4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………….………….…………………..……...………………....4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СУЩНОСТИ
ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ…………...7
1.1 Экономическое содержание понятия ликвидности и платежеспособности
организации………………………………………………..…………………….…..7
1.2 Основные методы анализа ликвидности и платежеспособности...………..11
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ НА
ПРИМЕРЕ ООО «ВЕКА РУС»………...................................................................22
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия…….……..22
2.2 Анализ платежеспособности организации.………………..………...………31
2.3 Анализ ликвидности баланса и активов организации……………………...44
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ УКРЕПЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ООО «ВЕКА РУС»…...…………..………………49
3.1 Разработка рекомендаций по укреплению платежеспособности
организации………………………………………………………………………...49
3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий.…….65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……...…………………..…...……………………………….....75
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ....………….…….……...….80
ПРИЛОЖЕНИЯ………..……………....………………………….…….……...….84
5
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы
обуславливается прежде всего тем, что кризисные явления в мировой
экономике в значительной мере снизили финансовую устойчивость
большинства хозяйствующих субъектов. Упали объемы продаж и, как
следствие, объемы производства. Снижение объема продаж приводит к
сокращению притока денежных средств в организацию, к замедлению расчетов
по обязательствам. Увеличиваются размеры дебиторской и кредиторской
задолженности. В таких условиях становится актуальным в режиме реального
времени следить за возможностью организации расплачиваться по своим
обязательствам, изыскивая внутренние резервы.
Известно, что исполнение обязательств может осуществляться как в
денежной, так и в неденежной форме. Что касается последнего случая, то тут
возникают издержки обращения, которые связаны с поиском контрагента. В
условиях отсутствия денежных средств расчеты с не денежными средствами
могут поддерживать платежеспособность компании. Но есть кредиторы,
например, фискальные органы, перед которыми нужно погашать обязательства
только посредством денег.
Привлечение внешних источников финансирования для выполнения
обязательств при недостаче денежных средств может не всегда быть
целесообразным, так как считается дорогим удовольствием и приводит к
возникновению новых обязательств. Кроме того, сегодня кредитный рынок
стал практически недоступным для многих компаний.
В связи с отмеченными обстоятельствами управляющим органам
хозяйствующих субъектов требуется информация о возможных внутренних
источниках, позволяющих погашать обязательства, сохраняя непрерывность
деятельности организации. Например, информация об активах, которые могут
быть проданы или обмены на другие необходимые данной организации
активы.
6
Условия хозяйствования, которые имеются на сегодняшний день,
практическая потребность в стабильном контроле над возможностью компании
рассчитываться по обязательствам, определили актуальность проведения
анализа ее платежеспособности и ликвидности, то есть способности исполнять
обязательства не только денежными средствами, но и прочими формами
расчета: зачетом требований, по договору мены, уступкой права требования и
так далее.
Основы научных знаний о понятии платежеспособности организации, и
его составляющей – ликвидности активов организации были заложены еще в
конце XIX начале XX вв. В последние десятилетия в рамках исследования
финансовой устойчивости организации соответствующим вопросам посвятили
свои работы отечественные экономисты: Баканов М.И., Белолипецкий В.Г.,
Гиляровская Л.Т., Донцова, Л.В., Ефимова О.В., Ковалев В.В., Крылов С.И.,
Любушин Н.П., Мельник М.В., Савицкая Г.В., Родионова В.М., Федотова М.А.,
Черненко А.Ф., Шеремет А.Д. и другие авторы.
Тем не менее, в экономической литературе сегодня не существует
единого мнения относительно понятий, которые применяются в процессе
исследования способности компании платить по обязательствам. Так, часто
платежеспособность сравнивают с ликвидностью. Часто не уточняется
соотношение понятий «ликвидные активы», «ликвидность активов», «степень
ликвидности активов». Слабо проработаны вопросы относительно
информационной базы анализа платежеспособности компании; увязка оборота
активов с суммой, которая требуется для погашения обязательств;
классификации рисков в процессе анализа платежеспособности компании и так
далее.
Целью выпускной квалификационной работы является рассмотрение
теоретических и практических аспектов анализа ликвидности и
платежеспособности организации на примере ООО «Века Рус».
