34
отрицательным моментом. Отмечается рост дебиторской задолженности: в
2015 году на 28,5 %, в 2016 году на 2%. Рост данной группы активов также
негативно характеризует изменение платежеспособности предприятия, ведь
средства из оборота отвлекаются в дебиторскую задолженность.
Далее проведем анализ состава пассива баланса (таблица 9).
Таблица 9
Анализ состава пассива баланса предприятия
Наименование
показателя
2014
2015
2016
Отклонение
2015 к 2014
Отклонение
2016 к 2015
Абс.,
тыс.
руб.
Отн.,
%
Абс.,
тыс.
руб.
Отн.,
%
Пассив
3. Капитал и
резервы
Уставный капитал
10
10
10
0
0,00
0
0,00
Нераспределенная
прибыль
98
1658
3410
1560
1591,84
1752
105,67
Итого по разделу 3
108
1668
3420
1560
1444,44
1752
105,04
4. Долгосрочные
обязательства
Заемные средства
5801
6801
5410
1000
17,2
-1391
-20,45
Итого по разделу 4
5801
6801
5410
1000
17,24
-1391
-20,45
5. Краткосрочные
обязательства
Кредиторская
задолженность
598
310
531
-288
-48,16
221
71,29
Итого по разделу 5
598
310
531
-288
-48,16
221
71,29
Баланс
6507
8779
9361
2272
34,92
582
6,63
Компания на конец 2016 года обладала капиталом в размере 9361 тыс.
руб. За 2016 год по сравнению с 2015 г. величина капитала возросла на
6,63%. Положительная динамика капитала свидетельствует об увеличении
объемов финансирования. Как в 2014, так и в 2016 гг. заемный капитал
предприятия полностью образован за счет краткосрочной кредиторской
задолженности и долгосрочных кредитов. В 2016 г. по сравнению с 2015 г.
долгосрочные займы сократились на 20,45% и составил 5410 тыс. руб.
Положительно, что в 2016 году сократился долгосрочный заемный
капитал и был наращен собственный капитал за счет нераспределенной
35
прибыли, однако произошел рост кредиторской задолженности, что
негативно сказывается на платежеспособности предприятия.
Собственный капитал ООО «Норд Вэй и Компания» состоит из
уставного капитала и нераспределенной прибыли.
Основной источник роста собственного капитала предприятия -
нераспределенная прибыль. В течение 2016 года деятельность предприятия
была более успешной и прибыльной, чем в прошлом, о чем свидетельствует
значительный прирост нераспределенной прибыли с 1658 тыс. руб. в 2015 г.
до 3410 тыс. руб.
Далее оценим структуру капитала предприятия (таблица 10).
Таблица 10
Анализ структуры пассива баланса предприятия
Показатель
2014,
%
2015,
%
2016,
%
Отклонение
в 2015-
2014 годах
Отклонение
в 2016-2015
годах
Пассив
3. Капитал и
резервы
Уставный капитал
0,2
0,1
0,1
0,0
0,0
Нераспределенная
прибыль
1,5
18,9
36,4
17,4
17,5
Итого по разделу 3
1,7
19,0
36,5
17,3
17,5
4. Долгосрочные
обязательства
Заемные средства
89,2
77,5
57,8
-11,7
-19,7
Итого по разделу 4
89,2
77,5
57,8
-11,7
-19,7
5. Краткосрочные
обязательства
Заемные средства
Кредиторская
задолженность
9,2
3,5
5,7
-5,7
2,1
Итого по разделу 5
9,2
3,5
5,7
-5,7
2,1
Баланс
100,0
100,0
100,0
0,0
0,0
На конец 2016 г. капитал предприятия на 63,5% состоит из заемного
капитала, доля которого снизилась на 17,5 процентных пункта, из них
наибольшую часть занимают долгосрочные кредиты, взятые на
реконструкцию торговых помещений и обновление торгового оборудования
и частично возвращенные.
36
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств
предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства
соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности
баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак
ликвидности – формальное превышение стоимости оборотных активов над
краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более
благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции
ликвидности.
Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое
значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации
предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли
у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема
возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия
средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать
(погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря
о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в
размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных
обязательств.
Проанализируем ликвидность баланса компании (таблица 11).
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия
разделяются на следующие группы:
А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи
денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения
(ценные бумаги).
А2. Быстро реализуемые активы — краткосрочная дебиторская
задолженность.
А3. Медленно реализуемые активы — запасы, налог на добавленную
стоимость, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
А4. Трудно реализуемые активы — внеоборотные активы.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
37
П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская
задолженность.
