27
Рисунок 2 - Алгоритм управления ликвидностью
организации
экономическая ситуация в стране. В условиях кризиса
наблюдается тенденция сокращения оборотных активов при увеличении, в
том числе и краткосрочных обязательств;
взаимоотношения с дебиторами. Своевременное погашение
дебиторской задолженности приводит к уменьшению уровня ликвидности,
28
но в то же время чрезмерное количество дебиторской задолженности
препятствует вложению денежных средств в дальнейшее развитие
предприятия;
состояние дебиторской задолженности. Присутствие/отсутствие в
структуре дебиторской задолженности просроченных и безнадежных долгов;
состояние запасов. Наличие излишних запасов приводят к
отвлечению средств из хозяйственного оборота, в то время как их недостаток
может привести к снижению объёма продаж и сокращению чистой прибыли.
Следовательно, величина запасов компании должна поддерживаться на
оптимальном уровне, для бесперебойной деятельности компании.
уровень инфляции. Один из основных факторов, оказывающих
влияние на принятие решений в области формирования оборотных активов (в
большей мере влияет на количество приобретаемых запасов). Если по
прогнозам ожидается значительное повышение цен на сырьё, то
формирование запасов сверх нормы, при условии что уровень инфляции
выше чем затраты на хранение, является оправданным
34
.
В целом, можно сделать вывод, что влияние всех перечисленных
выше факторов может понижать платежеспособность организации, особенно,
если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и
наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и
благотворное влияние на финансовое состояние организации, в том числе и
на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного
регулирования факторов самим предприятием.
Выводы по первой главе.
В условиях рыночной экономики анализ ликвидности активов имеет
особое значение в связи с необходимостью оценки платежеспособности
предприятий и усиления финансовых ограничений. Данный анализ позволяет
делать выводы о состоянии организации в настоящий момент времени.
34
Селезнева Н. Н. Финансовый анализ. Управление финансами : учеб. пособие для вузов. — М.:
Юнити–Дана, 2016. — С.419.
29
Информация, полученная в результате анализа ликвидности, является важной
как для внутренних (топ-менеджмент), так и для внешних (инвесторы,
кредиторы, поставщики и т.д.) пользователей. В широком смысле
ликвидность можно назвать способность ценностей обращаться в деньги. В
экономической теории, деньги считаются абсолютно ликвидным средством.
Более узкое определение ликвидности активов, представлено с точки зрения
экономики фирмы Ликвидность активов — способность имущества
компании обращаться в денежные средства в ходе производственно-
технологического процесса. Стоит отметить, что степень ликвидности
определяется длительностью временного периода, в течение которого
происходит обращение активов. Ликвидность активов тем выше, чем быстрее
скорость их превращения.
30
Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности ООО
«Дельта-строй»
2.1. Организационно–экономическая характеристика организации
Общество с ограниченной ответственностью «Дельта-Строй»
зарегистрировано 7 ноября 2005 года за основным государственным
регистрационным номером 1057748943130.
Предприятие осуществляет следующие виды деятельности:
строительство зданий для нужд Москвы,
ремонтно-строительные работы,
электромонтажные работы,
сантехнические работы,
работы по благоустройству территорий.
ООО «Дельта-Строй» является участником размещения
государственного заказа в сфере поставки товаров, оказания услуг,
выполнения работ для нужд города Москвы. Квалификацию и опыт
компании подтверждает тот факт, что «Дельта-Строй» является
исполнителем ряда государственных контрактов на выполнение
строительных работ, заключенных на основании конкурсного отбора.
В ООО «Дельта-строй» существует организационная структура
линейно-функционального типа (Приложение 1).
Возглавляет предприятие директор, который реализует основные
функции управления, такие как: оперативное управление, перспективное
развитие, финансово-экономическую стратегию. В круг функциональных
обязанностей директора входит и кадровая политика, развитие социальной
инфраструктуры предприятия, работа с кадрами. Отдельные функции
управления делегированы заместителям директора: функция технического
обеспечения производства и развития предприятия – начальник по
производству. Функция оперативного управления производством и
планирование – заместителю директора по коммерческим и техническим
31
вопросам.
Кроме перечисленных выше функциональных руководителей,
директору напрямую подчинены юридический отдел, служба качества,
главный бухгалтер и главный экономист, ведомственная охрана.
Главному экономисту подчинены:
экономический отдел - осуществляет на предприятии расчет цен на
продукцию, составление планов перспективного развития предприятия;
Главному бухгалтеру подчинена бухгалтерия, которая осуществляет
ведение материального и финансово-хозяйственного учета.
