Как видно из табл. 24, если ООО «МедТрейд» решит приобрести
автомобили с помощью кредита, то дисконтированный денежный поток по
сделке на конец периода планирования составит -1650,4 тыс.руб.
В табл. 25 представлен расчет второго варианта финансирования
приобретения FORD Transit в ООО «МедТрейд» через лизинг.
Таблица 25
Расчет денежных потоков при приобретении FORD Transit на условиях
лизинга
Условия лизинга
годы
ИТОГО
2017
2018
2019
2020
2021
тыс. руб.
Выплата лизинговых платежей с НДС
Выплата лизинговых платежей с
НДС
620,0
620,0
620,0
620,0
0
2480,0
из них
профинансировано за счет
кредита
0
0
0
0
0
0
профинансировано за счет
собственных средств
620,0
620,0
620,0
620,0
0
2480,0
Оплата актива в момент выкупа
Выкуп активов по окончании
договора лизинга
0
0
0
0
0
0
Собственные средства,
направляемые на приобретение
активов в момент выкупа
0
0
0
0
0
0
Привлечение кредита на выкуп
активов
0
0
0
0
0
0
Затраты, относимые на
стоимость продукции
Лизинговые платежи
начисленные без НДС
525,4
525,4
525,4
525,4
0
2101,7
Амортизационные отчисления
по окончании договора лизинга
(включаются в затраты на
производство продукции)
0
0
0
0
0
0
Потоки для сравнения вариантов
1. Собственные средства на
выплату лизинговых платежей
620,0
620,0
620,0
620,0
0
2480,0
2. Погашение основного долга
по кредиту
0
0
0
0
0
0
3.Выплата процентов по кредиту
0
0
0
0
0
0
5. Сокращение налога на
прибыль
126,1
126,1
126,1
126,1
126,1
504,4
Как видно из табл. 25, если ООО «МедТрейд» решит приобрести FORD
Transit с помощью финансирования через лизинг, то дисконтированный
денежный поток по сделке на конец периода планирования составит -1358,4
тыс.руб.
В таблице 26 проведено сравнение двух вариантов финансирования
для ООО «МедТрейд».
Таблица 26
Сравнение вариантов финансирования приобретения автомобиля
FORD Transit ООО «МедТрейд»
Показатели
Сравнение вариантов
Кредит
Лизинг
«+»
Кредит
«+»
Лизинга
Суммы на приобретение микроавтобуса
2000
2480
480
0
Суммы выплачиваемых процентов по
кредиту
273
0
0
273
Налог на имущество
139,8
0
0
139,8
Сокращение налога на прибыль
302,5
504,4
0
201,9
Сокращение НДС к уплате в бюджет
305,1
378,3
0
73,2
ИТОГО отток денежных средств по сделке,
тыс.руб.
1805,3
1597,3
480
688
Дисконтированный поток по сделке, тыс.руб.
-1650,4
-1358,4
0
291,9
6.1. Сокращение НДС к уплате в
бюджет
(принимаемый в расчет НДС
уплаченный, то есть НДС к
лизинговым платежам)
94,6
94,6
94,6
94,6
94,6
378,3
6.2. Возмещение НДС,
уплаченного в момент выкупа
активов
0
0
0
0
0
0
Итого денежный поток по сделке
(5+6.1+6.2-1-2-3-4)
-399,3
-399,3
-399,3
-399,3
0
-1597,3
Ставка сравнения
12%
Коэффициенты дисконтирования
1,00
0,89
0,80
0,71
0,64
ДИСКОНТИРОВАННЫЙ
ПОТОК ПО СДЕЛКЕ
-399,3
-356,5
-318,3
-284,2
0
-1358,4
Преимущественным вариантом является вариант, требующим меньший
отток средств. Из двух представленных вариантов, наименьший отток
денежных средств имеет лизинг.
Помимо очевидных расчетных преимуществ лизинговой схемы
финансирования приобретения автомобиля FORD Transit, существуют и
другие преимущества лизинга для предприятия, среди которых: льготы,
предоставляемые малым предприятиям; включение лизинговых платежей в
себестоимость.
