66
земельно-имущественных, финансово – экономических и других факторов ,
которые способны отрицательно влиять на эффективность инвестиционных
вложений.
Прогноз осуществляемых проектов следует проводить на всех этапах
инвестиционного периода.
Проведение выбранных мероприятий должно приводить, на мой
взгляд, к повышению качества инвестиционной политики на исследуемом
предприятии.
В связи с этим, основным гарантом и условием проведения
оптимальной инвестиционной политики предприятия, выступает
продвижение на правительственном уровне предложений, по
урегулированию сложившейся ситуации на заводе. К ним необходимо
отнести мероприятия по импорту и таможенному регулированию шин в
Российской Федерации, с сохранением рабочих мест на заводах, создание
условий для окупаемости капиталовложений в важные инвестиционные
проекты.
По прогнозам аналитиков, увеличение импортных пошлин будет
только стимулировать локализацию иностранных производителей на
территории РФ. Из этого следует , что уже в течении нескольких лет,
данная мера приведет к сокращению импорта шин в РФ. Это сыграет
хорошую роль в развитии экономики и экологии нашей страны, в том числе,
безопасности дорожного движения.
С одной стороны, преимущества новой продукции, которая уже в 2020
году начнет выпускать ПАО «Нижнекамскшина», дают возможность не
беспокоиться за будущее предприятия. С другой стороны, без
государственной поддержки в шинной промышленности, даже самый
эффективный инновационный продукт не захватят рынок, который наполнен
товаром, который продают по демпинговым ценам.[31,c.75]
Кроме того, предприятию необходимы изменения условий
государственных закупок шин, для возможности заключения
67
государственных контрактов, которые предполагали бы поставки из
зарубежа продукции, которая имеет российские аналоги.
В то же время, аналитики и финансисты высказывают мнение о том,
что иностранные партнеры демпингуют временно. Создав сложности
отечественному производителю, они предполагаемо, кардинально поднимут
цены товар .
Исходя из этого, совершенствование инвестиционной
привлекательности российских предприятий, в том числе ПАО
«Нижнекамскшина» выступает большой проблемой, она должна решаться по
всем направлениям одновременно.
68
3.2 Оценка экономической эффективности предлагаемых
мероприятий по повышению инвестиционной
привлекательности предприятия
В 2018 году объем производства на «Нижнекамскшина» вырос до 13,5
миллионов шин в год. Несмотря на кризис в мировой экономике, который
случился в 2014 году , доля продукции завода в общем объеме выпускаемых
шин , российскими производителями выросла до 42%. Этого удалось
добиться благодаря увеличению некоторой доли продукции в
«Нижнекамскшина» в 2019 году до 36% в общей величине производства.
Большим прорывом инвестирования, стал пуск в эксплуатацию завода
цельно-металлокордных шин. Данный проект следует назвать
инновационным шагом вперед всей нашей страны, поскольку, такое
производство на территории Российской Федерации в таком большом
количестве не было реализовано на рыночной промышленности ни одним
из российских производителей автомобильных шин.
Проектные мощности завода – 1,2 миллиона цельнометаллокордных
шин в год. Новейшее производство позволило организовать около 950
новых рабочих мест и 1750 рабочих мест в смежных отраслях.
Производительность труда тут в 1,5 раза выше, нежели на Заводе Грузовых
Шин. Этого удалось достигнуть за счет высокой автоматизации важнейших
этапов производства. Например, полностью автоматизированы процессы
развески ингредиентов и резиносмешивания , на каждом этапе ее
производства специальные аппараты проводят контроль качества. Шины
проходят несколько этапов контроля качества ,рентген-контроль ,визуальный
проверка силовой неоднородности и геометрии шин, и т.д. В итоге, все меры
по заводскому контролю качества дает возможность выводить на рынок
проверенную и надежную продукцию.
В итоге, в Российской Федерации появилось уникальнейшее
производство, мощностью до 1,2 миллионов штук шин в год, которое
69
выпускает продукцию 11 видов по технологиям Continental. Выход на
проектную мощность предполагается в 2021 году.
