25
Источниками информации для проведения анализа оборотных активов
являются
33
:
Бухгалтерский баланс;
Отчет о финансовых результатах;
Пояснения к бухгалтерскому балансу в части движения дебиторской
задолженности, запасов, движения денежных средств и др.;
данные учета запасов и их движения;
данные синтетического и аналитического учета запасов, дебиторской
задолженности, денежных средств и их эквивалентов (записи по счетам,
оборотно-сальдовые ведомости и др.);
данные складского учета запасов и готовой продукции;
данные инвентаризаций дебиторской задолженности;
материалы специальных обследований, проверок и ревизий.
Как отмечает Заукарнаева Л.А., основной целью анализа оборотных
активов является своевременное выявление и устранение недостатков
управления оборотными активами и нахождение резервов повышения
интенсивности и эффективности их использования
34
.
Задачами анализа оборотных активов являются:
1) определение обеспеченности экономического субъекта и его
структурных подразделений оборотными средствами и уровня их
использования в результате расчета обобщающих и частных показателей.
2) установление причин и факторов изменения уровня данных
показателей;
3) определение объема оборотных активов, необходимых для
обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности экономического
субъекта;
4) проверка соответствия запасов материальных ценностей
33
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т. Гиляровская [и др.]. – М.: ТК
Велби, Изд-во Проспект, 2015. – С. 114.
34
Заукарнаева Л.А. Направления роста показателей оборачиваемости оборотных средств // Символ науки. -
2016. - № 1. - С. 108.
26
установленным нормативам и выявление в составе производственных запасов
излишних и ненужных материалов;
5) расчет влияния эффективности использования оборотного капитала на
объем продаж продукции и другие показатели деятельности;
6) выявление резервов повышения эффективности использования
оборотного капитала
35
.
Анализ оборотных активов следует начинать с изучения их состава,
динамики и структуры. Для этого используется методика вертикального и
горизонтального анализа.
Горизонтальный анализ помогает изучить изменение показателей во
времени. Можно проследить изменения, произошедшие за предыдущий и
предшествующий предыдущему годы, можно понять, сложился
положительный или отрицательный результат. В рамках временного анализа
баланса сравниваются значения как абсолютных показателей в денежном
выражении, так и относительных показателях в процентах.
Вертикальный анализ баланса называется структурным, так как
показывает структуру конечных данных в виде относительных величин. При
вертикальном анализе статьи отчетности приводятся в процентах к его итогу.
Данный вид анализа позволяет посмотреть изменения статей, например, что
произошло с величиной дебиторской задолженности по сравнению с
предыдущими годами.
Процентные показатели наглядно показывают, насколько произошло
отклонение и в какую сторону. Для проведения анализа данный способ
является наиболее удобным, так как при расчетах в абсолютных величинах не
всегда понятно, насколько ситуация ухудшилась или улучшилась.
Динамика показателей выявляется с помощью относительных и
абсолютных значений. Для выявления отклонений используется метод
сравнения показателей. Самым распространенным является методика
сравнения отчетных данных с информацией прошлого периода, что позволяет
35
Там же. - С. 109.
27
оценивать темп динамики показателя и определять основные тенденции его
развития
36
.
Об улучшении структуры оборотных активов свидетельствует
37
:
- рост удельного веса производственных запасов, если он обусловлен
увеличением объемов деятельности. При этом темп роста выручки от продаж
(объемов производства) превышает темпы роста МПЗ;
- рост удельного веса денежных средств, если их прирост составляет не
более 30% от общего прироста активов;
- снижение удельного веса краткосрочной дебиторской задолженности,
ликвидация (отсутствие) долгосрочной просроченной задолженности.
После изучения состава, структуры и динамики общей суммы оборотных
активов и отдельных ее элементов проводится оценка эффективности их
использования.
Для оценки эффективности использования оборотных активов
используются следующие показатели:
1) Основным показателем эффективности использования оборотных
активов является коэффициент оборачиваемости. Коэффициент
оборачиваемости средств (Коа) характеризует размер объема выручки от
продажи продукции на один рубль оборотных средств. Определяется по
формуле (1)
38
:
Коа = N / ОАср, (1)
где Коа – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
N – выручка от продажи продукции, работ, услуг за период;
ОАср – средние остатки оборотных средств за анализируемый период
(30;60;90;180;360 дней).