Лизинг имеет много других преимуществ, в частности, возможность
гибкого распределения рисков между сторонами сделки, а также более
высокая инвестиционная привлекательность в сравнении с кредитом,
поскольку лизинговые платежи, в соответствии с бухгалтерским учетом, не
рассматриваются в качестве долга, а указываются в балансе как текущие
расходы лизингополучателя, что улучшает структуру баланса в части его
ликвидности, а, следовательно, повышает кредитоспособность
лизингополучателя.
Таким образом, доказана эффективность финансирования
приобретения основных фондов в ООО «МедТрейд» с помощью лизинга.
Для автоматизации финансового анализа в ООО «МедТрейд»
предлагается Автоматизированная система финансово – экономического и
управленческого анализа хозяйственной деятельности предприятия
«ФинЭкАнализ». Компьютерная программа предназначена для
автоматизации анализа финансовой отчетности и оценки результатов
управленческой деятельности на предприятии и может применяться
бухгалтерами, экономистами, финансовыми и арбитражными
управляющими.
Программа позволяет сделать анализ финансово-хозяйственной
деятельности комплексным, а также сформулировать основные выводы.
Программа обеспечивает выполнение в автоматизированном режиме
следующих функций: анализ финансовой отчетности организации,
регламентируемый анализ, оценка результатов управленческих решений,
оценка эффективности управленческой деятельности и прогнозирование
денежных потоков на основе статистических методов и бюджетирования.
В отличие от всех упомянутых программных продуктов
«ФинЭкАнализ» позволяет дополнительно проводить [32]:
анализ кредитоспособности;
матричный анализ;
анализ эффективности управления долями и акциями;
расчет эффекта финансового рычага;
определение текущих финансовых потребностей;
анализ использования капитала:
оценку налогового бремени;
расчет средневзвешенной стоимости капитала;
оценку экономической добавленной стоимости;
комплексную оценку интенсивности и эффективности
хозяйственной деятельности.
Основной отличительной особенностью данной системы является
наличие расчета уровня налогового бремени предприятий с применением
нескольких методик, авторами которых являются Департамент налоговой
политики Минфина РФ, Кирова Е. А., Литвин М. Н. и М. В. Романовский. С
использованием данной программы можно также проводить расчет
налоговой нагрузки как функции типа производства, изменяющейся в
зависимости от колебаний затрат на материальные ресурсы, оплату труда и
амортизацию.
Таким образом, установив на предприятии данное программное
обеспечение возможно в постоянном режиме отслеживать изменение
налоговой нагрузки на предприятии для своевременного принятий
управленческих решений.
Кроме того, в круг основных задач, которые данная система помогает
решать, входят:
разработка и внедрение эффективных схем уменьшения налоговой
нагрузки;
составление аналитических регистров налогового учета;
сопоставление данных бухгалтерского и налогового учета;
составление налоговых деклараций;
формирование проводок по начислению налогов.
Мониторинг налоговой нагрузки и налогового учета в целом, позволяет
отслеживать уровень налоговых платежей, оптимизировать и сократить
затраты на налоговый учет. Предвиденная и заранее устраненная проблема
позволит ООО «МедТрейд» избежать угроз деятельности.
Для оценки эффективности внедрения автоматизированной программы
«ФинЭкАнализ» необходимо выполнить расчет единовременных и
эксплуатационных затрат.
Стоимость программы «ФинЭкАнализ» с установкой = 139000 руб.
Расходы на техническое сопровождение программы в течение 2-го года
составляют 15 % в год от стоимости: 139000 руб. * 15 % = 20850 руб.
В результате внедрения программы ООО «МедТрейд» получит
экономию в расходах на оплату труда за счет сокращения 1 бухгалтера:
24000 руб. * 12 мес. = 288000 руб.
Прибыль = 288000 – 20850 руб. = 267150 руб.
Чистая прибыль проекта = 267150 руб. – 267150 руб. * 20 % = 213720
руб.
