65
Экономия пр
и применении факторинговой оп
ер
ац
ии составила 78500
ру
б. – 65000 ру
б. = 13500 ру
б. (при от
гр
уз
ке в 3000 тыс. руб.).
Финансовым ре
зу
льта
то
м внедрения факторинга ст
анет снижение
дебиторской за
до
лж
енно
ст
и и ускорение ее об
ор
ач
ивае
мо
ст
и.
Эф
фе
кт от предложенного ме
ро
пр
ия
ти
и представим в та
бл
иц
е 9.
Та
бл
иц
а 9
Пр
ог
но
з показателей оборачиваемости де
би
то
рско
й
задолженности ОАО УМ
ТС после введения ме
ро
пр
ия
ти
я
Коэффициент
2016 г.
Пр
ог
но
-
зи
ру
ем
ый
год
Изменение,
(+
/-)
Темп
ро
ст
а,
%
1
2
3
4
5
Выру
чк
а, тыс. ру
б.
105407
105407
-
-
Дебиторская
за
до
лж
енно
ст
ь,тыс. ру
б.
13298
10298
- 3000
77,44
Среднегодовая дебиторская
за
до
лж
енно
ст
ь, тыс.ру
б.
14801
11798
-3003
79,7
Коэффициент оборачиваемости
де
би
то
рско
й задолженности,
об
ор
от
7,12
8,93
+1,81
125,4
Период оборачиваемости
де
би
то
рско
й задолженности,
дни
50,55
40,3
- 10,25
80,0
Доля де
би
то
рско
й
задолженности в об
ще
м объеме
оборотных ак
ти
во
в, %
17,54
13,6
-3,95
77,5
На ри
су
нк
е 15 наглядно пр
ед
ст
авле
ны результаты изменения
ко
эф
фи
ци
енто
в оборачиваемости дебиторской за
до
лж
енно
ст
и.
7,12
50,55
17,54
8,93
40,3
13,6
0
10
20
30
40
50
60
Коэффициент
оборачиваемости
Период
оборачиваемости
Доля задолженности в
оьщем объеме
оборотных активов
2016 г.
Прогнозируемый период
Ри
с. 15. Пр
ог
но
з показателей оборачиваемости де
би
то
рско
й
задолженности ОАО УМ
ТС
66
Из ри
су
нк
а 15 и та
бл
иц
ы 9 видно, чт
о в результате пр
им
енения
факторинга произойдет со
кр
ащ
ение дебиторской задолженности на 77,44%,
чт
о составит 10298 тыс.руб. Со
от
ве
тственно произойдет снижение
ср
ед
не
го
до
во
й дебиторской задолженности на 20,3%, ве
ли
чи
на которой
составит 11798 тыс. ру
б.
Оборачиваемости де
би
то
рско
й задолженности увеличится на 1,8
оборота и со
ст
авит 8,93 об
ор
от
а, следовательно пр
ои
зо
йд
ет уменьшение
периода по
га
ше
ни
я дебиторской задолженности на 10,25 дней и со
ст
авит 40,3
дня.
Доля дебиторской за
до
лж
енно
ст
и в общем объеме об
ор
от
ных активов
уменьшится на 3,95% и со
ст
авит 13,6%.
Таким об
ра
зо
м, можно обобщить осно
вные экономические
преимущества фа
кт
ор
инга как формы кр
ед
ит
ования:
- увел
ич
ение ликвидности дебиторской за
до
лж
енно
ст
и;
- переход дебиторской за
до
лж
енно
ст
и в наличные де
ньги, в ре
зу
льта
те
чего образуется во
зм
ож
но
ст
ь производить оплату до
лг
ов и налогов в
ср
ок;
- возможность по
лу
чи
ть скидку при оп
ла
те всех счетов по
ст
авщи
ко
в в
установленный ср
ок;
- са
мо
ст
оя
те
льно
ст
ь и свобода от соблюдения сроков пл
ат
еж
ей со
стороны де
би
то
ро
в;
- во
зм
ож
но
ст
ь увеличения объемов об
ор
от
а;
Применение фа
кт
ор
инга в деятельности компании ОА
О УМТС позволит
бе
з снижения объема ре
ал
из
ац
ии на условиях то
ва
рног
о кредитования
осуществлять уп
ра
вл
ение дефицитом оборотных ср
ед
ст
в, в ре
зу
льта
те чего
компания по
лу
ча
ет возможность в ср
ок и в полном об
ъе
ме рассчитываться с
го
су
да
рством и поставщиками. Та
кж
е, удобная фо
рм
а финансирования
поставок то
ва
ра с отсрочкой пл
ат
еж
а дает возможность пр
ед
оста
вл
ят
ь более
«дл
инные» отсрочки, бе
з учета возникающих пр
и этом кассовых ра
зр
ывов,
повышать об
ъе
мы сбыта своей пр
од
ук
ци
и.
