66
средствами, минимизирует риски и, в значительной степени, способствует
поддержанию ликвидности в условиях ограниченного доступа к кредитным
ресурсам. Факторинг также исключительно подходит для обеспечения
финансированием высоко рискованных, информационно закрытых
предприятий, потому что процесс принятия решения о предоставлении
финансирования базируется не на оценке риска заемщика, а на оценке риска его
дебиторов.
Схема факторинговой операции состоит из двух частей (рисунок 8):
1) выплаты фирмой-фактором 80-90% суммы контракта;
2) выплаты остатка контракта за вычетом комиссионных услуг
(включающих премию за риск) после расчетов с покупателями.
Рисунок 8 - Схема факторинга для АО «Газпромнефть-
Ноябрьскнефтегаз»
Суть факторинга заключается в предоставлении банком денежных
ресурсов и сервиса торговым, производственным и сервисным компаниям
(далее поставщикам): покрытие ряда рисков, имеющих место в торговых
операциях компаний, управление дебиторской задолженностью, консалтинг,
информационно-аналитическое обслуживание.
Факторинговое финансирование позволит сохранить для клиента
удобные сроки оплаты, одновременно освобождая при этом до 90% средств из
дебиторской задолженности в оборот.
Компания-фактор
Доплаты
Базовая выплата
80-90%
Счет-фактура
Компания-поставщик
Контрат-
поставка
Компания-
покупатель
Долговые
обязательства
67
Рассмотрим применение факторинга, используя данные по структуре
просроченной задолженности за 2017г. из таблицы 18.
Дебиторская задолженность по покупателям и заказчикам на конец 2017г.
составляла 27025 тыс. руб. Из них 7078 тыс.руб. (26,19% от общей суммы
дебиторской задолженности) будут оплачены в срок от 91 до 180 дней.
Передавая дебиторскую задолженность на факторинговое обслуживание,
компания получает сразу 90% средств: 7078 × 0,9 = 6370,2 тыс. руб.
Таким образом, используя факторинг для этой категории клиентов,
компания сразу сокращает свою дебиторскую задолженность на 90%. При этом
сразу же оплачивается факторинговое вознаграждение. Оставшаяся сумма в
размере 10% от стоимости долга оплачивается после получения задолженности
факторинговой компанией.
Факторинговое вознаграждение - комиссия, которую взимает компания-
фактор за предоставление услуги факторинга.
По условиям фактор-фирмы ЗАО «Русская Факторинговая Компания»
плата за факторинговое обслуживание от суммы счет-фактуры составит 4%.
Рассчитаем суммы отчислений факторинговой компании:
по ОАО «Основа Телеком» = 1862 × 4% × 180 / 365 = 37 тыс. руб.
по ООО «Термопласт М» = 1034 × 4% × 180 /365 = 20 тыс. руб.
по ООО «Аркан» = 879 × 4% × 180 /365 = 17 тыс. руб.
по ОАО «Автоэлектроника» = 395 × 4% × 180 /365 = 8 тыс. руб.
по ООО «Проспект» = 219 × 4% × 180 /365 = 4 тыс. руб.
по ООО «УАЗ» = 719 × 4% × 180 /365 = 14 тыс. руб.
по ООО «Нарот» = 1049 × 4% × 180 /365 = 21 тыс. руб.
по ЯПП РУС = 274 × 4% × 180 /365 = 5 тыс. руб.
по ООО «АгроСтрой» = 647 × 4% × 180 /365 = 13 тыс. руб.
Результаты произведенных расчетов эффективности использования
факторинга как метода управления дебиторской задолженностью отразим в
таблице 19.
68
Таблица 19
Расчет эффективности использования факторинга как метода
управления дебиторской задолженностью
Наименование
Сумма
задолженност
и, тыс. руб.
Ставка
, %
Сумма
отчисления
факторингово
й компании,
тыс. руб.
Сумма,
поступающая в
распоряжение
компании при
совершении
сделки, тыс.
руб.