Средние остатки оборотных средств рассчитываются на основе месячных
36
Савицкая Г.В. Методика комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности . – М. : ИНФРА-
М, 2016. – С. 244
37
Андропуло Д.Н. Системный подход к управлению оборотным капиталом предприятия // Символ науки. -
2016. - № 8-1. - С. 73.
38
Богданкевич А. С. Анализ оборачиваемости активов с помощью факторного анализа // Скиф. Вопросы
студенческой науки. 2017. №3. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-oborachivaemosti-aktivov-s-pomoschyu-
faktornogo-analiza.
28
балансов по формуле средней хронологической. При отсутствии необходимой
информации их можно рассчитать как простые средние арифметические.
2) Продолжительность одного оборота в днях (П) определяется путем
отношения произведения средней величины оборотных средств и числа дней
календарного периода, к сумме выручки от продажи продукции и показывает
средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные
средства, вложенные в производственно-коммерческие операции (формула 2)
39
:
П = ОАср * Д / N, (2)
где П - Продолжительность одного оборота;
N – выручка от продажи продукции, работ, услуг за период;
ОАср – средние остатки оборотных средств за анализируемый период
(30;60;90;180;360 дней).
Д – число календарных дней анализируемого периода (30;60;90;180;360
дней).
3) Коэффициент закрепления средств (Кзак) в обороте характеризует
сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи
продукции. Определяется по формуле (3)
40
:
Кзак = ОАср/ N (3)
где Кзак - Коэффициент закрепления средств;
ОАср – средние остатки оборотных средств за анализируемый период
(30;60;90;180;360 дней);
N – выручка от продажи продукции, работ, услуг за период.
Чем меньше коэффициент закрепления, тем эффективнее используются
оборотные средства.
4) Рентабельность оборотных активов рассчитывается как отношение
прибыли к средним остаткам оборотных активов по формуле (4)
41
:
39
Лященко Н.А. Некоторые вопросы эффективности использования оборотных активов предприятия //
Управление и экономика в XXI веке. - 2016. - № 1. - С. 15.
40
Там же.
41
Прудников А.Г., Типцова В.И., Пшмахова М.И., Новожилов И.М. Рентабельность как критерий оценки
эффективности хозяйственной деятельности // Вестник Северо-Кавказского гуманитарного института. – 2016. -
№ 2 (18). – С. 82.
29
Rоа = Р / ОАср, (4)
где Rоа – рентабельность оборотных активов;
Р – чистая прибыль;
ОАср – средние остатки оборотных средств за анализируемый период
(30;60;90;180;360 дней).
Без глубокого и всестороннего изучения факторов нельзя сделать
обоснованные выводы о результатах деятельности экономического субъекта,
выявить резервы, обосновать планы и управленческие решения. Для этого
оцениваются и анализируются причины и факторы, повлиявшие на показатели
эффективности использования оборотных активов экономического субъекта.
Согласно Шеремету А.Д., под факторным анализом понимается методика
комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на
величину результативных показателей
42
.
Задачи факторного анализа:
1. Отбор факторов для анализа исследуемых показателей.
2. Классификация и систематизация их с целью обеспечения системного
подхода.
3. Моделирование взаимосвязей между результативными и факторными
показателями.
4. Расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении
величины результативного показателя.
5. Работа с факторной моделью (практическое ее использование для
управления экономическими процессами).
Систематизация факторов достигается с помощью построения
структурно-логических моделей, в которых факторы размещаются в
определенном порядке с учетом их взаимосвязи и соподчиненности.
Факторный анализ рентабельности оборотных активов проводится в
следующем порядке. На изменение показателя рентабельности оборотных
42
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М. : ИНФРА-М,
2016. - С.114
30
активов оказывают влияние коэффициент оборачиваемости оборотных активов
и коэффициент рентабельности продаж:
R
Оа
= Коа * Rп (5)
где Rоа – рентабельность оборотных активов;
Коа- - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
Rп – рентабельность продаж.