Завод цельнометаллокордных шин – это самое первое производство в
России, которое в полном объеме соответствует мировым стандартам, оно
выступает примером эффективного сотрудничества в сфере передовых
технологий, которое вывело Нижнекамский завод в лидеры шинного
производства в нашей стране и уже стремительно захватывает иностранные
рынки [21,c.71].
Самый важный партнер нефтехимического холдинга «Татнефти» -
ПАО «КАМАЗ» проявил большой интерес в нижнекамском
цельнометаллокорде. При этом, в 2020 году автомобильный гигант на рынке
продаж , планирует полностью перевести свои большегрузные автомобили на
цельнометаллокордные шины, и для первичной комплектации ему
необходимо более 500 тысяч штук шин в год.
Анализ инвестиционной привлекательности выступает важнейшим
элементом финансового менеджмента и аудита в ПАО «Нижнекамскшина».
Буквально все потребительские и финансовые отчеты предприятий
используют методы финансовой оценки для принятия решений по
оптимизации своих ресурсов.
Экономическая деятельность этого предприятия ,направлена на
расширение рынка сбыта (экспорт и импорт) своей продукции и получения
прибыли и выручки , в целях обеспечения стабильного экономического
состояния предприятия.
Владельцы анализируют финансовые отчеты для увеличения
доходности капиталовложений , обеспечения стабильности предприятия.
Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы
минимизировать свои риски по займам и вкладам.
Метод финансового анализа требуется для оптимального выбора
делового партнера, определения степени финансовой стабильности
70
предприятия, оценки деловой активности и эффективности
предпринимательской деятельности.
Отчетность предприятия «Нижнекамскшина» основывается на
обобщении данных финансового учета и выступает информационным
звеном, которое связывает предприятие с обществом и деловыми партнерами
в целом.
Всякий субъект анализа инвестиционной привлекательности изучает
информацию исходя из своих интересов. Например, собственникам требуется
определить уменьшение или увеличение собственного капитала и оценить
эффективность использования ресурсов предприятия; кредиторам и
поставщикам – определить целесообразность продления кредита, условия
кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и
кредиторам – спрогнозировать выгодно ли размещения на предприятии
своих капиталов.
Необходимо сказать, что лишь высшее руководство предприятия может
расширить анализ отчетности, используя данные производственного учета в
части управленческого анализа, проводимого в целях управления.
Вторая группа пользователей финансовой отчетности – это субъекты
анализа, которые хотят работать на прямую и не заинтересованы в
деятельности предприятия, но должны по договору защищать участников
отчетности первой группы. Это консультанты, аудиторы, , биржи, юристы, ,
ассоциации, профсоюзы, пресса .
Инвестиционная программа на 2020 год запланирована в сумме 754,5
млн. руб. , в том числе на производственное строительство – 698,2 млн.
руб.; приобретение ОНВСС – 53,5 млн. руб., непроизводственные
капитальные вложения – 11,3 млн. руб., приобретение земельных участков –
0,2 млн. руб., приобретение активов – 0,9 млн. руб., резерв – 0,9 млн. руб.
Фактическое инвестирование по годам происходило в соответствии с
утвержденными инвестированными программами.
71
Однако кризис мировой финансовой системы 2014 г. негативно
сказался и на инвестиционной деятельности предприятия, где
инвестиционная программа, вследствие не до получения запланированных
финансовых ресурсов, профинансирована лишь на 49%.
Структура источников инвестиций по годам различна, но всегда
львиная доля - это амортизационные отчисления предприятий комплекса. На
реконструкцию действующих производств в основном направляются
собственные источники инвестиций организаций. Реализация крупных
инвестиционных проектов, связанных с организацией новых производств на
основе современных зарубежных технологий осуществляется при
непосредственном участии и с привлечением средств ОАО «Татнефть»в
ОАО «Нижнекамскшина» за 2018-2020 гг.
Далее ,для наглядности представим инвестиционную деятельность ОАО
«Нижнекамскшина» в динамике за 2018-2020г.г. Большая проблема
инвестиционной деятельности предприятия связана с недостатком
источников инвестиций и отсутствия реальных финансовых средств на их
финансирование. Фактически инвестиционные программы формируются не
на количество проектов, а на имеющийся источник инвестиций.
