72
сравнение различных методов финансирования позволяет выбрать
оптимальный вариант финансового обеспечения, текущей эксплуатационной
деятельности и покрытия капитальных затрат.
Анализ эффективности использования капитала организаций проводится
с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и
идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.
Изучаемая тема была исследована в работе и с практической точки
зрения, которая дает право сделать следующие выводы.
ЗАО «Тиротекс» на сегодняшний день является достаточно известным
предприятием в дальнем и ближнем зарубежье благодаря продукции, которая
востребована не только на внутреннем рынке, но и на внешних рынках.
Предприятие обладает хорошей выстроенной организационной структурой,
хорошим последовательным производственным процессом. По результатам
анализа собственного капитала предприятие показывает, что собственные
средства ЗАО «Тиротекс» увеличились в 2015 году на 1,75%, или на 11 157 811
руб., в 2016 году увеличились на 13,67%, или на 88 672 237 руб., а к концу 2017
года собственные средства увеличились на 6,09%, или на 44 928 069 руб. Это
положительный фактор для деятельности предприятия. По данным расчетов
можно сделать вывод о том что, сумма заемных средств ЗАО «Тиротекс» в 2015
году увеличились на 66,57%, или на 100 750 127 руб., в 2016 году произошло
увеличение заемных средств на 43,38%, или на 109 365 339 руб., а к концу 2017
года заемные средства увеличились на 18,45%, или на 66 700 636 руб.
Наблюдается тенденция к снижению. Это положительная тенденция для
предприятия.
По расчетам можно сделать вывод, что доля собственных средств в
общей сумме источников финансирования в 2015 году снизилась на -11,11%,
или на -0,09, в 2016 году увеличилась 6,94%, или на -0,05, а концу 2017 года на
начало и конец года изменения на 0%, или на 0. Это положительная
тенденция для деятельности ЗАО «Тиротекс». По данным расчетам можно
сделать вывод, что доля заемных средств в общей сумме источников
73
финансирования в 2015 году увеличилась на 47,37%, или на 0,09, в 2016 году
увеличилась на 17,86%, ил на 0,05, а к концу 2017 года увеличилась на 6,06%,
или на 0,02. Это положительный фактор для ЗАО «Тиротекс».
По результатам оценки финансового состояния предприятия, стоит
отметить, что коэффициенты ликвидности и снижаются на протяжении трех
лет, но их значения выше нижних нормативных значений, также обстоит дело и
с коэффициентами финансовой устойчивости, то есть коэффициент автономии
снижается, но все же выше нижнего нормативного значения. Коэффициенты
оборачиваемости показывают снижение количество оборотов в год, что
подтверждает замедление оборачиваемости. Что может рассматриваться как
негативная тенденция, если она не поменяет своей направленности.
Коэффициент общей задолженности увеличивается, также как и коэффициент
финансового левериджа, что подтверждает в структуре капитала увеличение
заемных средств и увеличение вероятности кредитного риска.
В результате проделанной работы были выявлены следующие
проблемные области:
1) снизился коэффициент обеспеченности собственными средствами;
2) снизилась оборачиваемость оборотных средств;
3) снизилась рентабельность собственного капитала;
4) увеличилась кредиторская задолженность предприятия, а к концу к
2017 года снизилась;
5) увеличилась доля кредиторской задолженности.
С целью совершенствования деятельности предприятия и управления
денежными потоками предлагаются к реализации следующие меры:
1) привлечение в структуру капитала заемных средств под 13% годовых,
ставка рефинансирования центрального банка снизилась до 4,5%, произошло и
незначительное снижение процентной ставки;
2) использовать современные приемы управления кредиторской
задолженностью: определение основных финансовых коэффициентов
74
кредиторской задолженности, прогнозирование безнадежной кредиторской
задолженности;
4) улучшить использование оборотных средств, за счет реализации
умеренного подхода при формировании запасов предприятия, что обеспечивает
производству большие экономические выгоды;
5) оптимизировать работу по дебиторской задолженности, в частности
своевременное отслеживание сроков погашения дебиторской задолженности,
отпуск продукции при отсрочке платежа на основе умеренного подхода, отпуск
продукции надежным платежеспособным потребителям.