ОАО «Основа Телеком»
1862
4
37
1789
ООО «Термопласт М»
1034
4
20
993
ООО «Аркан»
879
4
17
844
ОАО
«Автоэлектроника»
395
4
8
379
ООО «Проспект»
219
4
4
210
ООО «УАЗ»
719
4
14
691
ООО «Нарот»
1049
4
21
1008
ЯПП РУС
274
4
5
263
ООО «АгроСтрой»
647
4
13
621
Итого
7078
×
140
6939
Таким образом, сумма отчисления факторинговой компании составит 279
тыс. руб., а сумма, поступающая в распоряжение компании при совершении
сделки – 6799 тыс. руб. (7078 тыс. руб. – 279 тыс. руб.).
Как видно из расчетов, удешевление задолженности при использовании
факторинга составляет значительную сумму (279 × 100% / 7078 ≈ 3,9%), однако
это меньше ставки по банковским кредитам, поэтому целесообразно в
использовании. Кроме того, здесь нужно учесть те преимущества, которые
обеспечивает договор факторинга, а именно: АО «Газпромнефть-
Ноябрьскнефтегаз» получает сразу денежные средства за отгруженный товар,
может направить их в оборот, тем самым увеличив продажи и прибыль, на
погашение задолженности, на развитие и т.д.
Риск по задержке платежей или неоплате ложится на факторинговую
компанию. Факторинговая компания осуществляет в этом случае управление
дебиторской задолженностью, в чем, как уже установлено, АО «Газпромнефть-
Ноябрьскнефтегаз» серьезно нуждается.
69
В истории предприятия факторинг использовался лишь однажды, для
финансирования особо крупной поставки компании «Архо-Транс».
Таким образом, факторинг как метод управления дебиторской
задолженности может использоваться не постоянно, в силу того, что он дорог, а
для финансирования особо крупных поставок ключевым клиентам компании
как для возвращения в оборот значительных по размеру средств, на которые
была осуществлена поставка, так и для подстраховки на случай, если счет не
будет оплачен.
3. Расчеты с дебиторами посредством предоставления отсрочки платежа
Одним из направлений управления дебиторской задолженностью
является выработка политики коммерческого кредитования предприятия, т.е.
предоставления отсрочки платежа.
Коммерческий кредит предоставляется поставщиком покупателю в виде
отсрочки платежа. Несмотря на то, что отсрочка платежа таит в себе опасность
потери суммы выручки продажи данному клиенту, компания, стараясь
сохранить клиентов и положение на рынке, все же прибегает к этому
инструменту.
Учитывая факт, что согласно политике фирмы в области управления
дебиторской задолженностью максимальная отсрочка, предоставляемая
покупателям и заказчикам, составляет 30 дней, все счета к получению
классифицируются по следующим группам:
Срок оплаты не наступил (до 30 дней с момента отгрузки);
Просрочка от 31 до 90 дней (от 1 до 3 месяцев);
Просрочка от 91 до 180 дней (от 3 до 6 месяцев);
Просрочка от 181 до 360 дней (от 6 месяцев до 1 года);
Просрочка от 360 дней и более (более 1 года).
К оправданной относится задолженность, срок погашения которой не
наступил или составляет менее одного месяца. К неоправданной относится
просроченная задолженность покупателей и заказчиков. Чем длительнее срок
просрочки, тем вероятнее неуплата по счету. Отвлечение средств в эту
70
задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия и
ослабляет ликвидность баланса анализируемой компании АО «Газпромнефть-
Ноябрьскнефтегаз».
3.2 Оценка эффективности предложенных мероприятий
Учитывая проблемы с ликвидностью, возникшие у организации, как было
выяснено в прошлой главе, а также с учетом роста дебиторской задолженности
на протяжении изучаемого периода может быть сделан вывод о том, что
организация проводила тип политики коммерческого кредитования ближе к
третьему (агрессивная или мягкая политика).
В последующем организации рекомендовано следовать направлениям
деятельности в соответствии с вышеописанным вторым типом политики
(умеренный тип), что окажет помощь предприятию в достижении стабильности
финансового состояния и сохранению его на протяжении продолжительного
времени.
Рассмотрим задолженности с рассрочкой платежа, превышающей 90
дней.
Дебиторская задолженность на конец 2017 г. составила 27025 тыс.руб.,
при этом 5162 тыс. руб. будет оплачено в диапазоне от 181 до 360 дней.