67
3.4. Со
ст
авле
ни
е прогнозного баланса пр
ед
пр
ия
ти
я с учетом
предложенных ме
ро
пр
ия
ти
й
Рассмотрим пр
ог
но
зный баланс ОАО УМ
ТС с учетом пр
ед
ло
же
нных
мероприятий и из
уч
им, как изменится ба
ла
нс с внедрением на пр
ед
пр
ия
ти
и
ранее представленных ме
ро
пр
ия
ти
й, направленных на улучшение
финансового со
ст
оя
ни
я.
На основе пр
ог
но
зных данных составим пр
ог
но
зный баланс в та
бл
иц
е
10.
Та
бл
иц
а 10
Прогнозный ба
ла
нс
Актив/Па
ссив
Сумма на
31.12.2016 г.,
тыс. ру
б.
Прогнозируемая
су
мм
а
Изменение,
(+
/-)
Ак
ти
в
1.Внеоборотные ак
ти
вы
18389
18389
0
2.Оборотные ак
ти
вы. Из
ни
х
75799
66150
-9649
За
па
сы
61861
61861
0
На
ло
г на добавленную
ст
ои
мо
ст
ь по
приобретенным це
нностя
м
38
38
0
Дебиторская
за
до
лж
енно
ст
ь
13298
3649
-9649
Денежные ср
ед
ст
ва и
денежные эк
ви
ва
ле
нт
ы
602
602
0
Ба
ла
нс
94188
84539
-9649
Па
ссив
3. Собственный ка
пи
та
л
32036
32036
0
4.Долгосрочные
об
яз
ат
ел
ьства
837
837
0
5.Краткосрочные
об
яз
ат
ел
ьства
61315
51666
-9649
Ба
ла
нс
94188
84539
-9649
Для по
выше
ни
я уровня финансового со
ст
оя
ни
я компании важно
ум
еньш
ат
ь время погашения де
би
то
рско
й задолженности, ко
то
ра
я в свою
оч
ер
ед
ь позволит высвободить до
по
лнит
ел
ьные денежные средства дл
я
уменьшения кредиторской за
до
лж
енно
ст
и.
68
Свед
ем все полученные да
нные в баланс ОА
О УМТС. Та
к дебиторская
задолженность ум
еньш
ит
ся в результате проведенных ме
ро
пр
ия
ти
й и составит
3649 тыс. ру
б. За счет высвоб
ож
де
нных средств кредиторская за
до
лж
енно
ст
ь
уменьшится на 9649 тыс. ру
б.
В ре
зу
льта
те заключения факторингового до
го
во
ра предприятие
сократит де
би
то
рску
ю задолженность на 3000 тыс. ру
б. и получит
до
по
лнит
ел
ьную прибыль в ра
зм
ер
е 13500 руб., то есть высвоб
од
ит
дополнительные денежные ср
ед
ст
ва.
Применение од
но
пр
оц
ентной скидки позволит ОА
О УМТС сократить
де
би
то
рску
ю задолженность на 6649 тыс. ру
б. и высвободить де
не
жные
средства в ра
зм
ер
е 169416,52 руб. ил
и 169,41 тыс. ру
б.
Рассчитаем эк
оном
ич
ески
й эффект от внед
ре
ни
я мероприятий в
та
бл
иц
е11.
Та
бл
иц
а 11
Эк
оном
ич
еска
я эффективность от пр
ед
ло
же
нных мероприятий
Ко
эф
фи
ци
ент
2016
го
д
Прогнози-
ру
ем
ый
год
Изменение,
+/
-
Темп
ро
ст
а, %
Выручка, ру
б.
105407
105407
-
-
Де
би
то
рска
я задолженность,
ру
б.
13298
3649
-9649
27,44
Среднегодовая дебиторская
за
до
лж
енно
ст
ь, тыс.ру
б.