При реализации данных рекомендаций руководством ЗАО «Тиротекс»
будут получены результаты, улучшающие не только управление структурой
капитала, но и созданы реальные условия для экономического роста субъекта.
75
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учебное пособие
3-е издание. – М.: Финансы и статистика, 2017. – 578 с.
2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.- Киев: «Ника-Центр»,
2013. – 840 с.
3. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. - СПб.: Питер, 2016. –
276 с.
4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В
2-х т.: Пер. с англ. / Под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа,
2017. – 631 с.
5. Бригхем Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. Пер. с англ. –
М.: РАГС, Экономика, 2009. – 810 с.
6. Бусыгин А.К. Предпринимательство. Учебник. Москва: Дело, 2015. –
379 с.
7. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред.
И.И.Елисеевой. – М.: Финансы и статистика, 2017. – 578 с.
8. Введение в финансовый менеджмент. Под ред. Бухвалова А.В.,
Пиковского А.А.- Великий Новгород, 2016. – 765 с.
9. Вяткин В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решений в
управлении бизнесом. – М.: Екатеринбург, Издательский дом «Ява», 2016.
10. Герчикова И.Н. Менеджмент. Учебник. – М.: ЮНИТИ, 2016. – 650 с.
11. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент: Учеб.
пособие. – Спб.: Изд-во Специальная литература, 2017. – 763 с.
12. Горфинкель В.Я., Купряков Е.М. Экономика предприятия. - Москва:
Банки и биржи, ЮНИТИ, 2017. – 783 с.
13. Горфинкель В.Я., Швандер В.А. Экономика фирмы. Учебник. М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – 482 с.
14. Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник.
М.: ЮНИТИ, 2017. – 863 с.
76
15. Жариков В.В., Жариков В.Д. Управление финансами. – Тамбов:
Изд-во: ТГТУ, 2017. – 743 с.
16. Кабушкин Н.И. Основы менеджмента. Учебное пособие – М.: ТОО
Остожье, 2016. – 781 с.
17. Ковалев В.В. Управление финансами. – М.: ПРЕСС, 2016. – 871 с.
18. Ковалева А.М. Финансы. Учебное пособие. - М.: Финансы и
статистика, 2016. – 912 с.
19. Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Экономика, 2016. – 490 с.
20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.:
Финансы и статистика, 2016. – 360 с.
21. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия:
проблемы, концепции и методы: Учеб. Пособие. – М.: Финансы, ЮНИТИ,
2016. – 632 с.
22. Котелкин С.В. Международная финансовая система: Учебник. – М.:
Экономистъ, 2013. – 610 с.
23. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и Сервис,
2016. – 349 с.
24. Лытнев О.Н. Основы финансового менеджмента.- Калининград,
2016. – 329 с.
25. Осташков А.В. Финансовый менеджмент.- Пенза, 2016. – 531 с.
26. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов – М.:
Банки и биржи, ЮНИТИ, 2016. – 654 с.
27. Павлова Л.Н. Финансы предприятия. - М.: Финансы, 2016.
28. Прибыткова Г.К. Финансовый менеджмент. – Оренбург: ГОУ, 2013.
31. Рукина С.Н. Финансы коммерческих предприятий и организаций. –
М.: Экспертное бюро – М, 2017. – 873 с.
32. Рындин А.В., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента
на предприятии. – М.: РДЛ, 2016. – 821 с.
33. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е
изд. – Минск: ООО «Новое знание», 2016. – 932 с.
77
34. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. Учебник. – М.: ЮНИТИ,
2016. – 523 с.
31. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: Управление капиталом и
инвестициями.- М.: Европейская комиссия, 2016. – 782 с.
32. Толмачева И.В. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. –
Тирасполь: Изд-во Приднестровский государственный университет им.
Т.Г.Шевченко, 2008. – 270 с.
33. Унковская Т.Е. Финансовое равновесие предприятия. – Киев,
Генеза, 2016. – 732 с.