Задачи выпускной квалификационной работы:
- изучить теоретико-методологические аспекты сущности ликвидности и
7
платежеспособности предприятия;
- провести анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Века Рус»;
- на основе проведенного анализа разработать направления укрепления
ликвидности и платежеспособности ООО «Века Рус».
Предметом исследования данной выпускной квалификационной работы
является комплекс теоретических и методологических вопросов в анализе
ликвидности и платежеспособности организации.
Объектом исследования выступает ООО «Века Рус».
Теоретической и методологической базой выпускной квалификационной
работы послужили научные труды отечественных авторов по вопросам
экономического и финансового анализа, а также нормативные и
законодательные акты, являющиеся правовым обеспечением анализа
финансового состояния предприятий.
Информационной базой исследования являются учебная и периодическая
литература, материалы сети Интернет, а также внутренняя и бухгалтерская
отчетность ООО «Века Рус». В ходе исследования использовались методы и
приемы: сравнения, построения аналитических таблиц, группировки,
коэффициентов, моделирования взаимосвязей, графического изображения.
Практическая значимость исследования заключается в реальной
возможности использования разработанных направлений принятия
управленческих решений с целью укрепления ликвидности и
платежеспособности ООО «Века Рус».
Структура работы обусловлена предметом, целью и задачами
исследования. Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех
глав разделенных на параграфы, заключения, списка использованной
литературы и приложений.
8
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ СУЩНОСТИ
ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Экономическое содержание понятия ликвидности и
платежеспособности организации
Действующая в современных условиях рыночная экономика предъявляет
к организациям требование платежеспособности и ликвидности, однако в
настоящее время проблема обеспечения задолженности имеющимися
финансовыми ресурсами является актуальной для многих организаций. Так,
например, за 2006 - 2016 гг. удельный вес российских организаций с
дефицитными кассовыми разрывами в денежных потоках в общей
совокупности исследованных организаций составил в среднем 43%. В этих
условиях точная и своевременная оценка платежеспособности и ликвидности
организации является одним из важнейших критериев успешного
функционирования как отдельных организаций, так и экономики страны в
целом.
Среди экономистов не сформировалось однозначного мнения по поводу
соотношения понятий ликвидности и платежеспособности.
Отметим, что некоторые ученые определяют ликвидность и
платежеспособность как тождественные понятия (В.Я. Горфинкель, О.В.
Баскакова и другие).
В частности, О.В. Баскакова и Л.Ф. Сейко утверждают, что
платежеспособность – это возможность компании вовремя рассчитываться по
своим обязательствам посредством оборотных активов разного уровня
ликвидности
1
.
Как утверждает В.Я. Горфинкель, ликвидность и платежеспособность –
это способность осуществлять денежные выплаты в объеме и в сроки,
определенные по контрактам. Компания считается ликвидной, если может
1
Баскакова, О.В. Экономика предприятия (организации). - М.: Дашков и К, 2015. – С.115.
9
осуществить выплаты по зарплате и прочим обязательствам
2
.
Следовательно, специалисты предложили не разделять понятия
ликвидности и платежеспособности. Но это не поддерживают другие ученые, в
частности Г.Б. Поляк, Т.Ю. Мазурина, А.Н. Гаврилова и прочие. Они отмечают,
что говорить о равенстве понятий не верно.
Т.Ю. Мазурина утверждает, что платежеспособность компании – это ее
способность вовремя и в полном объеме выполнять финансовые обязательства,
то есть монетарная характеристика компании, которая отражает наличие
нужной суммы свободных денежных средств для моментального погашения
требований кредиторов
3
.
А. Н. Гаврилова отмечает, что ликвидность – это способность компании
погашать в определенное время долговые и прочие обязательства за счет
оборотных активов, а платежеспособность – это наличие расчетных свободных
средств, которых хватит для оперативного погашения обязательств, продление
по которым недопустимо
4
.
М.А. Вахрушина утверждает, что платежеспособность – это степень
ликвидности оборотных активов компании, показывает финансовые
возможности в полном объеме погасить обязательства по мере наступления
срока погашения долга
5
.
