15
Таким образом, автор утверждает, что для экспресс – оценки
финансового состояния экономического субъекта, чем значительнее размер
денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно
утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих
расчетов и платежей
16
.
Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является
увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющееся в
появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской
задолженности, векселей полученных просроченных и др.
О некоторых подобных «активах» и их относительной значимости
можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.
Таким образом, с позиции краткосрочной перспективы финансовое
состояние экономического субъекта оценивается показателями ликвидности и
платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно
своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным
обязательствам перед контрагентами.
1.2.Методика анализа ликвидности бухгалтерского баланса
Ликвидность – это возможность быстро превратить активы в их
денежный эквивалент по хорошим ценам. Существуют высоко - и
низколиквидные ценности, а также неликвиды. Понятие ликвидности может
применяться к любым фирмам, ценным бумагам, недвижимости, транспортным
средствам и разному имуществу, которым владеет предприятие или частное
лицо. Обычно самой высокой ликвидностью обладают деньги, которые
вращаются в данной экономической системе
17
.
М.В. Косолапова считает, что ликвидность представляет собой
способность предприятия в четко установленные сроки погашать свои
16
Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет. — М.: Инфра-М, 2015. — С.156.
17
Боргояков А.С. Методологические проблемы определения ликвидности фирмы //Аудит и финансовый
анализ. -2016. - № 5.- С. 112.
16
обязательства с помощью оборотных активов, платежеспособностью же автор
считает наличие у компании свободных денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений, достаточных чтобы незамедлительно погасить
задолженности, срок которых продлить невозможно
18
.
В российском бухгалтерском балансе активы предприятия расположены
в порядке убывания ликвидности. Их можно разделить на следующие группы
(табл. 1).
Таблица 1
Ранжирование активов по степени ликвидности
Показатели
Характеристика показателя
А1 - Высоколиквидные активы
денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
А2 -Быстрореализуемые активы
денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
А3 - Медленно реализуемые активы
запасы и прочие, не упомянутые
выше, оборотные активы
А4 - Труднореализуемые активы
прочие, не упомянутые выше,
оборотные активы
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения
обязательств группируются (табл. 2).
Таблица 2
Ранжирование пассивов по срокам погашения обязательств
Показатели
Характеристика показателя
П1 - Наиболее срочные обязательства
привлеченные средства, к которым
относится текущая кредиторская
задолженность перед поставщиками и
подрядчиками, персоналом, бюджетом и
т.п
П2 - Среднесрочные обязательства
краткосрочные кредиты и займы,
резервы предстоящих расходов, прочие
краткосрочные обязательства
П3 - Долгосрочные обязательства
раздела IV баланса «Долгосрочные
пассивы»)
П4 - Постоянные пассивы
собственный капитал организации
18
Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. для студ. вузов,
обуч. по направлению подгот. «Экономика» и спец. «Бух. учет, анализ и аудит» / М.В.Косолапов,
В.А.Свободин. – М.: Дашков и К, 2017. – С.135..
17
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по
каждой группе активов и пассивов. Идеальным считает ликвидность, при
которой выполняются следующие условия: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3;
А4 < П4
19
.
Ликвидность любой организации и компании рассчитывают по
нескольким финансовым показателям, один из которых – коэффициент
ликвидности – рассчитывается по специальным формулам. С помощью этого
коэффициента можно сравнить стоимость текущих активов, которые имеют
разную степень ликвидности, с суммой текущих обязательств. Существуют
коэффициенты:
общей ликвидности или покрытия, которые показывают, насколько
предприятие способно обеспечить свои краткосрочные обязательства;
текущей или быстрой ликвидности, что показывают, какую часть
обязательств фирма может погасить за счет денежных средств, финансовых
инвестиций;
абсолютной ликвидности, позволяющие определить краткосрочные
обязательства, задолженность по которым компания может погасить в срочном
порядке.