34. Финансовое управление фирмой: учебник для вузов / Под ред. Л.И.
Дробозиной - М.: Экономика, 2016. – 420 с.
35. Финансовый менеджмент: учебник для вузов/ Под ред. Г.Б. Поляка –
М.: Финансы, ЮНИТИ, 2016. – 521 с.
36. Финансовый менеджмент. / Под ред. Е.С. Стояновой.- М.: Изд-во
Перспектива, 2016. – 752 с.
37. Финансовый менеджмент. Под ред. Проф.Е.И.Шохина. – М.: ИД
ФБК – Пресс, 2016.- 632 с.
38. Холт Р. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. – М.: Дело,
2017. – 710 с.
39. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и
анализ. – М.: Инфра – М, 2017. – 520 с.
40. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. Учебное
пособие. – М.: «ИНФРА-М» 2017. – 702 с.
41. Шим Джей К. Финансовый менеджмент. – М.: Эко-ика 2017. – 720 с.
42. Шим Д., Сигел Д. Методы управления стоимостью и анализа затрат.
Пер. с англ. – М.: ФИЛИНЪ, 2007. – 590 с.
43. Шим Д., Сигел Д. Финансовый менеджмент. Пер. с англ. – М.:
ФИЛИНЪ, 2017. – 620 с.
78
Приложение 1
Бухгалтерский баланс ЗАО «Тиротекс» за 2015 год
АКТИВ
Код
На начало
отчетного
периода
На конец
отчетного
периода
строк
и
I.ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства - остаточная стоимость (01-02)
110
529 911 334
590 716 590
В т.ч.жилищный фонд и объекты соцкультбыта
111
51 163 097
43 753 604
Доходные вложения в материальные ценности (03 - 02)
120
Нематериальные активы - остаточная стоимость (04-05)
130
45 387
425 700
Оборудование к установке (07)
140
321 436
1 635 502
Капитальные вложения, незавершенное строительство (08)
150
21 370 425
55 986 497
Долгосрочные финансовые вложения (06-82/2)
160
35 355 307
70 998 739
прочие долгосрочные финансовые вложения
165
35 355 307
70 998 739
Прочие необоротные активы
170
ИТОГО по разделу I(сумма строк 110+120+130+140+150+160+170)
190
587 003 889
719 763 028
II. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
210
112 155 131
124 609 856
В том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности(10,16)
211
31 592 981
36 448 588
животные на выращивании и откорме (11)
212
7 931
8 767
малоценные и быстроизнашивающиеся предметы - остаточная
стоимость (12-13)
213
6 972 670
8 964 895
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)
(20,21,23,29,30,44)
214
45 569 777
51 744 631
готовая продукция (36,40,43)
215
17 981 732
18 488 060
товары (покупная цена) (41-(41-42)
216
1 600 402
1 728 548
товары отгруженные (работы и услуги) (45)
217
расходы будущих периодов (31)
218
7 863 145
6 658 384
неликвидные производственные запасы и МБП на складе(17)
219
566 493
567 983
прочие запасы и затраты
220
Дебиторская задолженность
230
72 666 143
109 139 024
В том числе: покупатели и заказчики (62,66)
231
45 802 850
53 789 927
векселя к получению(59)
232
расчеты с государственными и муниципальными органами (77)
233
задолженность дочерних (зависимых) обществ (78)
234
329 495
577 712
авансы выданные (61)
235
655 904
1 594 278
задолженность участников(учредителей)по взносам в уставный
капитал(75)
236
расчеты по внебюджетным платежам(67)
237
39 851
106 526
расчеты с бюджетом (68)
238
764 392
867 534
расчеты по социальным фондам (69)
239
расчеты по страхованию, сострахованию и перестрахованию (72)
240
прочие дебиторы (60,63,65,70,71,73,76,79,84,97)
241
25 073 651
52 203 047
Краткосрочные финансовые вложения (58-82/2)
250
Денежные средства
260
56 023 753
21 334 235
В том числе: касса (50)
261
5 489
1 217
расчетный счет и специальные счета в банках (51,55)
262
7 985 950
81 572
валютный счет (52)
263
41 782 687
21 251 446
прочие денежные средства (56,57)
264
3 252 627
ИТОГО по разделу II (сумма строк 210+230+250+260+270)
290
240 845 027
255 083 115
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
300
827 848 916
