35
2.2 Анализ и диагностика финансового состояния предприятия
1. Анализ динамики, состава и структуры активов и пассивов.
Проведение анализа динамики, состава и структуры активов и пассивов
является частью анализа имущественного положения предприятия при анализе
его финансового состояния и позволяет проследить динамику их состояния в
анализируемом периоде. Наиболее общее представление о качественных
изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих
изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа
бухгалтерского баланса предприятия. Вертикальный анализ позволяет сделать
вывод о составе и структуре актива и пассива, горизонтальный - заключается в
сопоставлении статей активов и пассивов в динамике и позволяет сделать вывод
об абсолютном и относительном их росте.
Посредством таблицы 5 произведен анализ динамики активов и пассивов
исследуемого предприятия на основании данных бухгалтерского баланса
(Приложение 1).
Таблица 5
Динамика активов и пассивов показателей АО «Учалинский ГОК»
2015-2017 гг., млн. руб.
Показатели
2015
2016
2017
Темп роста, %
2016 к 2015
2017 к 2016
Внеоборотные активы
15554
15627
15869
100,47
101,55
Оборотные активы
11834
11961
12671
101,07
105,94
Капитал и резервы
14950
15690
16774
104,95
106,91
Долгосрочные обязательства
3
15
0
500,00
х
Краткосрочные обязательства
12435
11883
11766
95,56
99,02
Валюта баланса
27388
27588
28540
100,73
103,45
Оценив данные таблицы 5 можно сделать вывод о том, что валюта баланса
имеет положительную динамику, при этом темпы роста ее выше в 2017 году, что
свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности исследуемого
предприятия.
Положительную динамику на протяжении анализируемого периода имеют
как внеоборотные, так и оборотные активы предприятия, а также его капитал, что
положительно, при этом краткосрочные обязательства предприятия имеют
тенденцию к снижению, что также положительно.
36
Схематично динамика имущества исследуемого предприятия представлена
на рисунке 6.
Рисунок 6. Динамика имущественного состояния АО «Учалинский
ГОК» в 2015-2017 годах
Далее посредством таблицы 6 проведен анализ динамики структуры активов
и пассивов исследуемого предприятия.
Таблица 6
Динамика структуры активов и пассивов АО «Учалинский ГОК» в
2015-2017 годах
Наименование
показателя
2015
,
млн.
руб.
Доля в
валюте
баланса,
%
2016,
млн.
руб.
Доля в
валюте
баланса,
%
2017,
млн.
руб.
Доля в
валюте
баланса,
%
Внеоборотные активы
15554
56,79
15627
56,64
15869
55,60
Оборотные активы
11834
43,21
11961
43,36
12671
44,40
Капитал и резервы
14950
54,59
15690
56,87
16774
58,77
Долгосрочные
обязательства
3
0,01
15
0,05
0
0,00
Краткосрочные
обязательства
12435
45,40
11883
43,07
11766
41,23
Валюта баланса
27388
100,00
27588
100,00
28540
100,00
Собственные оборотные
средства
-601
x
78
0,28
905
3,17
Доля собственных
оборотных средств в
оборотных активах,%
х
х
0,65
х
7,14
х
Оценив данные таблицы 6 можно сделать вывод о том, что внеоборотные
активы имеют больший удельный вес в активах исследуемого предприятия, при
этом имеет место тенденция в ее снижении – с 56,79 до 55,60%. Соответственно
увеличилась доля оборотных активов, а следовательно и мобильность средств
37
предприятия, от количества и структуры которых в большей степени зависит его
благополучие.
В структуре источников финансирования основная доля принадлежит
собственному капиталу, при этом имеет место тенденция к ее увеличению с
54,59до 58,77%, что положительно.
Долгосрочные обязательства, которые имели незначительный удельный вес
в 2015-2016 годах – 0,01 и 0,05% соответственно, в 2017 году не имели не места в
структуре пассивов предприятия вообще. А доля краткосрочных обязательств
снизилась с 45,40% в 2015 году до 41,23% в 2017 году.
Следует подчеркнуть, что в 2015 году исследуемое предприятие не имело
собственных оборотных средств. В 2016 году их доля в валюте баланса составила
0,28%, а в оборотных активах предприятия – 0,65%. В 2017 году удельный вес
собственных оборотных средств в валюте баланса увеличился до 3,17%, а в
оборотных активах предприятия - до 7,14%, что положительно.
На рисунке 7 представлена динамика структуры имущественного состояния
АО «Учалинский ГОК» в 2015-2017 годах.