Анализируя компании, которые формируют дебиторскую задолженность с
данным периодом погашения, выяснили, что вся она оплачивается с
максимальным использованием отсрочки, а именно в 250-350 дней.
Так как система, которая предотвращает длительные просрочки платежей
- механизм штрафов - отсутствует, в качестве штрафа предлагается ввести
надбавки при отсрочке платежа. Надбавка к цене будет при этом равна 10%.
Произведем расчет эффективности предоставления надбавки при
отсрочке платежа.
Сумма дополнительной прибыли составит:
По ООО «Изван» = 1098 × 10% × 220 /365 = 66 тыс. руб.
71
По ЗАО «Строймаш» = 1095 × 10% × 240 /365 = 72 тыс. руб.
По ООО «ИнвестСтрой» = 1540 × 10% × 262 /365 = 111 тыс. руб.
По ООО «ЕвроАгроСоюз» = 1429 × 10% × 278 /365 = 109 тыс. руб.
Расчет эффективности использования надбавки при отсрочке платежа как
метода управления дебиторской задолженностью представлен в таблице 20.
Таблица 20
Расчет эффективности использования надбавки при отсрочке
платежа как метода управления дебиторской задолженностью
Наименование
Срок
просроченно
й задол-
женности,
дн.
Сумма
задол-
женност
и, тыс.
руб.
Надбавк
а к
цене, %
Сумма
дополни-
тельной
прибыли,
тыс. руб.
Сумма,
поступающая
в
распоряжени
е компании
при
совершении
расчетов, тыс.
руб.
ООО «Изван»
220
1098
10
66
1164
ЗАО «Строймаш»
240
1095
10
72
1167
ООО «ИнвестСтрой»
262
1540
10
111
1651
ООО
«ЕвроАгроСоюз»
278
1429
10
109
1538
Итого
×
5162
×
358
5520
Таким образом, компания получит через 360 дней 5520 тыс. руб., что на
358 тыс. руб. больше, чем по договорам с покупателями при своевременном
произведении расчетов. Таким образом, предприятие не уменьшает период
оборачиваемости данной части задолженности, но при этом получает
дополнительную прибыль в размере 358 тыс. руб. (5520 тыс. руб. – 5162 тыс.
руб.)
Аналогично предприятием могут быть рассмотрены варианты
предоставляемых размеров надбавок и сроков погашения дебиторской
задолженности, размеры надбавок, удовлетворяющих и продавца, и покупателя
продукции, в том числе по просроченным задолженностям без отсрочки
платежа.
72
Возможность и необходимость предоставления скидки/надбавки
определяется ситуацией и типом компании – покупателя.
Таким образом, с целью совершенствования системы управления
активами на предприятии АО «Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз» необходимо
регламентировать кредитный процесс, максимально формализовать действия
персонала по определению условий кредитования каждого конкретного
дебитора, наделить аналитическую службу персональной ответственностью за
обеспечение качества портфеля дебиторской задолженности.
Таблица 20
Оценка эффективности от предложенных мероприятий по
управлению дебиторской задолженностью АО «Газпромнефть-
Ноябрьскнефтегаз», тыс. руб.
Мероприяти
е
Срок
просроч
ки
Дебиторская
задолженно
сть исходная
по данному
мероприяти
ю.
Дебиторская
задолженно
сть после
проведения
мероприятия
Сумма
освободивши
хся средств
Затраты на
проведени
е
мероприят
ия
Предоставлен
ие скидки 3%
при оплате
до 10 дней
0-90
5407
2344
3063
92
Переуступка
долга
факторингов
ой компании
91-180
7078
708
6370
140
Предоставлен
ие отсрочки
платежа с
надбавкой к
цене
181-360
5162
5520
0
0
Итог
×
17647
8571
9433
232
Рассмотрим результаты проведения мероприятий более подробно.
Итоговая графа таблицы 20 отражает изменения в состоянии дебиторской
задолженности, произошедшие после проведения комплекса мероприятий,
затраты на проведение и доходы, полученные в результате.
Как видно из таблицы, комплекс мероприятий, направленный на
уменьшение дебиторской задолженности привел к ее снижению на 9433тыс.