974 846 143
ПАССИВ
Код
строк
и
На начало
отчетного
периода
На конец
отчетного
периода
79
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной фонд (85)*
410
433 219 124
433 219 124
Добавочный капитал (87)
420
116 060 664
126 199 222
Резервный капитал (86)
430
4 599 836
7 284 652
в том числе: резервы, образованные в соответствии с
законодательством
431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
432
Фонды (88)
440
71 923 421
71 194 237
В том числе: непокрытый убыток прошлых лет (88)
441
Оценочные резервы (82/1)
450
Целевые финансирования и поступления (96)
460
Прибыль
отчетного года (80)**
470
78 015 327
53 694 139
использовано (81)**
471
78 015 327
53 694 256
ИТОГО по разделу III (сумма строк 410+420+430+440+450+460)
490
625 803 045
637 897 235
IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (92,95)
510
121 248 344
199 886 474
В том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через
12 месяцев после отчетной даты
511
121 248 344
199 886 471
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев
512
после отчетной даты
Прочие долгосрочные обязательства
520
ИТОГО по разделу IV (сумма строк 510+520 )
590
121 248 344
199 886 471
V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90,93,94)
610
3 103 379
52 215 379
Кредиторская задолженность
620
48 911 377
54 860 936
В том числе: поставщики и подрядчики (60)
621
26 787 419
23 924 361
векселя к уплате (59)
622
расчеты с государственными и муниципальными органами (77)
623
задолженность перед дочерними (зависимыми) обществами (78)
624
574 308
891 903
задолженность перед персоналом организации (70)
625
1 963 571
2 342 915
задолженность перед социальными фондами (69)
626
869 228
1 127 598
задолженность перед бюджетом (68)
627
1 234 502
1 588 420
задолженность по внебюджетным платежам (67)
628
авансы полученные (64)
629
17 397 958
15 102 681
расчеты по страхованию, сострахованию и перестрахованию (72)
630
прочие кредиторы (65,71,73,76,79)
631
84 391
9 883 058
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)
640
Доходы будущих периодов (83)
650
16 988 885
19 128 615
Резервы предстоящих расходов и платежей (89)
660
11 793 886
10 857 507
Прочие краткосрочные обязательства
670
ИТОГО по разделу V (сумма строк 610+620+640+650+660+670)
690
80 797 527
137 062 437
Всего обязательств (сумма строк 590+690)
695
202 045 871
336 948 908
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)
700
827 848 916
974 846 143
80
Приложение 2
Бухгалтерский баланс ЗАО «Тиротекс» за 2016 год
АКТИВ
Код
стро
ки
На
начало
отчетного
периода
На конец
отчетного
периода
I.ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства - остаточная стоимость (01-02)
110
590 716 590
722 554 427
В т.ч. жилищный фонд и объекты соцкультбыта
111
43 753 604
59 896 770
Нематериальные активы - остаточная стоимость (04-05)
130
425 700
405 903
Оборудование к установке (07)
140
1 635 502
3 938 521
Капитальные вложения, незавершенное строительство(08)
150
55 986 497
85 110 591
Долгосрочные финансовые вложения (06-82/2)
160
70 998 739
87 692 905
прочие долгосрочные финансовые вложения
165
70 998 739
81 692 905
Прочие необоротные активы
170
ИТОГО по разделу I(сумма строк
110+120+130+140+150+160+170)
190
719 763 028
899 702 347
II.КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
210
124 609 856
171 997 523
В том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности(10,16)
211
36 448 588
65 736 539
животные на выращивании и откорме (11)
212
8 767
9 572
малоценные и быстроизнашивающиеся предметы - остаточная
стоимость (12-13)
213
8 964 895
11 864 895
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)
(20,21,23,29,30,44)
214
51 744 631
60 109 736
готовая продукция (36,40,43)
