
методов анализа дебиторской задолженности, формирования кредитной поли-
тики предприятия.
Объектом исследования является ООО «Транс-Авто».
Предмет исследования – методика анализа и оценки дебиторской за-
долженности предприятия.
Исследование дебиторской задолженности ООО «Транс-Авто» проводи-
лось за 2014-2016 гг.
Информационная основа исследования включает в себя материалы пе-
риодической печати, монографии и научную литературу по исследуемым во-
просам, информационные ресурсы Интернет, финансовая отчетность ООО
«Транс-Авто» за 2014-2016 гг.
Для решения поставленных задач в работе применены методы индукции
и дедукции, обобщения, анализа теоретического и практического материала,
финансового анализа, математической статистики.
Научно-методической основой работы являются работы отечественных
и зарубежных ученых по экономике предприятий, экономическому анализу,
финансовому менеджменту, материалы, представленные в периодической печа-
ти и сети Интернет.
Практическая значимость работы состоит в том, что в ней представле-
ны конкретные мероприятий, направленные на совершенствование управления
дебиторской задолженностью, реализация которых позволит сократить финан-
совый цикл в ООО «Транс-Авто».
Структура работы. Выпускная квалификационная работа состоит из
введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений.
10
Глава 1. Теоретические основы анализа и оценки стоимости
дебиторской задолженности предприятия
1.1. Дебиторская задолженность: сущность и формирование
Дебиторская задолженность – неизбежное следствие существующей в
настоящее время системы денежных расчетов между организациями, при кото-
рой время платежа и момент перехода права собственности на товар не совпа-
дают
1
.
Анализ трактовки понятия «дебиторская задолженность» в экономиче-
ской литературе позволил выделить три основные группы исследователей дан-
ной категории, и, соответственно, сформировать три различных подхода к его
пониманию.
Представители первой группы определяют дебиторскую задолженность
как финансовое обязательство контрагентов по отношению к предприятию. Так,
по мнению И. А. Бланка, под дебиторской задолженностью следует понимать
сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми
обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы,
услуги, выданные авансы
2
. В. В. Ковалев выражает мнение, что дебиторская за-
долженность – это сумма долгов, принадлежащих предприятию и свидетель-
ствующих об изъятии средств из его оборота дебиторами – юридическими или
физическими лицами, имеющими соответствующую финансовую задолжен-
ность по отношению к предприятию
3
. А. А. Володин дает своё определение де-
биторской задолженности следующим образом: текущая дебиторская задол-
женность за товары (работы, услуги) представляет собой сумму денежной и
имущественной задолженности в пользу предприятия на определенную дату за
предоставленный коммерческий и потребительский кредиты покупателям, а
1
Литовченко, Е.Ю. Теоретические аспекты определения сущности дебиторской задолженно-
сти предприятия [Текст] / Е.Ю. Литовченко// Бизнес-Информ. – 2011. - № 2. С. 104.
2
Бланк, И.А.Управление финансовыми ресурсами [Текст] / И.А.Бланк. – М.: Омега-Л, Эльга,
2013. С. 183.
3
Ковалев, В.В. Основы теории финансового менеджмента. Учебно-практическое пособие
[Текст] / В.В.Ковалев. – М.: Проспект, 2014. С. 115.
11
также авансирование поставщиков (предоплата), по которым у предприятия по-
является имущественное право требования оплаты долга
4
.
Таким образом, данная группа авторов ключевым фактором существова-
ния дебиторской задолженности видит наличие у предприятия задолженности
контрагентов, возникшей в ходе осуществления с ними хозяйственных опера-
ций.
Вторая группа авторов при определении сущности дебиторской задол-
женности делает акцент на её принадлежности к оборотным активам. Так,
Ю. А. Бабаев, А. М. Петров определяют дебиторскую задолженность как эле-
мент оборотного капитала, сумму долгов, принадлежащих предприятию от
юридических или физических лиц
5
. Такой подход является вполне обоснован-
ным с экономической точки зрения.
Главная идея представителей третьей группы заключается в видении де-
биторской задолженности как права требования от контрагентов поступления
финансовых и нефинансовых активов. Так, П. С. Безруких дает следующее
определение: дебиторская задолженность является особым видом активов, ко-
торый определяет права предприятия на получение от контрагентов денежных
средств
6
.
Проведение сравнительного анализа различных трактовок при характери-
стике сущности дебиторской задолженности в экономической литературе поз-
волило сформировать три основных подхода к определению этого понятия. Со-
гласно первому подходу дебиторская задолженность является суммой задол-
женности в пользу предприятия от юридических и физических лиц по расчетам
за товары, работы, услуги. Второй подход определяет дебиторскую задолжен-
ность как составную часть оборотного капитала предприятия. В соответствии с
4
Управление финансами (Финансы предприятий) [Текст]/ Под ред.А.А. Володина. М.: ИН-
ФРА-М, 2011. С. 91.