Заместителю директора по техническим и коммерческим вопросам
подчинены:
отдел материально-технического снабжения. Функция отдела –
обеспечение основного производства сырьем. Главная задача в обеспечении
состоит в том, что устанавливать долгосрочные прямые связи, добиваться
снижения цен на закупаемое сырье, устанавливать партнерские связи с
поставщиками, стимулировать их и т.д. Ему подчинены склады материалов;
отдел главного энергетика – обеспечивает функцию
энергоснабжения производства и предприятия в целом. Отвечает за
безопасную работу электроустановок и электрических сетей;
заведующий хозяйством. Он занимается обеспечением работы
административного аппарата. Поддерживая частоту и порядок на территории
предприятия, его деятельность не связана с основным производством;
ведущий инженер по охране труда, технике безопасности и
противопожарной профилактики. В функциональные обязанности инженера
входит разработка инструкции по технике безопасности, согласование
установки и размещения оборудования, экспертиза технологических
процессов на соответствие требованиям правил техники безопасности и
производственной санитарии;
транспортный участок осуществляет своевременную доставку
сырья, материалов;
32
отдел главного механика – выполняет функцию обеспечения
работоспособности оборудования, проведение текущего и капитального
ремонта оборудования. Ему подчинены ремонтно-механический цех и склад
запчастей.
Начальнику производства подчинены:
производственно-диспетчерский отдел (ПДО);
основные производственные бригады – осуществляют выполнение
строительных и прочих работ.
Основные показатели экономической деятельности ООО «Дельта-
строй» за период 2015-2017 гг. представлены в таблице 2. (Приложение 2).
Таблица 2
Основные технико-экономические показатели развития ООО
«Дельта-строй» за 2015-2017 гг.
Показатели
2015г.
2016г.
2017г.
Темп изменения, %
2017г. к
2016 г.
2017г. к
2015 г.
1
2
3
4
5
6
Выручка от
реализации
продукции, работ,
услуг, млн. руб.
8479
17210
21338
124,0
251,7
Себестоимость
реализованных
товаров, продукции,
работ и услуг,
включая и
управленческие
расходы, и расходы на
реализацию, млн. руб.
7310
12497
16919
135,4
231,5
Объем выполнения
работ и услуг, млн.
руб.
12005
13942
18119
130,0
150,9
Среднесписочная
численность
персонала
165
155
155
100,0
93,9
Выработка на одного
работающего, млн.
руб./чел.:
-по выручке от
реализации;
-по товарной
продукции
51,4
72,8
111,0
89,9
137,6
116,8
124,0
129,9
267,7
160,4
33
Продолжение таблицы 2
1
2
3
4
5
6
Среднегодовая
заработная плата
одного работающего,
тыс. руб.
43,3
47,6
57,4
120,6
132,6
Среднегодовая
стоимость основных
производственных
средств, млн. руб.
26881
36383,5
53506
147,1
199,0
Фондоотдача
основных
производственных
средств (по выручке
от реализации), руб.
0,447
0,383
0,389
101,6
87,0
Затраты на один рубль
продукции, руб.
0,86
0,73
0,933
127,8
108,5
Среднегодовая
величина оборотных
средств, млн. руб.
8167,5
12541
17263,5
137,7
211,4
Количество оборотов
оборотных средств
1,04
1,37
1,24
90,5
119,2
Длительность одного
оборота, дни
351,6
266,0
263,8
99,2
75,0
Прибыль от
реализации
продукции, товаров,
работ, услуг, млн. руб.
1169
4713
2338
49,6
200,0
Прибыль (убыток) от
прочих доходов и
расходов, млн. руб.
-189
-295
-347
117,6
183,6
Прибыль до вычета
налогов, млн. руб.
1315
5633
2709
48,1
206,0
Чистая прибыль
(убыток), млн. руб.
1315
5633
2709
48,1
206,0
Общая стоимость
имущества (валюта
баланса), млн. руб.
26788
40556
66776
164,7
249,3
В 2017 г. объем выполнения работ и оказания услуг ООО «Дельта-
строй» составил 18119 млн. руб. и по сравнению с 2015г. он увеличился на
6114 млн. руб. или на 50,9%. В организации в 2017 г. работало 155 человек,
что ниже уровня 2015 г. на 6,1%. В свою очередь производительность труда
только повышалась и составила в 2017 г. 137,6 млн. руб. выручки от
реализации в расчете на 1 человека. Среднемесячная заработная плата также
имеет тенденцию к росту: всего за период она увеличилась на 32,6%.