215
18 488 060
20 858 902
товары (покупная цена) (41-(41-42)
216
1 728 548
3 956 028
товары отгруженные (работы и услуги) (45)
217
расходы будущих периодов (31)
218
6 658 384
8 975 179
неликвидные производственные запасы и МБП на складе(17)
219
567 983
486 672
прочие запасы и затраты
220
Дебиторская задолженность
230
109 139 024
89 576 991
В том числе: покупатели и заказчики (62,66)
231
53 789 927
47 169 775
векселя к получению(59)
232
расчеты с государственными и муниципальными органами (77)
233
задолженность дочерних (зависимых) обществ (78)
234
577 712
82 943
авансы выданные (61)
235
1 594 278
988 320
расчеты по внебюджетным платежам(67)
237
106 526
26 039
расчеты с бюджетом (68)
238
867 534
284 829
прочие дебиторы (60,63,65,70,71,73,76,79,84,97)
241
52 203 047
41 025 085
Краткосрочные финансовые вложения (58-82/2)
250
Денежные средства
260
21 334 235
19 193 439
В том числе: касса (50)
261
1 217
994
расчетный счет и специальные счета в банках (51,55)
262
81 572
83 387
валютный счет (52)
263
21 251 446
19 109 058
Прочие оборотные активы
270
ИТОГО по разделу II (сумма строк 210+230+250+260+270)
290
255 083 115
280 767 953
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
300
974 846 143
1 180 470 300
Код
На начало
На конец
81
ПАССИВ
стр
оки
отчетного
периода
отчетного
периода
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной фонд (85)
410
433 219 124
433 219 124
Добавочный капитал (87)
420
126 199 222
244 086 452
Резервный капитал (86)
430
7 284 652
12 724 321
в том числе: резервы, образованные в соответствии с
законодательством
431
резервы, образованные в соответствии с учредительными
документами
432
Фонды (88)
440
71 194 237
39 560 159
В том числе: непокрытый убыток прошлых лет (88)
441
Оценочные резервы (82/1)
450
Целевые финансирования и поступления (96)
460
Прибыль
отчетного года (80)
470
53 694 256
108 796 112
использовано (81)
471
53 694 256
108 795 982
ИТОГО по разделу III (сумма строк
410+420+430+440+450+460)
490
637 897 235
729 590 056
IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (92,95)
510
199 886 474
326 386 952
В том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем
через 12 месяцев после отчетной даты
511
199 886 471
326 386 952
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев
после отчетной даты
512
Прочие долгосрочные обязательства
520
ИТОГО по разделу IV (сумма строк 510+520 )
590
199 886 471
326 386 952
V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90,93,94)
610
52 215 379
35 080 237
Кредиторская задолженность
620
54 860 936
72 178 745
В том числе: поставщики и подрядчики (60)
621
23 924 361
37 169 279
векселя к уплате (59)
622
расчеты с государственными и муниципальными органами(77)
623
задолженность перед дочерними (зависимыми) обществами (78)
624
891 903
1 044 332
задолженность перед персоналом организации (70)
625
2 342 915
3 295 847
задолженность перед социальными фондами (69)
626
1 127 598
1 690 218
задолженность перед бюджетом (68)
627
1 588 420
1 809 043
задолженность по внебюджетным платежам (67)
628
авансы полученные (64)
629
15 102 681
19 118 453
расчеты по страхованию, сострахованию и перестрахованию(72)
630
прочие кредиторы (65,71,73,76,79)
631
9 883 058
8 051 573
Задолженность участникам (учредителям) по выплате
доходов(75)
640
Доходы будущих периодов (83)
650
19 128 615
9 397 387
Резервы предстоящих расходов и платежей (89)
660
10 857 507
7 836 923
Прочие краткосрочные обязательства
670
ИТОГО по разделу V (сумма строк 610+620+640+650+660+670)
690
137 062 437
124 493 292
Всего обязательств (сумма строк 590+690)
695
336 948 908
450 880 244
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)
700
974 846 143
1 180 470 300
Приложение 3