Итак, инвестиционная деятельность ОАО «Нижнекамскшина»
направлена на улучшение уже действующего производства и освоение новых
производств конкурентоспособных шин с целью обеспечения потребности
существующих на территории Российской Федерации и Республика
Татарстан автосборочных производств и вторичного рынка шин.
Инвестиционная политика ОАО «Нижнекамскшина» включает поиск
объектов инвестирования, связанных с комплексным и последовательным
развитием предприятия в соответствии с выбранной стратегией.
Однако анализ системы , которая уже существует на рынках
управления позволил выявить, возникающие в ходе ее функционирования
некоторые проблемы: дефицит финансовых средств предприятия и, как
следствие, остаточный принцип формирования источников финансирования
72
капитальных вложений; предприятия, как правило, величиной отчислений.
Это приводит к необходимости корректировки программ модернизации и
недостаточно эффективному вложению денежных средств.
Для данного предприятия, как и для многих других российских
компаний, очередной финансовый кризис , оказался достаточно серьезным
испытанием, но выявил недостатки в финансово-хозяйственной деятельности
и заставил мобилизовать усилия для их решения.
Поэтому , для ОАО «Нижнекамскшина» недостаточно высоким
является коэффициент инвестированной привлекательности,
характеризующий финансовое состояние.
В настоящее время для расширения сферы деятельности в ОАО
«Нижнекамскшина» осуществляется инвестиционный проект по
производству цельнометаллокордных шин.
Цель проекта - снижение импорта цельнометаллокордных шин и
продвижения их на заграничный рынок, создание производства
цельнометаллокордных шин для удовлетворения потребностей внутреннего
рынка страны . Организация производства цельнометаллокордных шин на
более современном оборудовании с использованием новой технологии
позволит полностью поднять спрос на данную продукцию.
Планируемый объем выпуска шин – 1,2 млн. штук в год на проектных
производственных мощностях.
Начало организации производства по проекту – 2020 год.
Общая стоимость проекта – 17 млрд. руб., затраты на приобретение
оборудование составят 8млрд. руб. К концу 2019 года на предприятии уже
освоены капитальные вложения в размере 12 млрд. рублей. Организация
производства цельнометаллокордных шин планируется на свободных
площадях завода грузовых шин ОАО «Нижнекамскшина».
Ожидаемый результат от реализации проекта:
73
- экономический эффект: удовлетворяющими требованиям
потребителей замена шин, не пользующихся спросом, шинами,рост
потребительского спроса;
- научно-технический эффект: замена шин устаревшей конструкции,
другими шинами с высокими техническими характеристиками - повышенной
износостойкостью, многократной ремонтопригодностью и топливной
экономичностью автотранспорта;
- социальный эффект: создание 950 дополнительных рабочих мест на
самом производстве и еще 750 рабочих мест в смежных отраслях;
- бюджетный эффект: с переходом на новые модели ожидается рост
прибыли и увеличение сумм налогов в бюджеты всех уровней;
- экологический эффект: защита и охрана окружающей среды с
внедрением ресурсосберегающих технологий.
Увеличение продажи и прибыли до максимума на рынке
комплектации – конечная цель маркетинговой стратегии предприятия, что
становится вполне реальным и достижимым в рамках принятой государством
программы развития автомобильной промышленности.
Главным условием эффективности данного проекта, является
положение о том, что внутренняя норма рентабельности должна быть не
меньше принятой % ставки по долгосрочным кредитам.
Источники финансирования в первые 3 года инвестиционного проекта
по производству ЦКМ-шин в ОАО «Нижнекамскшина» указаны в таблице 8.
Таблица 8
Источники финансирования инвестиционного проекта в
первые 3 года по производству ЦКМ-шин в ОАО
«Нижнекамскшина», млн.руб.