Чтобы узнать, какую часть текущих обязательств фирма или
организация может погасить за счет имеющихся денежных средств или их
эквивалентов, инвестиций и дебиторской задолженности, необходимо знать,
что такое быстрая или текущая ликвидность. Высчитывается коэффициент
быстрой ликвидности по специальной формуле. Показатель этого вида
ликвидности указывает на то, насколько платежеспособна организация или
фирма, как быстро она сможет погасить текущие обязательства, вовремя
рассчитавшись с дебиторами. Обычно коэффициент быстрой ликвидности 0.6
считается приемлемым.
19
Слесаренко Г.В. Методы учета дебиторской задолженности в условиях перехода предприятий на МСФО для
анализа ликвидности бухгалтерского баланса // Финансы и учет: проблемы методологии и практики.- 2017. -
№3. – С.364.
18
Финансовый показатель – ликвидность баланса – показывает степень
покрытия обязательств компании активами, которые можно обратить в деньги в
сроки, соответствующие сроку погашения обязательств. От этого показателя
зависит платежеспособность любой фирмы и предприятия. Чтобы узнать,
насколько благоприятно финансовое положение предприятия, необходимо
знать насколько стоимость оборотных активов превышает краткосрочные
пассивы. Чем больше это значение, тем благополучней фирма с точки зрения
ликвидности. Особое значение определение ликвидности баланса имеет во
время ликвидации при банкротстве предприятия или компании.
Для проведения анализа ликвидности баланса компании или
организации любой формы собственности активы группируются по степени
ликвидности – от самых быстрых к активам с медленной ликвидностью.
Правильный анализ ликвидности активов проводится в таком порядке:
наиболее ликвидные активы;
быстро реализуемые;
медленно реализуемые;
трудно реализуемые активы
20
.
Что касается пассивов, вначале анализируются наиболее срочные
обязательства, затем краткосрочные пассивы, долгосрочные и в завершение,
постоянные пассивы.
Если нужно вычислить надежность компании или быстро ее
ликвидировать, необходимо знать ее финансовые показатели. Один из них –
абсолютная ликвидность – это коэффициент, показывающий, какую часть
краткосрочной задолженности можно погасить сразу. Коэффициент
абсолютной ликвидности показывает, насколько фирма или предприятие
способно погасить краткосрочный кредит немедленно. Рассчитывается этот
показатель как отношение оборотных активов, которые можно сразу же
продать, к текущим обязательствам должника.
20
Косорукова И.В., Прокимнов Н.Н. Прибыль и денежный поток в оценке стоимости бизнеса // Российское
предпринимательство. -2016.- №18.-. С. 55.
19
Ликвидность – это важнейший показатель эффективности и надежности
предприятия. Она показывает, насколько предприятие кредитоспособно. Чтобы
точно знать, насколько перспективна та или иная фирма, необходимо провести
анализ их работы. Во время анализа деятельности любой компании необходимо
учитывать показатели ликвидности баланса. Основными являются
коэффициенты:
абсолютной ликвидности;
критической оценки;
маневренности функционирующего капитала;
текущей ликвидности;
обеспеченности собственными средствами.
Активы компании, которые можно быстро и выгодно обратить в деньги
называются ликвидными. Наиболее высоколиквидный актив – это средства,
которые есть у компании в кассе, на счетах, депозитах. Хорошая ликвидность
активов у ценных бумаг, которые можно выгодно продать на бирже в любой
момент. Наименее ликвидными считаются запасы сырья, материалов,
стоимость незавершенного производства. Бухгалтерский анализ ликвидности
баланса строится по принципу возрастания ликвидности, наиболее важными
при составлении баланса являются три коэффициента:
абсолютной ликвидности;
быстрой ликвидности;
текущей ликвидности.
Любые организации могут рассматриваться с точки зрения ликвидности,
в том числе и финансовые. Такое понятие, как ликвидность банка – его
способность быстро выполнить обязательства перед вкладчиками, инвесторами,
кредиторами – очень важно при выборе банка. Обязательства финансовой
организации бывают реальными и потенциальными или условными. Факторы
ликвидности банка бывают внешними и внутренними.
Внутренние факторы это:
- управление банком и его имидж;
20
- качество привлеченных денежных средств;
- качество активов банка;
- сопряженность активов и пассивов.
Внешние факторы ликвидности это;
состояние экономики в стране;
развитие рынка ценных бумаг;
эффективность надзора Банка России;
система рефинансирования
21
.