руб. или на 53%. Компания АО «Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз» понесла
расходы на их проведение в размере 371 тыс. руб., получила прибыль от
73
реинвестирования освободившихся средств, а так же в результате надбавки к
продажной цене при отсрочке платежа в размере 9433 тыс. руб.
Произошло снижение дебиторской задолженности, возросла чистая
прибыль, за счет которой были погашены краткосрочные кредиты и займы, а
также часть кредиторской задолженности.
В целях поддержания безубыточной операционной деятельности
руководству организации в последующих периодах необходимо
концентрировать свои усилия на следующих приоритетных направлениях
деятельности компании:
1. Сокращение основных расходов предприятия:
снижение расходов на материалы за счет работы с поставщиками по
снижению цен и снижению норм расходов материалов и осуществления
закупок на ЕТПРФ;
сокращение затрат на брак и технологические испытания;
снижение трудозатрат за счет уменьшения трудоемкости;
снижение затрат на топливно-энергетические расходы за счет реа-
лизации программы энергоэффективности;
снижение постоянных затрат за счет расширения кооперации с
предприятиями;
2. Работа с дебиторской задолженностью.
Таким образом, предложены мероприятия, которые позволят
предприятию АО «Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз» обеспечить
рациональную сбалансированность активов (средств) и пассивов (источников
финансирования) предприятия, обеспечить устойчивое и экономически
оправданное соответствие источников финансирования активам.
74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Формирование и управление финансовой устойчивостью - это важная
грань работы финансово-экономической службы организации, и включает
целый ряд организационных мероприятий, состоящих из планирования,
оперативного управления, а также формирования гибкой структуры управления
всего предприятия и его подразделений. В этом аспекте широкое
использование получают методы регламентирования, регулирования и
инструктирования. Огромным значением обладает разработка положений о
структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей
работников и движения потоков информации в разделении по сроку,
ответственным лицам и показателям.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это такое со-
стояние организации, при котором гарантируется ее постоянная пла-
тежеспособность.
На устойчивость организации влияют: положение предприятия на рынке;
производство доступных продуктов и услуг; возможный потенциал делового
сотрудничества; степень зависимости от внешних инвесторов и кредиторов;
платежеспособность дебиторов; эффективность финансовых операций.
Анализ финансовой устойчивости позволяет определить состояние пред-
приятия, используя набор разнородных коэффициентов. Базой в данном случае
служит финансовая отчетность организации, где основным документом
является бухгалтерский баланс. Однако результаты такого анализа могут быть
использованы при принятии управленческих решений на краткосрочную, а не
долгосрочную перспективу.
В рамках данной дипломной работы был проведен анализ финансовой
устойчивости на примере предприятия АО «Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз»,
которое является крупным производителем автокомпонентов.
По состоянию на конец анализируемого периода финансовое положение
предприятия оценивается как кризисное. Показатели ликвидности и
75
платежеспособности имеют значения выше нормативных. Динамика в
основном положительная.
Предприятие АО «Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз» способно
расплатиться по платежам в ближайшей и отдаленной перспективе с некоторым
финансовым запасом при условии своевременных расчетов с дебиторами с
учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей.
Однако на настоящий момент у АО «Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз»
имеются существенные проблемы, препятствующие прогрессивному развитию
предприятия, такие как:
невозможность существенного увеличения объемов производимой
продукции для удовлетворения полных потребностей рынка на ближайшие
годы;
низкий уровень рентабельности производства, не позволяющий
полностью обеспечить необходимый объем инвестиционных затрат для
дальнейшего развития производства;
невозможность существенного увеличения уровня заработной платы
работников, обеспечивающее сохранение и расширение кадрового потенциала
предприятия.
В третьей главе дипломной работы был разработан ряд мероприятий для
повышения финансовой устойчивости АО «Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз» и
представлены расчеты по их экономическому обоснованию. Основными из них
можно выделить следующие:
использование в производстве метода «точно-в-срок» с целью
сокращения излишнего объема запасов;
мероприятия по снижению дебиторской задолженности, особенно
просроченной, например: взаимозачеты, факторинг.
Мероприятия позволят предприятию АО «Газпромнефть-
Ноябрьскнефтегаз» обеспечить рациональную сбалансированность активов
(средств) и пассивов (источников финансирования) предприятия, обеспечить