Г.Б. Поляк считает, что платежеспособность компании – это наличие у
нее денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторского
долга в объеме, который нужен для погашения его краткосрочных
обязательств. Ученый отмечает, что ликвидность – это способность компании в
любое время в полном объеме рассчитаться с долгами с помощью оборотных
активов
6
. Мы считаем, что позиция Г.Б. Поляка и А.Н. Гавриловой – самая
обоснованная. На основании того, если платежеспособностью называется
способность компании в положенные сроки и в полном объеме рассчитываться
2
Горфинкель, В.Я. Экономика фирмы. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА - М, 2014. – С.163.
3
Мазурина, Т.Ю., Скамай, Л.Г., Гроссу, В.С. Финансы организаций. – М.: ИНФРА - М, 2015. – С.321.
4
Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий). – М.: КНОРУС, 2017. – С.295.
5
Вахрушина, М.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА - М, 2015. – С.156.
6
Поляк, Г.Б. Финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2014. – С.158.
10
по своим обязательствам, то ликвидность компании – это способность
справляться с краткосрочными обязательствами.
Платежеспособность определяет такое финансовое состояние, при
котором она может погашать собственные обязательства. Платежеспособность
– это результат ликвидности компании и общего эффективного управления
денежными потоками, что подразумевает осуществлять своевременное
погашение всех финансовых обязательств компании
7
.
Платежеспособность баланса – это возможность компании расплатиться
имеющимися денежными средствами и их эквивалентами на конец отчетного
года с долгами, которые образовались в конце года
8
.
Сегодня главными задачами развития отечественных компаний выступает
постоянное преодоление кризисных ситуаций, что предъявляет некоторые
требования к платежеспособности компаний.
Определение показателя платежеспособности организации состоит в том,
чтобы определить риски, которые связаны с инвестированием его деятельности
при помощи привлеченных источников средств. Оценивая платежеспособность
организации, следует рассматривать причины финансовых затруднений,
частоту их возникновения и продолжительность невыплаты по обязательствам
организации. Причинами неплатежей могут быть невыполнение плана по
производству и продаже готовой продукции; повышение ее себестоимости;
невыполнение плана прибыли; высокие налоговые обязательства
9
.
Основной чертой надежной организации выступает ее способность
отвечать по своим обязательствам. Способность организации своевременно и
полностью рассчитываться по своим обязательствам зависит от ее ликвидности,
т.е. ее обеспеченности деньгами, либо способности преобразовать свои активы,
прежде всего, оборотные активы, в деньги в количестве, достаточном для того,
чтобы расплатиться по долгам. Если говорят, что организация испытывает
7
Фридман, А.М. Финансы организации. – М.: «Дашков и Ко», 2017. – С.219.
8
Максимова, А.И. Финансовый менеджмент. – Пермь: АНО ВПО «Пермский институт экономики и финансов»,
2017. – С.82.
9
Сорокина Е.М. Теоретический аспект анализа платежеспособности организации // Известия Иркутской
государственной экономической академии. – 2016. – № 2. – С. 80-86.
11
трудности с ликвидностью, то значит, в данный момент оно не располагает
необходимым для своевременных выплат количеством денежных средств
10
.
А.Г. Ивасенко отмечает, что ликвидность баланса определяется степенью
покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в
денежные средства соответствует сроку погашения обязательств
11
.
Ликвидность определенного актива – это способность его
трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется
продолжительностью временного периода, в течение которого такая
трансформация может осуществиться. Чем короче будет период, тем выше
ликвидность определенного вида активов
12
.
По мнению О.В. Ефимовой, ликвидность – это способность организации
выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства за счет своих текущих
(оборотных) активов или способность погасить задолженность имеющимися
средствами. По данным финансовой отчетности можно рассчитать возможность
организации покрыть свои обязательства на ближайший срок имеющимися
денежными средствами и способность обеспечить текущими средствами
краткосрочные обязательства
13
.
При достаточно высоком уровне платежеспособности организации
ликвидность ее активов может быть несколько снижена, например, за счет
наличия излишних материальных ценностей, затоваривания готовой
продукцией, наличия безнадежной дебиторской задолженности. Поэтому
необходимо соблюдать определенный баланс, который подходит конкретной
организации.
В.Я. Поднякова указывает, что наиболее ликвидные активы или не
приносят никакого дохода (касса, расчетный счет), или приносят низкий доход
(депозиты до востребования и на срок от 1 до 30 дней). Долгосрочные
10
Колмыкова Е.С. Соотношение понятий «платежеспособность» и «ликвидность» // Молодой ученый. – 2017. –
№ 3 (62). – С. 458-460.