Рисунок 7. Динамика структуры имущественного состояния АО
«Учалинский ГОК в 2015-2017 годах
Таким образом, существенных изменений в структуре имущественного
состояния исследуемого предприятия на протяжении 2015-2017 годов не
наблюдалось.
Далее посредством таблицы 7 рассмотрена структура оборотных активов
исследуемого предприятия по степени ликвидности.
38
Таблица 7
Структура оборотных активов АО «Учалинский ГОК» в 2015-2017
годах по степени ликвидности
Наименование
показателя
2015,
млн.
руб.
Доля в
оборотных
активах, %
2016,
млн.
руб.
Доля в
оборотных
активах, %
2017,
млн.
руб.
Доля в
оборотных
активах,
%
Наиболее ликвидные
активы
1591
13,44
1026
8,58
963
7,60
Быстро-реализуемые
активы
1273
10,76
1521
12,72
2184
17,24
Медленно-реализуемые
активы
8970
75,80
9414
78,71
9524
75,16
Всего оборотных
средств
11834
100,00
11961
100,00
12671
100,00
Оценив данные таблицы 7 можно сделать вывод о том, что имеет место
снижение как абсолютной суммы, так и удельного веса наиболее ликвидных
активов, доля которых снизилась с 13,44% в 2015 году до 7,60% в 2017 году, что
свидетельствует о снижении ликвидности имущества предприятия.
Быстрореализуемые активы исследуемого предприятия, т.е. его дебиторская
задолженность, увеличились значительно в абсолютной сумме, что в итоге
привело к значительному увеличению их удельного веса – с 10,76% до 17,24%.
Медленно реализуемые активы, не смотря на тенденцию в увеличении их
абсолютной суммы на протяжении анализируемого периода, снизили свой
удельный вес в оборотных активах исследуемого предприятия с 78,71% в 2016
году до 75,16% в 2017 году.
Структура оборотных активов исследуемого предприятия по степени
ликвидности за анализируемый период представлена на рисунке 8.
Рисунок 8. Структура оборотных активов АО «Учалинский ГОК» за
2015-2017 годы по степени ликвидности
39
Таким образом, на протяжении 2015-2017 годов имеет место расширение
хозяйственной деятельности АО «Учалинский ГОК». Положительную динамику
имеют как внеоборотные, так и оборотные активы предприятия, а также его
капитал, что положительно, при этом краткосрочные обязательства предприятия
имеют тенденцию к снижению, что также положительно. Увеличилась доля
оборотных активов, а, следовательно, и мобильность средств предприятия, а
также доля собственного капитала до 58,77%, в 2017 году увеличился удельный
вес собственных оборотных средств в оборотных активах предприятия до 7,14%.
Отрицательным является снижение как абсолютной суммы, так и удельного веса
наиболее ликвидных активов с 13,44% до 7,60%, что свидетельствует о снижении
ликвидности имущества предприятия.
2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием
финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный расширенный процесс
производства и реализации продукции на основе роста прибыли.
Платежеспособность характеризует возможности предприятия
своевременно расплачиваться по своим обязательствам.
Посредством таблицы 8 произведен анализ изменения фактических
показателей финансовой устойчивости исследуемой компании на основании
данных ее бухгалтерского баланса (Приложение 2).
Таблица 8
Динамика показателей финансовой устойчивости АО «Учалинский
ГОК» за 2015-2017 гг., млн. руб.
Показатели
2015
2016
2017
Отклонение (+; –)
или темп роста, %
2016 к
2015
2017 к
2016
Внеоборотные активы
15554
15627
15869
100,47
101,55
Оборотные активы
11834
11961
12671
101,07
105,94
Капитал и резервы
14950
15690
16774
104,95
106,91
Долгосрочные обязательства
3
15
0
500,00
0,00
Краткосрочные обязательства
12435
11883
11766
95,56
99,02
Итог бухгалтерского баланса
27388
27588
28540
100,73
103,45
Собственные оборотные средства
604
63
905
1436,51
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
-0,05
0,01
0,07
0,06
0,06
Коэффициент обеспеченности
0,45
0,43
0,41
-0,02
-0,02
40
обязательств активами
Коэффициент финансовой
независимости
0,55
0,57
0,59
0,02
0,02
Коэффициент финансовой стабильности
0,55
0,57
0,59
0,02
0,02
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
0,83
0,76
0,70
-0,07
-0,06
Коэффициент маневренности
-0,04
0,00
0,05
0,04
0,05
Оценив данные таблицы 8, можно сделать вывод о том, что коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами в 2017 году увеличился
0,06, оставшись ниже установленного норматива в не менее 0,1, что
свидетельствует о недостаточности у предприятия собственных средств,
необходимых для финансирования текущей деятельности.