Чистый доход проекта = – 23800 руб. + 213720 руб. = 189920 руб.
В качестве показателей, характеризующих эффективность программы,
рассчитаем: чистый доход; чистый дисконтированный доход; внутренняя
норма доходности; срок окупаемости затрат; индекс доходности инвестиций.
Чистый доход (NV) в t-ом году рассчитывается по формуле:
t
NV
ICPV
,
где
t
NV
– чистый доход в t-ом году;
РV – прирост прибыли предприятия,
IC – исходная инвестиция (отток средств).
t
NV
= 153600 – 139000 = 14600 руб.
Чистый приведенный доход рассчитывается по формуле:
IC
r
CF
NPV
n
k
k
k
1
)1(
,
где CF
k
– поступление в k-м базисном периоде (обычно, приток
средств);
IC – исходная инвестиция (отток средств);
r – ставка дисконтирования, по которой элементы денежного потока
будут приводиться к одному моменту времени.
NPV = 19200 * 1 + (19200 *0,9876543) * 4 + (19200 * 0,987654) * 3 –
139 000 = 12941 руб.
Индекс доходности (прибыльности) рассчитывается по формуле:
n
k
k
k
IC
r
CF
IР
1
:
)1(
IP = (19200 * 1 + (19200 *0,9876543) * 4 + (19200 * 0,987654) * 3) /
139 000 = 151941 / 139000 = 1,093098854
Внутренняя норма доходности (IRR) – коэффициент дисконтирования
r, при котором NPV проекта равен нулю. IRR находится из уравнения:
n
k
k
k
IRR
CF
1
0
)1(
i
1
= 12 % = 0,12 NPV(i
1
) = 200 руб.
i
2
= 13 % = 0,13 NPV(i
2
) = – 862 руб.
IRR = 0,13 +
1319,0)12,013,0(
865200
200
или 13,19 %
Срок окупаемости (DPP) определяется на основе решения уравнения:
DPP = min n, при котором
n
k
k
k
IC
r
CF
1
)1(
(19200 * 1 + (19200 *0,9876543) * 4 + (19200 * 0,987654) * 3) = 151941 >
139000, DPP = 8 месяцев.
Экономическое обоснование мероприятий с использованием
программы «ФинЭкАнализ» представлено в таблице 27.
Таблица 27
Экономический эффект о внедрения автоматизации финансового анализа,
тыс. руб.
Показатели
Месяца
Результат
январь
2017
февраль
2017
март
2017
апрель
2017
май
2017
июнь
2017
июль
2017
август
2017
1. Доходы
24
24
24
24
24
24
24
24
192
2. Затраты на
обслуживание
0
0
0
0
0
0
0
0
0
3. Прибыль от проекта
24
24
24
24
24
24
24
24
192
4. Налог на прибыль, 20 %
4,8
4,8
4,8
4,8
4,8
4,8
4,8
4,8
_
5. Чистая прибыль
19,2
19,2
19,2
19,2
19,2
19,2
19,2
19,2
153,6
6. Капитальные
вложения
139
0
0
0
0
0
0
0
7. Чистый доход
-119,8
19,2
19,2
19,2
19,2
19,2
19,2
19,2
14,6
8. Коэффициент
приведения (норма
дисконта), 15 %
1
0,987654
0,987654
0,987654
0,987654
0,987654
0,987654
0,987654
_
9. Чистый
дисконтированный
доход
-119,8
18,962
18,962
18,962
18,962
18,963
18,963
18,963
12,941
10. Дисконтированные
капитальные вложения
139
0
0
0
0
0
0
0
139
11. Индекс доходности
1,093098854
12. Внутренняя норма
доходности
13,19 %
13. Накопленная сумма
чистого дисконтиро-
ванного дохода
-119,8
-100,837
-81,8741
-62,911
-43,948
-24,985
-6,022
12,941
14. Срок окупаемости
7,318
Таким образом, показателями эффективности приобретения программы
«ФинЭкАнализ» являются: чистый доход (NV) в размере 14600 руб., чистый
дисконтированный доход (NVP) в размере 12941 руб., индекс доходности
(IP) 1,093098854, внутренняя норма доходности (IRR) 13,19 %. Срок
окупаемости инвестиций (DPP) составит чуть более 7 месяцев с момента
начала эксплуатации программы.