11
Ивасенко, А.Г. Финансы организаций (предприятий). – М.: Кнорус, 2013. – С.93.
12
Микитухо А.А. Аналитические показатели ликвидности и платежеспособности в системе финансового
анализа банкротства фирмы // Фундаментальные исследования. – 2017. – № 6-2. – С. 309-313.
13
Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. –
М.: Издательство «Омега - Л», 2016. – С.221.
12
вложения и проекты обычно предлагают самые высокие доходы, за что
необходимо платить отвлечением денежных средств на продолжительный срок.
Ограничение риска ликвидности предполагает минимально допустимое
значение высоколиквидных активов и максимально допустимое значение
низколиквидных активов
14
.
Ликвидность организации определяется не из предпосылки реализации
всех оборотных активов, а из того, что организация будет осуществлять свою
деятельность в дальнейшем
15
. Платежеспособность обеспечивает свободное
использование денежных средств организации и способствует постоянному
процессу производства и продажи продукции. Обеспечение постоянной
платежеспособности при помощи достаточной доли собственного капитала в
составе источников финансирования позволяет достигнуть организации
финансовой устойчивости. Все это делает организацию независимой от
внешних негативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость
от кредиторов и уменьшает возможный риск несостоятельности.
Проанализировав теоретические определения ликвидности и
платежеспособности, сделаем вывод о том, что, несмотря на различные
подходы в трактовке этих понятий, их объединяет то, что способность и
необходимость субъекта выполнять свои обязательства своевременно и
полностью существует всегда. В условиях рыночной экономики присутствует
постоянная угроза невыполнения обязательств любой промежуток времени, что
в итоге отражается на перспективах дальнейшего существования компании.
1.2 Основные методы анализа ликвидности и платежеспособности
Анализ ликвидности и платежеспособности компании необходим не
только для компании с целью оценить и спрогнозировать финансовую
деятельность, но и для внешних инвесторов. Перед тем, как выдавать ссуду,
14
Поздняков, В.Я. Анализ и диагностика финансово - хозяйственной деятельности предприятий. – М.: ИНФРА
- М, 2014. – С.159.
15
Сабельфельд Т.В. Финансовая устойчивость и платежеспособность как критерии оценки уровня финансового
равновесия предприятия // Вестник Алтайской академии экономики и права. – 2017. – № 1 (33). – С. 92-96.
13
банк должен убедиться в платежеспособности клиента. Точно так должны
поступать компании, которые стремятся создать объединения между собой.
Важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос
касательно выдачи ему коммерческой ссуды или отсрочки по платежам.
Платежеспособность оказывает положительное воздействие на
выполнение производственных планов и обеспечение производственных нужд
требуемыми ресурсами. Следовательно, платежеспособность как составная
часть хозяйственной деятельности сконцентрирована на обеспечение
планомерного поступления и расходования денег, выполнение расчетной
дисциплины, достижение рациональных пропорций заемного и собственного
капитала и самого эффективного его применения.
Для того чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить
банкротства компании, необходимо хорошо знать, как руководить финансами,
какой должна быть структура капитала по источникам и составу формирования,
какую долю должны занимать заемные, а какую – собственные средства.
Основная цель анализа платежеспособности и ликвидности – оперативно
выявлять, устранять недостатки в финансовой активности, искать резервы
улучшения платежеспособности и ликвидности
16
.
В то же время нужно решать ряд задач:
- на основании причинно-следственной связи между определенными
параметрами коммерческой, финансовой и производственной деятельности
дать оценку выполнения плана по поступлению финансов и их применению с
точки зрения улучшения кредитоспособности и платежеспособности компании;
- прогнозирование возможных финансовых показателей, экономической
рентабельности на основании реальных условий хозяйственной активности и
наличия заемных и собственных ресурсов;
- выработка конкретных мероприятий, которые направлены на
16
Кован, С.Е. Мониторинг финансового состояния и платежеспособности как важнейший инструмент
диагностики деятельности предприятий // Научно – практический журнал: Эффективное антикризисное
управление. – 2017. – № 3 (62). – С.66-73.