5
Бабаев, Ю. Бухгалтерский учет [Текст] / Ю.Бабаев, А.Петров, Л.Мельникова. – М.: Про-
спект, 2014. С. 65.
6
Безруких, П.С. Бухгалтерское дело [Текст] / П.С.Безруких. – М.: Бухгалтерский учет, 2011.
С. 486.
12
третьим дебиторская задолженность является правом требования предприятия
денежных средств (или других активов) от его контрагентов
7
.
Обобщение существующих подходов позволяет сделать вывод, что под
дебиторской задолженностью следует понимать составной элемент оборотных
активов предприятия, определенный на конкретную дату, характеризующий его
право на получение денежных средств от контрагентов за хозяйственные опе-
рации в результате прошедших событий.
Для проведения комплексной оценки дебиторской задолженности необ-
ходима ее детализация на основе критериев, представленных в Приложении 1.
Важным аспектом в управлении дебиторской задолженностью является
соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей, так как оно влияет
на изменение продолжительности финансового цикла организации, начало ко-
торого относится к моменту приобретения сырья, материалов либо товаров для
перепродажи, а конец - к моменту зачисления средств покупателя на расчетный
счет (в кассу)
8
.
Финансовый цикл и его динамика характеризуют деловую активность ор-
ганизации в целом, так как агрегировано показывают, насколько эффективно
руководство организовало логистические процессы, процесс производства (его
эффективность зависит, в том числе, от того, соответствуют ли товарные запа-
сы текущему уровню спроса), процесс инкассации дебиторской задолженности.
При этом, по мнению В. Ю. Сутягина, надо подвергать мониторингу текущий
объем обязательств организации
9
. Условно структура финансового цикла вы-
ражается равенством количества дней:
ФЦ = ПрЦ + ПобДЗ – ПобКЗ (1)
7
Ковалев, В.В. Основы теории финансового менеджмента. Учебно-практическое пособие
[Текст] / В.В.Ковалев. – М.: Проспект, 2014. С. 183.
8
Алиева К.Р., Ярыкова З.Р. Проблемы анализа и оценки дебиторской задолженности пред-
приятия // В сборнике: СОВРЕМЕННЫЕ ВЫЗОВЫ И РЕАЛИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗ-
ВИТИЯ РОССИИ. материалы II Международной научно-практической конференции. 2016.
С. 18-21.
9
Сутягин, В.Ю. Разработка и внедрение механизма управления дебиторской задолженно-
стью на предприятии [Текст] / В.Ю.Сутягин// Социально-экономические явления и процессы.
- 2011. - № 10. - С. 178–186.
13
где ФЦ - продолжительность финансового цикла;
ПрЦ - продолжительность производственного цикла (включает в себя пе-
риод приобретения и заготовки сырья, производства, хранения на складе гото-
вой продукции до момента ее реализации покупателю);
ПобДЗ - период оборачиваемости дебиторской задолженности;
ПобКЗ - период оборачиваемости кредиторской задолженности.
В условиях устойчивого развития организации благоприятной является
тенденция снижения продолжительности финансового цикла, которая свиде-
тельствует об ускорении оборачиваемости активов и сокращении переплат за
пользование заемным капиталом
10
.
При оценке влияния дебиторской и кредиторской задолженности на фи-
нансовое состояние организации целесообразно предположить изначальную
неизменность финансового цикла, что позволяет вывести следующую его фор-
мулу:
ФЦ = ПрЦ + ДЗ / В * 365 - КЗ / В * 365 = ПрЦ + 365 / В * (ДЗ-КЗ) (2)
В выражении (2) единственным условием сокращения финансового цикла
является выполнение неравенства:
ДЗ – КЗ < 0 ДЗ < КЗ (3)
Неравенство (3) подтверждает вывод, что сокращение финансового цикла
не имеет предела, так как его значение может не только быть равно нулю, но и
выражаться отрицательным числом; отсюда возможно определить направление
динамики финансового цикла при уменьшении дебиторской и увеличении кре-
диторской задолженности: ФЦ , что означает гипотетическую (например,
форс-мажорную) ситуацию, когда полученные сырье и материалы никогда не
будут оплачены, а покупатели не затребуют продукцию при выполненной пре-
доплате
11
.
10
Алиева К.Р., Ярыкова З.Р. Проблемы анализа и оценки дебиторской задолженности пред-
приятия // В сборнике: СОВРЕМЕННЫЕ ВЫЗОВЫ И РЕАЛИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗ-
ВИТИЯ РОССИИ. материалы II Международной научно-практической конференции. 2016.