Коэффициент обеспеченности обязательств активами снизился, т.е.
снизилась зависимость предприятия от кредиторов, при этом данный
коэффициент соответствует нормативу (не более 0,85).
Долевое участие внешних источников финансирования снизилось 83% в
2015 до 70% в 2017 году, что свидетельствует о снижении зависимости
предприятия от внешнего финансирования. При этом коэффициент соотношения
заемных и собственных средств соответствует нормативу (менее 1).
Коэффициент финансовой независимости имеет тенденцию к увеличению,
что положительно, при этом соответствует нормативу (не менее 0,5).
Коэффициент финансовой стабильности также имеет тенденцию к
увеличению, при этом находится в пределах норматива (0,5-0,6) и
свидетельствует о том, что 59% источников финансирования используется
длительное время.
Коэффициент маневренности имеет тенденцию к увеличению, что
положительно, и свидетельствует об увеличении части собственного оборотного
капитала, находящейся в обороте. Однако данный показатель в 5% значительно
ниже норматива (50-60%), следовательно, не обеспечена достаточная гибкость в
использовании собственных средств:
Таким образом, на протяжении 2015-2017 годов АО «Учалинский ГОК»
является финансово устойчивым предприятием, при этом имеет место увеличение
41
финансовой устойчивости, не обеспечена лишь достаточная гибкость в
использовании собственных средств, которые в 2017 году увеличились до 905
млн. руб.
Далее посредством таблицы 9 произведена оценка ликвидности
исследуемого предприятия, на основании расчета коэффициентов абсолютной,
быстрой и текущей ликвидности.
Таблица 9
Динамика показателей ликвидности АО «Учалинский ГОК» за 2015-
2017 гг., млн. руб.
Показатели
2015
2016
2017
Отклонение (+; –) или
темп
роста, %
2016 к 2015
2017 к 2016
Оборотные активы, в т. ч.
11834
11961
12671
101,07
105,94
денежные средства и
краткосрочные финансовые
вложения
1591
1026
963
64,49
93,86
Дебиторская задолженность
1273
1521
2184
119,48
143,59
Краткосрочные обязательства
12435
11883
11766
95,56
99,02
Коэффициент текущей
ликвидности
0,95
1,01
1,08
0,05
0,07
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,23
0,21
0,27
-0,02
0,05
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,13
0,09
0,08
-0,04
0,00
Оценив динамику показателей ликвидности АО «Учалинский ГОК» за 2015-
2017 гг. можно сделать вывод о том, что имеет тесто тенденция в снижении
абсолютной ликвидности исследуемого предприятия, ввиду значительного
снижения высоколиквидных оборотных активов (денежных средств) с 0,13 до
0,08, при нормативе в 0,2.
Коэффициент быстрой ликвидности в 2017 году увеличился до 0,27, что
положительно, однако данный показатель значительно ниже нормативного
значения 0,8-1.
Коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию к увеличению, что
положительно, однако он также ниже норматива в 2, что свидетельствует о том,
что оборотные активы предприятия в недостаточной степени покрывают его
обязательства краткосрочного характера.
42
Далее посредством таблицы 10 произведена оценка платежеспособности
исследуемого предприятия по методике О.В. Ефимовой, используя данные о
движении денежных средств.
Таблица 10
Анализ платежеспособности АО «Учалинский ГОК» за 2015-2017 гг.,
млн. руб.
Показатели
2015
2016
2017
Отклонение (+; –) или
темп роста, %
2016 к
2015
2017 к 2016
Денежные средства
1591
1026
963
93,86
93,86
Приток денежных средств
107536
122597
113560
92,63
92,63
Отток денежных средств
108101
122660
113400
92,45
92,45
Чистая прибыль
629
833
1293
155,22
155,22
Амортизация
1026
1021
1287
126,05
126,05
Долгосрочные обязательства
3
15
0
0
0,00
Краткосрочные обязательства
12435
11883
11766
99,015
99,02
Коэффициент
платежеспособности
1,009
1,008
1,010
-0,002
0,002
Коэффициент Бивера
0,13
0,16
0,22
0,06
-0,16
Данные таблицы 10 свидетельствуют о том, что АО «Учалинский ГОК»
достаточно платежеспособно, поскольку коэффициент платежеспособности
больше 1, к тому же имеет место тенденция к его увеличению.