Для эффективного производства необходимо не просто наличие
34
основных и оборотных средств, но и они должны использоваться
эффективно. Среднегодовая стоимость основных фондов предприятия в 2017
г. составила 53506 млн. руб. и за период увеличилась на 99%. Эффективность
использования основных средств в целом за период снизилась, так как
фондоотдача сократилась на 13% и составила 0,389 руб.
В то же время эффективность использования оборотных средств
повысилась: в 2017 г. оборотные средства обернулись на 0,2 раза больше чем
в 2015 г., а длительность одного оборота сократилась на 25% и составила
263,8 дней.
Представленные в таблице 2 данные также позволяют сделать
следующие выводы о финансовых результатах деятельности ООО «дельта-
строй». В 2017 г. выручка от реализации продукции, выполнения работ и
оказания услуг составила 21338 млн. руб. и по сравнению с 2015 г. она
увеличилась в 2,5 раза. Себестоимость реализации выросла в 2,3 раза и
составила 16919 млн. руб. В результате прибыль от реализации сложилась на
уровне 2338 млн. руб.
В целом, по итогам производственно-финансовой деятельности ООО
«Дельта-строй» за 2015-2017 гг. работал эффективно. Уровень
рентабельности продаж сложился в 10,9% в 2017г. и увеличился по
сравнению с 2015 г. Уровень рентабельности реализованной продукции
составил 13,8%, рентабельность активов сложилась в 4,1%. Однако
указанные показатели ниже уровня 2016 г. (таблица 3).
Таблица 3
Динамика уровня рентабельности ООО «Дельта-строй»
Показатели
2015г.
2016г.
2017г.
Отклонение, +-
2017г. к
2016 г.
2017г. к
2015 г.
1
2
3
4
6
7
Рентабельность
продаж, %
13,8
27,4
10,9
-16,5
-2,9
Рентабельность
продукции, %
16,0
37,7
13,8
-23,9
-2,2
Рентабельность
продаж по чистой
прибыли, %
15,5
32,7
12,7
-20
-2,8
35
Продолжение таблицы 3
1
2
3
4
5
6
Рентабельность
активов по прибыли
до вычета налогов, %
3,8
11,5
4,1
-7,4
0,3
Рентабельность
активов по чистой
прибыли, %
3,8
11,5
4,1
-7,4
0,3
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются
важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности
предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово
устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими
предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении
кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров
(таблица 4).
Таблица 4
Динамика показателей финансового состояния
Показатели
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Изменение
2017г. к
2015г., +-
Чистые активы (общая
стоимость имущества за
вычетом долгосрочных и
краткосрочных обязательств),
млн. руб.
15005
24544
28789
13784
Коэффициент автономии,
норматив ≥ 0,5.
0,56
0,61
0,43
-0,13
Общая сумма обязательств,
млн. руб.
11783
16012
37987
26204
Коэффициент собственности,
норматив ≥ 2
2,27
2,53
1,76
-0,51
Коэффициент финансовой
зависимости
0,44
0,39
0,57
0,13
Плечо финансового рычага,
норма ≤ 0,5
0,44
0,39
0,57
0,13
Коэффициент текущей
ликвидности, норматив 1,0
2,03
2,74
1,17
-0,86
Коэффициент абсолютной
ликвидности, норматив 0,2
0,002
0,008
0,01
0,008
Коэффициент критической
ликвидности, норматив 0,5
0,06
0,07
0,03
-0,03
Анализ показателей финансового состояния свидетельствует о том,
что в 2017 г. снизилась финансовая независимость предприятия, о чем
говорит снижение показателей автономии до 0,43, собственности до 1,76 и
36
роста коэффициента финансовой зависимости до 0,57 пунктов. Плечо
финансового рычага также увеличилось на 0,18.
Таким образом, ООО «Дельта-строй» является эффективно
работающим предприятием, который наращивает объемы выполнения работ
и оказания услуг.
2.2. Оценка ликвидности и платежеспособности организации
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение
предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными
денежными ресурсами погашать свои платежные обязательства.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе
характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется
временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем
меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его
ликвидность. Ликвидность баланса- возможность субъекта хозяйствования
обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а точнее, это
степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок
превращения которых в денежную наличность, соответствует сроку
погашения платежных средств величине краткосрочных обязательств.
В первой главе было определено, что баланс абсолютно ликвиден,
если выполняются все четыре неравенства:
А
1
> =П
1
А
2
> =П
2
А
3
>= П
3
А
4
=< П
4
(носит регулярный характер);
В практике анализа ликвидности баланса очень часто встречается
полное совпадение неравенств по ликвидности баланса, поэтому проводится
анализ по иным способам совпадения неравенств.
А1+А2 >= П1