Ликвидность предприятия – возможность погасить его задолженности
быстро и выгодно. Степень ликвидности определяется отношением актива
баланса и пассива и определяет стабильность предприятия. Ликвидные
средства предприятия – это все те активы, которые можно преобразовать в
деньги и использовать для погашения долгов. Это деньги в кассе, на счетах и
депозитах, ценные бумаги, которые котируются на бирже, оборотные средства,
которые можно быстро реализовать.
Есть общая (текущая) и срочная ликвидность предприятия. Общая – это
отношение суммы текущих активов и пассивов на начало и конец года. Анализ
ликвидности предприятия определяется по коэффициентам. Если коэффициент
текущей ликвидности ниже 1 – это означает, что предприятие не имеет
стабильности. Нормальный показатель – свыше 1.5.
Ликвидность – важный показатель любого рынка. Чтобы совершать
сделки на фондовом рынке или столь популярном рынке Форекс, необходимо
ориентироваться, какие биржевые инструменты можно быстро купить и столь
же быстро продать. Ликвидность рынка – это возможность совершить
выгодную сделку с акциями, фьючерсами, валютными парами, не потеряв при
этом в цене и во времени. Другими словами, участник рынка получит любой
актив по лучшей цене рынка настолько быстро, насколько возможно. Самая
21
Лытнев О.Н. Финансовый менеджмент. Денежные потоки и основы маржинального анализа [Электронный
ресурс]: учебное пособие/ Лытнев О.Н.— Электрон. текстовые данные.— Калининград: Балтийский
федеральный университет им. Иммануила Канта, 2016.— С.29.
21
высокая ликвидность у денег – их можно мгновенно обменять на товар. У
недвижимости – низкая ликвидность.
Ликвидность ценных бумаг – это возможность превратить их в деньги
быстро и выгодно, причем эта возможность постоянна. Именно эта
характеристика принимается за основу при понимании, насколько эффективны
те или иные ценные бумаги. Высокая ликвидность позволит инвестору
мгновенно получить за ценные бумаги наличные средства.
Основная характеристика ликвидности ценных бумаг – это спрэд –
разница между ценами на продажу и покупку. Чем спрэд меньше, тем выше
ликвидность. На ликвидность оказывает влияние привлекательность ценных
бумаг определенного эмитента в инвестиционном плане. Она может быть
рассчитана, если известны показатели деятельности предприятия и оценка его
ценных бумаг рынком.
Наиболее высокой, можно сказать, совершенной ликвидностью
обладают деньги. Ликвидность денег означает, что за них можно в любой
момент получить товары или услуги, которые необходимы. Деньги – средство
платежа в любой стране мира. Они больше всего защищены от колебаний их
ценности. Универсальность, как средства платежа, то есть, ликвидность, делает
деньги наиболее востребованным активом. Наибольшую ликвидность имеют
наличные деньги, затем – средства на текущем депозите. На последнем месте
стоят ценные бумаги, которые нужно еще продать на фондовом рынке.
Коэффициент ликвидности – показатель возможности предприятия
погасить текущие долги за счет средств находящихся в обороте компании в
указанный промежуток времени. Показатель ликвидности представляет
интерес, помимо руководства компании, еще и инвесторам, поставщикам
сырья, банкам, держателям акций, даже рядовым сотрудникам.
Коэффициент текущей ликвидности введен для оценки быстроты
конвертации активов, отображая единицы валюты настоящих активов
компании, соотносящихся на одну единицу валюты текущих договоренностей.
22
Суть расчета коэффициента текущей ликвидности основывается на том,
что предприятие исполняет кратковременные договоренности в большинстве
случаев за счет настоящих активов. Если настоящие активы превысили
действующие договоренности, предприятие можно считать успешно
существующим.
Все компании должны стремиться к положительному коэффициенту
текущей ликвидности
22
.
Самая строгая мера ликвидности компании – коэффициент абсолютной
ликвидности. Отображает часть кратковременных долговых договоренностей,
которая, при необходимости, может быть погашена немедленно. В мировой
практике нижнюю границу коэффициента абсолютной ликвидности
рекомендовано приравнивать к показателю, равному 0,2. На практике в
отечественных странах по факту значения используются цифры ниже
рекомендованных.