Коэффициент Бивера на протяжении анализируемого периода имеет
тенденцию к росту, однако только в 2017 году находится в диапазоне 0,17-0,4, что
свидетельствует о том, что платежеспособность компании удовлетворительна
только в 2017 году.
Таким образом, на протяжении 2015-2017 годов АО «Учалинский ГОК»
является финансово устойчивым предприятием, при этом имеет место увеличение
финансовой устойчивости, не обеспечена лишь достаточная гибкость в
использовании собственных средств. Коэффициенты ликвидности имеют
тенденцию к увеличению, но ниже нормативных значений, что свидетельствует о
том, что предприятие имеет трудности в погашении свих обязательств
краткосрочного характера. Платежеспособность предприятия имеет тенденцию к
улучшению, однако удовлетворительной она была только в 2017 году.
3. Анализ рентабельности предприятия.
43
Любая коммерческая организация основной целью деятельности имеет
получение прибыли, однако данный показатель не учитывает всех обстоятельств
деятельности, поскольку является абсолютным, объективную оценку
результативности деятельности предприятия дают показатели рентабельности,
анализ которых произведен посредством таблицы 11.
Таблица 11
Динамика показателей рентабельности АО «Учалинский ГОК» за
2016-2017 гг., млн. руб.
Показатели
2016
2017
Отклонение (+; –)
или темп роста, %
Выручка
122512
113068
92,29
Полная себестоимость продаж
122459
112572
91,93
Прибыль от продаж
53
496
935,85
Чистая прибыль
833
1293
155,22
Средняя стоимость активов
27488
28064
102,10
Средняя величина собственного капитала
15320
16232
105,95
Рентабельность продаж, %
0,68
1,14
0,46
Рентабельность затрат, %
0,04
0,44
0,40
Рентабельность активов, %
3,03
4,61
1,58
Норма прибыли, %
0,68
1,14
0,46
Рентабельность собств. капитала, %
5,44
7,97
2,53
Коэффициент устойчивости экономического
роста
0,05
0,08
0,03
Данные таблицы 11 свидетельствуют о том, что по всем показателям
рентабельности АО «Учалинский ГОК» в 2017 году наблюдается увеличение, что
свидетельствует об увеличении результативности деятельности предприятия.
Так рентабельность продаж увеличилась на 0,46%, что свидетельствует об
увеличении доли прибыли от продаж в выручке. Данная ситуация имела место в
виду увеличения темпов роста прибыли от продаж (в 9,35 раза).
Рентабельность затрат увеличилась на 0,40% и на конец 2017 года составила
0,44%, т.е. 44 копейки прибыли от реализации было получено с каждых 100
рублей понесенных расходов, связанных с реализацией продукции.
Положительная динамика рентабельности затрат свидетельствует об увеличении
окупаемости расходов по текущей деятельности.
44
В результате опережающего темпа роста прибыли от реализации над
темпами роста средней стоимости активов (102,10%) произошло увеличение
рентабельности активов на 1,58%, что расценивается как повышение
эффективности их использования. В результате в 2017 году с каждых 100 рублей
использованных активов было получено 4,61 рублей прибыли.
Увеличившийся 0,46% показатель нормы прибыли свидетельствует об
увеличении эффективности всей финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
Увеличение рентабельности собственного капитала на 2,53%
свидетельствует об увеличении до 7,97 рублей прибыли, приходящейся на 100
рублей собственного капитала, т.е. свидетельствует об увеличении
эффективности использования собственного капитала предприятием.
Коэффициент устойчивости экономического роста увеличился на 0,03
пункта, что свидетельствует о том, что собственный капитал увеличивается за
счет финансового результата деятельности предприятия, т.е. имеет место
увеличение его экономического потенциала, инвестиционной привлекательности
и финансовой устойчивости.
Для анализа факторов, оказавших влияние на изменение рентабельности АО
«Учалинский ГОК», используем факторную модель фирмы «DuPont» (формула 1
и исходные данные таблицы 12.
Таблица 12
Исходные данные для анализа рентабельности АО «Учалинский ГОК»
за 2016-2017 гг., млн. руб.
Показатели
2016
2017
Отклонение
(+; –)
Выручка (В)
122512
113068
-9444
Чистая прибыль (ЧП)
833
1293
460
Активы (А)
27488
28064
576
Собственный капитал (СК)
15320
16232
912
Рентабельность продаж, % (ROS)
0,68
1,14
0,46
Коэффициент оборачиваемости активов (Коа)
4,46
4,03
-0,43
Коэффициент финансового рычага (LR)
0,76
0,70
-0,06
Рентабельность собственного капитала, % (ROE)
5,44
7,97
2,53