Методом цепных подстановок определяется количественное влияние этих
факторов:
Влияние изменения оборачиваемости оборотных активов:
R
ОА Коб
= Коб а * Rп
0
(6)
где R
ОА Коб
– изменение рентабельности оборотных активов в зависимости
от коэффициента оборачиваемости оборотных активов;
Коб а- изменение коэффициента оборачиваемости оборотных активов;
Rп 0 – рентабельность продаж в прошлом периоде.
Влияние изменения рентабельности продаж:
R
ОА Rп
= Коб а 1 * Rп (7)
где R
ОА Rп
– изменение рентабельности оборотных активов в зависимости от
рентабельности продаж;
Коб а 1 - коэффициент оборачиваемости оборотных активов в отчетном
периоде;
Rп – изменение рентабельности продаж.
На размер оборотных средств экономического субъекта влияют
43
:
1) себестоимость продукции и коэффициент нарастания затрат;
2) продолжительность циклов производства и обращения продукции.
С одной стороны, чем ниже себестоимость продукции и меньше
продолжительность циклов производства и обращения, тем меньше сумма
оборотных средств. Вместе с тем чем большая часть затрат приходится на
начало производственного процесса, тем больше будет сумма оборотных
43
Муллинова С. А. Экономическая оценка эффективности использования оборотных активов // Концепт. 2015.
№ 06. URL: http://e-koncept.ru/2015/15214.htm..
31
средств экономического субъекта. С другой стороны, размер оборотных
средств зависит от скорости протекания процессов производства и обращения
(от момента закупки материалов до момента реализации продукции).
Поэтому уменьшение размера оборотных средств и, следовательно,
высвобождение средств из оборота достигается за счет:
1) уменьшения расходов материальных ценностей и труда на единицу
продукции (без сокращения объема производства), т.е. снижения себестоимости
выпускаемой продукции;
2) сокращения времени, необходимого для процессов производства и
обращении
44
.
Рассмотрим более подробно основные методы анализа запасов,
дебиторской задолженности и денежных средств.
Для оценки эффективности использования запасов оценивается также
коэффициент оборачиваемости запасов (Кз) характеризует размер объема
выручки от продажи продукции на один рубль оборотных средств.
Кз = N / Зср, (8)
где Кз - коэффициент оборачиваемости запасов;
N – выручка от продажи продукции, работ, услуг за период;
Зср – средние остатки запасов за анализируемый период.
Продолжительность одного оборота в днях (П) определяется путем
отношения произведения средней величины запасов и числа дней календарного
периода, к сумме выручки от продажи продукции и показывает средний срок,
за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства,
вложенные в запасы:
П = Зср * Д / N, (9)
где П - Продолжительность одного оборота;
N – выручка от продажи продукции, работ, услуг за период;
Зср – средние остатки запасов за анализируемый период (30; 60; 90; 180;
44
Радченко В. М., Морозова Н. А. Управление оборотными активами предприятия в общем комплексе проблем
повышения эффективности их использования // Научно-методический электронный журнал «Концепт». 2015.
№ 23. URL: http://e-koncept.ru/2015/95264.htm..
32
360 дней);
Д – число календарных дней анализируемого периода (30;60;90;180;360).
Анализ дебиторской задолженности И. А. Бланк предлагает проводить по
нескольким направлениям: анализ динамики и структуры дебиторской
задолженности, анализ оборачиваемости, анализ эффективности. Рассмотрим
основные этапы анализа дебиторской задолженности подробно
45
.
1.1. Оценивается уровень дебиторской задолженности и его динамика в
предшествующем периоде. Оценку осуществляют на основе определения
коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность
как долю дебиторской задолженности в оборотных активах.
1.2. Определяется оборачиваемость дебиторской задолженности и период
ее погашения. Коэффициент оборачиваемости (погашения) дебиторской
задолженности рассчитывается как отношение выручки от продаж к
среднегодовой сумме дебиторской задолженности:
Кдз = N / ДЗср, (10)
где Кдз - коэффициент оборачиваемости (погашения) дебиторской
задолженности;
N – выручка от продажи продукции, работ, услуг за период;
ДЗср – средние остатки дебиторской задолженности за анализируемый
период.