14801
8473,5
-6327,5
57,2
Коэффициент
оборачиваемости де
би
то
рско
й
задолженности, об
ор
от
7,12
12,44
+5,32
174,7
Период оборачиваемости
де
би
то
рско
й задолженности,
дни
50,55
29,0
-21,6
57,4
Доля де
би
то
рско
й
задолженности в об
ще
м
объеме оборотных ак
ти
во
в, %
17,54
4,81
-12,73
27,4
Дл
я наглядности полученные ре
зу
льта
ты представим на ри
су
нк
е 16.
Из рисунка 16 и таблицы 11 видно, чт
о в результате предложенных
ме
ро
пр
ия
ти
й:
- оборачиваемость де
би
то
рско
й задолженности увеличилась на 5,32
об
ор
от
а;
69
- период ее погашения уменьшился на 21,6 дня;
- доля дебиторской за
до
лж
енно
ст
и в общем объеме об
ор
от
ных активов
снизилась на 13%.
В результате высвоб
ож
де
нных средств и по
га
ше
нной дебиторской
задолженности пр
ед
пр
ия
ти
ем погасится кредиторская за
до
лж
енно
ст
ь.
7,12
50,55
17,54
12,44
29
4,81
0
10
20
30
40
50
60
Коэффициент
оборачиваемости
Период
оборачиваемости
Доля задолженности в
оьщем объеме
оборотных активов
2016 г.
Прогнозируемый период
Ри
с. 16. Пр
ог
но
з показателей оборачиваемости де
би
то
рско
й
задолженности ОАО УМ
ТС после предложенных ме
ро
пр
ия
ти
й
Рассмотрим анализ фи
на
нсовых показателей предприятия ОА
О УМТС
за 2016 гг. с учетом пр
ед
ло
же
нных мероприятий (та
бл
иц
а 12).
Та
бл
иц
а 12
Фи
на
нсовые показатели ОАО УМ
ТС после предложенных
ме
ро
пр
ия
ти
й
Наименование
фи
на
нсовог
о
коэффициента
2016
год
Пр
ог
но
зи
ру
ем
ый
год
Изменение,
(+
/-)
Темп
ро
ст
а,
%
1
2
3
4
5
Коэффициент авто
но
ми
и
0,34
0,38
+0,04
111,7
Коэффициент отношения
за
ем
ных и собственных
ср
ед
ст
в
1,93
1,64
-0,29
85,0
Коэффициент соотношения
мо
би
льных и
иммобилизованных ср
ед
ст
в
4,12
3,60
-0,52
87,4
Коэффициент отношения
со
бственных и заемных
ср
ед
ст
в
0,52
0,61
+0,09
117,3
70
Окончание та
бл
иц
ы 12
1
2
3
4
5
Коэффициент ма
не
вр
енно
ст
и
0,42
0,43
+0,01
102,4
Коэффициент обеспеченности
за
па
со
в и затрат
собственными ср
ед
ст
ва
ми
0,24
0,24
0
-
Ко
эф
фи
ци
ент имущества
производственного
на
знач
ения
0,85
0,95
+0,1
30,0
Коэффициент до
лг
осро
чно
привлеченных заемных
ср
ед
ст
в
0,03
0,03
0
-
Коэффициент абсолютной
ли
квид
но
ст
и
0,01
0,01
0
-
Коэффициент промежуточной
ли
квид
но
ст
и
0,23
0,08
-0,15
35,0
Коэффициент текущей
ли
квид
но
ст
и
1,24
1,28
+0,04
103,2
Анализируя таблицу 12 можно сделать выво
д, что по
сл
е предложенных
мероприятий ко
эф
фи
ци
ент автономии увеличиться на 0,04%, что явля
ет
ся
положительным моментом дл
я организации, та
к как снизится за
ви
си
мо
ст
ь
компании от кр
ед
ит
ор
ов.
Коэффициент со
от
но
ше
ни
я заемных и со
бственных средств уменьшится
на 0,29%, чт
о также является по
ло
жи
те
льным моментом для ко
мп
ании, так как
че
м ниже значение по
ка
за
те
ля, тем выше фи
на
нсовая устойчивость и
не
за
ви
си
мо
ст
ь предприятия от за
ем
но
го капитала и об
яз
ат
ел
ьств.