Для поддержания в дальнейшем финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятию целесообразность ориентироваться на
постоянное отслеживание финансового состояния и финансовых результатов
деятельности, совершенствовать систему финансового менеджмента, что, в
конечном итоге, позволит достичь намеченных целей, повысить
конкурентные позиции предприятия на рынке.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основании проведенного исследования сделаны следующие
выводы.
Бухгалтерской отчетностью экономического субъекта является единая
система информации о финансовом и имущественном его положении и об
итогах его хозяйственной деятельности, которая составляется на базе данных
бухгалтерского учета по установленным формам. Основные признаки
отчетности: обязательность, документальная обоснованность, юридическая
сила. В целях обеспечения унифицированного, единого подхода к обработке
и сбору отчетности устанавливаются определенные требования к построению
и оформлению форм бухгалтерской отчетности.
Бухгалтерская отчетность служит основным информационным
источником для расчета системы производственно-финансовых показателей.
Анализ бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах
работы предприятия осуществляется для нахождения производственно-
финансовых показателей и выявления тенденций в финансово-
экономических показателях.
Исследование абсолютных и относительных показателей
производственно-финансовой деятельности для целей установление
финансово-экономического состояния предприятия базируется на
использовании методов горизонтального и вертикального анализа,
исчислении цепных и базисных темпов роста этих показателей, средних
величин, построении трендов для некоторых из них и других методов
исследования.
Проведенный анализ эффективности деятельности ООО «МедТрейд»
позволяет сделать следующие выводы:
За рассматриваемый период имущество ООО «МедТрейд»
увеличилось на 91,44 %, что свидетельствует о расширении деятельности
предприятия. В структуре имущества ООО «МедТрейд» присутствуют
исключительно оборотные активы. Наибольшую долю в структуре
оборотных средств ООО «МедТрейд» занимает дебиторская задолженность,
на долю которой в 2016 г. приходилось 60,62 % оборотных активов, 17,91 %
приходится на финансовые вложения, 12,63 % – на денежные средства и
денежные эквиваленты и 8,85 % – на запасы.
В структуре источников имущества ООО «МедТрейд» в 2016 г.
преобладают краткосрочные обязательства, которые представлены
кредиторской задолженностью. Собственные средства снизились на 339 тыс.
руб. из-за полученного в ООО «МедТрейд» убытка в результате своей
деятельности.
– Коэффициент текущей ликвидности соответствовал нормативу в
2014-2015 гг. В 2016 г. коэффициент снизился на 0,02 п.п. и составил 0,98, то
есть предприятие стало неспособно покрыть краткосрочные обязательства
ликвидными активами. Коэффициент срочной ликвидности показывает, что
краткосрочные обязательства ООО «МедТрейд» полностью покрывались
денежными средствами и средствами в расчетах, однако коэффициент имеет
негативную тенденцию к снижению на 0,08 п.п. Коэффициент абсолютной
ликвидности ООО «МедТрейд» не изменился и показывает, что в 2016 г. 30
% краткосрочных обязательств могло быть погашено денежными
средствами. Значение коэффициента соответствовало нормативу в 2014-2016
гг.
– Коэффициент автономии не соответствовал нормативному значению,
что свидетельствует о том, что ООО «МедТрейд» работало преимущественно
за счет заемных источников финансирования. За рассматриваемый период
коэффициент автономии снизился на 0,03 п.п. и составил в 2016 г. – 0,02.
Коэффициент маневренности в ООО «МедТрейд» составил 1,00 п.п., что
отрицательно характеризуют предприятие: соблюдается паритетный принцип
вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного
характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Коэффициенты
концентрации заемного капитала показывают, что доля заемных средств (102