Период погашения дебиторской задолженности определяется как
отношение длительности периода (как правило, 365 дней) к коэффициенту
оборачиваемости дебиторской задолженности:
П = ДЗср * Д / N, (11)
где П - Продолжительность одного оборота;
N – выручка от продажи продукции, работ, услуг за период;
ДЗср – средние остатки дебиторской задолженности за анализируемый
период (30;60;90;180;360 дней);
Д – число календарных дней анализируемого периода (30;60;90;180;360).
45
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента/ - К.: «Ника-центр», 2012. – С.447
33
Оценивается состав дебиторской задолженности по отдельным ее
«возрастным группам», то есть по предусмотренным срокам ее инкассации.
Рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются
безнадежная и сомнительная задолженность, ее доля и динамика
46
.
В процессе анализа также целесообразно определить достаточность
денежных средств. Для этого нужно определить уровень поступлений (приток)
денежных средств и текущую потребность в денежных средствах. Способ
оценки достаточности денежных средств состоит в определении числа их
оборотов и длительности периода оборота в днях. С этой целью рассчитывают
коэффициент оборачиваемости денежных средств (число оборотов в течение
анализируемого периода)
47
:
Кдс = N / ДС ср, (12)
где Кдс - коэффициент оборачиваемости денежных средств;
N – выручка от продажи продукции, работ, услуг за период;
ДС ср. – средние остатки денежных средств.
Длительность оборота в днях рассчитывается по формуле:
П = ДС ср * Д / N, (13)
где П - Продолжительность одного оборота;
N – выручка от продажи продукции, работ, услуг за период;
ДСср – средние остатки денежных средств за анализируемый период
(30;60;90;180;360 дней);
Д – число календарных дней анализируемого периода (30;60;90;180;360).
Оба состояния – дефицит или избыток денежных ресурсов – могут
оказывать отрицательное влияние на финансовую устойчивость и
платежеспособность экономического субъекта. В ситуации избыточного
денежного потока будут происходить потери реальной стоимости свободных
денежных ресурсов (по причине инфляции), теряться часть возможного дохода
экономического субъекта как результат не полноценного использования
46
Там же. – С. 449
47
Лисица М.И. Оптимизация производственных запасов и денежных средств: концепция и инструментарий //
Научный журнал НИУ ИТМО. - 2015. - № 4. - С. 15.
34
денежных ресурсов в текущей или инвестиционной деятельности, замедляться
оборачиваемость в результате неиспользования денежных ресурсов
48
.
Система управления денежными потоками формируется с целью
выполнения краткосрочного и стратегического плана организации,
поддержания уровня ликвидности, платежеспособности, финансовой
устойчивости, с целью рационального использования имущества организации и
источников его формирования, а также сокращения затрат на финансовое
обеспечение деятельности организации до минимума.
Один из методов контроля состояния денежных ресурсов организации
заключается в управления соотношением балансовых значений денежных
средств к сумме оборотных средств. Для этого определяются коэффициент
денежных средств от оборотных средств путем деления суммы денежных
средств на сумму оборотного капитала. При этом важно знать, что динамика
указанного соотношения не обязательно должна характеризовать динамику
наличности, так как могут меняться остатки запасов, являющиеся частью
оборотных средств.
Управление денежными средствами включает в себя расчет оптимального
остатка денежных средств, а также управление потоками. План поступления и
расходования денежных средств, разрабатываемый на предстоящий период,
дает лишь общую основу управления денежными потоками предприятия.
Поэтому необходимо разрабатывать платежный календарь. Он является
наиболее эффективным методом текущего управления финансами
организации
49
.
В заключение анализа выявляются резервы повышения эффективности
использования оборотных активов.
Таким образом, в данной главе были исследованы методические подходы
к анализу и оценке оборотных активов, обозначены основные показатели для
48
Рындина Е.С. Управление денежными потоками на предприятии // Политика, экономика и инновации. - 2016.
- № 1. - С. 29.
49
Гильмиярова М.Р. Разработка методики управления денежными потоками в корпоративной структуре //
Вестник Пермского университета. - 2015. - № 3 (26). - С. 118.