Ко
эф
фи
ци
ент маневренности увеличился на 0,01%, что го
во
ри
т об
увеличении сп
особ
но
ст
и предприятия поддерживать ур
овень собственного
оборотного ка
пи
та
ла и пополнять оборотные ср
ед
ст
ва в случае необходимости
за счет собственных исто
чник
ов.
Та
ки
м образом, на основании проведенного анал
из
а можно сделать
выво
д, что после пр
ед
ло
же
нных мероприятий уменьшится не только
дебиторская за
до
лж
енно
ст
ь компании ОАО УМ
ТС, но ул
уч
ши
тся финансовое
состояние ко
мп
ании.
71
ЗА
КЛ
ЮЧ
ЕН
ИЕ
На сегодняшний день де
би
то
рска
я задолженность является
не
от
ъе
мл
ем
ой частью денежных от
но
ше
ни
й и имеет огромное знач
ение в
деятельности любой ор
га
ни
за
ци
и. Величина да
нных задолженности может
су
ще
ст
ве
нным образом влиять на формирование конечных по
ка
за
те
ле
й
экономической деятельности пр
ед
пр
ия
ти
я, именно поэтому не
об
хо
ди
ма
организация эффективной оц
енки и анализа дебиторской за
до
лж
енно
ст
и. Это
по
звол
ит контролировать состояние ра
сч
ет
ов с дебиторами и кр
ед
ит
ор
ам
и,
снижать ри
ск невозврата дебиторской за
до
лж
енно
ст
и и образования
просроченной за
до
лж
енно
ст
и, а также определять по
тр
еб
но
ст
ь в
дополнительных ре
су
рсах для покрытия за
до
лж
енно
ст
и.
Установление с по
ку
па
те
ля
ми таких договорных от
но
ше
ни
й, которые
об
еспе
чи
ва
ют своевременное и до
ст
ат
оч
но
е поступление средств дл
я
осуществления платежей кр
ед
ит
ор
ам - главная задача уп
ра
вл
ения движением
дебиторской за
до
лж
енно
ст
и в ОАО УМ
ТС.
Да
нное исследование, было посвящено управлению анал
из
у и оценке
ст
ои
мо
ст
и дебиторской задолженностью ко
мм
ер
че
ск
ог
о предприятия ОАО
УМ
ТС.
По результатам проведенного иссл
ед
ования был сделан выво
д, что
пр
ои
зо
шл
о, снижение величины де
би
то
рско
й задолженности предприятия
ОА
О УМТС в 2016 году по от
но
ше
ни
ю к прошедшему 2015 го
ду. Так об
ща
я
величина дебиторской за
до
лж
енно
ст
и в 2015 го
ду составляла 16304 тыс. руб.,
то по ит
ог
ам 2016 года 13298 тыс. ру
б. Снижение составило 3006 тыс. ру
б.
Темп снижения со
ст
авил 18,4%.
В то
м числе произошло сниж
ение дебиторской задолженности по
покупателям с 12900 тыс. ру
б. до 10361 тыс. ру
б. в 2016 го
ду. Снижение
дебиторской за
до
лж
енно
ст
и ОАО УМТС по покупателям в 2016 году
составило 2539 тыс. ру
б. Темп сниж
ения 19,7%.
72
На данный фа
кт снижения величины де
би
то
рско
й задолженности ОАО
УМ
ТС, в 2016 году, мо
гл
и повлиять следующие об
ст
оя
те
льст
ва:
- изменение кр
ед
ит
но
й политики предприятия по отношению к
по
ку
па
те
ля
м, к выбору па
рт
не
ро
в;
- рост пл
ат
еж
еспо
со
бности и финансовой усто
йч
ивости покупателей и
за
ка
зч
ик
ов;
- снижение объема пр
ед
оста
вл
яе
мо
й продукции в до
лг.
Та
кж
е был проведен ра
сч
ет оборачиваемости дебиторской
за
до
лж
енно
ст
и. Стоит от
ме
ти
ть, что оборачиваемость де
би
то
рско
й
задолженности ОАО УМ
ТС в 2016 го
ду увеличилась по ср
авне
ни
ю с 2015
го
до
м, так если оборачиваемость дебиторской за
до
лж
енно
ст
и в 2015 году
со
ст
авил
а 6,36 оборота, то в 2016 году пр
ои
сх
од
ит рост оборачиваемости на
0,76 оборота, то есть в 2016 году показатель со
ст
авил 7,12 оборота в го
д.