П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные кредиты и займы и
прочие краткосрочные пассивы.
П3. Долгосрочные пассивы — это долгосрочные кредиты и заемные
средства.
П4. Постоянные пассивы — это собственный капитал.
Принято считать, что предприятие имеет отличную ликвидность, если
выдержаны следующие соотношения:
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4
При этом последнее соотношение А4 < П4 говорит о наличии
собственных оборотных средств.
За все три рассматриваемых года баланс не являлся абсолютно
ликвидным. В 2014-2016 гг. у организации имеется достаточное количество
денежных средств для погашения кредиторской задолженности, ожидаемых
поступлений от дебиторов так же достаточно для погашения краткосрочной
задолженности. В то же время, у предприятия наблюдается нехватка активов
для расчета по долгосрочным обязательствам, которая со временем
усугубилась. В 2015 г. имеющиеся у предприятия медленно реализуемые
активы (запасы) не могли покрыть долгосрочные обязательства на 4358 тыс.
руб. при общей сумме обязательств в 6801 тыс. руб. В 2016 году также А3
меньше, чем А4.
38
Таблица 11
Анализ ликвидности баланса предприятия
Актив
2014
2015
2016
Пассив
2014
2015
2016
Платежный излишек (+), недостаток
(-)
2014
2015
2016
А1
2373
1268
1470
П1
598
310
531
1775
958
939
А2
864
3668
4102
П2
0
0
0
864
3668
4102
А3
2001
2443
2207
П3
5801
6801
5410
-3800
-4358
-3203
А4
1268
1399
1582
П4
108
1668
3420
1160
-269
-1838
Всего
6507
8779
9361
Всего
6507
8779
9361
-
-
-
39
В 2014 гг. у предприятия отсутствовали собственные оборотные
активы (A4>П4), однако в 2015 г. ситуация улучшилась (A4<П4), у компании
появились собственные оборотные средства (немного 269 тыс. руб.), в 2016
году произошло дальнейшее улучшение (1838 тыс. руб. собственных
оборотных активов).
Оценку ликвидности предприятия выполняют с помощью системы
финансовых коэффициентов, которые позволяют сопоставить стоимость
текущих активов, имеющих различную степень ликвидности, с суммой
текущих обязательств. К ним относятся:
- Коэффициент текущей ликвидности (Коэффициент покрытия);
- Коэффициент быстрой ликвидности;
- Коэффициент абсолютной ликвидности.
Формулы для расчета коэффициентов следующие:
Коэффициент абсолютной ликвидности:
К ал = (Д+Кфв)/КО,
Где
Д – денежные средства
Кфв – краткосрочные финансовые вложения
КО – краткосрочные обязательства
Нормативное значение К ал.= 0,2 – 0,25.
Коэффициент быстрой ликвидности:
Кбл = (Д+КФ+ДЗ)/КО,
Где ДЗ – дебиторская задолженность
Нормативное значение Кбл.> 0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности:
Ктл = (Д+Кфв+ДЗ+З)/КО,
Где
З - запасы
Нормативное значение К тл ≥ 2.
40
Далее исследуем коэффициенты ликвидности предприятия (таблица
12).
Таблица 12
Анализ коэффициентов ликвидности
Наименование
коэффициента
2014
2015
2016
Отклонение
2015 к 2014
Отклонение
2016 к 2015
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
3,97
4,09
2,77
0,12
-1,32
Коэффициент
критической
ликвидности
5,41
15,92
10,49
10,51
-5,43
Коэффициент
текущей
ликвидности
8,76
23,80
14,65
15,04
-9,15
Исходя из таблицы 12, можно сделать вывод, что все коэффициенты
ликвидности значительно выше нормы.
Показатель абсолютной ликвидности в 2014 году составил 3,97, в конце
периода уменьшился до 2,77, что входит в рамки норматива. Данный
показатель свидетельствует, что предприятие немедленно сможет погасить
обязательств в 2,77 раза больше, чем сумма краткосрочной задолженности.
Показатель текущей ликвидности на предприятии в начале периода
(2014 год) составлял 8,76, в конце периода исследования он вырос и составил
14,65. Данный показатель характеризует, в какой степени все краткосрочные
обязательства обеспечены оборотными активами. Данный показатель имеет
значение выше норматива, что говорит о высокой обеспеченности
краткосрочных обязательств оборотными активами.
Коэффициент критической ликвидности в начале периода (2014 год)
составлял 5,41, в конце периода исследования он вырос и составил 10,49.