Наименование показателей
Всего
2020
год
2021
год
2022
год
Собственные средства
3500,0
1400,0
1100,0
1000,0
Возвратные, платные средства ,в т.ч. :
13500,0
5400,0
4580,0
3520,0
Кредит из бюджета развития РФ
3000,0
1200,0
1040,0
760,0
Кредит из бюджета развития РТ
3000,0
1200,0
1040,0
760,0
Инвестиц-ый кредит ОАО«Татнефть»
7500,0
3000,0
2500,0
2000,0
Всего финансовых средств на проект
17000,0
6800,0
5680,0
4520,0
74
Начало срока выплаты % с погашением долга – четвертый год
реализации проекта. Срок погашения задолженности по кредитам – 4 года.
Общий срок кредитования – 6 лет .
Рассчитаем ниже показатели для инвестиционного проекта по
производству ЦМК-шин в ОАО «Нижнекамскшина», исходя из того, что
ожидаемые поступления денег от проекта составляют 2 млн руб. в год.;
прирост прибыли ожидается в размере 850 млн.руб.
Рассчитаем показатель чистой текущей стоимости проекта (NPV) по
годам до того момента, пока значение показателя не станет положительным,
т.е. до года, когда данный проект начнет окупаться:
Расчёт производим при r = 10 %.
NPV2020 = – 6109,0 млн.руб.; NPV2021 = –1108,7 млн.руб.;
NPV2022 = –15210,0 млн.руб.; NPV2023 = –14667,0 млн.руб.;
NPV2024 = –12183,0 млн.руб.; NPV2025 = –9480,6 млн.руб.;
NPV2026 = –6707,1млн.руб.; NPV2027= –3398,7 млн.руб.;
NPV2028 = 156,8 млн.руб.
Судя по расчетам , проект начнёт окупаться только через девять лет.
Рассчитаем простой срок окупаемости проекта РI по формуле (2.1):
РI=IC/CF, (2.1)
где IC–первоначальные инвестиции
CF–среднегодовая сумма финансовых поступлений от реализации
инвестиционного проекта.
РI=17000/ 2000=8,5 (лет),
Такой простой срок окупаемости проекта составляет 8,5 лет.
Далее определим бухгалтерскую рентабельность инвестиций (индекс
доходности) ROI по формуле (2.2):
ROI= П/ IC , (2.2)
где П – предположенная среднегодовая величина прибыли.
ROI=850/17000=0,15;
т.е. рентабельность инвестирования в данный проект составит 15%.
75
Необходимо учесть, что рентабельность инвестиций не может отразить
реальной доходности инвестирования, т.к. данный проект носит
долгосрочный характер, поэтому затраты и прогнозы доходов являются
очень приблизительными, особенно в условиях нестабильной экономики.
Проведенные показатели выступают в роли необходимых критериев,
на основе которых участники проекта могут оценить инвестиционную
привлекательность вложений в производство ЦМК-шин в ПАО
«Нижнекамскшина».
Таким образом, проект соответствует : 1) стратегии развития компании
2) ее технической политике, требованиям в области промышленной
безопасности и экологии, 3) проект соответствует главным требованиям к
показателям инвестиционной привлекательности: NPV > 0, IRR – не меньше
12%, рассчитанных по ставке дисконтирования 10%. Если смотреть на эти
показатели , совет директоров УК «Татнефть-Нефтехим» принял решение об
экономической целесообразности размещения нового завода по производству
цельнометаллокордных шин (ЦМК-шин) мощностью 1,2 миллиона штук в
год на территории ОАО «Нижнекамскшина».
Отрицательная динамика основных макроэкономических показателей,
низкие темпы научно-технического прогресса, инвестиционной политики и
форм регулирования инвестированной деятельности не позволяют сегодня
эффективно управлять инвестициями на Российских предприятиях ,на основе
лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов .[41.С.12]
Многие трудности формирования инвестиционного процесса связанны
с отсутствием , четко разработанной системы принципов инвестиционной
политики, которая бы направляла к формированию благоприятного
инвестиционного климата в России. Такая система призвана обеспечивать
единство инвестиционного пространства на всей территории России, то есть
обеспечивать свободное перемещение товаров , строительных услуг и
финансового капитала. Она должна создавать единство условий правового и