На данный момент отсутствуют нормативы отраслевых коэффициентов,
что приводит к надобности анализа динамики полученных в ходе деятельности
показателей.
Для успешного ведения бизнеса необходимо сравнивать показатели
предприятий имеющих похожую хозяйственную деятельность.
Целевое назначение показателя быстрой ликвидности похоже на
коэффициент текущей ликвидности. В данном показателе сужен круг текущих
активов и из расчета исключены производственные запасы.
Суть непринятия производственных запасов заключается в разнице
затрат на покупку и продажу отмеченной категории товаров. В условиях
рыночной экономики достаточно часто встречаются случаи потери более
половины стоимости запасов. Коэффициент быстрой ликвидности – наиболее
выгодная форма учета показателей, когда инвесторы и поставщики ценят
22
Заема Л.М. Особенности развития рынка факторинговых услуг в России //Terra Economicus. - 2016. - №8. – С.
95.
23
возможность своевременных выплат по обязательствам. В мировой практике
упоминается нижнее значение коэффициента – 1.
Коэффициент критической ликвидности отражает отношение
высоколиквидных и текущих пассивов. Расчетными данными служит
бухгалтерский отчет компании. Показатель критической ликвидности может
служить основанием для создания прогнозов платежеспособности предприятия.
Этот коэффициент дает уверенность партнерам, что по первому требованию
задолженность будет оплачена, но компания не понесет серьезных убытков.
Активы целесообразно вкладывать в стабильно развивающиеся
ликвидные направления.
Нормативный коэффициент ликвидности помогает увидеть модель
успешного предприятия. При полном совпадении коэффициентов с нормами
можно смело утверждать, что предприятие останется непоколебимым, несмотря
на непредвиденные негативные факторы экономического, политического и
других планов.
Благодаря выведенным нормам коэффициентов предпринимателям
проще понимать стремление собственного бизнеса.
Инвесторам интересны компании, где коэффициенты ликвидности
превышают нормативные показатели.
Коэффициент ликвидности активов представляет собой соотношении
пассивов и активов компании (Приложение 2). Ликвидными активами являются
наличность, драгоценные металлы, ценные бумаги предприятия. Обычно
сверхликвидные активы имеют стабильную стоимость, на которую не
оказывают влияние внутренние и внешнеэкономические факторы.
Коэффициент отображает способность предприятия оплатить долги, не
прибегая к излишним продажам.
Наличие свободных активов благоприятно сказывается на состоянии
предприятия
23
.
23
Юлдашева Л.Ф.Оценка финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского баланса
// Международный академический вестник..-2015. - №4. – С.64.
24
Показатель промежуточной ликвидности по своим свойствам
напоминает коэффициент абсолютной ликвидности, но отличается тем, что,
кроме наличных средств, здесь можно реализовать кратковременные
финансовые вложения, а также задолженность клиентов перед компанией.
Коэффициент промежуточной ликвидности является подвидом
коэффициента текущей ликвидности, но оборотный капитал в данном случае не
используется. Желательным коэффициентом для параметра промежуточной
ликвидности является интервал от 0,7 до 0,8.
Коэффициент краткосрочной ликвидности включает в себя ряд
показателей:
коэффициент текущей ликвидности;
индекс критической оценки;
коэффициент оборачиваемости товарных запасов;
коэффициент оборота дебиторской задолженности.
В рассматриваемом коэффициенте присутствуют производственные
запасы, что свидетельствует о том, что компании приходится возмещать
краткосрочные обязательства в ускоренном темпе. В большинстве случаев при
создании неблагоприятных условий предприятие становится банкротом ввиду
нехватки средств на восстановление производства.
1.3. Методика анализа платёжеспособности экономического
субъекта
В настоящее время все субъекты рыночных отношений заинтересованы
в том, чтобы получить объективную информацию о финансовом состоянии
своих деловых партнеров. Сигнальным показателем финансового состояния
является платежеспособность. Способность покрывать свои обязательства
является наиболее важным фактором, характеризующим финансовое
положение компании. Именно поэтому оценка общего финансового состояния
и, в частности, платежеспособности компании является не просто важным