Показатель высок, что говорит о значительном преобладании
быстрореализуемых оборотных активов над краткосрочными
обязательствами.
41
По вычисленным коэффициентам можно сделать вывод, что ООО
«Норд Вэй и Компания» является платежеспособным в краткосрочном и
долгосрочном периоде, однако баланс является неликвидным.
Далее проведем анализ финансовой устойчивости компании (таблица
13).
Таблица 13
Анализ финансовой устойчивости предприятия
Наименование
показателя
2014
2015
2016
Отклонение
2015 к
2014
Отклонение
2016 к
2015
Капитал и резервы
108
1668
3420
1560
1752
Внеоборотные активы
1268
1399
1582
131
183
Собственные оборотные
средства
-1160
269
1838
1429
1569
Общая сумма запасов
2001
2443
2207
442
-236
Излишек, недостаток
СОС для пополнения
запасов
-3161
-2174
-369
987
1805
Долгосрочные
обязательства
5801
6801
5410
1000
-1391
Излишек, недостаток
СОС и долгосрочных
заемных источников для
пополнения запасов
2640
4627
5041
1987
414
Краткосрочные
обязательства
598
310
531
-288
221
Общие источники
финансирования
-562
579
2369
1141
1790
Излишек, общей
величины источников
для пополнения запасов
-2563
-1864
162
699
2026
Трехфакторная модель
типа финансовой
устойчивости
(0,0,0)
(0,0,0)
(0,1,1)
Собственные оборотные средства (Ес):
Ес = СК+ДО-ВА,
Где
СК – собственный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства;
ВА – внеоборотные активы.
Общая величина оборотных средств (Ео):
42
Ео = Ес+М,
М – краткосрочные обязательства.
Излишек (дефицит) собственных оборотных средств (±Ес):
±Ес = Ес-ЗЗ,
Где
ЗЗ – запасы и затраты.
Излишек (дефицит) оборотных средств (±Ео):
±Ео = Ео-ЗЗ
Итак, в 2014-2015 годах предприятие было финансово неустойчиво, в
2016 году ситуация улучшилась, однако, компания не обладает
собственными средствами для покрытия запасов.
Далее проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости
компании (таблица 14).
Таблица 14
Анализ финансовых коэффициентов предприятия
Наименование
коэффициента
2014
2015
2016
Отклонение
2015 к 2014
Отклонение
2016 к 2015
Коэффициент
автономии
0,02
0,19
0,37
0,17
0,18
Коэффициент
финансирования
0,02
0,23
0,58
0,22
0,34
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
-0,22
0,04
0,24
0,26
0,20
Коэффициент
маневренности
-10,74
0,16
0,54
10,90
0,38
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,91
0,96
0,94
0,06
-0,02
Коэффициент
финансового
левериджа
59,25
4,26
1,74
-54,99
-2,53
Тенденции изменения показателей позитивны: растут показатели
финансовой самостоятельности компании, снижается значение показателя,
зависящего от объема заемных активов.
43
Коэффициент автономии вырос в 2015 году на 0,17, что связано с
ростом объема собственных средств компании относительно валюты баланса
предприятия. В 2016 году показатель вырос на 0,18 и составил 0,37. Пока
данный коэффициент не дошел до границы нормы, но дальнейший рост
будет свидетельствовать об увеличении самостоятельности предприятия.
Коэффициент финансового левериджа сокращается в 2015 году, что
обусловлено снижением объема заемного капитала в составе финансовых
источников компании. На конец 2016 года на 1 рубль собственных средств
приходится 1,74 руб. заемных средств. В 2014 году на 1 рубль собственных
средств приходилось 59 руб. заемных средств. Таким образом, соотношение
объем заемных средств и собственных средств самое низкое за весь период в
2016 году.
Коэффициент маневренности собственных средств показывает
стабильность доли собственных оборотных средств в объеме собственных
средств предприятия. Данный коэффициент находится внутри нормативного
значения в 2016 году. В периоде происходит стабилизация показателя. Таким
образом, объем внеоборотных активов невелик, что позитивно влияет на
объем собственных оборотных активов предприятия.
Подводя итог по анализу, отметим, что показатели ликвидности
предприятия находятся на высоком уровне, что говорит о хорошем состоянии
платежеспособности организации.
Значительно вырос в периоде коэффициент автономии: на конец 2016
года собственные средства составляют 37% от всех источников предприятия.
Оборотные активы предприятия в достаточной степени обеспечены
собственными средствами компании, то есть предприятие имеет денежные
средства на финансирование текущей деятельности. В целом финансовое
положение компании можно считать устойчивым.