Но по сравнению с 2014 годом показатели об
ор
ач
ивае
мо
ст
и
ухудшились. Та
к, в 2014 го
ду он был ра
ве
н 9,49 оборотов в го
д, снижение
по
ка
за
те
ля в 2015 году со
ст
авил
о 3,13 об
ор
от
а, а в 2016 году по ср
авне
ни
ю с
2014 го
до
м снижение произошло на 2,37 об
ор
от
а.
Также произошло сниж
ение периода погашения де
би
то
рско
й
задолженности в днях, так если в 2015 году он составлял в ср
ед
не
м 56,57 дней,
то в 2016 году уж
е 50,55 дней.
Но в ср
авне
ни
и с 2014 годом пе
ри
од погашения дебиторской
за
до
лж
енно
ст
и в 2015 году во
зр
ос на 18,65 дней. Отметим, что чем больше
период погашения дебиторской задолженности, тем выше риск ее
невозвращения.
Проведя оценку стоимости дебиторской задолженности по одному из
раскрытых методов, были получены следующие результаты:
1. На 5,8 дней в среднем по всей задолженности происходит просрочка
платежей дебиторов. Часть задолженности так и не погашена в течение года, и
является по сути сомнительной с точки зрения ее погашения (456 тыс. руб.).
2. Предприятие, реализуя товары в кредит потеряло 616 тыс. руб.
73
3. Реальная текущая стоимость дебиторской задолженности будет 11255
тыс. руб., а при фактической стоимости 12842 тыс. руб. Задолженность будет
обесценена на 1587 тыс. руб. (12842-11255).
По другому из рассмотренных методов было определено, что оценка
дебиторской задолженности составила 11566 тыс.руб., в данном случае ОАО
УМТС теряет 1276 тыс.руб.
На основании полученных результатов руководству ОАО УМТС можно
порекомендовать внедрение следующих мероприятий:
- предоставление 1% скидки покупателям;
- применение факторинга.
Предоставление 1% скидки с договорной цены при условии уменьшения
срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а также
расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 12,74
руб. с каждой тысячи рублей.
Применение однопроцентной скидки позволит ОАО УМТС сократить
дебиторскую задолженность на 6649 тыс. руб. и высвободить денежные
средства в размере 169416,52 руб. или 169,41 тыс. руб.
В результате заключения факторингового договора предприятие
сократит дебиторскую задолженность на 3000 тыс. руб. и получит
дополнительную прибыль в размере 13500 руб.
После применения предложенных мероприятий:
- оборачиваемость дебиторской задолженности увеличится на 5,32
оборота;
- период ее погашения уменьшится на 21,6 дня;
- доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов
снизится на 13%.
Таким образом, предложенные мероприятия и рекомендации позволят
увеличить деловую активность предприятия, эффективность политики
управления расчетами, снизить суммы задолженности и увеличить уровень
финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
74
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) [Электронный
ресурс]: Федеральный закон от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ (ред. от 28.12.2016).
// Справочно-правовая система «Консультант плюс» URL:
http://www.consultant.ru/ (Дата обращения: 24.02.2017).
2. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): учебное
пособие. - М.: Инфра-М, 2015. - 367 с.
3. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия. - М.: Андреевский ИД, 2015. - 432 с.
4. Горшков Н.Е. Финансы организаций. - М.: Инфра-М, 2015. - 427 с.
5. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и
рентабельностью: учебно–практическое пособие / В.В. Ковалев. – М.:
Проспект, 2015. – 336 с.
6. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.:
Инфра–М, 2015. - 495 с.
7. Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Финансовый менеджмент на
предприятии: учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2015. - 352 с.
8. Сутягин В.Ю. Дебиторская задолженность: учет, анализ, оценка и
управление: учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 216 с.
9. Турманидзе Т.У. Финансовый анализ: учебник / Т.У. Турманидзе. - М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 287 с.
10. Финансовый менеджмент: учебник / В.Ю. Барашьян, В.Д. Бджола, О.Г.
Журавлева [и др.]; под ред. В.С. Золотарева, В.Ю. Барашьян. - М.: КНОРУС,
2015. - 520 с.
11. Абакумова М.В., Наседкина Т.И. Особенности оценки дебиторской
задолженности // В книге: Материалы международной студенческой научной
конференции 2015. Белгородский государственный аграрный университет
имени В.Я. Горина (Майский). Белгород. - с. 100.