С. 18-21.
11
Гусева Л.И., Русикова Е.М. Организационно-методические подходы к анализу дебитор-
ской задолженности // В сборнике: Апрельские научные чтения имени профессора Л. Т. Ги-
14
Предоставление покупателям товаров с отсрочкой платежа предполагает
наличие источников восполнения иммобилизованных средств, которые разде-
ляются на платные (банковский кредит, кредитная линия, факторинг) и бес-
платные (коммерческое кредитование со стороны поставщика)
12
.
Благоприятная ситуация складывается, когда финансовая компенсация
при наращивании портфеля дебиторской задолженности происходит за счет
бесплатных внешних источников, примером которых может служить предо-
ставление отсрочки платежа поставщиками либо получение предоплаты от дру-
гих покупателей. Нормальное изменение дебиторской задолженности затраги-
вает кредиторскую задолженность в пропорции: ДЗ / КЗ = 0,8. Такая пропорция
обеспечивает соблюдение нормативных значений коэффициентов ликвидности
и свидетельствует о низкой степени иммобилизации собственных ресурсов
13
.
Объемы коммерческого кредитования ограничены, с одной стороны, необхо-
димостью соблюдения нормативов ликвидности и экономии на привлечении
средств, с другой - потребностью в мобильных высоколиквидных ресурсах. По-
этому увеличение объема продаж за счет предоставления отсрочки платежа
требует изыскания источников компенсации отвлеченных активов
14
.
1.2. Цели, задачи и значение анализа и оценки дебиторской
задолженности предприятия
Цель анализа дебиторской задолженности - выяснение причин возникно-
вения и роста неоправданной задолженности, выявление размера и оценка ди-
намики данного явления.
ляровской материалы III Международной научно-практической конференции. Министерство
образования и науки Российской Федерации, Воронежский государственный университет,
Экономический факультет; научные редакторы: Д. А. Ендовицкий, Н. Г. Сапожникова. 2014.
С. 99-101.
12
Воронченко, Т.В. Анализ и управление текущей дебиторской задолженностью в целях за-
щиты финансовых прав предприятия [Текст] / Т.В.Ворониченко// Бухгалтерский учет в стро-
ительных организациях. - 2011.- № 8. - С. 51-55.
13
Фомин В.П., Тотаровский Ю.А. Формирование и анализ показателей финансового состоя-
ния организации // Экономический анализ: теория и практика. - 2014. №4. - С. 11-19.
14
Алиева К.Р., Ярыкова З.Р. Проблемы анализа и оценки дебиторской задолженности пред-
приятия // В сборнике: СОВРЕМЕННЫЕ ВЫЗОВЫ И РЕАЛИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗ-
ВИТИЯ РОССИИ. материалы II Международной научно-практической конференции. 2016.
С. 18-21.
15
При анализе состояния дебиторской задолженности ставятся задачи:
1) определить долю дебиторской задолженности в общей сумме оборот-
ных активов;
2) определить удельный вес дебиторской задолженности, платежи по ко-
торой ожидаются в течение года;
3) оценить динамику дебиторской задолженности и провести качествен-
ный анализ, главной задачей которого является выявление динамики возникно-
вения неоправданной задолженности
15
.
Важность анализа дебиторской задолженности обусловлена в первую
очередь тем, что это, прежде всего, вопрос финансовой устойчивости и, следо-
вательно, безопасности бизнеса. Выделим основные проблемы, связанные с де-
биторской задолженностью предприятия:
1. Потеря денежных средств.
Она обусловлена проблемой компаний-однодневок, получивших без ка-
ких-либо разумных оснований отсрочку платежа и не вернувших долг. Даже
наличие решения суда не гарантирует бизнесу кредитора возврат своих денеж-
ных средств.
2. Потеря финансовой устойчивости компании.
Если дебиторская задолженность не погашается, компании нечем будет
оплачивать имеющиеся у нее обязательные платежи (налоги, заработная плата
персонала).
3. Низкая эффективность использования ресурсов компании.
Возвратом долгов, как правило, занимаются в компании многие сотруд-
ники: менеджеры, юристы, директор. На это тратится время, которое можно
было бы использовать более эффективно. Кроме того, стоит помнить и про су-
15
Гусева Л.И., Русикова Е.М. Организационно-методические подходы к анализу дебитор-
ской задолженности // В сборнике: Апрельские научные чтения имени профессора Л. Т. Ги-
ляровской материалы III Международной научно-практической конференции. Министерство
образования и науки Российской Федерации, Воронежский государственный университет,
Экономический факультет; научные редакторы: Д. А. Ендовицкий, Н. Г. Сапожникова. 2014.
С. 99-101.